每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 宋雙    

每經記者 宋雙

近期的(de)“瘋(feng)牛”行情使得權益類(lei)基金再度走(zou)俏，而固定收益類(lei)基金在(zai)火紅(hong)了(le)一(yi)整年之(zhi)后迎(ying)來(lai)寒冬(dong)，規(gui)模、收益均出現(xian)下滑。

而今(jin)年8月匯添富首開短期理(li)財基(ji)金清盤先河(he)后，臨近年末，基(ji)金清盤似(si)乎開始加速。

《每日經(jing)濟新聞》記者從12月(yue)以來基金(jin)發(fa)布的(de)公告中注意到，大摩(mo)華鑫貨(huo)幣、富國7天理財(cai)寶已(yi)提出終止基金(jin)合(he)同；同時，年內(nei)出現7只固收類基金(jin)轉(zhuan)型(xing)。

大摩華(hua)鑫貨基被清盤/

大摩(mo)(mo)華(hua)鑫(xin)貨幣(bi)成立于2006年8月17日，是大摩(mo)(mo)華(hua)鑫(xin)發(fa)行的第三(san)只基金(jin)(jin)，也是截至目前該基金(jin)(jin)公(gong)司(si)產品線上的唯一(yi)一(yi)只貨幣(bi)基金(jin)(jin)。

2014年12月5日，大摩華(hua)鑫貨幣(bi)發布公(gong)告，決定終止這只(zhi)貨幣(bi)基金的基金合同，并(bing)表示清盤(pan)的原因是“市場環境變(bian)化，為更好(hao)地滿足投資者需求，保護基金份額(e)持有人的利益。”

從成立年限來(lai)看，大摩華鑫貨(huo)幣(bi)是一只老(lao)基金(jin)，至今已(yi)運作7年時間。就最(zui)新數據來(lai)看，其業績并不理想：截(jie)至2014年12月12日，7日年化(hua)收益率僅為(wei)2.1%，每萬份收益僅為(wei)0.5639元。今年三季度末，大摩華鑫貨(huo)幣(bi)規模為(wei)1.75億元。

規(gui)模(mo)(mo)小且(qie)收益(yi)差似乎是大摩華鑫貨幣難以繼(ji)續運轉的理由。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到，7年(nian)間大摩華鑫貨幣規(gui)模(mo)(mo)和(he)業績一度大起大落，走勢并(bing)不(bu)穩定。

大摩華鑫(xin)貨幣(bi)首募規(gui)模(mo)為13.32億元，2011年(nian)上半(ban)年(nian)末(mo)縮減至歷史低點，僅剩下0.76億元；而(er)2012年(nian)四(si)季(ji)度末(mo)規(gui)模(mo)卻暴增至25.81億元，2013年(nian)四(si)季(ji)度末(mo)規(gui)模(mo)再次降至10億元以下為7.68億元，隨后(hou)持(chi)續(xu)下降。

而(er)就業績(ji)來看，7年(nian)(nian)(nian)來大(da)摩華鑫貨幣(bi)平均7日年(nian)(nian)(nian)化收(shou)益率為3.816%，其在2012年(nian)(nian)(nian)3月21日降到(dao)(dao)最低點1.946%，也在同年(nian)(nian)(nian)6月初達(da)到(dao)(dao)最高(gao)點9.191%；2014年(nian)(nian)(nian)最高(gao)點是12月1日的(de)6.461%，但很快回落。

相(xiang)比之下，每(mei)(mei)萬(wan)份(fen)收(shou)(shou)益(yi)更能體現(xian)貨(huo)幣基(ji)金收(shou)(shou)益(yi)水(shui)平。7年(nian)來大摩華(hua)(hua)鑫貨(huo)幣平均每(mei)(mei)萬(wan)份(fen)收(shou)(shou)益(yi)為1.2921元(yuan)(yuan)(yuan)，其曾(ceng)在(zai)2012年(nian)1月(yue)(yue)(yue)(yue)29日(ri)(ri)(ri)沖高至10.5265元(yuan)(yuan)(yuan)，2014年(nian)2月(yue)(yue)(yue)(yue)初也曾(ceng)超過9元(yuan)(yuan)(yuan)，但都迅速(su)回落(luo)；其每(mei)(mei)萬(wan)份(fen)收(shou)(shou)益(yi)在(zai)4元(yuan)(yuan)(yuan)~5元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)5元(yuan)(yuan)(yuan)~6元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)天(tian)數分別僅為9天(tian)和(he)3天(tian)；今(jin)年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)，其每(mei)(mei)萬(wan)份(fen)收(shou)(shou)益(yi)出現(xian)明顯向(xiang)下波動，11月(yue)(yue)(yue)(yue)10日(ri)(ri)(ri)、11月(yue)(yue)(yue)(yue)3日(ri)(ri)(ri)和(he)11月(yue)(yue)(yue)(yue)17日(ri)(ri)(ri)分別為0.3201元(yuan)(yuan)(yuan)、0.3056元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)0.2841元(yuan)(yuan)(yuan)，其中每(mei)(mei)萬(wan)份(fen)收(shou)(shou)益(yi)0.2841元(yuan)(yuan)(yuan)更是大摩華(hua)(hua)鑫貨(huo)幣自成立以來的(de)最(zui)低(di)點(dian)。

在評價機構給(gei)出(chu)評價中，大摩華鑫貨幣目前只有一(yi)星(xing)和兩(liang)星(xing)的(de)水平，基本不被推薦。

2014年，大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)一(yi)共(gong)發行(xing)3只(zhi)基(ji)金，包括1只(zhi)股票型(xing)、2只(zhi)債(zhai)券型(xing)。截至三(san)季度末(mo)，大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)18只(zhi)基(ji)金資(zi)產(chan)規(gui)模共(gong)計(ji)166.51億(yi)元，在(zai)基(ji)金公(gong)司中排(pai)名第43位。目前旗下固(gu)定(ding)收(shou)(shou)益類(lei)產(chan)品一(yi)共(gong)7只(zhi)，就(jiu)規(gui)模來看，大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)貨幣并非墊底，債(zhai)券基(ji)金大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)強收(shou)(shou)益三(san)季度末(mo)規(gui)模僅1.44億(yi)元；大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)雙利(li)增(zeng)強也只(zhi)有1.88億(yi)元。相比(bi)之(zhi)下，其余(yu)4只(zhi)固(gu)定(ding)收(shou)(shou)益類(lei)基(ji)金規(gui)模尚可，最高的(de)是(shi)大(da)(da)摩(mo)華(hua)鑫(xin)純債(zhai)穩(wen)定(ding)添(tian)利(li)18個月(yue)定(ding)期開放債(zhai)券基(ji)金，A類(lei)和C類(lei)份(fen)額合計(ji)21.49億(yi)元。

至于大摩華(hua)(hua)鑫權益類基金也是規(gui)模(mo)分化，“微基”不少，規(gui)模(mo)甚至低于大摩華(hua)(hua)鑫貨幣，例如大摩華(hua)(hua)鑫主題優選(xuan)、大摩華(hua)(hua)鑫進取優選(xuan)、大摩華(hua)(hua)鑫基礎行業和大摩深證300指數(shu)今(jin)年三(san)季度末資產規(gui)模(mo)不足1億元(yuan)。

富國7天理財寶B遭贖(shu)空(kong)/

富國基(ji)金公(gong)司此次清盤的基(ji)金，是公(gong)募產品線上唯一的一只短期理財基(ji)金——富國7天理財寶。

富國7天理財寶成立于2012年10月19日(ri)。根據今年三季(ji)報披露，其A類資產規(gui)模(mo)僅剩下2541.38萬元(yuan)，B類資產規(gui)模(mo)為0元(yuan)，也就是說，三季(ji)度B類份額被一贖(shu)而(er)空。

記(ji)者注(zhu)意(yi)到，富國7天理財寶B曾(ceng)在三季度某個時(shi)點獲得8149.94萬(wan)元的申購，在季末之前又被盡數(shu)贖(shu)回(hui)，而這并不是第一次發生。

今(jin)年二季(ji)(ji)度(du)末，富國7天(tian)(tian)理(li)財(cai)寶(bao)B類(lei)資(zi)產規模同樣(yang)為0元，而(er)二季(ji)(ji)度(du)初B類(lei)份額為1000.54萬元，二季(ji)(ji)度(du)中一(yi)度(du)獲得14749.42萬元申購，隨后(hou)又遭到15749.96萬元贖(shu)回，也就是(shi)說(shuo)，最近兩(liang)個季(ji)(ji)度(du)，富國7天(tian)(tian)理(li)財(cai)寶(bao)B類(lei)份額的持有資(zi)金(jin)在7天(tian)(tian)到期之后(hou)并未(wei)選擇(ze)持續滾動投資(zi)至季(ji)(ji)末時點(dian)。

富國在12月10日發布公告(gao)，清盤的(de)原因(yin)是“市場環境變化，為更好(hao)地滿足投(tou)資者(zhe)需(xu)求，保護(hu)基金(jin)份額持有人的(de)利益”。

富(fu)國7天理財寶首募規模(mo)(mo)曾高達97.11億元，其中A類(lei)(lei)份(fen)額(e)(e)54.55億元，B類(lei)(lei)份(fen)額(e)(e)42.55億元。目前，除B類(lei)(lei)份(fen)額(e)(e)規模(mo)(mo)起伏之外，A類(lei)(lei)規模(mo)(mo)也只剩下2541.38萬元。

截(jie)至12月(yue)12日，富國7天理(li)財寶A的(de)7日年(nian)化(hua)收(shou)益率(lv)為(wei)(wei)2.525%，每萬份收(shou)益為(wei)(wei)0.9263元(yuan)。觀察其歷(li)史收(shou)益數據(ju)，其成立以(yi)來平(ping)均(jun)每萬分(fen)收(shou)益為(wei)(wei)1.1251元(yuan)，平(ping)均(jun)7日年(nian)化(hua)收(shou)益率(lv)為(wei)(wei)3.329%。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意(yi)到(dao)，2014年富(fu)國7天理(li)財寶(bao)收(shou)(shou)益(yi)(yi)頻(pin)頻(pin)異(yi)動，2月27日每(mei)萬份(fen)收(shou)(shou)益(yi)(yi)曾達到(dao)7.5406元(yuan)的歷(li)史高位。此外，還有7個(ge)交(jiao)易(yi)日每(mei)萬份(fen)收(shou)(shou)益(yi)(yi)高于(yu)4元(yuan)，歷(li)史上其每(mei)萬份(fen)收(shou)(shou)益(yi)(yi)超過4元(yuan)的天數僅為(wei)12天，7日年收(shou)(shou)益(yi)(yi)率的高點(dian)(dian)也在2014年，最高點(dian)(dian)是(shi)3月5日7.737%。

不(bu)過，自始至終(zhong)，富國僅發(fa)行了一只(zhi)短期(qi)理(li)財基(ji)金，并(bing)未在該產品上(shang)進(jin)行過多嘗試(shi)。

2014年(nian)富(fu)國(guo)(guo)成(cheng)立基(ji)(ji)金(jin)數(shu)量多達14只。今(jin)年(nian)三(san)季度末，富(fu)國(guo)(guo)資(zi)產規(gui)模合計753.16億元(yuan)，排名第14位(wei)。旗(qi)下(xia)基(ji)(ji)金(jin)規(gui)模排名中，富(fu)國(guo)(guo)7天理財寶并非最(zui)低 （富(fu)國(guo)(guo)收益寶貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)僅剩下(xia)2063萬元(yuan)）。同時(shi)，QDII基(ji)(ji)金(jin)富(fu)國(guo)(guo)全(quan)球頂級消(xiao)費品和富(fu)國(guo)(guo)全(quan)球債券，以及指(zhi)數(shu)型基(ji)(ji)金(jin)富(fu)國(guo)(guo)上證綜指(zhi)ETF規(gui)模均不(bu)足1億元(yuan)。

年內7只固收類(lei)基金(jin)轉(zhuan)型(xing)/

除(chu)個別基(ji)金選(xuan)擇清盤外，近期也有(you)基(ji)金正加速轉型(xing)，調整投資(zi)策(ce)略(lve)，試圖再爭(zheng)取一些生(sheng)存時間。

實際上，基(ji)金(jin)(jin)轉型在2014年(nian)也不是(shi)新(xin)鮮事，轉型并不是(shi)對基(ji)金(jin)(jin)合同的小修小改，而是(shi)變(bian)成一(yi)只(zhi)新(xin)基(ji)金(jin)(jin)。只(zhi)有固(gu)定收益類(lei)產(chan)品互相(xiang)轉換，由(you)于風險和(he)收益相(xiang)近，影響相(xiang)對較小。

然而(er)，短期(qi)理財(cai)(cai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)成為(wei)轉型主角卻是一個值得(de)關注的(de)現(xian)象。2014年集中出現(xian)短期(qi)理財(cai)(cai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)轉型為(wei)貨幣(bi)(bi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)或(huo)債券基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，以(yi)及債券基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)轉型為(wei)貨幣(bi)(bi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)或(huo)混合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)情況。

《每日經濟(ji)新聞》記者統計(ji)發現，2014年以來(lai)截至目前(qian)(qian)，一共有(you)7只固定收(shou)益(yi)類(lei)基金公(gong)告轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型。其(qi)中，短期理(li)(li)(li)財(cai)(cai)基金除清(qing)盤之外，轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型的還(huan)有(you)3只，分別(bie)是(shi)萬(wan)家(jia)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)14天(tian)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型為(wei)萬(wan)家(jia)日日薪貨幣，南方理(li)(li)(li)財(cai)(cai)30天(tian)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型為(wei)南方收(shou)益(yi)寶貨幣，國泰(tai)6個月理(li)(li)(li)財(cai)(cai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型為(wei)國泰(tai)創利債券。而南方理(li)(li)(li)財(cai)(cai)30天(tian)目前(qian)(qian)正在持有(you)人(ren)大會召集過程當中，國泰(tai)6個月理(li)(li)(li)財(cai)(cai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型事宜于12月初塵埃落定。

另(ling)外，還有部分短期理(li)財基(ji)金修(xiu)改(gai)了運作期限，比(bi)如大成理(li)財21天修(xiu)改(gai)為(wei)大成月(yue)(yue)月(yue)(yue)盈(ying)，鵬(peng)華(hua)理(li)財21天修(xiu)改(gai)為(wei)鵬(peng)華(hua)月(yue)(yue)月(yue)(yue)發，光大保德(de)信添天盈(ying)季度(du)(du)理(li)財修(xiu)改(gai)為(wei)光大保德(de)信月(yue)(yue)度(du)(du)理(li)財。

不難看出(chu)，興起于2012年(nian)的各式(shi)短期理財基金由于規(gui)模驟降逼(bi)迫(po)其反思，或清(qing)盤，或轉(zhuan)型(xing)。

此(ci)外(wai)，2014年固(gu)定收(shou)益類基金(jin)轉(zhuan)型(xing)的還有(you)4只，分別是(shi)華寶中證短融50轉(zhuan)型(xing)為(wei)(wei)華寶活(huo)期通(tong)貨幣，華富恒鑫債(zhai)券轉(zhuan)型(xing)為(wei)(wei)華富靈活(huo)配(pei)置混合，易(yi)方達裕(yu)惠回(hui)報轉(zhuan)型(xing)為(wei)(wei)易(yi)方達裕(yu)惠回(hui)報定期開放混合發(fa)起式(shi)，匯(hui)(hui)添(tian)富新收(shou)益債(zhai)券轉(zhuan)型(xing)為(wei)(wei)匯(hui)(hui)添(tian)富添(tian)富通(tong)貨幣。此(ci)外(wai)，長(chang)信中短債(zhai)仍保持債(zhai)券基金(jin)身份，但投資轉(zhuan)為(wei)(wei)純(chun)債(zhai)運作，更名為(wei)(wei)長(chang)信純(chun)債(zhai)壹號。

值得注意的是(shi)，還有(you)兩(liang)只固定收益類基(ji)金2014年的轉型是(shi)將(jiang)封(feng)閉期條款去(qu)掉(diao)，徹底轉變為開放式基(ji)金，分別是(shi)國聯安信心增(zeng)長和廣發聚源。

與此(ci)同時(shi)(shi)，權(quan)益類(lei)基金(jin)的轉型(xing)跨度相對較大。2014年共有(you)4只權(quan)益類(lei)基金(jin)轉型(xing)，南(nan)方金(jin)糧油轉型(xing)為(wei)南(nan)方高端裝(zhuang)備制造，長盛同祥泛資源主(zhu)(zhu)題轉型(xing)為(wei)長盛戰略新興產業靈(ling)活配(pei)置(zhi)，將投(tou)(tou)資標的整個 “推翻(fan)”；同時(shi)(shi)，還有(you)將被動投(tou)(tou)資策略變為(wei)主(zhu)(zhu)動投(tou)(tou)資的，長盛上證ETF及聯(lian)接(jie)轉型(xing)為(wei)長盛電子(zi)信息(xi)主(zhu)(zhu)題靈(ling)活配(pei)置(zhi)，大成(cheng)(cheng)中證消(xiao)費內地主(zhu)(zhu)題指數轉型(xing)為(wei)大成(cheng)(cheng)消(xiao)費主(zhu)(zhu)題股票(piao)。

天(tian)治趨勢精選(xuan)、華(hua)商大(da)盤量化精選(xuan)、QDII基金(jin)廣(guang)發亞(ya)(ya)太精選(xuan)和匯添富(fu)亞(ya)(ya)洲(zhou)澳洲(zhou)成(cheng)熟市場修改了投資范圍，其(qi)中華(hua)商大(da)盤量化精選(xuan)更是兩次召開持有(you)人(ren)(ren)大(da)會才成(cheng)功轉(zhuan)型。由(you)此可見(jian)，權益類基金(jin)的轉(zhuan)型阻力也較大(da)，持有(you)人(ren)(ren)“用腳投票”的情況或難(nan)免(mian)發生。

短期理財基(ji)金面臨邊緣化/

不難(nan)看出，近期(qi)清盤(pan)(pan)或轉型(xing)的(de)基金(jin)(jin)(jin)(jin)都集中在貨幣(bi)基金(jin)(jin)(jin)(jin)之(zhi)上(shang)。單就清盤(pan)(pan)來看，目前4只(zhi)清盤(pan)(pan)基金(jin)(jin)(jin)(jin)全都是(shi)貨幣(bi)基金(jin)(jin)(jin)(jin) （短期(qi)理(li)財基金(jin)(jin)(jin)(jin)本(ben)質上(shang)也(ye)屬于(yu)貨幣(bi)基金(jin)(jin)(jin)(jin)，只(zhi)是(shi)帶有封閉期(qi)）。

回顧該類產品(pin)的發(fa)展歷程，《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)注(zhu)意(yi)到(dao)，自(zi)從2003年(nian)首只貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)成(cheng)立(li)至隨后幾年(nian)，該類產品(pin)一直(zhi)發(fa)展緩慢；2008年(nian)甚至整年(nian)沒有(you)貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)成(cheng)立(li)；直(zhi)到(dao)2012年(nian)在(zai)短期理財基(ji)金(jin)的興起(qi)帶動之下，以及(ji)2013年(nian)余額寶電光火石般沖擊，貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)才在(zai)2014年(nian)迎(ying)來真正爆發(fa)。

貨幣基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)暴增(zeng)的(de)規(gui)模也改變了(le)公募基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)資(zi)產(chan)結構。根據(ju)同花順iFinD統計(ji)顯示，2007年(nian)貨幣基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)資(zi)產(chan)總(zong)規(gui)模1110.45億元，總(zong)占(zhan)(zhan)比僅為3.39%；股票基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)總(zong)規(gui)模1.61萬億元，總(zong)占(zhan)(zhan)比49.46%；到2014年(nian)11月份，股票基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)與貨幣基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)出現大反(fan)轉，前者總(zong)規(gui)模還剩1.08萬元，總(zong)占(zhan)(zhan)比27.35%，而貨幣基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)規(gui)模上升至1.88萬億元，總(zong)占(zhan)(zhan)比達到47.53%。

正(zheng)是在(zai)貨幣(bi)基金大發展之(zhi)際，卻出現(xian)了清盤、轉(zhuan)型等一系(xi)列未曾預料的問題(ti)。同時，貨幣(bi)基金之(zhi)間規模(mo)分(fen)化也很厲害，其(qi)中(zhong)不乏資產規模(mo)上千(qian)億(yi)者(zhe)，也有規模(mo)僅數(shu)百萬元者(zhe)。

率先扛(kang)起(qi)清(qing)盤(pan)大(da)旗的(de)短(duan)期理財基金，在短(duan)短(duan)的(de)2年間里就經歷了(le)極盛到極衰的(de)過(guo)程，這也拷問基金公司開發(fa)新產品的(de)水平。

盡管目前(qian)市(shi)場上短(duan)期(qi)理財基(ji)(ji)金(jin)數量達到(dao)117只 （A\B份額分開計算），但總規模僅為935.26億(yi)元，在(zai)貨幣基(ji)(ji)金(jin)中占比僅為5.8%左右。先(xian)后清(qing)盤(pan)的匯(hui)添富理財28天(tian)、富國7天(tian)理財寶(bao)，以(yi)及一(yi)系列短(duan)期(qi)理財基(ji)(ji)金(jin)的轉型和(he)修改投資周期(qi)，再加上基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司對(dui)于該類(lei)產(chan)品發行(xing)意愿驟降，都表(biao)明短(duan)期(qi)理財基(ji)(ji)金(jin)或許已被邊緣化。

富(fu)國基金(jin)(jin)內部人士(shi)向 《每日經(jing)濟新聞》記者表示，“我們還(huan)是比較克制(zhi)的，到目前為止(zhi)短期理財基金(jin)(jin)只發(fa)了這一只。原本(ben)計劃是會發(fa)更多，但公司仔(zi)細研(yan)究之后認為這類產品的發(fa)展空間很小(xiao)，所以就沒(mei)有(you)再(zai)發(fa)。”

記者還注意到，不僅面臨清盤的富國(guo)7天理(li)財(cai)寶B類份額資產規模為(wei)0元，華夏理(li)財(cai)21天債券(quan)B、融(rong)通7天理(li)財(cai)債券(quan)B、交銀理(li)財(cai)60天債券(quan)B以及修改運作(zuo)周期(qi)后的鵬(peng)華月月發短期(qi)理(li)財(cai)債券(quan)B，三季(ji)度(du)末資產規模都為(wei)0元。

實際上，近年(nian)低迷的A股行(xing)情為貨(huo)幣(bi)基金發行(xing)火熱的一個重要(yao)因素，隨(sui)著2014年(nian)底(di)A股市場(chang)行(xing)情回暖，2015年(nian)貨(huo)幣(bi)基金是(shi)否還能演繹規模(mo)(mo)神話仍是(shi)未(wei)知數，可以(yi)預見(jian)的是(shi)，在規模(mo)(mo)分(fen)化之下，清盤、轉型的貨(huo)幣(bi)基金會越來越多。