11月(yue)7日，美(mei)國(guo)司(si)法部(bu)和商(shang)品期貨交易委(wei)員(yuan)會(hui)（CFTC）發布通告稱，高頻交易公司(si)TowerResearchCapital同意支付6749萬(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)，以(yi)了結關于其三名(ming)前交易員(yuan)從事“掛單欺詐”的指控，這(zhe)是迄今為止美(mei)國(guo)監(jian)管機構(gou)對此(ci)類(lei)行為開出的最大(da)罰單。這(zhe)筆(bi)罰款包括(kuo)了3259萬(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)賠償金，1050萬(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)非法所(suo)得以(yi)及2440萬(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)民事罰款。

“掛單欺詐”的(de)指控，也就是國(guo)內“頻(pin)(pin)繁(fan)報(bao)(bao)撤(che)單”，是一種在國(guo)際(ji)上被稱為(wei)“幌騙(pian)”（spoofing）的(de)交(jiao)易行為(wei)。在實(shi)際(ji)交(jiao)易操作中，投機者(zhe)可能利(li)用高頻(pin)(pin)交(jiao)易進行頻(pin)(pin)繁(fan)報(bao)(bao)單、撤(che)單，制造幽(you)靈流動性，以吸(xi)引(yin)其他投資者(zhe)“上鉤”。這種行為(wei)具有誘導(dao)成交(jiao)，進而操縱(zong)期貨價格的(de)可能。

根據指控書來(lai)看(kan)，這(zhe)三名交易員曾(ceng)數千次下單(dan)買賣期(qi)貨合約，并(bing)在(zai)成交前取消這(zhe)些(xie)訂單(dan)，目(mu)的(de)是為了通過掛單(dan)的(de)方式影響(xiang)價格，誘導(dao)其他投資者跟(gen)風(feng)買入（賣出）并(bing)伺機(ji)從中獲利。這(zhe)些(xie)行為至少從2012年(nian)3月(yue)持續(xu)至2013年(nian)12月(yue)。

值得注意的(de)是，該高頻交易公(gong)司(si)的(de)三名(ming)前(qian)交易員(yuan)，包括了一名(ming)在逃(tao)的(de)中(zhong)國(guo)(guo)籍交易員(yuan)——Yuchun（Bruce）Mao。對于現(xian)年40歲的(de)中(zhong)國(guo)(guo)籍交易員(yuan)BruceMao，美國(guo)(guo)司(si)法部并(bing)沒有透(tou)露最新(xin)情況，此前(qian)有媒體報道，BruceMao在2015年即(ji)出走美國(guo)(guo)，回到(dao)國(guo)(guo)內。

2012年(nian)起，在BruceMao領導下的高頻交(jiao)易小(xiao)組(zu)推動下，TowerResearchCapital是美國股指期(qi)貨市場上(shang)最(zui)活(huo)躍的交(jiao)易方(fang)，特(te)別(bie)是在2013年(nian)，團隊總(zong)(zong)交(jiao)易量高達2800萬單，占到標(biao)準(zhun)普爾指數(shu)期(qi)貨產品全年(nian)總(zong)(zong)交(jiao)易量的10%，成(cheng)為名(ming)副其實的“NO.1”。

6749萬美元！史上最大罰款

2019年11月7日，美國司(si)法(fa)部和商品期(qi)貨交易(yi)委員會(hui)（CFTC）發布通(tong)告稱，高頻(pin)交易(yi)公(gong)司(si)TowerResearchCapital同(tong)意(yi)簽署了一項延期(qi)起訴協議（DPA），支付6749萬(wan)美元，以(yi)了結關于其(qi)三名前交易(yi)員從事“掛(gua)單欺詐”的指控，僅限(xian)于公(gong)司(si)層面(mian)。

根據DPA的條款，Tower公司(si)(si)同意加強公司(si)(si)內部管理(li)，并(bing)對(dui)政策和程(cheng)序進行適當的審查，并(bing)在必要時修改其合(he)規(gui)計劃，并(bing)對(dui)復(fu)雜的交(jiao)易工(gong)具監控進行了大量投資，增加法律和合(he)規(gui)檢查，改組公司(si)(si)高級管理(li)層，完善治理(li)結構(gou)等。

此前，2018年11月，美國司法(fa)部起訴了Tower公司3名期貨交易員，其(qi)中包(bao)括一名中國公民。他們被(bei)指控精心策劃操縱股票期貨合約，導致與其(qi)交易的公司損失(shi)6000多萬美元(yuan)。

從2012年3月左右到2014年3月左右，毛和兩位(wei)助手在芝加哥(ge)商品交(jiao)(jiao)易(yi)所（CME）交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)E-迷你標(biao)普500指(zhi)(zhi)數(shu)期(qi)貨(huo)和E-迷你納斯達(da)克100指(zhi)(zhi)數(shu)期(qi)貨(huo)的(de)市場，以(yi)及(ji)在芝加哥(ge)期(qi)貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)所（CBOT）交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)E-迷你道瓊斯指(zhi)(zhi)數(shu)期(qi)貨(huo)市場進行交(jiao)(jiao)易(yi)期(qi)間，通過(guo)下數(shu)千份假訂(ding)單來欺騙買(mai)家，目的(de)是創造供求增加的(de)假象。這些訂(ding)單扭曲市場價格，使得(de)與(yu)交(jiao)(jiao)易(yi)對手損失逾6000萬(wan)美元(yuan)。

根據司法(fa)部2018年發(fa)布(bu)的(de)文件(jian)顯(xian)示，其中一(yi)名(ming)嫌(xian)疑人是(shi)(shi)39歲的(de)YuchunBruceMao。他持(chi)有(you)(you)中國國籍，被(bei)指控(kong)一(yi)項商品交易欺(qi)(qi)詐罪和兩項幌(huang)騙罪（Spoofing）。另一(yi)嫌(xian)疑人是(shi)(shi)36歲的(de)KamaldeepGandhi，來自芝(zhi)加哥。Gandhi被(bei)指控(kong)兩項參與(yu)電匯欺(qi)(qi)詐、商品交易欺(qi)(qi)詐和幌(huang)騙的(de)同謀罪。還(huan)有(you)(you)一(yi)名(ming)嫌(xian)疑人是(shi)(shi)33歲的(de)KrishnaMohan，來自紐約。Mohan被(bei)控(kong)罪名(ming)與(yu)Gandhi相同。

2018年(nian)11月，兩位(wei)受指(zhi)控的嫌犯Gandhi和Mohan，均已經認罪。具體量刑(xing)定(ding)于2020年(nian)2月將(jiang)在法庭做出最終裁(cai)定(ding)。按照(zhao)美國量刑(xing)指(zhi)南，每項幌騙交易的罪名(ming)最高可判處10年(nian)有期徒(tu)刑(xing)和一百萬美元(yuan)罰款(kuan)。

2013年(nian)美國股指期貨市(shi)場上(shang)的“中國王者”，交易量(liang)占據1/10

對于(yu)現年40歲的中國籍(ji)交(jiao)易員BruceMao，美(mei)國司法部并(bing)沒(mei)有(you)透露最新情況(kuang)，此前有(you)媒(mei)體報道，BruceMao在(zai)2015年即出走美(mei)國，回到國內。

在社(she)交媒體(ti)——領英（LinkedIn）上，也(ye)有同樣名字為Yuchun（Bruce）Mao。這位的(de)簡介也(ye)涉(she)及到(dao)相(xiang)同的(de)公(gong)司(si)。根(gen)據介紹，BruceMao于2011年起任職于芝加哥(ge)的(de)著(zhu)名高頻交易公(gong)司(si)TowerResearchCapital，此前還(huan)曾在另外兩家知(zhi)名高頻交易公(gong)司(si)HarrisonTrading和(he)JumpTrading工作過，他于2001年本(ben)科畢業(ye)于北京大學(xue)化(hua)學(xue)系，2005年研究生(sheng)畢業(ye)于密(mi)歇根(gen)大學(xue)金融工程系。

2012年(nian)起(qi)，在BruceMao領導下(xia)的高頻交(jiao)(jiao)(jiao)易小組推動下(xia)，TowerResearchCapital是(shi)美(mei)國股指期(qi)貨(huo)市場上最活躍的交(jiao)(jiao)(jiao)易方(fang)，特別是(shi)在2013年(nian)，團隊總交(jiao)(jiao)(jiao)易量(liang)高達2800萬單，占到標準普爾指數期(qi)貨(huo)產(chan)品全年(nian)總交(jiao)(jiao)(jiao)易量(liang)的10%，成為名副(fu)其實的“NO.1”。

在此案爆發(fa)之前，2018年(nian)8月份(fen)，CME就(jiu)曾給BruceMao一則(ze)紀錄處分，禁止交易兩年(nian)，并處以12萬美元罰款。但是，隨后案件移(yi)送到美國司法(fa)部，2018年(nian)10月份(fen)，美國司法(fa)部開始正(zheng)式指(zhi)控。

值得注意的是(shi)，在(zai)去年該案爆發之后，有(you)(you)報(bao)道(dao)指出(chu)BruceMao的個(ge)人簡介(jie)與浙江(jiang)安誠數盈(ying)投資官網上提供的創始人履歷基(ji)本(ben)符(fu)合。根據公司介(jie)紹，安誠數盈(ying)是(shi)2015年3月(yue)成立的一家量化對(dui)沖基(ji)金。但是(shi)對(dui)于這一情況，并沒(mei)有(you)(you)聯系到公司回應。

高頻操縱市場時有發生

近(jin)年來，美國司法部已經頻頻對于(yu)高頻交(jiao)易操縱市(shi)場行為(wei)作(zuo)出指(zhi)控(kong)。幌騙是(shi)指(zhi)在市(shi)場交(jiao)易中(zhong)虛假報價再撤單(dan)的行為(wei)，本(ben)質是(shi)操縱市(shi)場。幌騙行為(wei)會帶來很多負面影響，市(shi)場的有效性(xing)將被嚴重(zhong)破壞。

2010年(nian)5月6日(ri)發(fa)生在美(mei)(mei)股(gu)(gu)的(de)“閃(shan)電崩盤(pan)”事(shi)件，是最著名的(de)“幌(huang)騙交(jiao)易”案例(li)，導致道瓊斯工業平均指數瞬(shun)間暴瀉近千點，美(mei)(mei)股(gu)(gu)市值(zhi)蒸(zheng)發(fa)近萬億美(mei)(mei)元。5年(nian)后(hou)(hou)，英(ying)國(guo)高頻交(jiao)易員36歲的(de)薩(sa)(sa)勞，被美(mei)(mei)國(guo)司法部(bu)控告涉(she)嫌“幌(huang)騙交(jiao)易”，為了讓自(zi)己能夠以低價購(gou)買(mai)圖利(li)，即利(li)用自(zi)動化程序(xu)，設(she)下大量指數期貨沽盤(pan)，推低價格(ge)后(hou)(hou)取消交(jiao)易。美(mei)(mei)國(guo)政府要求引渡(du)薩(sa)(sa)勞，但這需要英(ying)國(guo)的(de)配合，結果是身在英(ying)國(guo)的(de)薩(sa)(sa)勞依然(ran)逍遙法外。

2015年(nian)11月3日，美(mei)國伊(yi)(yi)利諾伊(yi)(yi)北區(qu)法院一審判定邁克(ke)爾·柯西亞(ya)（MichaelCoscia）通過(guo)高頻交易程序進行幌(huang)騙交易（spoofing），構成操(cao)縱市(shi)場罪。柯西亞(ya)在2011年(nian)不(bu)到三個月內，多個商品(pin)期貨合約中進行幌(huang)騙交易，非(fei)法獲利近140萬美(mei)元。

柯西(xi)亞案(an)是2010年(nian)《多德弗蘭(lan)克法案(an)》通過后美(mei)國第一例刑(xing)(xing)事(shi)起訴并(bing)定(ding)罪的涉及高頻(pin)交(jiao)易(yi)的幌(huang)騙(pian)操縱市場(chang)案(an)。按照(zhao)美(mei)國量刑(xing)(xing)指南，每項(xiang)幌(huang)騙(pian)交(jiao)易(yi)的罪名最(zui)高可判處10年(nian)有期徒刑(xing)(xing)和一百萬美(mei)元罰款。

2018年(nian)9月20日，美國商品期貨交(jiao)易委員(yuan)會（CFTC）發布(bu)公(gong)(gong)告稱(cheng)，對GenevaTradingUSA，LLC公(gong)(gong)司(si)（一家位于芝加哥的自營交(jiao)易公(gong)(gong)司(si)）處罰(fa)150萬美元罰(fa)款，因該(gai)公(gong)(gong)司(si)員(yuan)工進行“幌騙”（Spoof）交(jiao)易。

原(yuan)標(biao)題：掛單(dan)欺詐被抓！美(mei)國開出史上最大罰單(dan)，神秘“中國王者”意外(wai)現身，操縱美(mei)股期指長(chang)達兩年，竟打出全(quan)市(shi)場(chang)10%交易量

封(feng)面圖片(pian)來源：攝圖網