每(mei)經記者｜陳晴    ;每(mei)經編輯｜張海(hai)妮(ni)    

智能裝備制(zhi)(zhi)造(zao)商(shang)寧波均(jun)普智能制(zhi)(zhi)造(zao)股(gu)份有限公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱均(jun)普智能）擬科創板上市。均(jun)普智能是上市公(gong)司均(jun)勝電子的關聯(lian)公(gong)司，二(er)者同受均(jun)勝集團控制(zhi)(zhi)。根據均(jun)普智能招股(gu)說明書(shu)（申報稿）（以(yi)下(xia)簡稱招股(gu)書(shu)），公(gong)司業績波動較大(da)。近(jin)三年(nian)一期，僅2019年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)（即(ji)歸屬于母公(gong)司所有者的凈(jing)利(li)潤(run)，下(xia)同）為(wei)正(zheng)，2017年(nian)和2018年(nian)以(yi)及(ji)今年(nian)上半年(nian)，公(gong)司凈(jing)利(li)潤(run)皆(jie)為(wei)虧損。

如(ru)此經營情況下，還未登陸科創(chuang)板，均普智能即在(zai)招股書中(zhong)提示(shi)了(le)公司存在(zai)“觸發(fa)退(tui)市風險(xian)警示(shi)甚至退(tui)市條件的風險(xian)”。

主營業務收入超八成來源于境外

均普智能主(zhu)要從事成套定制(zhi)化裝配與檢測智能制(zhi)造(zao)裝備及數字化軟件的(de)研發(fa)、生(sheng)產、銷售(shou)和服務。公司(si)控股股東為(wei)(wei)均勝(sheng)集團，實際控制(zhi)人為(wei)(wei)王(wang)劍峰。

根據招股書，近三年一期，均普(pu)智能(neng)業(ye)績波動較(jiao)大。報告期內（2017年~2019年及2020年上(shang)半年，下同），均普(pu)智能(neng)營(ying)業(ye)收入分(fen)別為107873.39萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、165720.87萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、219309.85萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和67945.40萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)利潤分(fen)別為-10390.72萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、-13078.86萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、8923.83萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和-4073.18萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)；扣非后凈(jing)(jing)利潤則分(fen)別為-9149.37萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、-12458.90萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、5712.73萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和-5463.81萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

圖(tu)片來(lai)源(yuan)：招股書（申報稿）

對于(yu)今年(nian)上半年(nian)營收下滑(hua)和(he)凈利(li)潤虧損，均(jun)普智能招股書稱系“受新(xin)冠肺(fei)炎疫情及汽車(che)行業整體下滑(hua)等不利(li)因素的影響”。

值(zhi)得一提的(de)是，均勝(sheng)電子(zi)主營業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)主要來源于境外(wai)。報告期內(nei)，公(gong)司主營業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)境外(wai)占(zhan)(zhan)比分別為(wei)88.62%、96.16%、91.33%和81.71%，公(gong)司主營業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)境外(wai)占(zhan)(zhan)比較大(da)。

海外(wai)新(xin)冠肺炎疫情此起彼伏形勢下(xia)，均普(pu)智能受到了(le)沖擊。公(gong)司(si)稱，公(gong)司(si)所(suo)在的智能裝備(bei)制造行(xing)業競爭進(jin)一(yi)步加劇的同時，新(xin)冠肺炎疫情對公(gong)司(si)正(zheng)在執(zhi)行(xing)項目(mu)的實施進(jin)度及驗收時間和下(xia)游(you)客戶固定資產投(tou)資進(jin)度產生(sheng)了(le)一(yi)定影(ying)響(xiang)，進(jin)而影(ying)響(xiang)公(gong)司(si)2020年度經營業績。

均(jun)普智能表示，若本次全球疫情長(chang)期(qi)無法得到有(you)效控制，將可能對公司(si)上游供應(ying)商及(ji)下游客戶所(suo)在(zai)的(de)產業(ye)鏈的(de)供應(ying)及(ji)市場需求造成嚴重(zhong)影(ying)響，公司(si)原材料的(de)供應(ying)及(ji)公司(si)客戶新(xin)增固定資(zi)產投(tou)資(zi)計劃存在(zai)進(jin)一步(bu)延期(qi)、變更或(huo)取消(xiao)的(de)風險(xian)，進(jin)而(er)對公司(si)的(de)生產經營產生直接或(huo)間接的(de)不利影(ying)響。

結合(he)當前(qian)的(de)(de)國(guo)際經(jing)(jing)濟(ji)形勢，均普智(zhi)能(neng)還提示了海(hai)外經(jing)(jing)營風險，稱(cheng)公司的(de)(de)境外經(jing)(jing)營或因(yin)不同國(guo)家的(de)(de)法律法規、監(jian)管環境、文化(hua)背景、產業(ye)政策、貿易摩擦、匯率波動(dong)等產生較大不確(que)定(ding)性，公司若無法妥善(shan)處(chu)理上述(shu)不確(que)定(ding)性因(yin)素將可能(neng)對(dui)公司經(jing)(jing)營造成(cheng)不利影響。

如此(ci)經(jing)營(ying)情況下，均(jun)普(pu)智能(neng)招股書中提示(shi)了公(gong)(gong)司(si)(si)存(cun)在“觸(chu)發(fa)退(tui)市(shi)風(feng)險警示(shi)甚至退(tui)市(shi)條件的(de)風(feng)險”。公(gong)(gong)司(si)(si)稱，如果(guo)公(gong)(gong)司(si)(si)未來主營(ying)業務停滯或(huo)(huo)萎縮，使得公(gong)(gong)司(si)(si)出現“最近(jin)一個會計(ji)年(nian)度(du)經(jing)審計(ji)的(de)扣除非經(jing)營(ying)性損(sun)益之前(qian)或(huo)(huo)者之后的(de)凈利(li)潤（含被(bei)追(zhui)溯(su)(su)重(zhong)述(shu)）為負值，且最近(jin)一個會計(ji)年(nian)度(du)經(jing)審計(ji)的(de)營(ying)業收入（含被(bei)追(zhui)溯(su)(su)重(zhong)述(shu)）低(di)于(yu)1億(yi)元”；或(huo)(huo)者公(gong)(gong)司(si)(si)長期持續虧損(sun)，導致(zhi)“最近(jin)一個會計(ji)年(nian)度(du)經(jing)審計(ji)的(de)凈資產（含被(bei)追(zhui)溯(su)(su)重(zhong)述(shu)）為負值”等(deng)情形，公(gong)(gong)司(si)(si)可能(neng)會面臨觸(chu)發(fa)退(tui)市(shi)風(feng)險警示(shi)甚至退(tui)市(shi)條件的(de)風(feng)險。

毛利率相比同行處于相對偏低水平

對于此次科(ke)創(chuang)板上市(shi)(shi)，均普智(zhi)能選擇的上市(shi)(shi)標(biao)準為：預計市(shi)(shi)值不低于人民(min)幣30億元，且(qie)最近(jin)一(yi)年營業收入不低于人民(min)幣3億元。

作為(wei)一家(jia)擬沖刺科創板的高(gao)新技(ji)術企業(ye)，研(yan)發(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)(ru)對(dui)于公(gong)司(si)來(lai)說頗為(wei)關鍵。不過(guo)，均普智能近期研(yan)發(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)(ru)占(zhan)(zhan)營(ying)業(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)例(li)和(he)研(yan)發(fa)費用率卻出現(xian)下滑。根據招股書(shu)，報告期內，公(gong)司(si)研(yan)發(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)(ru)占(zhan)(zhan)營(ying)業(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)例(li)分別為(wei)5.48%、5.71%、3.15%和(he)2.52%。也就是說，自2018年以(yi)來(lai)，公(gong)司(si)研(yan)發(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)(ru)占(zhan)(zhan)營(ying)業(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)例(li)持續(xu)下滑。

從研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)率的角度來(lai)看，報告期內，公司研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)率分(fen)別為(wei)5.24%、5.28%、2.75%和2.52%。而(er)同(tong)期同(tong)行業可比公司研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)率平均值分(fen)別為(wei)5.75%、5.53%、6.59%和7.79%。也(ye)就是說，公司2019年(nian)和2020年(nian)上半年(nian)的研(yan)發(fa)費(fei)用(yong)率明顯低(di)于(yu)同(tong)行平均水平。

圖(tu)片來源：招股書（申報稿(gao)）

對(dui)此，均普智(zhi)能招股書中解釋稱，2019年，公(gong)(gong)司(si)(si)研(yan)發(fa)費用減少2727.97萬(wan)元，下降31.16%，主要原因系公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)2017年、2018年研(yan)發(fa)項(xiang)目立項(xiang)較(jiao)多，在(zai)(zai)報告期內形成了(le)一定的(de)研(yan)發(fa)成果，2019年在(zai)(zai)研(yan)發(fa)周期和(he)下游(you)行業需求較(jiao)弱的(de)影響下，公(gong)(gong)司(si)(si)精益了(le)研(yan)發(fa)項(xiang)目，收縮(suo)了(le)傳統動力(li)汽車行業的(de)研(yan)發(fa)項(xiang)目。2020年1~6月，因新冠肺(fei)炎疫(yi)情影響，公(gong)(gong)司(si)(si)部分研(yan)發(fa)項(xiang)目進度處于延緩的(de)狀態，研(yan)發(fa)費用與收入(ru)比例略有下滑(hua)。

研發費(fei)用率下(xia)降(jiang)的同(tong)時，均普智能毛利(li)率與國內同(tong)行業公司(si)(si)相比也處于相對偏(pian)低水(shui)平。報告期(qi)內，公司(si)(si)的綜合毛利(li)率分別為(wei)20.43%、17.48%、23.24%和20.52%，而同(tong)行業可比公司(si)(si)的毛利(li)率均值(zhi)分別為(wei)27.05%、25.82%、26.08%和26.19%。

均普智能(neng)解釋稱，公司的主要客戶多為全球整車制造商、汽車零部件一(yi)級供應(ying)商以及消費(fei)品、工業(ye)機電、醫療健康等領域的知名企業(ye)，議(yi)價能(neng)力較(jiao)強。公司海外(wai)子公司人工成(cheng)本及相(xiang)應(ying)費(fei)用較(jiao)高，導致公司毛利率(lv)相(xiang)對偏低。

從財務來看，均(jun)普(pu)智(zhi)能還面臨較高(gao)的(de)資產(chan)負(fu)債率水平。報(bao)告期各期末，公(gong)司(si)(si)資產(chan)負(fu)債率（合并(bing)）分(fen)別為(wei)96.65%、100.68%、84.72%和85.14%。對此，均(jun)普(pu)智(zhi)能解(jie)釋(shi)稱，主要原(yuan)因一(yi)(yi)方面系公(gong)司(si)(si)海外并(bing)購(gou)的(de)貸款金(jin)額較高(gao)，同(tong)時公(gong)司(si)(si)2017年6月完成(cheng)了(le)(le)同(tong)一(yi)(yi)控制下的(de)收購(gou)，在合并(bing)報(bao)表層面沖減凈資產(chan)；另一(yi)(yi)方面系公(gong)司(si)(si)各期末預收款項、合同(tong)負(fu)債余額較高(gao)，拉高(gao)了(le)(le)公(gong)司(si)(si)的(de)流動負(fu)債水平。

就公(gong)司擬科創板(ban)上市相關問題，10月13日，《每日經濟新聞》記者致電并發送采(cai)訪郵件至均普智(zhi)能方面，但截至發稿并未收到(dao)回(hui)復。

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