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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨晚，央行公布(bu)降準消息(xi)，引起了(le)市(shi)場的熱議，有人認為是利好，有人認為是利好落地，從A股(gu)的表現來(lai)看，市(shi)場更傾向于靴子(zi)落地。

這樣(yang)的(de)市(shi)場情況，有人(ren)想到了(le)去年的(de)美(mei)(mei)股，當時的(de)疫情期間美(mei)(mei)聯儲(chu)直接利率直接調整到零，美(mei)(mei)股直接就被嚇趴了(le)。市(shi)場對經濟增長擔憂，普遍的(de)悲觀(guan)情緒上(shang)來，造(zao)成了(le)美(mei)(mei)股大(da)跌。

但是(shi)，很顯然，這(zhe)個邏輯并不符合(he)如今的A股(gu)。降(jiang)準對(dui)于A股(gu)而言，歷來“藥效”比較(jiao)一般，之前也說了平常(chang)心對(dui)待。況且(qie)，PMI數據也顯示了積極的信(xin)號(hao)。

市場還有(you)一個(ge)關(guan)注的焦(jiao)點，就(jiu)是(shi)12月6日(ri)召開的中(zhong)共(gong)中(zhong)央政治(zhi)局會(hui)議。會(hui)議對(dui)明年經濟工作提出，“要穩(wen)字當頭、穩(wen)中(zhong)求進”。重點包括(kuo)以下幾個(ge)部分：

積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。

實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力。

要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。

社會政策要兜住民生底線，落實好就業優先政策，推動新的生育政策落地見效。

這次會(hui)議(yi)，有(you)四(si)個沒提(ti)(ti)：沒提(ti)(ti)“房住不炒”，沒提(ti)(ti)“跨周期調節”，沒提(ti)(ti)“雙碳”，沒提(ti)(ti)“共同富裕”。今天市(shi)場出現的二八分化(hua)的格局，和開會(hui)的內容契合度(du)很(hen)高。當然，這些都只(zhi)是市(shi)場的解(jie)讀(du)，至于更為細(xi)化(hua)的內容，還(huan)是要關注中央經濟(ji)工作會(hui)議(yi)。

按以往慣例，在(zai)12月的(de)政(zheng)治(zhi)局會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)召(zhao)開(kai)之后，往往接著就(jiu)會(hui)(hui)(hui)(hui)召(zhao)開(kai)中央經濟工(gong)作(zuo)會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)。年度級(ji)別的(de)政(zheng)治(zhi)局會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)往往表述相對宏(hong)觀，而(er)之后的(de)中央經濟工(gong)作(zuo)會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)的(de)工(gong)作(zuo)安(an)排則更為細(xi)化。比如，此次(ci)會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)并未提及資本市場，但在(zai)中央經濟工(gong)作(zuo)會(hui)(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)(yi)中，就(jiu)可(ke)能看到相關內容。

對于(yu)即將到來的中央(yang)經濟工作(zuo)會(hui)議，肯定是資本市(shi)場關(guan)注(zhu)的重點(dian)，畢竟這是定明(ming)年方(fang)向的安排。

回來繼續說說市場(chang)，鋰(li)電池板塊大跌(die)可能和會議沒提“雙碳”有關(guan)系，但更重(zhong)要的可能還(huan)是(shi)關(guan)于鋁(lv)電池的消息。

根據(ju)媒(mei)體報道，亞洲電(dian)(dian)池研(yan)發公司Saturnose研(yan)發了(le)(le)全球首(shou)款鋁(lv)電(dian)(dian)池。據(ju)了(le)(le)解，鋁(lv)離子(zi)(zi)電(dian)(dian)池的能量(liang)密(mi)度(du)可(ke)以達(da)到每(mei)升1500瓦特小(xiao)時（Wh）以上，這意味(wei)著每(mei)公斤鋁(lv)離子(zi)(zi)電(dian)(dian)池可(ke)以提供(gong)至少600Wh的能量(liang)。

Saturnose聲稱(cheng)，一組(zu)15kW的固(gu)態鋁(lv)離子電池將重達565公斤，可以提(ti)供1200公里的電動汽車續(xu)航里程，并能持續(xu)至少20000次充放(fang)電循環。鋁(lv)離子固(gu)態電池除了安全(quan)性(xing)更高，所涉(she)及的材料成本以及制備技術也(ye)要比(bi)鋰離子電池便(bian)宜一半。

由于這(zhe)家(jia)公司在印度，消(xiao)息的(de)真實性(xing)有(you)待驗證。

在(zai)達(da)哥看來(lai)，在(zai)投資(zi)技術(shu)類公(gong)司的(de)時候，一(yi)定是要(yao)把握技術(shu)迭(die)代周期，新(xin)技術(shu)的(de)替代不(bu)會一(yi)蹴而就，一(yi)個新(xin)技術(shu)從發明出來(lai)到商業化，過程還是比較長的(de)。鋰電池真要(yao)被影響，目(mu)前來(lai)說還為時尚早(zao)，不(bu)過技術(shu)迭(die)代的(de)進度(du)，是需(xu)要(yao)關注的(de)。

鋰電池(chi)領跌整個強(qiang)勢股，汽配(pei)、元宇宙、稀(xi)土(tu)永磁、軍工、芯(xin)片等都跟著出現了調整。現在需(xu)要厘清(qing)的(de)是，強(qiang)勢股是真的(de)崩了嗎？

達哥覺得，有必要對于(yu)強勢(shi)股進行(xing)梳(shu)理，鋰電池由于(yu)之前(qian)漲幅比較(jiao)大，11月又(you)向上(shang)推了一波，上(shang)漲力度衰竭(jie)，目(mu)前(qian)的調整力度還(huan)(huan)不(bu)夠，需要調整的時間更長。像(xiang)汽配、芯(xin)片、元宇宙這(zhe)類上(shang)個(ge)月才開始走強的熱點，目(mu)前(qian)都還(huan)(huan)看不(bu)到見頂的跡象，調整下(xia)來更多是(shi)當機會看待(dai)。

至于低估值的(de)板塊，達哥(ge)在前兩天也進行(xing)(xing)過梳理，電力(li)和(he)大消費(fei)是不錯的(de)方向，券商股由于昨天已(yi)經套了不少人，走強需要實現反包才行(xing)(xing)。

對(dui)于指(zhi)數(shu)的觀點(dian)，昨天說(shuo)得比較(jiao)詳細了，今(jin)天指(zhi)數(shu)的表現，和預判的幾(ji)乎(hu)一致，上證(zheng)指(zhi)數(shu)下有支撐，上有壓力(li)，在窄(zhai)幅震蕩中(zhong)尾盤翻紅并(bing)不意外。

由于市場屬(shu)于防御性上(shang)漲(zhang)，低估值(zhi)和漲(zhang)幅落后(hou)板塊(kuai)漲(zhang)幅居前，熱門賽(sai)道處于調(diao)整，而低估和漲(zhang)幅落后(hou)板塊(kuai)之(zhi)中的權重(zhong)板塊(kuai)比(bi)較多，造成了一種指數(shu)比(bi)多數(shu)個股強的感受(shou)。

從上周四(si)開始，就(jiu)是(shi)持續的虧錢效應。不(bu)少個股很(hen)極(ji)端(duan)，持股體驗很(hen)差(cha)，一(yi)天(tian)(tian)大(da)漲一(yi)天(tian)(tian)大(da)跌的現象很(hen)多，比如雄韜(tao)股份前一(yi)天(tian)(tian)漲停，今天(tian)(tian)盤(pan)中就(jiu)來了跌停；一(yi)汽富維就(jiu)更夸張了，前面兩個漲停，然后這兩天(tian)(tian)直接就(jiu)是(shi)兩個跌停。

市場調整，恰恰是(shi)(shi)積(ji)極尋(xun)找機會的時候(hou)，就好像我(wo)們看一個人(ren)，不是(shi)(shi)看他的順(shun)風順(shun)水，而是(shi)(shi)觀察他在(zai)逆境(jing)中的表(biao)現。

（張道達）

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