每經(jing)記者｜姚亞楠    每經(jing)編輯｜吳永(yong)久    

近日(ri)，極飛(fei)科(ke)(ke)技沖刺(ci)“農業無人(ren)機(ji)第一(yi)股”的(de)消(xiao)息引(yin)發(fa)了業界關注，極飛(fei)科(ke)(ke)技是一(yi)家農業科(ke)(ke)技公司(si)，致力于(yu)機(ji)器人(ren)、人(ren)工(gong)智(zhi)能和新能源技術在農業領(ling)域(yu)(yu)的(de)應(ying)用(yong)和普及。作為近幾年(nian)來農業領(ling)域(yu)(yu)為數不(bu)多的(de)明星創業公司(si)，其背(bei)后有高瓴(ling)創投、軟銀(yin)愿景基金、創新工(gong)場等多家知名VC支持，一(yi)度刷新中國農業科(ke)(ke)技領(ling)域(yu)(yu)商業融資最(zui)高紀錄。

近兩年來，To C領(ling)域爆發(fa)式增長(chang)風光難現，VC/PE集體調轉航向(xiang)，產業互(hu)聯網(wang)成為新(xin)掘金(jin)地，不(bu)同于工業領(ling)域的智能制造、服務(wu)業中(zhong)的新(xin)零售備(bei)受(shou)矚目，作為第一產業農業，關注度顯然(ran)較低，主(zhu)流基金(jin)鮮有(you)以(yi)農業作為主(zhu)賽道，專(zhuan)業的農業基金(jin)更是屈指(zhi)可數，農業投資長(chang)周(zhou)期、高(gao)投入的特(te)征令不(bu)少投資機構望(wang)而卻步。

成立于2015年的(de)(de)熊(xiong)貓資(zi)本是(shi)VC 2.0時代(dai)的(de)(de)典型代(dai)表(biao)，以TMT和消費(fei)投(tou)資(zi)見長，2020年下半年，創(chuang)(chuang)始合(he)伙人(ren)李論決定將農(nong)業作為(wei)基金重點投(tou)資(zi)領域(yu)，在近日的(de)(de)專訪(fang)中，李論向《每日經濟新聞》記者(zhe)表(biao)示，當下在中國(guo)不管用多大(da)的(de)(de)力量來助推中國(guo)農(nong)業創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)業都不為(wei)過，農(nong)業將是(shi)未來十年最(zui)大(da)的(de)(de)賽道。

熊貓資本創始合伙人李論，受訪者提(ti)供

重新思考VC價值 農業創新與投資大有可為

2015年(nian)，李論作(zuo)為(wei)創始(shi)合伙(huo)人成立了(le)熊貓資本，隨后因投資摩拜單車一戰成名。“風險(xian)投資的(de)(de)本質(zhi)是(shi)高(gao)風險(xian)帶來的(de)(de)高(gao)回報(bao)(bao)，真(zhen)正(zheng)能夠(gou)拉高(gao)基金回報(bao)(bao)的(de)(de)其實是(shi)幾個頭部項(xiang)目，尋找高(gao)倍(bei)數(shu)回報(bao)(bao)一直是(shi)VC的(de)(de)核心。”李論認為(wei)。過去(qu)二十(shi)年(nian)間，互(hu)聯網和移動互(hu)聯網激活(huo)的(de)(de)消費市場(chang)足(zu)夠(gou)大，創新項(xiang)目爆發性足(zu)夠(gou)強，因此(ci)也(ye)締造了(le)BAT、TMD等諸多明(ming)星公司和高(gao)回報(bao)(bao)經典(dian)投資案(an)例。

值(zhi)得注意的(de)(de)是，近兩年(nian)來(lai)，消費(fei)領(ling)域關注度升溫迅速(su)，幾(ji)乎(hu)稱得上是To C領(ling)域僅有(you)(you)的(de)(de)全員追捧的(de)(de)細分(fen)賽(sai)道(dao)(dao)，“我(wo)(wo)們(men)同樣(yang)認為，我(wo)(wo)國消費(fei)市場潛力(li)巨大，頭部(bu)企業仍有(you)(you)較大成(cheng)長空間，未來(lai)將誕生百余家千億市值(zhi)，具備全球競爭力(li)的(de)(de)中(zhong)國消費(fei)品公司(si)，因此(ci)熊貓(mao)資(zi)本也在積極布(bu)局。”李(li)論表示。但在投資(zi)過程(cheng)中(zhong)他體會到，對于消費(fei)公司(si)，財務投資(zi)人(ren)能起(qi)到的(de)(de)作用非常有(you)(you)限，“消費(fei)企業對流動資(zi)金(jin)的(de)(de)需求量(liang)并不大，它(ta)們(men)發(fa)展中(zhong)遇(yu)到的(de)(de)很多問題需要靠時間來(lai)解(jie)決，所以最近一兩年(nian)，消費(fei)賽(sai)道(dao)(dao)由我(wo)(wo)們(men)合伙人(ren)谷承文負責(ze)，我(wo)(wo)從中(zhong)退(tui)出來(lai)尋找新賽(sai)道(dao)(dao)，更多地思考VC的(de)(de)長期價值(zhi)和愿景。”

2020年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)，李(li)論決定將農業(ye)(ye)作(zuo)為(wei)重點投(tou)資(zi)領域，“我們認(ren)為(wei)VC還(huan)是要(yao)去投(tou)對(dui)人(ren)類(lei)進步有(you)價值有(you)貢獻的項目(mu)，熊(xiong)貓(mao)資(zi)本成立的初(chu)心也是希望用科技和創新讓生活更美(mei)好(hao)。從我國(guo)的實際情況來看(kan)，農業(ye)(ye)作(zuo)為(wei)第一(yi)產業(ye)(ye)，體量(liang)巨大，其重要(yao)性不言(yan)而喻，隨著脫貧攻堅戰(zhan)完成，全面推進鄉村(cun)振興(xing)成為(wei)焦點，國(guo)家戰(zhan)略往(wang)往(wang)能帶來大的投(tou)資(zi)機(ji)會窗口，此(ci)外(wai)，此(ci)前農業(ye)(ye)發展相對(dui)落后，機(ji)械化(hua)尚未完全完成，遠未達到智能化(hua)水平，有(you)極大的創新改(gai)造空間。”李(li)論表示。

當前農業生產成本高 產研脫鉤問題突出

開(kai)始關注農(nong)(nong)(nong)業投資以來，李(li)論(lun)首先體會到的(de)變化是(shi)(shi)出差(cha)時(shi)間更(geng)長了，這一領(ling)域(yu)(yu)的(de)創(chuang)業公司大(da)都(dou)分(fen)布(bu)在交通不便利的(de)小(xiao)城市或農(nong)(nong)(nong)村，看項目更(geng)加耗時(shi)耗力(li)。“此前做TMT、消費(fei)領(ling)域(yu)(yu)的(de)投資，我(wo)(wo)們有很多(duo)海外成熟市場的(de)經(jing)驗可以做參考，但農(nong)(nong)(nong)業和(he)其他領(ling)域(yu)(yu)的(de)投資不一樣，我(wo)(wo)國(guo)獨特的(de)自然稟賦、社(she)會結構(gou)以及經(jing)濟結構(gou)決定了其特殊性，我(wo)(wo)們必須(xu)要走自己的(de)農(nong)(nong)(nong)業發展道路(lu)。”李(li)論(lun)認為，我(wo)(wo)國(guo)幅(fu)員遼闊，氣候多(duo)樣，區域(yu)(yu)差(cha)異顯著，因此中國(guo)一定可以成為世界(jie)農(nong)(nong)(nong)業的(de)集大(da)成者，這是(shi)(shi)我(wo)(wo)們農(nong)(nong)(nong)業領(ling)域(yu)(yu)創(chuang)新創(chuang)業具備的(de)優勢條件(jian)。

但此(ci)前我國農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)領域科(ke)研(yan)(yan)(yan)、技術投入不夠，且存(cun)在錯(cuo)配情況。比(bi)(bi)如當前農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)機械化(hua)(hua)(hua)尚(shang)未完(wan)成(cheng)，很多南方因為山地較多，農(nong)(nong)機還非常初級，但主流科(ke)研(yan)(yan)(yan)人員已(yi)經更多在研(yan)(yan)(yan)究大型農(nong)(nong)機的(de)智能(neng)化(hua)(hua)(hua)了(le)，“我們看到農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)領域的(de)產(chan)研(yan)(yan)(yan)脫鉤(gou)問題比(bi)(bi)較突(tu)出，基礎理(li)論(lun)研(yan)(yan)(yan)究主要來自(zi)科(ke)研(yan)(yan)(yan)院校，但產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)落地卻做得比(bi)(bi)較少(shao)，未來希(xi)望相(xiang)關部門能(neng)進一(yi)(yi)步支持(chi)專(zhuan)利轉化(hua)(hua)(hua)機制(zhi)，鼓勵(li)推動產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)界創新，讓(rang)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)力量(liang)能(neng)更多參與和支持(chi)科(ke)研(yan)(yan)(yan)。”李(li)論(lun)表示，“由于自(zi)然(ran)稟賦因素的(de)限制(zhi)，我國農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產(chan)成(cheng)本偏高(gao)，未來很長一(yi)(yi)段時間，成(cheng)本問題是(shi)我國農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發展過程中(zhong)必須要直面和解決的(de)問題，需(xu)要借助更多科(ke)技手段有(you)效降低前端生(sheng)產(chan)成(cheng)本，以(yi)提高(gao)農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)效益和競爭力，讓(rang)生(sheng)產(chan)數據化(hua)(hua)(hua)，讓(rang)成(cheng)本可(ke)追(zhui)溯可(ke)核(he)查(cha)。”

圍繞龍頭企業重點投資配套企業 推動產業底層基礎設施發展

據李(li)論介(jie)紹，熊貓資本將農(nong)業(ye)領域的(de)投資分為(wei)生物(wu)農(nong)業(ye)和科(ke)技農(nong)業(ye)兩(liang)大部分，生物(wu)農(nong)業(ye)主(zhu)要(yao)包含(han)生物(wu)育(yu)種、生物(wu)農(nong)藥、生物(wu)化肥、生物(wu)飼料(liao)等(deng)細分領域，其依賴于(yu)基礎科(ke)學的(de)進步，周(zhou)期(qi)長(chang)，國內相關研(yan)究(jiu)進展較慢，基于(yu)基金投資周(zhou)期(qi)的(de)考慮，現階段(duan)熊貓資本不將其作為(wei)投資重點，但會保持長(chang)期(qi)關注。

科技農業是(shi)(shi)當(dang)前(qian)其投(tou)資的主要(yao)方向，熊貓資本(ben)重點關注通過科技手段提(ti)升農業生產效率和(he)整體(ti)管理水(shui)(shui)平的創新項(xiang)目，具(ju)體(ti)而言(yan)，肉牛產業，水(shui)(shui)產養(yang)殖，高附加值經濟作物、如藍(lan)莓(mei)樹莓(mei)，養(yang)蠶養(yang)蜂等小(xiao)品(pin)類是(shi)(shi)其看好的細分賽道(dao)。

在(zai)投(tou)(tou)資(zi)策略上(shang)，李(li)論表示，肉牛、水產(chan)(chan)養(yang)殖領(ling)域熊貓資(zi)本(ben)正進行全產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)投(tou)(tou)資(zi)，一方面投(tou)(tou)龍頭(tou)企(qi)(qi)業(ye)，另一方面會重點圍繞龍頭(tou)企(qi)(qi)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)與其(qi)相關的配套(tao)設(she)(she)施，推動(dong)產(chan)(chan)業(ye)底層基(ji)礎設(she)(she)施發展。比如，在(zai)水產(chan)(chan)養(yang)殖領(ling)域，其(qi)既(ji)投(tou)(tou)資(zi)水產(chan)(chan)養(yang)殖企(qi)(qi)業(ye)，也會投(tou)(tou)資(zi)飼料創(chuang)新(xin)、循(xun)環水設(she)(she)備、漁場管理系統甚至(zhi)后端的零(ling)售品牌，希望用資(zi)本(ben)力量(liang)去推動(dong)整個產(chan)(chan)業(ye)生態，支(zhi)持(chi)那些對(dui)推動(dong)整個產(chan)(chan)業(ye)發展有價值、會助(zhu)力產(chan)(chan)業(ye)形成網(wang)絡協同(tong)效(xiao)應的公司不(bu)斷向前(qian)。

在創(chuang)始人的(de)(de)(de)(de)選擇上，李論表示(shi)，他首要(yao)看重(zhong)的(de)(de)(de)(de)是(shi)創(chuang)業者(zhe)對農業是(shi)否(fou)有深刻(ke)理(li)(li)解(jie)，“好的(de)(de)(de)(de)創(chuang)業者(zhe)一定(ding)是(shi)農業領域(yu)的(de)(de)(de)(de)超級產品經(jing)理(li)(li)，跨界進入農業的(de)(de)(de)(de)科技人才(cai)、商(shang)業人才(cai)要(yao)與懂(dong)農業的(de)(de)(de)(de)專業人才(cai)組團，一起解(jie)決(jue)技術和(he)商(shang)業化問題。此外，在農業領域(yu)創(chuang)業需(xu)要(yao)真(zhen)正深入到田(tian)間地頭，與產業保持長時間、高頻率的(de)(de)(de)(de)接(jie)觸才(cai)能真(zhen)正理(li)(li)解(jie)產業的(de)(de)(de)(de)需(xu)求，甚(shen)至(zhi)其中的(de)(de)(de)(de)臟(zang)活累活也不少，所(suo)以，我們(men)更青睞那些對農業有真(zhen)正熱愛，對新(xin)事(shi)物接(jie)受快、迭(die)代能力強的(de)(de)(de)(de)年輕創(chuang)業者(zhe)。”

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封面圖(tu)片來源：受訪者供圖(tu)