每經(jing)記者(zhe)｜任飛  ;  每經(jing)編輯｜葉峰    

今年第二(er)季度(du)，A股迎來(lai)反(fan)彈攻勢，基于新能(neng)源、科技賽道的權(quan)益類基金(jin)紛紛收復“失地”，且就(jiu)權(quan)益市(shi)場的基金(jin)行情(qing)來(lai)看，賺錢效應也十分明顯。但記者(zhe)發現，投(tou)資(zi)人依(yi)然在季內“用腳投(tou)票”，主(zhu)動(dong)權(quan)益基金(jin)呈現凈贖回態勢。

記者從業內了解獲悉，一方面來(lai)自投資人對行(xing)情反復的厭倦，落袋為安成(cheng)為上上策；另一方面，核心(xin)渠道方銀行(xing)也(ye)在逐漸(jian)弱化公(gong)募基金銷售并轉(zhuan)向(xiang)其(qi)他(ta)理財品(pin)類，也(ye)在助(zhu)漲投資人對于公(gong)募的贖(shu)回意愿(yuan)。

不(bu)過，從季內基金經理(li)的(de)態度來看，多在積極應對(dui)此事，有基金經理(li)表(biao)示(shi)，應對(dui)客戶非(fei)理(li)性贖(shu)回，他們(men)仍(reng)然保持住了倉位和配置方向的(de)穩定性；也有基金經理(li)表(biao)示(shi)，為(wei)應對(dui)可能(neng)的(de)贖(shu)回，盡量在倉位上(shang)“減重(zhong)”已(yi)緩釋沖(chong)擊風(feng)險。

權益產品竟在反彈季遭遇凈贖回

“到時候去(qu)看看季報數據，肯定(ding)贖的多。”這是記者半個多月(yue)前同一(yi)位銀行從業者交流(liu)時對方看待公募基金(jin)銷售的態度，如今(jin)公募季報披露完畢，真實情況被該人士一(yi)語成讖。

根據天(tian)相數據的(de)統(tong)計(ji)，今年第二季(ji)度(du)內，主動(dong)權益(yi)產品(pin)當中(zhong)，股票型(xing)、混合型(xing)基(ji)金的(de)期初總份(fen)額(e)統(tong)計(ji)約為5.67萬億份(fen)，到期末統(tong)計(ji)時已降至5.51萬億份(fen)，這(zhe)意味(wei)著，就(jiu)兩類主動(dong)權益(yi)型(xing)產品(pin)的(de)季(ji)內申贖統(tong)計(ji)來看(kan)，呈現凈(jing)贖回態勢。

而從機構的季(ji)內(nei)凈(jing)(jing)贖回(hui)情況來看，二季(ji)度有(you)(you)64家公募機構呈現(xian)凈(jing)(jing)贖回(hui)，凈(jing)(jing)贖回(hui)規模在100億份(fen)以上的就有(you)(you)5家；單只基金來看，有(you)(you)5814只股票(piao)型(xing)、混(hun)合型(xing)產品季(ji)內(nei)呈現(xian)凈(jing)(jing)贖回(hui)。

然(ran)而，要論二季(ji)度(du)的權益市(shi)場如何，賺錢效應肯(ken)定是不錯的，除(chu)了各(ge)大(da)寬基指數紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)站(zhan)上(shang)半年(nian)線，就連一季(ji)度(du)遭遇(yu)深度(du)回調的賽道股，如新(xin)能源產業(ye)、科技板塊類(lei)個股也紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)“回血”明顯，相關指數收益率在6%上(shang)下。

Wind統計(ji)顯示，Wind股(gu)(gu)票(piao)型、混合型基(ji)(ji)金(jin)指數(shu)季(ji)內漲(zhang)幅均在(zai)(zai)6%左右，部分深耕新能(neng)源(yuan)、科(ke)技等賽道的(de)基(ji)(ji)金(jin)季(ji)內漲(zhang)幅甚至(zhi)超過50%。那么問題來了，權益產品業績頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)收復“失地”，A股(gu)(gu)行情也漸(jian)入(ru)佳境，奈何市(shi)場仍在(zai)(zai)用腳投票(piao)？

公募權益類產品正在被銀行嫌棄？

從記者采(cai)訪來(lai)看(kan)，其中既(ji)有來(lai)自基民的原因，也有來(lai)自渠道的因素(su)。

基(ji)民因素自不必多說，有市(shi)場人士在7月(yue)22日同《每日經濟新(xin)聞》記者微信交流(liu)時就表示，雖然(ran)部分產(chan)品(pin)還是被力捧加(jia)倉，但有些人確實是被市(shi)場折騰怕了(le)，“有一些投(tou)資者在前期市(shi)場下跌(die)時可(ke)能投(tou)資產(chan)品(pin)凈值回(hui)撤的(de)比較(jiao)大，二季度回(hui)暖(nuan)反彈(dan)回(hui)來之后可(ke)能會存在回(hui)本或者達到心里平(ping)衡點(dian)后的(de)資金(jin)兌現。”

值(zhi)(zhi)得關(guan)注的(de)是，記(ji)者從某國有(you)大型商業銀(yin)行(xing)相關(guan)人士(shi)處(chu)獲悉，公募基金(jin)產品在銀(yin)行(xing)理(li)財的(de)推(tui)薦中已日漸邊緣化，而造(zao)成這一現象(xiang)的(de)根本原因來自于(yu)客(ke)戶的(de)保守(shou)心(xin)態，以及(ji)銀(yin)行(xing)對于(yu)高凈(jing)值(zhi)(zhi)客(ke)戶的(de)維護。

“現在(zai)對銀行(xing)(xing)來(lai)說(shuo)，基金（公募基金）肯定不(bu)是主推(tui)(tui)的產(chan)品，以我(wo)們行(xing)(xing)為例，從省行(xing)(xing)到(dao)市行(xing)(xing)，基金都不(bu)被重視，我(wo)們現在(zai)最愿意推(tui)(tui)的除了(le)銀行(xing)(xing)理(li)財(cai)之(zhi)外(wai)，就是保險。”7月22日，該人士在(zai)同《每(mei)日經濟新聞》記者電話交流時表示，理(li)財(cai)客戶(hu)依然會把虧損的責任(ren)怪到(dao)銀行(xing)(xing)頭上，越大的客戶(hu)越不(bu)會對其(qi)推(tui)(tui)薦公募基金產(chan)品。

而(er)權益投資(zi)的風(feng)險系數(shu)顯然(ran)高于固收類理(li)財品(pin)種，為了(le)維護客戶資(zi)源，該(gai)人士(shi)坦言，銀行對于公募基金的重視程度已(yi)經越來越弱。

事實上(shang)(shang)，這一點已經在(zai)公募的新(xin)發態勢(shi)上(shang)(shang)有(you)所(suo)顯現，今年上(shang)(shang)半年，公募基金(jin)發行(xing)(xing)冷清，亦(yi)與銀(yin)行(xing)(xing)間(jian)的態度不無關系。有(you)北京公募界人士坦(tan)言，正是因為公募在(zai)銀(yin)行(xing)(xing)間(jian)的存在(zai)感越(yue)(yue)來越(yue)(yue)差(cha)，導致大(da)部(bu)分產品的新(xin)發都很(hen)難看。

因此，在失(shi)去重要甲方的維護(hu)與重視(shi)后，公募基金(jin)或許已經面臨著客戶(hu)流(liu)失(shi)的風險(xian)。前述銀(yin)行(xing)(xing)相關人士補(bu)充道，銀(yin)行(xing)(xing)的態(tai)度與當(dang)下公募權益產品(pin)份額(e)減少不無關系，至少在高(gao)波動理財產品(pin)和(he)穩健收益兩種產品(pin)的選擇上，無論投資人還是銀(yin)行(xing)(xing)，都是以(yi)保險(xian)起見(jian)。

部分基金經理積極應對贖回沖擊

可見，行(xing)情(qing)(qing)的(de)反復不(bu)僅讓普(pu)通投資人(ren)苦不(bu)堪(kan)言，也讓銀行(xing)這樣(yang)的(de)渠(qu)道大(da)戶(hu)嗤之以鼻，再加上本就在穩定(ding)性和返傭條件(jian)上優于(yu)公募基金的(de)保險一類資管發力，公募基金在行(xing)情(qing)(qing)轉(zhuan)暖的(de)二季度仍普(pu)遭贖(shu)回沖(chong)擊就顯(xian)得不(bu)足(zu)為奇。

不過，記者也看到，為(wei)應(ying)對贖回帶來的影(ying)響(xiang)，基金(jin)經理多數已在季內積極應(ying)對。

銀華樂(le)享混合A基(ji)金經理(li)方建就在季(ji)(ji)報中表示(shi)，二(er)季(ji)(ji)度受疫(yi)情影響，以(yi)汽車(che)為(wei)代表的高端制(zhi)造(zao)業供應(ying)鏈受阻，相(xiang)關產業受到(dao)沖擊。4月該(gai)基(ji)金凈值最大回撤(che)近25%。

天相數據統計顯(xian)示(shi)，銀(yin)華樂(le)享混(hun)合(he)A季內凈贖回1525.41萬(wan)份，“我(wo)們始終相信我(wo)國經濟韌性很強，高(gao)端制(zhi)造業的(de)(de)全球優勢(shi)難(nan)以(yi)改變。因(yin)而，在(zai)市場底部，客戶非理性贖回的(de)(de)情況下，我(wo)們保持住了倉位(wei)和配置方向的(de)(de)穩定(ding)性。”

平(ping)安養老(lao)2035A基(ji)金經理(li)高鶯也(ye)在(zai)季報中總結道(dao)，由于本產品6月中下旬開放(fang)贖(shu)回(hui)，為了應對(dui)大額贖(shu)回(hui)的流動性需求(qiu)，組合提前做(zuo)了調整應對(dui)，小幅降低(di)倉位并且將一些場外品種轉至場內(nei)，因此(ci)在(zai)反彈(dan)的力(li)度(du)上略顯欠缺。

季報(bao)顯示，平安(an)養老(lao)2035A季內凈值(zhi)增長率3.01%，而在申贖方面，該基金季內凈贖回7036.48萬份。

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