每經記者｜張明雙    每經編輯｜張海妮(ni)  ;  

在完成股改半年(nian)后(hou)，廣(guang)東英格爾地質裝(zhuang)備科技股份有限公司(si)(以下簡(jian)稱英格爾)開始申報掛牌新三板，近日已收到全(quan)國股轉系統掛牌審(shen)查部二次反(fan)饋意見。

英格爾主要(yao)產品為便攜式全液(ye)壓巖(yan)芯鉆機，主要(yao)應(ying)用(yong)于地質勘(kan)查(cha)活動。報告期內(2020年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)1~4月(yue))，公(gong)司前五大客戶(hu)(hu)收入(ru)占(zhan)比分別為27.86%、25.47%和51.09%，客戶(hu)(hu)相對分散。

而由(you)于鉆機設備(bei)采購存(cun)(cun)在一定周期性，英(ying)格(ge)(ge)爾(er)前五(wu)大(da)客(ke)戶(hu)名單(dan)變動較大(da)，2020年、2021年前五(wu)大(da)客(ke)戶(hu)僅(jin)1家重合(he)，存(cun)(cun)在“主要客(ke)戶(hu)波動的風(feng)險”。對此(ci)，二次反饋(kui)意見要求英(ying)格(ge)(ge)爾(er)進一步(bu)說明公(gong)司客(ke)戶(hu)結構、客(ke)戶(hu)來(lai)源及復(fu)購率情(qing)況等。

主要客戶波動較大

報告(gao)期內，英(ying)格爾分別(bie)實現(xian)營業收入(ru)5196.31萬元(yuan)(yuan)、5883.29萬元(yuan)(yuan)和1539.77萬元(yuan)(yuan)，分別(bie)實現(xian)凈利(li)潤343.21萬元(yuan)(yuan)、1129.56萬元(yuan)(yuan)和67.94萬元(yuan)(yuan)。其(qi)中核心(xin)產(chan)品便攜式全液壓巖(yan)芯鉆機(ji)收入(ru)占比約七成(cheng)，相(xiang)應的鉆機(ji)配(pei)件收入(ru)占比約兩成(cheng)。

英格(ge)爾的產(chan)品主(zhu)(zhu)要用于地(di)質(zhi)勘(kan)查活動，主(zhu)(zhu)要客戶包括各地(di)勘(kan)察院、地(di)質(zhi)勘(kan)查局等(deng)國有(you)企事業單位(wei)以(yi)及民營單位(wei)。2021年(nian)，英格(ge)爾客戶數量增(zeng)加410戶，加上(shang)產(chan)品研發方(fang)面(mian)有(you)所(suo)進展，使得營業收(shou)入增(zeng)長(chang)13.22%。

不過，英(ying)格爾(er)的便(bian)攜(xie)式全液(ye)壓巖(yan)芯鉆機(ji)目前(qian)雖已在(zai)全國推(tui)廣，但(dan)各(ge)區(qu)域市場仍處于導入(ru)期(qi)，2021年從(cong)銷售端統計，公司新客(ke)(ke)戶銷售收入(ru)占比為(wei)41.14%，同時又(you)因(yin)(yin)為(wei)設備采購有一定的周期(qi)性，單個客(ke)(ke)戶很(hen)難在(zai)連續幾(ji)年維(wei)持大額(e)、多臺采購，因(yin)(yin)此(ci)報(bao)告期(qi)前(qian)五(wu)大客(ke)(ke)戶出(chu)現一定波動(dong)。

報告期(qi)內，英格爾(er)僅有(you)1家客(ke)戶兩次出(chu)現在前五大(da)客(ke)戶名(ming)單(dan)中(zhong)，中(zhong)山(shan)市(shi)采(cai)豐地質勘探工程(cheng)有(you)限公(gong)司(以(yi)下簡稱中(zhong)山(shan)采(cai)豐)為公(gong)司2020年(nian)第四大(da)客(ke)戶、2021年(nian)第二大(da)客(ke)戶。

中(zhong)山(shan)采(cai)豐向(xiang)英格(ge)爾(er)采(cai)購鉆(zhan)探(tan)設備用于鉆(zhan)探(tan)施工業務，其主要鉆(zhan)探(tan)施工業務均來(lai)源于英格(ge)爾(er)實際控制人介紹，對公司形成(cheng)重大(da)依賴，因(yin)此其交(jiao)易性質被(bei)認定為關聯(lian)交(jiao)易。值得一(yi)提的是，目前中(zhong)山(shan)采(cai)豐已(yi)向(xiang)當地(di)稅局提交(jiao)注銷前的稅收清算申請，正在(zai)注銷中(zhong)。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，報告(gao)期(qi)各期(qi)，英(ying)格爾(er)主要客(ke)戶(hu)大(da)多與公司開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)的時(shi)(shi)間并不算長(chang)，2020年(nian)前五名客(ke)戶(hu)與公司開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)時(shi)(shi)間為(wei)2018年(nian)~2020年(nian)，有兩家客(ke)戶(hu)于(yu)2020年(nian)開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)；2021年(nian)前五名客(ke)戶(hu)與公司開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)時(shi)(shi)間為(wei)2019年(nian)~2021年(nian)，有3家客(ke)戶(hu)于(yu)2021年(nian)開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)；2022年(nian)1~4月(yue)前五名客(ke)戶(hu)與公司開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)時(shi)(shi)間為(wei)2021年(nian)~2022年(nian)，有3家客(ke)戶(hu)于(yu)2022年(nian)開(kai)始(shi)合(he)(he)作(zuo)。

按照獲客途徑取得(de)訂單(dan)的(de)銷售情況，報(bao)告期內，客戶續購收入占比分(fen)別為(wei)37.16%、47.72%和(he)(he)35.99%，招投標收入占比分(fen)別為(wei)25.39%、10.85%和(he)(he)19.94%，自(zi)主拓展收入占比分(fen)別為(wei)27.50%、33.06%和(he)(he)41.27%。

圖片來源：反饋意見回復公告(gao)截(jie)圖

英格爾表(biao)示，雖然公(gong)司(si)在(zai)維護(hu)與發(fa)掘現有(you)客戶(hu)需求的(de)同時大力開發(fa)新(xin)客戶(hu)，但若公(gong)司(si)與主要客戶(hu)合作出(chu)現問題且公(gong)司(si)礦產(chan)勘查(cha)、工程(cheng)勘察新(xin)市場開發(fa)不及預期，將會(hui)對公(gong)司(si)的(de)經營業績產(chan)生風險(xian)。

公開(kai)轉讓說(shuo)明書(shu)(申報稿(gao))顯示，受疫情影響(xiang)，2020年(nian)度英格爾存在大量(liang)已開(kai)票的(de)合同終(zhong)(zhong)止(zhi)事項，2020年(nian)底確定合同無法履行后開(kai)具紅字增值稅發票。對(dui)此，二次(ci)反饋意見要求(qiu)公司說(shuo)明合同終(zhong)(zhong)止(zhi)的(de)具體原因(yin)及對(dui)應(ying)的(de)客戶、產品及金額，以及是否因(yin)質量(liang)問題導致合同終(zhong)(zhong)止(zhi)等情形。

存在行業投資吸引力下降風險

作為地(di)質勘查設備(bei)供應商，英格爾(er)(er)的收(shou)(shou)入主要(yao)受到國內(nei)地(di)質勘查行業投入與設備(bei)更新需求量的影響。2021年，英格爾(er)(er)收(shou)(shou)入增幅13.22%，兩家(jia)同行業可比公司(si)的收(shou)(shou)入增幅分(fen)別為20.69%、38.56%，營業收(shou)(shou)入變化(hua)趨勢較為一致(zhi)，而這與相關(guan)行業發展趨勢也有所關(guan)聯。

按照應用(yong)領(ling)域分類，英格爾的產品細分市(shi)場主要分為(wei)礦產地(di)質(zhi)勘(kan)查(cha)、工程(cheng)地(di)質(zhi)勘(kan)察。報告期內，公司(si)來(lai)自礦產地(di)質(zhi)勘(kan)查(cha)領(ling)域收入占比分別為(wei)86.12%、85.77%和90.06%，為(wei)公司(si)主要收入來(lai)源；工程(cheng)地(di)質(zhi)勘(kan)察收入占比分別為(wei)12.91%、11.63%和8.63%。

圖(tu)片來源：反饋(kui)意見回復(fu)公告截圖(tu)

從礦產(chan)勘(kan)查(cha)行業來(lai)看，數據顯示，2021年全國非油氣地質(zhi)勘(kan)查(cha)投入資金173.81億元，同比(bi)增長7.5%，自2013年以來(lai)首次實現正增長。

實際上(shang)(shang)，國內地質勘查(cha)投(tou)入已經出(chu)現多年下行(xing)情況(kuang)。公開(kai)轉讓說明書(申報稿)顯(xian)示，自2014年起，全球(qiu)礦產(chan)品需求不(bu)足，礦產(chan)品價(jia)格持續走低(di)，礦產(chan)勘查(cha)投(tou)入持續走低(di)，這種不(bu)利(li)形勢已傳導到上(shang)(shang)游產(chan)業。行(xing)業存在(zai)投(tou)資吸(xi)引力下降的(de)風險，隨著(zhu)供給側(ce)結構性改革的(de)推(tui)進，非(fei)財政資金的(de)地質勘查(cha)投(tou)入已不(bu)足總(zong)投(tou)入的(de)1/3。

雖然2021年(nian)非油(you)氣礦產勘(kan)(kan)查投入(ru)多年(nian)來首次實現正(zheng)增(zeng)(zeng)長(chang)，但正(zheng)增(zeng)(zeng)長(chang)能否(fou)持(chi)(chi)續仍是未知數。在分(fen)析(xi)行業(ye)資(zi)金壁壘(lei)時，英(ying)格爾表示(shi)，“整體而(er)言，地(di)質(zhi)勘(kan)(kan)查投入(ru)持(chi)(chi)續下(xia)滑的形勢(shi)下(xia)，地(di)質(zhi)勘(kan)(kan)查設備行業(ye)……需(xu)要(yao)大量資(zi)金購置固定資(zi)產生產、檢(jian)測設備。”

相(xiang)比礦產(chan)地(di)質勘(kan)查而言(yan)，工(gong)程地(di)質勘(kan)察則與(yu)基(ji)礎設(she)施(shi)、城市(shi)市(shi)政工(gong)程發展有(you)關(guan)。公(gong)開轉讓(rang)說明(ming)書(申報稿(gao))認為，作為基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)工(gong)程的(de)一部(bu)分，鉆機行業將隨(sui)著基(ji)建工(gong)程、房地(di)產(chan)工(gong)程建設(she)的(de)增長而實現市(shi)場規模(mo)的(de)迅速擴大(da)。

報告期內，英格爾來自工(gong)程(cheng)(cheng)(cheng)地質勘(kan)察(cha)領域(yu)的(de)(de)收(shou)入占(zhan)比并不算高，收(shou)入增長(chang)也不明顯。對于(yu)反饋意見提出(chu)的(de)(de)“如何進一步拓展工(gong)程(cheng)(cheng)(cheng)地質勘(kan)察(cha)領域(yu)業務”的(de)(de)問(wen)題，公司(si)回復稱，總體思(si)路為聚焦廣(guang)東及(ji)各(ge)省會(hui)中(zhong)心城(cheng)市(shi)重(zhong)點(dian)市(shi)場，打造城(cheng)市(shi)地鐵(tie)、高速(su)隧道、水(shui)利水(shui)電(dian)等工(gong)程(cheng)(cheng)(cheng)勘(kan)察(cha)及(ji)樁基抽芯的(de)(de)樣板工(gong)程(cheng)(cheng)(cheng)，以點(dian)帶面，逐步實現向其他區域(yu)市(shi)場的(de)(de)突破。

對(dui)于掛(gua)牌新三板(ban)相關事宜(yi)，11月11日上午，《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者致電英(ying)格爾(er)并發送了采訪郵件，但(dan)截至發稿未獲回(hui)復。

封面(mian)圖片來源：攝(she)圖網-400056422