每(mei)經記(ji)者(zhe)｜鄭步春    每(mei)經編輯｜趙云    

周一(yi)A股(gu)(gu)以跌(die)(die)為(wei)(wei)主。截至收盤，上證綜(zong)指(zhi)跌(die)(die)0.87%至3179.04點，深綜(zong)指(zhi)跌(die)(die)0.67%，創業板綜(zong)指(zhi)跌(die)(die)0.13%，科創50指(zhi)數(shu)逆勢小漲(zhang)0.29%。上漲(zhang)個(ge)股(gu)(gu)較(jiao)(jiao)少，下跌(die)(die)個(ge)股(gu)(gu)家數(shu)較(jiao)(jiao)多，銀(yin)行股(gu)(gu)、證券股(gu)(gu)、保險(xian)股(gu)(gu)、地產股(gu)(gu)等下跌(die)(die)，這些權重股(gu)(gu)的(de)下跌(die)(die)為(wei)(wei)股(gu)(gu)指(zhi)帶來了不(bu)少壓力。北(bei)向資金全(quan)天(tian)凈流(liu)出43.38億元，為(wei)(wei)近期流(liu)出相對最明顯的(de)一(yi)天(tian)。

旅游類(lei)股(gu)繼續強勢，熊去氧膽酸概念股(gu)、中(zhong)藥股(gu)上漲，其(qi)(qi)余多(duo)數(shu)醫(yi)藥類(lei)股(gu)也大多(duo)上漲。很明顯，這(zhe)類(lei)個股(gu)上漲與疫(yi)(yi)情及疫(yi)(yi)情防(fang)控措施調整相關。 其(qi)(qi)余板(ban)塊走強的不多(duo)，芯片(pian)等少(shao)數(shu)板(ban)塊表(biao)現較好。

大盤(pan)震蕩盤(pan)升了六(liu)周，短(duan)線(xian)有些(xie)獲利回吐(tu)(tu)壓力很正常，加之本(ben)(ben)周正遇美聯儲(chu)議息(xi)，故股指(zhi)出現(xian)些(xie)回吐(tu)(tu)。本(ben)(ben)輪反彈與防疫相(xiang)關消息(xi)密(mi)切(qie)相(xiang)關，目前(qian)這方面(mian)消息(xi)并無異常，故股指(zhi)或個(ge)股下跌更多的(de)(de)應只是受到技術面(mian)影(ying)響。本(ben)(ben)周四凌晨美聯儲(chu)的(de)(de)議息(xi)消息(xi)就(jiu)將明朗，在此之前(qian)，另(ling)外可(ke)能(neng)會(hui)有美國(guo)于本(ben)(ben)周二晚(wan)間所(suo)公布的(de)(de)11月CPI消息(xi)沖擊。一般來說，無論(lun)經濟指(zhi)標如(ru)何波動，本(ben)(ben)周美聯儲(chu)大概率會(hui)加息(xi)50基(ji)點(dian)，但如(ru)果(guo)美國(guo)11月CPI意外太高，那么市場對明年美聯儲(chu)利率頂點(dian)的(de)(de)預期勢必就(jiu)會(hui)抬高，這可(ke)能(neng)為(wei)包括A股在內(nei)的(de)(de)所(suo)有新興市場股市帶(dai)來些(xie)壓制。

假定(ding)包(bao)括美聯儲在內的(de)外圍形勢(shi)并無過多出人意料之處，個人感覺A股因獲利回(hui)吐的(de)下(xia)跌幅度應(ying)較(jiao)有限，建(jian)議倉輕(qing)或(huo)過早拋售的(de)投資者趁此機會補(bu)倉。

在選(xuan)(xuan)股(gu)方(fang)面，我覺得粗(cu)略可分兩(liang)類，分別適合(he)不同風(feng)格投資者。對(dui)于(yu)恐高的投資者來(lai)說，選(xuan)(xuan)股(gu)方(fang)向應該是“近年來(lai)備受疫情壓制但公司(si)自身經營并無短(duan)板”的公司(si)；對(dui)于(yu)研究水平較高的投資者來(lai)說，自然也可繼續于(yu)高位(wei)操作處于(yu)景氣狀態中的個股(gu)。

對于這(zhe)兩類個(ge)股操作原則(ze)是(shi)頗不相(xiang)同的(de)，前(qian)者(zhe)一(yi)般買入后以“穩穩拿住”為主(zhu)，應很大程度上淡化短期的(de)波(bo)動或回(hui)撤(che)；后者(zhe)卻相(xiang)對更(geng)應該注(zhu)意回(hui)撤(che)，或者(zhe)說在買點選擇(ze)方(fang)面(mian)應更(geng)加謹慎，因畢竟這(zhe)類個(ge)股相(xiang)對位(wei)置不低。

由一(yi)般股(gu)理來看(kan)，若(ruo)個(ge)(ge)股(gu)處于歷史(shi)相對低位(wei)，這時就算遇上意外(wai)利空(kong)或(huo)業績不及(ji)預期，也不一(yi)定有太大下(xia)跌(die)空(kong)間(jian)；若(ruo)個(ge)(ge)股(gu)處于歷史(shi)相對高位(wei)，萬(wan)一(yi)遇上利空(kong)或(huo)業績意外(wai)不及(ji)預期，那么下(xia)跌(die)空(kong)間(jian)就可能(neng)(neng)超出投資(zi)者承受能(neng)(neng)力。套(tao)用句股(gu)諺，就是“高位(wei)時利好(hao)寧信(xin)其無，低位(wei)時利空(kong)寧信(xin)其無”。

這(zhe)里(li)我(wo)想補充一(yi)下，上述所謂的“好(hao)的行業”其實也是個動(dong)態過程，并非一(yi)成不變。投資者得隨時跟蹤(zong)行業動(dong)向，及(ji)早發現(xian)行業盛衰變動(dong)的蛛(zhu)絲馬跡，只有這(zhe)樣才(cai)能占據先手。

不(bu)(bu)(bu)過，考慮到許多投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)不(bu)(bu)(bu)一(yi)定能(neng)(neng)分得清(qing)太(tai)多具體行(xing)業，那(nei)我(wo)覺得就簡單地盯住消費類個(ge)(ge)股(gu)也(ye)是可以(yi)(yi)。不(bu)(bu)(bu)像機構一(yi)般得配置許多個(ge)(ge)股(gu)，個(ge)(ge)人投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)只需布局幾只個(ge)(ge)股(gu)就夠了(le)(le)，所以(yi)(yi)普通(tong)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)對于不(bu)(bu)(bu)太(tai)了(le)(le)解的公司不(bu)(bu)(bu)碰就是了(le)(le)，將機會與風險一(yi)并丟棄了(le)(le)就是了(le)(le)。股(gu)票實(shi)在多了(le)(le)，其實(shi)很少(shao)有(you)人能(neng)(neng)同時關(guan)注到所有(you)品種(zhong)。

在組(zu)成GDP成份中(zhong)，投資(zi)這塊(kuai)只可稍有些樂(le)觀預期，因(yin)投資(zi)或有些副(fu)作用，故一(yi)般不(bu)宜過分樂(le)觀；出口(kou)這塊(kuai)因(yin)外圍多(duo)數(shu)地(di)區(qu)有步入衰退可能(neng)，故一(yi)時也難以指(zhi)望。因(yin)此，副(fu)作用最少(shao)的(de)消費這塊(kuai)至少(shao)在短期內(nei)是可優(you)先考慮的(de)。

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