每(mei)經(jing)記(ji)者｜朱(zhu)成(cheng)祥(xiang)    每(mei)經(jing)編輯｜梁梟    

2月(yue)9日(ri)晚(wan)間，中(zhong)芯國(guo)際（SH688981，股價(jia)43.6元，市值(zhi)3450億元）披(pi)露(lu)2022年(nian)四季度業績快(kuai)報。2022年(nian)第四季度，公司實(shi)現營業收入117.53億元，較(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同期(qi)(qi)增長(chang)14.6%；毛利38.94億元，較(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同期(qi)(qi)增長(chang)16.2%；毛利率(lv)為33.1%，上(shang)(shang)年(nian)同期(qi)(qi)為32.7%。凈利潤27.44億元，同比下降(jiang)19.7%。

展望2023年(nian)，中芯國際預(yu)(yu)計上半年(nian)行(xing)業周期尚在底部，外部不確(que)定因素帶來(lai)的(de)影(ying)響依然復雜，公司對一季度給出的(de)指引(yin)是：收入(ru)預(yu)(yu)計環比下降(jiang)10%～12%，毛利率預(yu)(yu)計降(jiang)至19%～21%之間。

產能利用率走勢值得關注

據披露，2022年(nian)全年(nian)，中芯國際實現(xian)營(ying)收495.16億(yi)元，而上年(nian)營(ying)收為(wei)356.31億(yi)元；實現(xian)凈利潤121.33億(yi)元，而上年(nian)凈利潤為(wei)107.33億(yi)元（2022年(nian)度數據未經審計(ji)）。

根據中(zhong)芯國際2022年三季(ji)(ji)報，其三季(ji)(ji)度(du)(du)營收為(wei)131.7億元。彼時，中(zhong)芯國際給(gei)出的(de)業績(ji)指(zhi)引(yin)為(wei)，第(di)四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)(du)收入環(huan)比下降13%～15%。而公(gong)司第(di)四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)(du)實(shi)(shi)際實(shi)(shi)現營收117.53億元，環(huan)比下降10.77%，優于(yu)此前(qian)預期(qi)。四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)(du)業績(ji)指(zhi)引(yin)中(zhong)，毛(mao)利(li)(li)率(lv)為(wei)介(jie)于(yu)30%～32%范圍，實(shi)(shi)際毛(mao)利(li)(li)率(lv)為(wei)33.1%，同樣優于(yu)業績(ji)指(zhi)引(yin)預期(qi)。

關于業(ye)(ye)績快報中變動較大的(de)項(xiang)目，中芯國際(ji)稱，2022年第四季度營業(ye)(ye)利潤、利潤總額、歸屬于上市(shi)公司股東的(de)凈(jing)利潤較上年同期(qi)減少(shao)，主要由(you)于本期(qi)投資聯營企(qi)業(ye)(ye)和金融資產的(de)收益減少(shao)以及本期(qi)確(que)認的(de)政(zheng)府補(bu)助相(xiang)關收益減少(shao)所致(zhi)。

值(zhi)得一提的(de)是，中芯(xin)國(guo)際四季(ji)度(du)(du)快報并未單獨披(pi)露產(chan)能利(li)(li)用(yong)率(lv)。芯(xin)片代工廠屬于重資產(chan)行(xing)業，產(chan)能利(li)(li)用(yong)率(lv)數據(ju)尤為重要。記者查詢(xun)得知，中芯(xin)國(guo)際2022年一季(ji)度(du)(du)、二季(ji)度(du)(du)、三季(ji)度(du)(du)產(chan)能利(li)(li)用(yong)率(lv)分(fen)別(bie)為100.4%、97.1%和(he)92.1%。

如(ru)今(jin)，中芯國際披露全年產(chan)能利(li)用率(lv)僅為92%，即全年產(chan)能利(li)用率(lv)低于第一季(ji)(ji)度、第二季(ji)(ji)度、第三季(ji)(ji)度的數(shu)據。這意(yi)味著(zhu)，四季(ji)(ji)度產(chan)能利(li)用率(lv)可能并不樂觀(guan)。

2023年能否順利擴產？

2022年(nian)(nian)第四季(ji)度，中(zhong)芯(xin)國(guo)際(ji)營(ying)收(shou)環比下降(jiang)(jiang)，而公司(si)對2023年(nian)(nian)一季(ji)度營(ying)收(shou)增(zeng)長也不樂觀。中(zhong)芯(xin)國(guo)際(ji)認(ren)為，展望(wang)2023年(nian)(nian)，上半(ban)年(nian)(nian)行業周期(qi)尚(shang)在(zai)底(di)部，外部不確定因素(su)帶來的(de)(de)影響依然復雜，公司(si)對一季(ji)度給出的(de)(de)指(zhi)引是，收(shou)入預計環比下降(jiang)(jiang)10%～12%，毛利率(lv)預計降(jiang)(jiang)至(zhi)19%～21%之間。

要知道，中芯國(guo)際2022年三(san)季(ji)度、四季(ji)度毛(mao)利率尚且(qie)為39.2%、33.1%。這意味著，2023年一(yi)季(ji)度公司(si)毛(mao)利率水平將進一(yi)步下降。

盡管營收環比下降，中芯國際(ji)產(chan)能(neng)卻仍在持續增(zeng)長(chang)。2022年(nian)三季度，其(qi)折(zhe)合(he)8英寸月(yue)產(chan)能(neng)為(wei)70.60萬(wan)片；2022年(nian)年(nian)底折(zhe)合(he)8英寸月(yue)產(chan)能(neng)已提升至(zhi)71.4萬(wan)片。

圖片來(lai)源(yuan)：視覺(jue)中國(guo)-VCG111309330346

此外，中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)國(guo)際近年連(lian)續推動中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)深圳、中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)臨港、中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)京城、中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)西青四(si)大工(gong)(gong)廠建(jian)設(she)。這四(si)大工(gong)(gong)廠建(jian)成后(hou)，中(zhong)(zhong)(zhong)芯(xin)國(guo)際產能勢必會(hui)有顯著提升。

四季(ji)度(du)業績(ji)快報顯示，至2022年底，中(zhong)芯(xin)(xin)深圳進入投產階段，中(zhong)芯(xin)(xin)京(jing)城進入試生產階段，中(zhong)芯(xin)(xin)臨(lin)港完(wan)成主體結構封頂，中(zhong)芯(xin)(xin)西青開(kai)始(shi)土建。中(zhong)芯(xin)(xin)京(jing)城因(yin)瓶頸設備交付(fu)延(yan)遲(chi)，量產時(shi)間預計推遲(chi)一到兩個季(ji)度(du)。

若中(zhong)芯國際晶圓銷量(liang)不能(neng)同步增(zeng)長(chang)，上市公司產能(neng)利(li)用率或將下降。

關于(yu)2023年(nian)全年(nian)業績，中芯國(guo)際稱，基于(yu)外部環(huan)境(jing)相對穩定(ding)的前提下，公(gong)司預計2023全年(nian)銷售收(shou)入同(tong)比(bi)降幅為低十位數(shu)，毛(mao)利率(lv)在20%左右；折舊(jiu)同(tong)比(bi)增長超兩成，資(zi)本開支與2022年(nian)相比(bi)大致(zhi)持平；到年(nian)底月產能增量與2022年(nian)相近(jin)。

中(zhong)芯(xin)國際也表示，持(chi)續(xu)投入過程中(zhong)，毛利率承受(shou)高(gao)折舊(jiu)壓力(li)，公司會始終(zhong)以持(chi)續(xu)盈利為目標，努力(li)把握產能擴建節奏，保證一定的毛利率水平。

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