今天下午，大盤(pan)一路下行，收盤(pan)時(shi)，兩市4500多只(zhi)股票(piao)(piao)下跌，僅500多只(zhi)股票(piao)(piao)上漲。

從(cong)數(shu)據(ju)來說，有接近2800只(zhi)股票跌幅(fu)超(chao)過2%，250多(duo)只(zhi)股票漲(zhang)幅(fu)超(chao)2%。達哥(ge)順便(bian)回顧(gu)了一下歷史數(shu)據(ju)，上一次A股市場紅(hong)盤股票數(shu)量(liang)不(bu)到600只(zhi)還是4月21日和3月16日。幾個數(shu)據(ju)一對(dui)比，難(nan)免讓人有一種“關燈吃面(mian)”“難(nan)瘦香菇”的(de)失落感(gan)。

商(shang)(shang)品(pin)(pin)期貨市(shi)(shi)場(chang)和(he)股市(shi)(shi)差不多(duo)(duo)(duo)，在(zai)經歷了(le)(le)前陣(zhen)子空頭連續的(de)(de)暴擊之后，如今(jin)已平(ping)靜(jing)很多(duo)(duo)(duo)，不少(shao)期貨品(pin)(pin)種(zhong)處(chu)于止(zhi)跌企(qi)穩或(huo)者筑底(di)階段(duan)，到了(le)(le)多(duo)(duo)(duo)頭開始留(liu)意的(de)(de)時候了(le)(le)。我們(men)經常說(shuo)“五窮六絕七翻身”，結合(he)股市(shi)(shi)和(he)商(shang)(shang)品(pin)(pin)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)情況，說(shuo)不定這句話就快要被驗證了(le)(le)。

看到有朋友評價最近的(de)“小(xiao)(xiao)作(zuo)文(wen)”：“‘小(xiao)(xiao)作(zuo)文(wen)’無論它落地(di)與否，至少(shao)對(dui)于減少(shao)交(jiao)易擁擠，都是(shi)功不可沒(mei)的(de)。多空各自根據‘小(xiao)(xiao)作(zuo)文(wen)’調整一下倉位，等到‘小(xiao)(xiao)作(zuo)文(wen)’真(zhen)的(de)證實/證偽，對(dui)彼(bi)此的(de)殺傷力也(ye)沒(mei)那么大了(le)。”

達哥(ge)覺得(de)這是另一(yi)(yi)個視角的解讀，就跟朋友們分享一(yi)(yi)下。不(bu)(bu)過，我們都(dou)清楚，無論“小(xiao)作(zuo)(zuo)文”怎(zen)樣漫天飛，都(dou)不(bu)(bu)能(neng)改變當下市場比較弱的事實。當然(ran)，后續可能(neng)又會出來(lai)一(yi)(yi)些“小(xiao)作(zuo)(zuo)文”，這里不(bu)(bu)做評價，因(yin)為(wei)我們的交易不(bu)(bu)是以“小(xiao)作(zuo)(zuo)文”為(wei)依據(ju)的，其(qi)(qi)影(ying)響究竟如何，其(qi)(qi)實通過盤面的蛛絲(si)馬(ma)跡，答案已經是不(bu)(bu)言自明。

就(jiu)比如(ru)昨(zuo)晚到今天上午，最熱的話題就(jiu)是蘋(pin)果發布的MR頭顯Apple Vision Pro，盡管產品比較亮眼，視頻流(liu)體驗也很(hen)(hen)吸引人(ren)，但缺點也很(hen)(hen)突出，硬件(jian)堆得太高，電池續航不(bu)行(xing)，充滿(man)電只能(neng)撐2個小時，嚴(yan)重限(xian)制使(shi)用場景(jing)。

更重(zhong)要(yao)的是(shi)，價格約合人民幣2.5萬元，確實要(yao)讓很(hen)多(duo)人望而卻步。盡(jin)管機構一(yi)個勁地(di)吹，但市場直接開啟“核按鈕(niu)”，跌幅榜上超過(guo)10cm的個股很(hen)多(duo)都是(shi)MR概念股。

“中特估”以大(da)金融為(wei)代(dai)表(biao)，一(yi)度想上演“白衣騎士”的(de)戲碼，但奈何本(ben)身的(de)走勢結構就(jiu)是(shi)比較(jiao)弱的(de)震(zhen)蕩，沖高倘(tang)若不(bu)(bu)能回(hui)踩確(que)認最(zui)近的(de)“蛛網(wang)結構”，很(hen)容易就(jiu)出現跳水回(hui)落，不(bu)(bu)出所料，最(zui)終成為(wei)助(zhu)推大(da)盤向(xiang)下(xia)的(de)力量。

如果從(cong)純“甩(shuai)鍋”的(de)角度來(lai)看市場，市場走得如此之弱，MR確實“功不可(ke)沒”，開盤時MR概念板塊幾(ji)乎(hu)是直接(jie)“自殺”。但從(cong)邏輯上來(lai)講，MR是有可(ke)能開啟一個新生態的(de)，硬件(jian)賣得好不好另(ling)說，但內容生態構建應該算是一個從(cong)無(wu)到有的(de)過程。結合游戲(xi)(xi)板塊的(de)中長期位(wei)置以(yi)及消息面和基(ji)本面的(de)情況，可(ke)以(yi)重點跟蹤一下(xia)MR內容生態端的(de)機會，游戲(xi)(xi)板塊關注箱體震蕩下(xia)沿(yan)的(de)機會。

今天(tian)市場(chang)(chang)關注的另一個“小(xiao)作(zuo)文”是關于地(di)產(chan)(chan)的，上午銀行(xing)、地(di)產(chan)(chan)的拉升也和這個“小(xiao)作(zuo)文”有關。偌(ruo)大的一個市場(chang)(chang)，天(tian)天(tian)靠“小(xiao)作(zuo)文”，靠傳聞炒作(zuo)，也從(cong)一個側面說明(ming)市場(chang)(chang)的弱勢。但(dan)從(cong)中國(guo)經濟時報的文章(zhang)《一線城市房地(di)產(chan)(chan)限購應(ying)適時優化(hua)調整》來看，可能也不算(suan)空(kong)穴來風。

如果(guo)放在(zai)強(qiang)勢市場，這種(zhong)消(xiao)息完全能夠(gou)刺(ci)激板塊大(da)漲，但今天(tian)沖高(gao)回落就結束，只能說明(ming)市場太弱了(le)。市場到了(le)需要改變的時候，只靠傳聞(wen)是無法(fa)解決問題的。換句話來說，需要一(yi)波(bo)調整，重(zhong)新(xin)理(li)順(shun)市場，或者重(zhong)新(xin)進入一(yi)個(ge)政策預(yu)期的時間窗口，這是比較(jiao)好的。從這個(ge)角度來說，房地產值(zhi)得繼續(xu)關(guan)注(zhu)。

有朋友聽到達(da)哥說市(shi)場需要調整顯然會不高興，但不管你愿不愿意承認，大(da)盤下跌一(yi)段之后開啟的震(zhen)蕩就是(shi)弱勢走勢，這是(shi)事實；此(ci)外，這個關(guan)鍵(jian)位置，要小心上證(zheng)指數向下破位的可能。

由于最(zui)近(jin)幾(ji)周我們提示的都是(shi)嚴(yan)格控(kong)制倉位，以熱(re)門題材(cai)股為(wei)主，相信有人即便今天(tian)被(bei)套，損失(shi)也在可控(kong)范圍之內(nei)。接下來，就需(xu)要(yao)等待市(shi)場清晰以后(hou)的抄底(di)機會了。結合滬深(shen)兩市(shi)主要(yao)指數(shu)的情(qing)況，不(bu)排除屆時會出(chu)現(xian)幾(ji)大主要(yao)指數(shu)共振的走勢，這(zhe)反而才是(shi)更健康的走法。

當然，市場也可以(yi)選(xuan)擇不向下變(bian)盤，就(jiu)在(zai)這個(ge)位置附(fu)近橫住(zhu)，但只要(yao)滬指不能向上有效突(tu)破3240點的(de)壓力位，并(bing)且(qie)回踩確認，那么就(jiu)是弱勢(shi)，操作就(jiu)仍然得謹慎。

巧合的(de)(de)是，這兩天滬(hu)指連(lian)續向上沖擊壓力位的(de)(de)走勢，從15分鐘級別來(lai)看(kan)，就像滬(hu)指日(ri)K線圖4月(yue)19日(ri)和5月(yue)9日(ri)的(de)(de)情況，連(lian)續向上沖擊不成，轉而跳(tiao)水回落。這是幾千萬投(tou)資者(zhe)共同合力作用的(de)(de)結果，投(tou)資像山(shan)岳一樣古老，看(kan)圖說話確實是最簡單的(de)(de)方法之(zhi)一。

盤(pan)面并沒有可以(yi)走出持(chi)續性(xing)的(de)新板(ban)塊(kuai)出來(lai)，如果(guo)大盤(pan)延續震蕩，大概率還是在近期證明過(guo)自己的(de)板(ban)塊(kuai)上輪動(dong)，在調整的(de)時候(hou)可以(yi)偏(pian)重于防守性(xing)板(ban)塊(kuai)，比(bi)如提得(de)比(bi)較多的(de)景(jing)點及(ji)(ji)旅游，景(jing)點及(ji)(ji)旅游板(ban)塊(kuai)指數(shu)處于回探支撐位的(de)結構(gou)，如果(guo)能夠有效止跌(die)，可以(yi)當作(zuo)機會嘗試。

人工智能(neng)方向(xiang)目前處于(yu)前高附(fu)近(jin)，我已經說(shuo)過(guo)幾次(ci)了，沒有(you)更多要說(shuo)的(de)，短(duan)期漲幅比(bi)較(jiao)大，獲利盤回吐(tu)屬于(yu)正常表(biao)現。但有(you)些(xie)龍頭今天仍然逆勢(shi)抵抗，以CPO為代表(biao)，這屬于(yu)短(duan)線(xian)博弈的(de)思路，肉眼可見(jian)的(de)引領(ling)性越來越弱。

盡管(guan)達哥(ge)早在幾個月前就(jiu)對(dui)CPO的(de)(de)基(ji)本面進行了分析，屬于(yu)人(ren)工智能方向業(ye)績(ji)最(zui)有兌(dui)現預(yu)期的(de)(de)，但板塊(kuai)走得并沒(mei)有想(xiang)象(xiang)中(zhong)(zhong)強勢(shi)，板塊(kuai)指數(shu)倘若(ruo)跌破5月31日盤中(zhong)(zhong)的(de)(de)低點，大(da)概率還要繼續下(xia)探。從中(zhong)(zhong)線(xian)的(de)(de)角度來說，可(ke)以(yi)等對(dui)稱箱體震(zhen)蕩的(de)(de)機會。

三大(da)運(yun)營商聯合發布白皮書，目(mu)(mu)標到2025年50%以(yi)上數據中心(xin)項目(mu)(mu)應用液(ye)冷(leng)(leng)技術。這(zhe)個消息今天刺(ci)激了液(ye)冷(leng)(leng)板塊。根據券商研報，目(mu)(mu)前行業(ye)滲透率是個位數，目(mu)(mu)標在50%，說(shuo)明未來的(de)發展空間比較大(da)。不過，當(dang)下能(neng)否走出延續性，要觀察龍頭后(hou)續的(de)強(qiang)度。

總而(er)言之，不管是板(ban)塊也(ye)好(hao)，人工智能這(zhe)樣的老(lao)題材(cai)也(ye)好(hao)，反正都需要一些(xie)新(xin)鮮面孔、新(xin)鮮的細分題材(cai)。不然，走(zou)到這(zhe)個位置，很難再有延續(xu)多少高度的預(yu)期存在。

（張道達）

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封面圖片來源：每日(ri)經(jing)濟新聞 文(wen)多 攝