每(mei)經(jing)記者｜劉(liu)明濤    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍

近期(qi)，已(yi)獲版號的(de)上(shang)市公司核心儲備(bei)游(you)戲陸(lu)續(xu)上(shang)線，包括8月2日開啟公測的由(you)愷(kai)英網絡和(he)貪(tan)玩(wan)游戲共同(tong)推出的IP手游《全民江(jiang)湖(hu)》，以及8月3日(ri)不刪檔(dang)上線的創夢(meng)天地自(zi)研二次(ci)元戰術競技射擊類PC游(you)戲(xi)《卡拉(la)比丘(qiu)》，另外由星輝(hui)娛樂(le)自研、騰訊獨家代理的(de)三(san)國題(ti)材(cai)SLG手(shou)游(you)《戰地(di)無(wu)疆》也宣布(bu)定(ding)檔8月24日上線(xian)。

上(shang)(shang)市公(gong)司(si)儲備的(de)(de)核心新游戲陸續(xu)上(shang)(shang)線，一方面或給相關公(gong)司(si)帶來(lai)業(ye)績(ji)增量，另一方面也將驅動游戲行(xing)業(ye)收(shou)入增速繼(ji)續(xu)回升，疊加游戲版號的(de)(de)穩定持續(xu)發(fa)放，提(ti)振行(xing)業(ye)發(fa)展信心，在(zai)近期游戲板(ban)塊調整較多之(zhi)后，或對估值帶來(lai)提(ti)振。

另外，AIGC技術和大模型在游戲美術、創意(yi)、玩法設(she)計(ji)等環節(jie)的應用仍在持續落(luo)地(di)，一(yi)方面或(huo)(huo)降本(ben)提效，另一(yi)方面或(huo)(huo)衍生全(quan)新玩法并打開增(zeng)量(liang)市場。

當前時間點，雖然AIGC內容有了(le)長(chang)足的進步，但目前體(ti)現(xian)在(zai)游戲(xi)產業主要(yao)還是集中在(zai)降(jiang)本方面(mian)(mian)，增收方面(mian)(mian)仍處探索階段。而本輪AI技(ji)術革(ge)命旗手(shou)ChatGPT的用戶參與度的下降(jiang)很有可(ke)能是因為其API接口的增加，稀釋了ChatGPT本身的(de)用戶參與(yu)度(du)。

不過，游(you)戲將成(cheng)為AIGC優先釋(shi)放大產能的(de)細分賽道(dao)。一(yi)方(fang)面，文生圖等技術相對成熟，應用可達性(xing)好，已(yi)具備落地生產管線并帶來財務層面改善(shan)的(de)基(ji)礎；另一(yi)方(fang)面，基(ji)于游戲自身要素復(fu)雜、制作(zuo)門檻高(gao)的(de)特質(zhi)，AI對游戲制作的影響將貫穿各個環節(jie)，是其他娛(yu)樂及(ji)媒(mei)體領(ling)域(yu)的合力，創(chuang)造的機會頗為(wei)可觀。

值得關(guan)注的是，AI+游戲領(ling)域目(mu)前落地(di)最成熟的是美術(shu)環節，手握強大的AI工(gong)具，美術工(gong)作人員可達成“一人成軍”的效果。但因用戶消費3A大(da)作(zuo)等產品的核心決策因素是(shi)游戲質(zhi)量而非成本，出(chu)于競爭需要，預計此類游戲廠商將把(ba)AI節省(sheng)出(chu)的(de)(de)資(zi)金和勞動(dong)力投入再生(sheng)產(chan)，促進供給側質(zhi)與量雙升，將降本邏輯轉化為增效賦(fu)能的(de)(de)邏輯。

浙商證券分析指出，6月30日后，由于順(shun)周期板(ban)(ban)塊(kuai)的(de)政策刺(ci)激疊加(jia)游戲板(ban)(ban)塊(kuai)前期漲幅較大，部分資(zi)金趨于熱點追逐，選擇離開游戲板(ban)(ban)塊(kuai)，這(zhe)也是導致該板(ban)(ban)塊(kuai)階段性調整的(de)原(yuan)因之一(yi)，但這(zhe)不改(gai)變游戲板(ban)(ban)塊(kuai)長(chang)期投資(zi)價(jia)值(zhi)。

點評：下半(ban)年(nian)上市公司多款優質游戲(xi)產品預(yu)計上線，高(gao)(gao)質量(liang)新(xin)品刺(ci)激需求增(zeng)長(chang)(chang)，游戲(xi)行業重回高(gao)(gao)增(zeng)長(chang)(chang)，下半(ban)年(nian)有(you)望加速。游戲(xi)公司自身業績具備(bei)成長(chang)(chang)性和(he)可(ke)持續性，疊加后續AI技術等應用有望增能提效，帶來行業發展突破(po)。

這里，通(tong)過整合(he)多家券商最新研報信息，為粉(fen)絲朋(peng)友帶來4家公司(si)簡介，僅供(gong)參考。

1、昆侖萬(wan)維

公司(si)持續強化大模型和AIGC應用的落地(di)，現已形(xing)成AI大模(mo)型、AI搜索、AI游戲、AI音樂、AI動(dong)漫、AI社交的全方位(wei)業(ye)務矩陣。從模型層面看，公司(si)本(ben)次收購奇點智(zhi)源將進一(yi)步夯實(shi)人工(gong)智(zhi)能業(ye)務的底(di)座(zuo)，增(zeng)強業(ye)務協同，加(jia)快“天(tian)工(gong)”3.5大(da)模型的迭代升(sheng)級(ji)，持續保持公(gong)司在人(ren)工(gong)智能賽道(dao)的長期核心優勢。從(cong)應用層面看，公(gong)司2023年(nian)初將StarX與Ark Games合并(bing)升級為(wei)StarArk，以AI賦能音樂和游戲創作(zuo)，模型(xing)層面(mian)迭代速度的加(jia)快將更好地賦能AI音(yin)樂和游戲的研發和商業化落地。（國信證券）

2、奧(ao)飛娛樂(le)

公司已落地AI對話(hua)小(xiao)程(cheng)序，未來憑借喜羊羊、超級飛俠等豐富的(de)知名兒童IP，以及光年無限、小(xiao)冰公司(si)等AI技術加(jia)持，小(xiao)程序有望(wang)實現破圈，從而提高現有IP影響力(li)，乃(nai)至促進相關衍生產品的(de)成交，放大IP資源價值。隨著海運成本下降及消費(fei)的邊際(ji)回暖，公司主業也有望(wang)逐(zhu)步改(gai)善。（中信建投）

3、愷英網(wang)絡

愷英網絡(luo)主要業務涵蓋(gai)手(shou)游和頁游的研發、發行和運營，以研發、發行以及投(tou)資+IP三大(da)業務體系為支撐。現階段(duan)公司產品(pin)儲備豐富，原有傳奇類(lei)基本盤穩固，并順利開拓(tuo)二次元(yuan)品(pin)類(lei)作為新增長(chang)點，預計將維持穩健增長(chang)態(tai)勢。中(zhong)遠期公司積極擁抱AIGC，同時憑借在XR方面(mian)多年持續(xu)布(bu)局，有望在產業蓬勃(bo)發(fa)展中持續(xu)獲取業績(ji)增量。（中銀國際）

4、順網(wang)科技

公司已成立(li)AI創能中(zhong)心(xin)，將(jiang)基于OCR捕(bu)捉能力、NLP處理能(neng)力(li)(li)、邊緣云調度(du)能(neng)力(li)(li)以(yi)及已成(cheng)型的(de)數字人能(neng)力(li)(li)，聚焦游戲場(chang)景，負責在人工智能(neng)領域的(de)探索與研究，助力(li)(li)公司(si)AI業(ye)務從“屏內AI”向“行業AI+”進(jin)化(hua)，賦能游戲(xi)。公司數(shu)字人(ren)應用已(yi)經在多(duo)領域落(luo)地，已(yi)推出電競(jing)酒店數(shu)字主理人(ren)“曉競(jing)”、企業服務數(shu)字人(ren)“云依(yi)依(yi)”、演(yan)藝型數(shu)字人(ren)“cici&joy”、行業(ye)品牌代言人(ren)“酒香”，其中“曉(xiao)競”借助數字人(ren)及AI技術在音頻采集處(chu)理、AIGC等領(ling)域的技(ji)術應用(yong)，已能實現與用(yong)戶的實時交流(liu)，并提(ti)供高質量場景化服務。（東吳證券）

封面圖片來(lai)源：每(mei)日經濟新聞 文多 攝