每經(jing)記者｜鄢(yan)銀嬋(chan)    每經(jing)編(bian)輯｜文多    

圖片來源：視(shi)覺中(zhong)國

上半年消費復蘇(su)究竟(jing)有多強勁？啤酒上市企(qi)業的成績單或能(neng)說(shuo)明一二。

8月16日晚(wan)間(jian)，重(zhong)慶(qing)啤酒(jiu)（SH600132，股價93.43元(yuan)(yuan)/股、市值452億元(yuan)(yuan)）發布2023年中(zhong)報稱，2023年上半年營業收(shou)入約(yue)85.05億元(yuan)(yuan)，同比增加7.17%；歸母凈利潤約(yue)8.65億元(yuan)(yuan)，同比增加18.89%；基本每股收(shou)益1.79元(yuan)(yuan)，同比增加18.89%。

2020年至2022年，重慶啤酒(jiu)連(lian)續3年實現銷量、營收和利潤等三大指標的全面增(zeng)長(chang)。

值得注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，公司高(gao)檔產品的(de)增速在今年(nian)上半年(nian)有(you)一(yi)定下滑。8月17日下午，重慶啤(pi)酒(jiu)總裁李志剛接受《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者采訪時表示(shi)，相比國外(wai)高(gao)端啤(pi)酒(jiu)的(de)市場占比，國內(nei)還有(you)較大(da)的(de)空間(jian)，未(wei)來公司還會從(cong)產品矩(ju)陣、品牌賦能、消費場景打造等幾(ji)個方(fang)面繼續(xu)推(tui)動高(gao)端化戰略。

研發費用同比減少回應：時間性差異，會持續增加

上(shang)市公司的財報數據正(zheng)成為上(shang)半年消費復(fu)蘇程度的試金石(shi)。

8月16日晚間，重(zhong)慶啤(pi)酒(jiu)發布2023年中報(bao)，營收、歸(gui)母凈(jing)利(li)潤雙增長，扣非后凈(jing)利(li)潤也(ye)是同(tong)比增長19.34%，達(da)8.54億元。

8月17日(ri)下午，在接(jie)受包括《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者在內(nei)的(de)媒(mei)體面(mian)訪(fang)時，重慶啤(pi)酒總裁(cai)李志剛(gang)表示(shi)：“2023年上半年，重慶啤(pi)酒延續了(le)(le)自2018年開始的(de)持(chi)續增長勢頭，在強勢市場和大(da)城市持(chi)續推進產(chan)品高端化，實現了(le)(le)銷量、營收、利(li)潤等主要(yao)業務指標的(de)全(quan)面(mian)持(chi)續增長。”

8月17日(ri)，重慶啤(pi)酒(jiu)的(de)股(gu)價(jia)漲停，當天收于91.72元/股(gu)。值得一提的(de)是(shi)，自2021年7月重慶啤(pi)酒(jiu)的(de)股(gu)價(jia)最高沖至201.39元/股(gu)后，便進入(ru)了較長期的(de)下行通道，2023年以來至8月17日(ri)，公司(si)股(gu)價(jia)下跌超25%。

財報顯示，今年(nian)上半年(nian)重慶啤酒銷量為172.68萬千升，對(dui)比歷史(shi)最(zui)高(gao)位(wei)的2022年(nian)同期增(zeng)長了4.76%，對(dui)比2021年(nian)同期增(zeng)幅更高(gao)達11.42%。

銷量持(chi)續增(zeng)長也對(dui)公司的(de)(de)產(chan)能提出了(le)更(geng)高的(de)(de)要求(qiu)。今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，為(wei)滿(man)足(zu)新(xin)疆銷量快速增(zeng)長需(xu)求(qiu)，重慶啤酒在庫爾勒新(xin)建一(yi)條(tiao)2.4萬瓶(ping)/小時灌裝生產(chan)線(xian)，預(yu)計8月(yue)試生產(chan)；年(nian)產(chan)50萬噸佛山生產(chan)基地項目地下部(bu)分已經完(wan)工(gong)(gong)，預(yu)計年(nian)末建筑主體(ti)將(jiang)全部(bu)完(wan)工(gong)(gong)。

此外，對于投資者(zhe)頗為關注的今年(nian)上半(ban)年(nian)研(yan)(yan)發(fa)(fa)費用同比減少了(le)4696萬元一事，李志剛回應稱：“這是(shi)時間(jian)性的差異(yi)，我們還(huan)會持續(xu)增加研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入，目前的精力(li)還(huan)放(fang)在佛山工廠(chang)項目上，下半(ban)年(nian)研(yan)(yan)發(fa)(fa)費用會有所(suo)提(ti)升。”

“今年(nian)上半年(nian)營(ying)收增長是建(jian)立在高基(ji)數背景上的增長。”李志剛表示，這得(de)益于公司的品牌(pai)矩陣，不(bu)同(tong)的產品價格帶動了不(bu)同(tong)的消費(fei)者，促進了業(ye)績(ji)增長。

重(zhong)(zhong)慶(qing)啤酒的國(guo)際品牌(pai)有(you)嘉士伯、樂(le)堡、1664等(deng)，本地品牌(pai)有(you)烏(wu)蘇、重(zhong)(zhong)慶(qing)、山城等(deng)。

作為嘉士(shi)(shi)伯在中國的運營平臺，嘉士(shi)(shi)伯集(ji)團高(gao)層的變化也直接關系到重(zhong)(zhong)慶啤酒未來(lai)的發展，在接下來(lai)的9月(yue)1日(ri)，嘉士(shi)(shi)伯集(ji)團新任CEO即(ji)將上(shang)任。李志(zhi)剛表示：“他非常關注和支持中國的業務發展，中國市場對整個集(ji)團是(shi)重(zhong)(zhong)中之(zhi)重(zhong)(zhong)。”

高檔產品增速同比下滑：烏蘇一季度曾面臨挑戰

財報顯示，以產(chan)(chan)品(pin)檔(dang)(dang)次分類，重慶(qing)啤(pi)酒經濟產(chan)(chan)品(pin)、主(zhu)流產(chan)(chan)品(pin)、高檔(dang)(dang)產(chan)(chan)品(pin)的同比(bi)增(zeng)速分別為(wei)(wei)4.49%、11.82%、1.74%，具(ju)體而言(yan)，價(jia)(jia)格在6元以下的為(wei)(wei)經濟產(chan)(chan)品(pin)，售價(jia)(jia)為(wei)(wei)6至10元的產(chan)(chan)品(pin)為(wei)(wei)主(zhu)流產(chan)(chan)品(pin)，售價(jia)(jia)高于10元的則為(wei)(wei)高檔(dang)(dang)產(chan)(chan)品(pin)。

“公司一(yi)大優(you)勢資產為‘6+6’產品(pin)矩陣，受益(yi)于餐飲、旅(lv)游行業的強勢反彈，我(wo)(wo)們的主(zhu)流酒產品(pin)增速非常好，未來還(huan)會(hui)不斷提升這一(yi)類別(bie)產品(pin)的結構，需要強調的是(shi)，我(wo)(wo)們主(zhu)流酒不是(shi)所謂的低價(jia)酒。”李志剛表(biao)示。

對重慶啤酒而言，近年來其(qi)通過把握高端化帶來的(de)市(shi)場(chang)機遇，實現(xian)了(le)持(chi)續的(de)高質量發(fa)展，因此，高檔產品的(de)增長情況頗受市(shi)場(chang)關注。

2022年(nian)，高檔(dang)產品的營(ying)收為(wei)(wei)49.47億元，同(tong)比增幅(fu)為(wei)(wei)5.67%，在總(zong)營(ying)收占比為(wei)(wei)35.23%；而在2019年(nian)、2020年(nian)、2021年(nian)，公司高檔(dang)產品的營(ying)收分(fen)別為(wei)(wei)5.2億元、32.63億元、46.82億元，同(tong)比增幅(fu)分(fen)別為(wei)(wei)2.36%、26.28%、43.47%，總(zong)營(ying)收占比分(fen)別為(wei)(wei)14.52%、29.81%、35.68%（注：受資產重組影(ying)響，2019年(nian)年(nian)報與2020年(nian)年(nian)報會計口(kou)徑有別）。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意到，高(gao)檔(dang)產(chan)品(pin)增速在今年上半(ban)年下滑(hua)至1.74%。而重慶啤(pi)(pi)酒(jiu)的高(gao)檔(dang)產(chan)品(pin)的主要代表品(pin)牌包括烏蘇、嘉士伯、1664等，其中，烏蘇啤(pi)(pi)酒(jiu)的主要銷售區域(yu)(yu)在以(yi)新疆為代表的西北區域(yu)(yu)。

根據公(gong)告數據，上半年重慶(qing)啤酒在(zai)西北、中(zhong)、南(nan)銷(xiao)售(shou)區分(fen)別(bie)實現營業收入25.15億元、34.58億元以及(ji)23.55億元，其中(zhong)，西北地區略(lve)微(wei)下滑1.95%。

“烏蘇(su)目前已經成長(chang)為較大的(de)品(pin)牌，在(zai)第(di)(di)一季度面(mian)臨一些挑戰，第(di)(di)二(er)季度有所緩解。”李志(zhi)剛直言(yan)，西北除新疆以外的(de)地(di)區消費仍(reng)在(zai)逐漸復蘇(su)中，使得上半年(nian)西北地(di)區的(de)主營業務收入略(lve)微(wei)下滑。

高端市場仍有較大空間：需求不太可能急速下降

高端化在(zai)近幾年的啤酒市(shi)場已成(cheng)為“兵家必爭之地”，該(gai)細分領域未來的增速是(shi)否存(cun)在(zai)階段性承壓也是(shi)市(shi)場關注焦點。

而梳理重慶啤(pi)酒2020年以后的報表，“高(gao)端化”成為(wei)高(gao)頻(pin)詞匯，李志剛(gang)在公開受訪中也屢(lv)次(ci)談(tan)及對(dui)這三個(ge)字的獨到(dao)見(jian)解，盡管今年上半年公司高(gao)檔產品(pin)的同比增速有所放緩，但(dan)李志剛(gang)對(dui)其未來空間仍然充(chong)滿信心。

李志剛認為，目(mu)前國外市場(chang)的(de)(de)高端酒(jiu)占比在40%，國內市場(chang)的(de)(de)數(shu)據則為20%，這(zhe)也意味著(zhu)國內市場(chang)的(de)(de)空(kong)間還(huan)有(you)很大的(de)(de)增幅，并且國外的(de)(de)高端酒(jiu)占比仍(reng)在提升，所以整(zheng)體來看未來的(de)(de)空(kong)間仍(reng)然較大。

從(cong)現(xian)實情況(kuang)來看，最近(jin)兩年國內受(shou)到外部環境影響，消費(fei)(fei)(fei)場(chang)景也在發生變化。過(guo)去高檔酒多跟(gen)夜場(chang)渠道(dao)有關，目前增加了家(jia)庭消費(fei)(fei)(fei)及(ji)年輕群(qun)體的(de)消費(fei)(fei)(fei)，消費(fei)(fei)(fei)者對價格的(de)敏感度有所降(jiang)低(di)，這些變化都在推動高端化逐(zhu)步升級(ji)。

“我們的高端產(chan)品(pin)占比相比市場均值要高5%左右(you)，長(chang)遠來看，高端化進程(cheng)和產(chan)品(pin)結構(gou)的提升，還(huan)需要一(yi)個較長(chang)的過程(cheng)。”他表示。

那么對(dui)啤酒企業(ye)而(er)言(yan)，要(yao)如何占據(ju)這部分潛在空間？李志剛(gang)認為(wei)，核心是產品矩陣組(zu)合、渠道和場景的創新(xin)。

“目前重慶啤酒的產(chan)品(pin)矩陣為‘6+6’，我們(men)一直在不(bu)斷完善從經濟到主流(liu)、再到高檔產(chan)品(pin)的提(ti)升(sheng)過程(cheng)，結構(gou)化的提(ti)升(sheng)會帶來利(li)潤率的優化；同時，1664、樂堡、重慶等單個品(pin)牌本(ben)身的內部結構(gou)也(ye)在持續自我提(ti)升(sheng)。”李志剛(gang)表示(shi)。

目(mu)前國內啤(pi)(pi)(pi)酒行(xing)業(ye)的競(jing)爭(zheng)已從增量(liang)市(shi)場(chang)(chang)轉變為存量(liang)市(shi)場(chang)(chang)，不少啤(pi)(pi)(pi)酒企業(ye)都在嘗(chang)試拓寬消(xiao)費新場(chang)(chang)景，比(bi)如青島(dao)啤(pi)(pi)(pi)酒推(tui)出大(da)麥無糖茶(cha)，珠江(jiang)啤(pi)(pi)(pi)酒與(yu)佳寶陳皮聯名(ming)合作，重(zhong)慶啤(pi)(pi)(pi)酒旗下的“烏(wu)蘇”和(he)“重(zhong)慶”兩個品牌(pai)也均向餐飲(yin)賽(sai)道靠攏，分別與(yu)燒烤和(he)火鍋兩大(da)品類(lei)捆綁。

對此，李志剛直言(yan)，“餐飲賽(sai)道里最火爆的就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)燒烤和火鍋，這(zhe)兩個品(pin)牌(pai)(pai)與他們捆(kun)綁(bang)就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)品(pin)牌(pai)(pai)的定位。我們要占據消費(fei)者的心智(zhi)，提(ti)到燒烤就(jiu)(jiu)能聯想到烏(wu)蘇，提(ti)到火鍋就(jiu)(jiu)能想到重慶這(zhe)個品(pin)牌(pai)(pai)，現在烏(wu)蘇已經有(you)了(le)這(zhe)一跡象，很多(duo)燒烤店都會售(shou)賣烏(wu)蘇，這(zhe)是(shi)(shi)個很好的事情。”

圖片(pian)來(lai)源(yuan)：視(shi)覺中國

“啤(pi)酒(jiu)+”的嘗試還包(bao)括不(bu)斷拓寬(kuan)的啤(pi)酒(jiu)的邊界。李(li)志剛認(ren)為(wei)，啤(pi)酒(jiu)的邊界在模糊化，“‘風花(hua)雪月’的春桃(tao)等單品(pin)其實不(bu)是傳統(tong)意義上的啤(pi)酒(jiu)，它們酒(jiu)精度低(di)，噸價比(bi)主流產品(pin)更高，并且(qie)市場存在需求，也(ye)客觀上拓寬(kuan)了(le)賽道的寬(kuan)度。”李(li)志剛表示(shi)。

不(bu)(bu)過，追求(qiu)性(xing)價比一(yi)(yi)直是主流(liu)消(xiao)費(fei)趨勢，這與啤酒(jiu)行業的(de)(de)高(gao)端化需求(qiu)是否有(you)沖突(tu)之處？“我(wo)們的(de)(de)高(gao)檔產品售(shou)價是10元(yuan)以(yi)上，相(xiang)比一(yi)(yi)些動輒幾百上千(qian)塊的(de)(de)烈(lie)酒(jiu)，消(xiao)費(fei)者對10塊錢(qian)的(de)(de)產品需求(qiu)不(bu)(bu)太可(ke)能(neng)急速下(xia)降。”李志剛認(ren)為，以(yi)國外的(de)(de)經驗來看，在經濟(ji)緩(huan)慢復(fu)蘇期，消(xiao)費(fei)啤酒(jiu)的(de)(de)意愿更高(gao)，他可(ke)能(neng)不(bu)(bu)會花1000元(yuan)去享用一(yi)(yi)瓶烈(lie)酒(jiu)，但(dan)可(ke)以(yi)花10到15元(yuan)錢(qian)去犒勞自(zi)己。

封(feng)面圖片(pian)來源(yuan)：視覺中國