每經評論員 張蕊

近日(ri)，*ST博天（SH603603，股價3.27元(yuan)，市(shi)值31.67億元(yuan)）公告(gao)稱，收到北(bei)京證監局(ju)下發的《行政處罰及市(shi)場禁入(ru)事先告(gao)知(zhi)書(shu)》（以下簡稱《告(gao)知(zhi)書(shu)》）。《告(gao)知(zhi)書(shu)》認定公司(si)2017年至2021年年度報告(gao)存在虛假記載(zai)，且公司(si)2020年及2021年資(zi)產(chan)負債(zhai)表虛假記載(zai)金額合計(ji)19.55億元(yuan)，占(zhan)該2年披露的年度期末(mo)凈資(zi)產(chan)合計(ji)金額的138.06%，已觸及股票上市(shi)規(gui)則規(gui)定的重大違法強制(zhi)(zhi)退市(shi)情形，可(ke)能被實施重大違法強制(zhi)(zhi)退市(shi)。

消息一出(chu)，引發市(shi)場(chang)廣泛關注。*ST博天連(lian)續多年財務造(zao)假(jia)，情節之(zhi)惡劣，不僅(jin)嚴重擾(rao)亂(luan)了證券市(shi)場(chang)秩序(xu)，破壞了市(shi)場(chang)的(de)(de)公平和(he)(he)公正，更(geng)嚴重損害了投資者的(de)(de)利益。這也再次(ci)凸(tu)顯(xian)對財務造(zao)假(jia)嚴厲打擊的(de)(de)必要性和(he)(he)重要性，對“害群之(zhi)馬(ma)”堅決(jue)零容(rong)忍，堅決(jue)將(jiang)其(qi)清(qing)除出(chu)市(shi)場(chang)，方能維護市(shi)場(chang)的(de)(de)穩定和(he)(he)健康(kang)發展。

事(shi)(shi)實上，近年來，監管(guan)部(bu)(bu)門已經(jing)加大了對(dui)財(cai)務(wu)(wu)(wu)造假(jia)的(de)(de)打擊(ji)力度。從退(tui)市新規的(de)(de)實施(shi)到對(dui)重(zhong)大違法行(xing)為的(de)(de)嚴(yan)懲，都(dou)顯(xian)示出(chu)監管(guan)部(bu)(bu)門對(dui)市場(chang)(chang)秩序和(he)(he)投(tou)資者利益的(de)(de)重(zhong)視。例如，康美藥(yao)業(ye)、瑞幸(xing)咖啡等都(dou)曾(ceng)因財(cai)務(wu)(wu)(wu)造假(jia)付出(chu)沉重(zhong)代價。證(zheng)監會認為，康美藥(yao)業(ye)有(you)(you)預謀、有(you)(you)組織，長期(qi)、系統實施(shi)財(cai)務(wu)(wu)(wu)欺詐行(xing)為，踐踏(ta)法治，對(dui)市場(chang)(chang)和(he)(he)投(tou)資者毫無敬畏之心(xin)，嚴(yan)重(zhong)破壞資本市場(chang)(chang)健康生(sheng)態。公司原董事(shi)(shi)長馬興(xing)田(tian)因操縱證(zheng)券(quan)市場(chang)(chang)罪等數罪并罰，一審被判處有(you)(you)期(qi)徒(tu)刑12年。瑞幸(xing)咖啡被要(yao)求從納斯達克(ke)退(tui)市，同(tong)時中國市場(chang)(chang)監管(guan)部(bu)(bu)門對(dui)瑞幸(xing)咖啡及(ji)相關涉事(shi)(shi)公司作出(chu)行(xing)政(zheng)處罰，處罰金額共(gong)計6100萬元。這些都(dou)顯(xian)示出(chu)監管(guan)部(bu)(bu)門打擊(ji)財(cai)務(wu)(wu)(wu)造假(jia)的(de)(de)決心(xin)和(he)(he)力度。

盡管監(jian)(jian)管部門已經加大了打擊力度(du)，但(dan)財(cai)務(wu)造假行(xing)為仍(reng)然屢禁不止(zhi)。筆(bi)者認為，這主要是違(wei)法成本相對較低，而造假帶(dai)來的(de)收(shou)益卻非(fei)常(chang)高。因此，需要繼續(xu)加強監(jian)(jian)管力度(du)，提高違(wei)法成本。

具體而(er)言，首先要持續加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)監(jian)管力(li)度。中央(yang)金融工作會議強(qiang)(qiang)(qiang)調，要全面加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)金融監(jian)管。筆者(zhe)認為(wei)，“退市(shi)監(jian)管”是(shi)強(qiang)(qiang)(qiang)化(hua)持續監(jian)管的(de)(de)重要一環。對(dui)財(cai)務造(zao)假“零容忍”是(shi)市(shi)場的(de)(de)廣(guang)泛共(gong)識，也是(shi)監(jian)管始終(zhong)堅持的(de)(de)原則。監(jian)管部門應該對(dui)企業的(de)(de)財(cai)務報告(gao)進(jin)(jin)行嚴格(ge)的(de)(de)審核和監(jian)管，發現問題及時處理。同時，還應該加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)對(dui)中介(jie)機(ji)構的(de)(de)監(jian)管，防止其與(yu)企業合謀(mou)進(jin)(jin)行財(cai)務造(zao)假。對(dui)問題企業決(jue)不(bu)姑息。短期來(lai)看(kan)，是(shi)清(qing)除“害群之馬”，長期來(lai)看(kan)，也是(shi)推動資(zi)本市(shi)場由(you)融資(zi)市(shi)場轉(zhuan)變(bian)為(wei)投資(zi)市(shi)場的(de)(de)必要手段。

其次，提高(gao)違(wei)法(fa)成(cheng)本(ben)。對于(yu)財務造(zao)假行為，應(ying)該(gai)(gai)加大處(chu)罰力度，讓違(wei)法(fa)者付出不可(ke)承(cheng)受(shou)的(de)代價(jia)。同時(shi)，還應(ying)該(gai)(gai)完善(shan)相關法(fa)律法(fa)規，讓處(chu)罰有法(fa)可(ke)依。此外，還要加強投資者教育。投資者應(ying)該(gai)(gai)提高(gao)自身的(de)風險意識(shi)，同時(shi)還應(ying)該(gai)(gai)了(le)解自己的(de)權利和義務，積極維(wei)護自身合法(fa)權益。

對于*ST博天來說，現在最(zui)重要的(de)(de)(de)是(shi)積極(ji)配合(he)監管部門的(de)(de)(de)工作，及時(shi)、準確地披露相關信息，做好投(tou)資者(zhe)權益保(bao)護。同時(shi)，該事(shi)件也提(ti)醒我們，打擊財務造假是(shi)一項長期(qi)而艱巨(ju)的(de)(de)(de)任務。只有通過(guo)不斷(duan)加強監管、提(ti)高違法(fa)成本、加強投(tou)資者(zhe)教育等，保(bao)護市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)公(gong)平和公(gong)正，才能為投(tou)資者(zhe)提(ti)供(gong)一個健(jian)康、穩定的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)環(huan)境。