12月12日(ri)（周(zhou)二），A股市場的“劇本(ben)”與周(zhou)一(yi)有(you)點相似，北向資(zi)金盤中一(yi)度大幅凈流(liu)出(chu)，但并沒有(you)將指數打壓多少，最(zui)終在(zai)尾盤選擇買入，上證指數也(ye)重新(xin)回到了(le)3000點上方。

雖然3000點的(de)收復看起來有(you)點顫顫巍巍，但能(neng)夠收復這個整(zheng)數關口，多少還(huan)是(shi)(shi)對人氣有(you)提升。眼(yan)下(xia)，大家對市場討論最(zui)多的(de)就是(shi)(shi)目(mu)前的(de)走勢很(hen)像“雙(shuang)底”的(de)樣子，10月的(de)2923點是(shi)(shi)第一個底，12月11日(ri)是(shi)(shi)第二(er)個底。

一個非常有(you)意(yi)思的現(xian)象是保(bao)(bao)利發(fa)展(zhan)的回購。根據公告，保(bao)(bao)利發(fa)展(zhan)宣布擬(ni)回購10億~20億元公司股(gu)份(fen)，實控人保(bao)(bao)利集團擬(ni)增持2.5億~5億元，回購價(jia)格不超過15.19元/股(gu)，比周(zhou)(zhou)二(er)的收(shou)盤價(jia)高(gao)47%左右。保(bao)(bao)利發(fa)展(zhan)周(zhou)(zhou)二(er)大漲(zhang)7.6%。

保利增持都對應著底部？

回顧歷史，每次(ci)保(bao)利發(fa)展(zhan)增持(chi)都(dou)對應著階段底(di)部。這次(ci)保(bao)利發(fa)展(zhan)的回購是否(fou)從一個側面說(shuo)明上證(zheng)指數的“二次(ci)探底(di)”已成呢？

比如：2022年11月(yue)1日，上證(zheng)(zheng)指(zhi)數完成(cheng)“二次(ci)探(tan)底”后，5個月(yue)時間(jian)漲(zhang)了(le)17%；2020年3月(yue)，上證(zheng)(zheng)指(zhi)數完成(cheng)“二次(ci)探(tan)底”后，3個月(yue)時間(jian)漲(zhang)了(le)30%左(zuo)右(you)；2017年5月(yue)下旬，上證(zheng)(zheng)指(zhi)數完成(cheng)“雙針探(tan)底”后，小半年時間(jian)漲(zhang)了(le)13%左(zuo)右(you)。

客觀(guan)來說，就(jiu)上證指(zhi)數的(de)走(zou)勢結構而(er)言，確實存(cun)在(zai)“二次(ci)探(tan)底”的(de)可(ke)能，但比照以往市場的(de)情況，無論是從下(xia)(xia)跌(die)幅度還是下(xia)(xia)跌(die)速度來說都不(bu)太(tai)比得上，給人的(de)感覺(jue)就(jiu)是不(bu)夠(gou)干脆利(li)落(luo)，沒有達到預(yu)期效果。

目前資金面(mian)(mian)、基本面(mian)(mian)對股市的支撐作用也(ye)比較小，如(ru)果僅(jin)有技術面(mian)(mian)形成底部形態，在這(zhe)種(zhong)情(qing)況下，即便是“二次探底”，可能也(ye)是“一步三回頭”的震蕩走勢，空間可能也(ye)不會太(tai)大。

比較可惜的是，周(zhou)二市場并未有延續(xu)周(zhou)一資金(jin)合(he)力的狀態，大盤和創業板出現了(le)非常明顯的分化。

一個比(bi)較好的現象是，上證指(zhi)數(shu)和創業(ye)板(ban)指(zhi)數(shu)收(shou)盤都在(zai)10日均線上方(fang)，算(suan)是正(zheng)常調整。當前(qian)就只差上證50指(zhi)數(shu)及滬深300指(zhi)數(shu)未站上10日線。

滬深(shen)300指(zhi)數(shu)和(he)上(shang)證50指(zhi)數(shu)與大(da)盤比較相似(si)，短期屬于比較強的震蕩，就看后(hou)續能否成為多頭主(zhu)攻方向并(bing)帶動大(da)盤上(shang)攻。

第(di)二個(ge)比較好(hao)的(de)現象就(jiu)是(shi)，達哥周(zhou)一(yi)(yi)提到，漲(zhang)幅榜靠前(qian)的(de)板(ban)塊(kuai)需要出(chu)現藍籌才行，周(zhou)二是(shi)地(di)產，周(zhou)一(yi)(yi)最具領(ling)導力的(de)券商板(ban)塊(kuai)沒怎么動。其背后暴露出(chu)資金的(de)意圖，有點(dian)畏畏縮縮，一(yi)(yi)方(fang)面想(xiang)要嘗(chang)試大(da)盤股(gu)，另一(yi)(yi)方(fang)面又不(bu)愿意連續拉升。

從歷史多次調整情(qing)況來看，市場整體止跌(die)要(yao)看“弱勢群(qun)體”的(de)止跌(die)企(qi)穩(wen)。只有這樣行情(qing)才有希望。后續還需要(yao)觀(guan)察藍籌(chou)的(de)接力情(qing)況，這是市場止跌(die)企(qi)穩(wen)的(de)進(jin)一步(bu)確(que)認(ren)。地(di)(di)產還需要(yao)一根(gen)與周(zhou)二類似的(de)陽線才能確(que)認(ren)地(di)(di)位。

周二市場出現小幅縮量

相(xiang)較(jiao)于地(di)產，建筑裝(zhuang)飾板(ban)塊(kuai)的中(zhong)(zhong)期走勢一直都較(jiao)強，目前板(ban)塊(kuai)指(zhi)數可(ke)能就(jiu)在確認“二買(mai)”的過程中(zhong)(zhong)，放在上周五重磅會(hui)議(yi)釋放的信號(hao)下，在市場有關(guan)“以進促穩”和“先立后破(po)”的解(jie)讀下，是一個(ge)不錯(cuo)的關(guan)注方向。

唯一(yi)不(bu)如人意的(de)地方就(jiu)(jiu)是市場縮量。周(zhou)二全A成(cheng)交額為7981億(yi)(yi)元，周(zhou)一(yi)為9227億(yi)(yi)元。之前萬(wan)億(yi)(yi)成(cheng)交金額都沒能(neng)(neng)使(shi)大(da)盤走出大(da)的(de)趨(qu)勢性走勢，就(jiu)(jiu)更別(bie)提現在(zai)8000億(yi)(yi)元的(de)成(cheng)交金額了。即便上(shang)證指(zhi)數成(cheng)功沖上(shang)10日均線，后(hou)續也免不(bu)了還(huan)有回(hui)踩；只要不(bu)破(po)5日均線問題就(jiu)(jiu)不(bu)大(da)。周(zhou)三(san)可能(neng)(neng)是一(yi)個挺關(guan)鍵的(de)日子，再來一(yi)根陽(yang)線才能(neng)(neng)改變一(yi)下市場的(de)“三(san)觀”。

熱點板塊(kuai)除了地產之外，服裝(zhuang)板塊(kuai)有(you)所活躍。板塊(kuai)走勢上，中(zhong)陽(yang)線(xian)收復多條均線(xian)，但量能配合一般，上方仍有(you)年(nian)線(xian)和半年(nian)線(xian)壓制，短線(xian)不追(zhui)，觀察其持(chi)續性(xing)。

市場領(ling)先板塊繼(ji)續(xu)保持活躍。以TMT（科技、通信、傳媒(mei)）為例(li)，當前，可以突破(po)的(de)路徑很多。年初的(de)時候聚焦于光模(mo)塊，現在聚焦在AIGC（生成式(shi)人(ren)工(gong)智能(neng)）或谷歌多模(mo)態(tai)。包括教育在內，都是人(ren)工(gong)智能(neng)的(de)延伸，近期(qi)的(de)走勢依然穩健。

醫藥板塊(kuai)與消息(xi)有(you)關。以化學制藥為例(li)，周(zhou)二收復了(le)之前的震(zhen)蕩區域，那就是(shi)繼續(xu)蓄力(li)的結構，板塊(kuai)指數目前在前高附(fu)近(jin)，后續(xu)有(you)望繼續(xu)向上(shang)延(yan)伸(shen)創新(xin)高。

整體來說(shuo)，大盤震蕩(dang)屬(shu)于(yu)(yu)正常現象(xiang)，周一的反彈(dan)形態沒(mei)有被破壞，各大指(zhi)數在5日均(jun)線上方運行。當然，由于(yu)(yu)成交金(jin)額的緣故，再加上上證指(zhi)數3010點的關鍵位沒(mei)有收(shou)復，會有反復，部分恐高資金(jin)或弱勢思維資金(jin)免不了給市場帶(dai)來壓(ya)力。

千萬不(bu)(bu)要(yao)犯的(de)錯誤是，周一大級別分時線(xian)低點2930點附近不(bu)(bu)敢低吸和加倉，周二盤(pan)尾3000點才(cai)去追漲(zhang)，這就有(you)問題了(le)。階段(duan)性風險沒有(you)，但免不(bu)(bu)了(le)日線(xian)級別的(de)小反壓(ya)。

（張道達）

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