每經編輯｜肖芮冬    

2023年已正式收官(guan)，回顧去年港(gang)股的整體表(biao)現：恒(heng)指年初走(zou)高，一度升(sheng)至22700點，此后一路下跌(die)(die)，在12月底更是跌(die)(die)破(po)16000點關(guan)口；恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)指數在7月底一度迎來了技(ji)(ji)術性牛市，此后也是一路下跌(die)(die)。截至2023年末，恒(heng)指已連跌(die)(die)4年，恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)指數也連跌(die)(die)了3年。展望2024年全(quan)年，港(gang)股將何(he)去何(he)從，又(you)該如(ru)何(he)進(jin)行資產配置？

華泰證券表(biao)示，2024年(nian)緊縮交易的(de)邊(bian)際(ji)緩(huan)和、港(gang)股分(fen)(fen)子(zi)端(duan)的(de)漸(jian)進改善(shan)，或為(wei)港(gang)股vs其(qi)他主要(yao)權益市場的(de)相對估值修復注入積(ji)極(ji)因素。基準(zhun)情形下，預計(ji)2024年(nian)港(gang)股EPS增速為(wei)7-8%，全年(nian)盈(ying)利增速呈現倒U性，年(nian)底恒指合理(li)PETTM約9.3x，年(nian)底恒生AH溢(yi)價回(hui)落至140一線。該機構建(jian)議上半年(nian)仍維持啞鈴型的(de)結構配(pei)置，即高股息+分(fen)(fen)子(zi)端(duan)回(hui)升的(de)恒生科技(ji)(ji)；2024Q2起(qi)分(fen)(fen)母端(duan)壓力邊(bian)際(ji)緩(huan)解，配(pei)置可偏向(xiang)進攻，關注分(fen)(fen)子(zi)端(duan)回(hui)升的(de)恒生科技(ji)(ji)。

相關ETF：高成長高彈性的(de)恒(heng)生(sheng)科技指數(shu)ETF（513180）；高股息的(de)恒(heng)生(sheng)紅利(li)ETF（159726）