今天A股市場上漲的(de)(de)個股有(you)279只，下(xia)(xia)跌的(de)(de)個股有(you)5066只，跌停(ting)或跌幅(fu)在(zai)10%以上的(de)(de)個股超過(guo)1000只，漲跌幅(fu)的(de)(de)中(zhong)位(wei)數位(wei)為下(xia)(xia)跌6.69%。

對大多數股(gu)(gu)民朋(peng)友來說，今(jin)天的(de)日子并(bing)不好過，當(dang)然，最難受的(de)無疑是持有小微盤股(gu)(gu)的(de)投資者。今(jin)天同花(hua)順的(de)微盤股(gu)(gu)指數下跌(die)了10.18%。

這兩(liang)天(tian)微(wei)(wei)盤股(gu)(gu)持續(xu)大跌，雖(sui)然達哥從周末(mo)開始就持續(xu)提示這類個股(gu)(gu)的風(feng)險，但微(wei)(wei)盤股(gu)(gu)的這種跌法，還是超出了很(hen)多人的預(yu)期。

投資小微(wei)盤股的朋友，這(zhe)兩天的“學費”交了不少，但在交了“學費”的同時，我們必須要學到更有用的東西。

達哥最近不(bu)斷(duan)強調市(shi)(shi)場(chang)屬性的(de)(de)(de)變化，以及近期市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)反應(ying)，需要我們對(dui)過去(qu)的(de)(de)(de)投資思(si)路做一(yi)個徹底(di)的(de)(de)(de)審視：過去(qu)那(nei)種以概念炒作為主的(de)(de)(de)思(si)路，在(zai)未來的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)中會越來越難以適應(ying)。

當前(qian)，擺在(zai)很多朋友面(mian)前(qian)的一個(ge)問(wen)題(ti)是，怎么才(cai)(cai)能在(zai)這個(ge)市(shi)(shi)場(chang)可(ke)持續、可(ke)長久地獲利。達哥給出的答案是，要從過去(qu)的跟(gen)風炒(chao)作，轉向價(jia)值挖掘，這才(cai)(cai)是未來市(shi)(shi)場(chang)的常(chang)勝(sheng)之道。

對企(qi)業(ye)的(de)價值挖掘(jue)，本(ben)身是要求(qiu)去賺(zhuan)企(qi)業(ye)成長(chang)帶(dai)來的(de)市值增長(chang)，而(er)不是去賺(zhuan)概念炒作帶(dai)來的(de)股價上漲。

不少(shao)(shao)朋友過(guo)(guo)去采用(yong)的是投機炒作(zuo)的方(fang)法(fa)，要做出轉變，還需要一(yi)個(ge)過(guo)(guo)程。但這種投資(zi)思路的轉變，確實是每(mei)一(yi)個(ge)投資(zi)者(zhe)必須面對的問題。達(da)哥希望大家盡快適應這個(ge)轉變，少(shao)(shao)交一(yi)點“學(xue)費”。

總之，A股(gu)市場的(de)屬(shu)性面(mian)臨改變，我們(men)的(de)投資理(li)念(nian)也要(yao)隨之改變，需要(yao)將精力放在(zai)那種可以真(zhen)正做出業績、為投資者帶(dai)來紅利(li)的(de)公司上(shang)。那么，該從哪(na)些方面(mian)去尋(xun)找這類股(gu)票呢？

經濟數(shu)據(ju)，無疑是我們挖掘價值(zhi)股的重(zhong)要(yao)切(qie)口。在下跌之后靜(jing)下心來，我們更要(yao)從數(shu)據(ju)中(zhong)去挖掘一些(xie)好東西(xi)。

實際(ji)上，光看數據，宏觀(guan)上并沒有(you)市(shi)場表現的這(zhe)么悲觀(guan)，我國一(yi)季度GDP甚至是超出預期(qi)的，同(tong)比增(zeng)長(chang)5.3%。

今(jin)天公布的(de)(de)廣東(dong)出(chu)口(kou)數據，也驗證了達哥昨天對造(zao)船行(xing)業的(de)(de)判斷，今(jin)年一季度，廣東(dong)船舶出(chu)口(kou)增長了55.1%。造(zao)船板塊今(jin)天雖然(ran)回落，但短期(qi)的(de)(de)走勢不影響我們對行(xing)業長期(qi)的(de)(de)看法(fa)。這種數據持續改(gai)善的(de)(de)行(xing)業，就是我們價(jia)值挖掘的(de)(de)重點方向(xiang)。

另外，今天(tian)英(ying)偉達(da)(da)的一則(ze)消息，也(ye)引起了達(da)(da)哥的注意。那就是(shi)英(ying)偉達(da)(da)的高管們(men)(men)一分錢的獎金沒(mei)拿到，但還是(shi)死心塌地地服務(wu)于公(gong)司。原因是(shi)，在(zai)各種(zhong)激(ji)勵制度(du)下，英(ying)偉達(da)(da)的高管們(men)(men)和整個公(gong)司的利(li)益(yi)深度(du)綁定，雖然沒(mei)有拿到獎金，卻(que)享(xiang)受(shou)了公(gong)司發展(zhan)的紅(hong)利(li)，賺了股(gu)市上漲的錢，跟著(zhu)股(gu)東一起受(shou)益(yi)。

這里(li)，達(da)哥要呼吁一下一些(xie)A股(gu)公司向英(ying)偉達(da)學習激勵制度，在(zai)這次資(zi)本市場向投(tou)資(zi)端轉(zhuan)型的過(guo)程中，未(wei)來還(huan)可以(yi)優化設計，讓公司管理層(ceng)和廣(guang)大股(gu)東(dong)的利益(yi)更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)一致(zhi)，用一些(xie)更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)合(he)理、更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)牢靠的方式，綁(bang)定大股(gu)東(dong)、管理層(ceng)和小股(gu)東(dong)們的利益(yi)。在(zai)大家(jia)一條心的情況下，公司才能更(geng)(geng)(geng)好(hao)地(di)發展，才能為(wei)投(tou)資(zi)者帶來更(geng)(geng)(geng)好(hao)的回報。

走勢(shi)上(shang)，雖然今天A股市場大幅下(xia)挫，但上(shang)證(zheng)指(zhi)數仍然是(shi)日K線(xian)上(shang)的(de)(de)區間震蕩(dang)格局。不過，目(mu)前的(de)(de)震蕩(dang)，有(you)兩個明(ming)顯的(de)(de)特點(dian)，表明(ming)多空(kong)激(ji)戰的(de)(de)白(bai)熱化。

第一是震(zhen)蕩(dang)的(de)(de)范圍在不斷收窄，在圖形(xing)上的(de)(de)表現就是已經(jing)有一個(ge)收斂三角(jiao)形(xing)的(de)(de)雛形(xing)；第二是近兩日的(de)(de)成交量持續(xu)放大(da)，說(shuo)明多空雙(shuang)方交戰激烈。

這兩個信號(hao)表明(ming)，當下正(zheng)值多空決戰的關鍵時刻，持續了一個多月的震蕩格局，結(jie)束的概率越來越大，變盤也越來越近(jin)。

板塊方面，除(chu)了上面提到的(de)(de)船舶(bo)行(xing)業，今天的(de)(de)廣東出口(kou)數據中(zhong)，涉及(ji)的(de)(de)另外一個(ge)行(xing)業，引(yin)起了達哥的(de)(de)注意，那就是家用電器行(xing)業。一季度，廣東的(de)(de)家用電器，出口(kou)額同比(bi)增長了14.2%，屬于(yu)非常不錯的(de)(de)表現。那么(me)，家電行(xing)業是一個(ge)中(zhong)長期邏輯嗎？達哥認(ren)為(wei)是。

家電有兩個很強的中長期邏(luo)輯支撐。

第一是(shi)以(yi)舊(jiu)換新。2024年(nian)4月12日，商務(wu)部(bu)等十四(si)部(bu)門印(yin)發《推(tui)動消費品以(yi)舊(jiu)換新行動方(fang)(fang)案》。該(gai)方(fang)(fang)案提到，力(li)爭到2025年(nian)廢舊(jiu)家(jia)(jia)電回收量(liang)較2023年(nian)增長15%，到2027年(nian)廢舊(jiu)家(jia)(jia)電回收量(liang)較2023年(nian)增長30%，且鼓勵(li)有條件的地方(fang)(fang)對消費者購(gou)買綠色智(zhi)能家(jia)(jia)電給予補貼(tie)。

家電(dian)以(yi)舊換新方案的落(luo)地，將促(cu)使家電(dian)行(xing)業在全國(guo)范圍(wei)內展(zhan)開促(cu)銷讓利活動，帶動全國(guo)范圍(wei)內的家電(dian)更新需求持(chi)續釋放。

第二是(shi)出口持(chi)續改善。我國(guo)一(yi)季度家電(dian)出口金額(e)累計(ji)為1614.9億元，累計(ji)同比增長8.58%；出口數量累計(ji)為95065萬臺(tai)，累計(ji)同比增長20.86%。這(zhe)個(ge)數據能(neng)持(chi)續嗎？達(da)哥對此比較樂觀。因為當(dang)前家電(dian)出口改善的重要原(yuan)因，就是(shi)庫存周期進入補(bu)庫階(jie)段，而(er)這(zhe)個(ge)周期的轉折，并不會(hui)在短(duan)時(shi)間內結束。

就在今天，家電(dian)出口又迎來利好(hao)政策(ce)支持。國家金融監督管(guan)理總局、工業和(he)信(xin)息化(hua)部、國家發展改(gai)革委近(jin)日(ri)聯合(he)發布了《關于深化(hua)制造業金融服務助力推進(jin)新(xin)(xin)型工業化(hua)的通知(zhi)》。該(gai)通知(zhi)提到，擴大戰略性新(xin)(xin)興產業信(xin)用(yong)貸款規(gui)模，支持汽車、家電(dian)、機(ji)械、航空、船舶(bo)與海洋工程裝備等企(qi)業“走出去”。

就在達哥要寫(xie)完手記的(de)時候，看到證(zheng)券時報的(de)最新文章，核心內容(rong)是，本次(ci)退市(shi)新規(gui)著眼于提升存量上市(shi)公(gong)司整體質量，通過(guo)嚴格退市(shi)標準(zhun)，意在精準(zhun)出清“空(kong)殼僵尸(shi)”和“害群(qun)之(zhi)馬”，并非針(zhen)對“小(xiao)盤股”。

這個就有意思(si)了，可(ke)以(yi)說是媒(mei)體對小盤股(gu)的一(yi)種澄清。那么，這是否意味著(zhu)那些被錯殺的小盤股(gu)將迎(ying)來反(fan)彈(dan)機會(hui)呢(ni)？

（張道達）

根據(ju)國家有關(guan)部門(men)的最(zui)新規定，本(ben)手記不涉及(ji)任何操作建議，入市(shi)風險自(zi)擔。

封面(mian)圖片來源(yuan)：每日經濟新聞(wen) 劉(liu)國(guo)梅 攝