每(mei)(mei)經記(ji)者｜王海(hai)慜    每(mei)(mei)經編(bian)輯｜葉峰    

日前，證監(jian)會發布了(le)《關于核(he)準設立法巴證券(quan)（中(zhong)國）有限公(gong)司的批(pi)復》，核(he)準設立法巴證券(quan)（中(zhong)國）有限公(gong)司（以(yi)下簡稱法巴證券(quan)），業務范圍為證券(quan)經紀、證券(quan)自營、證券(quan)投(tou)資(zi)咨(zi)詢、證券(quan)資(zi)產管理。

從(cong)證(zheng)(zheng)監會的批復來(lai)看，法巴證(zheng)(zheng)券將是法國(guo)巴黎(li)銀行的全資(zi)子公司(si)，法國(guo)巴黎(li)銀行的出資(zi)額為人民幣11億(yi)元。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記(ji)者注(zhu)意到，此前，國(guo)內外資控(kong)(kong)股(gu)券(quan)(quan)商已(yi)滿10家，其中，摩根大通證券(quan)(quan)（中國(guo)）有(you)限公司(si)、高盛（中國(guo)）證券(quan)(quan)、渣打證券(quan)(quan)均為外商獨資券(quan)(quan)商。隨(sui)著法巴證券(quan)(quan)此次(ci)獲批(pi)，國(guo)內外資控(kong)(kong)股(gu)券(quan)(quan)商數量(liang)將超過10家。從目前來看，各外資券(quan)(quan)商業績已(yi)經出現了較大分化。

法國巴黎銀行全額出資

日(ri)前，證監會發布了《關于核(he)準(zhun)設立法(fa)(fa)巴證券（中(zhong)國(guo)）有限公司的批(pi)復》，核(he)準(zhun)設立法(fa)(fa)巴證券。法(fa)(fa)巴證券將(jiang)由法(fa)(fa)國(guo)巴黎銀行全額出(chu)資，出(chu)資金額為11億元。法(fa)(fa)巴證券將(jiang)是目(mu)前國(guo)內已經獲(huo)批(pi)的外(wai)資控(kong)股券商(shang)中(zhong)唯一的法(fa)(fa)資券商(shang)。

法(fa)巴證券注(zhu)(zhu)冊(ce)地為上(shang)海(hai)。目(mu)前，外(wai)資(zi)控股券商(shang)的注(zhu)(zhu)冊(ce)地大多集(ji)中在(zai)北京和上(shang)海(hai)，其中注(zhu)(zhu)冊(ce)地在(zai)上(shang)海(hai)的外(wai)資(zi)券商(shang)包(bao)括(kuo)摩根(gen)大通(tong)證券（中國）、摩根(gen)士丹(dan)利證券（中國）、野村東方國際證券、星展證券（中國）等。

從(cong)證監(jian)會的(de)批(pi)復來看，此次法巴證券(quan)獲批(pi)的(de)牌照(zhao)為證券(quan)經紀、證券(quan)自營、證券(quan)投資咨詢(xun)、證券(quan)資產管理。

通常而言(yan)，外資(zi)券商申請牌照(zhao)(zhao)會與(yu)其優勢業(ye)務相結合。從目前手握牌照(zhao)(zhao)的情(qing)況(kuang)來看,法巴證券還沒(mei)有(you)投行牌照(zhao)(zhao)，其4塊牌照(zhao)(zhao)覆(fu)蓋的業(ye)務與(yu)野村(cun)東方國際(ji)證券較為接近。

事實上(shang)，早在(zai)20年前，法國(guo)巴黎(li)銀(yin)行(xing)就曾(ceng)進軍(jun)國(guo)內證(zheng)券(quan)行(xing)業(ye)。2003年11月，法國(guo)巴黎(li)銀(yin)行(xing)曾(ceng)攜手長江證(zheng)券(quan)在(zai)國(guo)內成立合資證(zheng)券(quan)公(gong)司長江巴黎(li)百富勤證(zheng)券(quan)，主要經(jing)營業(ye)務為股票和(he)債(zhai)券(quan)承銷業(ye)務。

不過在3年多之后，這段合作就以法(fa)(fa)國巴(ba)(ba)黎銀行(xing)退(tui)出告終。2007年1月(yue)，長(chang)(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券與法(fa)(fa)國巴(ba)(ba)黎銀行(xing)宣布，法(fa)(fa)國巴(ba)(ba)黎銀行(xing)將其持有(you)的(de)長(chang)(chang)(chang)江(jiang)巴(ba)(ba)黎百富勤證(zheng)券的(de)33%股權(quan)全部轉(zhuan)讓(rang)給長(chang)(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券。此次股權(quan)轉(zhuan)讓(rang)完成(cheng)后，長(chang)(chang)(chang)江(jiang)巴(ba)(ba)黎百富勤證(zheng)券成(cheng)為長(chang)(chang)(chang)江(jiang)證(zheng)券的(de)全資(zi)子公司。

2022年1月，證(zheng)監會發布的(de)(de)消(xiao)息顯示，法(fa)(fa)國巴黎(li)銀行遞交(jiao)的(de)(de)《證(zheng)券公司(si)設立審(shen)批(pi)》材料獲得證(zheng)監會受理，擬發起設立“法(fa)(fa)巴證(zheng)券（中國）有限公司(si)”。另外，早(zao)在(zai)2年前，法(fa)(fa)國巴黎(li)銀行已經開始著手為(wei)法(fa)(fa)巴證(zheng)券招募人才，涉及首席(xi)風險官、首席(xi)財務官等職位(wei)。

外資券商業績分化顯著

隨著2023年(nian)1月(yue)渣打(da)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)核準設立，國(guo)(guo)內外(wai)(wai)資控股券(quan)(quan)商已(yi)滿10家，分別是摩(mo)根(gen)士丹利(li)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、瑞信證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、星展證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、大(da)和(he)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、高(gao)盛(sheng)（中(zhong)國(guo)(guo)）證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、瑞銀證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、匯豐前(qian)海證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、野村(cun)東方(fang)國(guo)(guo)際(ji)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、渣打(da)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)。其中(zhong)，摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)）、高(gao)盛(sheng)（中(zhong)國(guo)(guo)）證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、渣打(da)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)均為(wei)外(wai)(wai)商獨資券(quan)(quan)商。

未(wei)來還有更多(duo)外資券(quan)(quan)(quan)商(shang)在(zai)獲(huo)批(pi)的(de)(de)路上。根據證(zheng)(zheng)監會(hui)2024年4月12日披露的(de)(de)《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、基金經營機(ji)構行政(zheng)許可申請(qing)受(shou)理(li)(li)及審核情況(kuang)公示(shi)》，目前包括花旗證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、瑞穗證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、日興證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、青島(dao)意(yi)才(cai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)等在(zai)內的(de)(de)外資券(quan)(quan)(quan)商(shang)設(she)立(li)申請(qing)正(zheng)處于審批(pi)階段。其中，花旗證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、青島(dao)意(yi)才(cai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)進展較(jiao)快。2021年12月，花旗環球申請(qing)設(she)立(li)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公司花旗證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)(de)材料(liao)獲(huo)接收，兩年后(hou)獲(huo)得(de)受(shou)理(li)(li)；2024年2月證(zheng)(zheng)監會(hui)下發花旗證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)設(she)立(li)申請(qing)文件第一次反(fan)饋(kui)意(yi)見。2020年9月，青島(dao)意(yi)才(cai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)(de)設(she)立(li)申請(qing)材料(liao)獲(huo)證(zheng)(zheng)監會(hui)接收，并在(zai)兩年后(hou)獲(huo)得(de)受(shou)理(li)(li)；2022年10月末(mo)，證(zheng)(zheng)監會(hui)下發青島(dao)意(yi)才(cai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)設(she)立(li)申請(qing)文件第一次反(fan)饋(kui)意(yi)見。

雖然上述外(wai)(wai)資(zi)控(kong)股券(quan)商在國(guo)(guo)(guo)內的經(jing)營(ying)時(shi)間(jian)大(da)多不(bu)長(chang)，多家外(wai)(wai)資(zi)控(kong)股券(quan)商目前處(chu)于未盈(ying)利狀態，不(bu)過仍有部分外(wai)(wai)資(zi)券(quan)商已(yi)經(jing)實(shi)現(xian)了一定的業(ye)績規模。據(ju)Choice數(shu)據(ju)統計(ji)，摩(mo)根大(da)通證(zheng)券(quan)(中(zhong)國(guo)(guo)(guo))自(zi)2021年(nian)扭(niu)虧為(wei)盈(ying)，當(dang)年(nian)實(shi)現(xian)凈(jing)利潤0.72億(yi)(yi)元；2022年(nian)實(shi)現(xian)凈(jing)利潤2.63億(yi)(yi)元，同比增長(chang)265%，業(ye)績表(biao)現(xian)甚至超過了已(yi)在國(guo)(guo)(guo)內經(jing)營(ying)多年(nian)的瑞(rui)銀證(zheng)券(quan)。此外(wai)(wai)，高(gao)盛（中(zhong)國(guo)(guo)(guo)）證(zheng)券(quan)2022年(nian)實(shi)現(xian)凈(jing)利潤0.82億(yi)(yi)元，實(shi)現(xian)扭(niu)虧為(wei)盈(ying)。其(qi)中(zhong)，摩(mo)根大(da)通證(zheng)券(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)(guo)）的主要(yao)收入來源為(wei)經(jing)紀業(ye)務。而星展證(zheng)券(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)(guo)）、大(da)和證(zheng)券(quan)（中(zhong)國(guo)(guo)(guo)）、匯豐前海證(zheng)券(quan)、野村東方國(guo)(guo)(guo)際證(zheng)券(quan)等外(wai)(wai)資(zi)券(quan)商2022年(nian)的業(ye)績還處(chu)于虧損狀態。