每經AI快訊(xun)，中國銀河05月20日發布研報稱：維持農林牧漁推薦（維持）評級。

本周農(nong)業板塊(kuai)表現強于滬(hu)深300:5.13-5.17農(nong)林牧漁(yu)指數上漲(zhang)1.29%，在(zai)SW一(yi)級行(xing)業中居第(di)7位；同(tong)期(qi)滬(hu)深300上漲(zhang)0.32%。各子行(xing)業中，動物保健(jian)（+4.75%）、飼料（+1.87%）漲(zhang)幅居前，而漁(yu)業（-0.08%）、種植業（-1.92%）表現靠(kao)后。個股方面，郎源股份、ST傲農(nong)、普(pu)萊(lai)柯漲(zhang)幅居前。

生(sheng)豬(zhu)(zhu)養殖(zhi)：5月17日生(sheng)豬(zhu)(zhu)養殖(zhi)板塊PB為3.71倍(bei)，周(zhou)環(huan)比+1.92%，處于(yu)(yu)歷史相對(dui)低(di)位(wei)區間。根據博亞和訊，5月17日生(sheng)豬(zhu)(zhu)價(jia)格(ge)15.39元/kg，周(zhou)環(huan)比+1.85%；15kg仔豬(zhu)(zhu)價(jia)格(ge)44.12元/kg，周(zhou)環(huan)比-0.54%。根據涌益(yi)咨詢，商品豬(zhu)(zhu)周(zhou)度(du)(du)出欄體重125.08kg，周(zhou)環(huan)比-0.10%。5月17日自(zi)繁自(zi)養生(sheng)豬(zhu)(zhu)養殖(zhi)利(li)潤-15.21元/頭，虧損(sun)周(zhou)度(du)(du)環(huan)比縮小28.76元/頭。關注(zhu)南(nan)方降雨對(dui)后續疫(yi)情方面的影響(xiang)(xiang)，或(huo)對(dui)中(zhong)短期(qi)生(sheng)豬(zhu)(zhu)供(gong)給、豬(zhu)(zhu)價(jia)走勢產生(sheng)影響(xiang)(xiang)。我們認(ren)為豬(zhu)(zhu)價(jia)處于(yu)(yu)緩慢(man)回升過程中(zhong)，隨著后續供(gong)需格(ge)局(ju)的持續改善，豬(zhu)(zhu)價(jia)有望趨勢上行(xing)，可把握當前布局(ju)時機；疊加(jia)考慮行(xing)業估值(zhi)(zhi)處相對(dui)低(di)位(wei)，建議(yi)優選成本優勢領先、管(guan)理能力持續改善、資金鏈安全、出欄保持增長、估值(zhi)(zhi)合適的豬(zhu)(zhu)企，建議(yi)重點關注(zhu)牧原股份、溫(wen)氏股份、天康生(sheng)物等。

肉(rou)雞(ji)(ji)養殖：5月17日(ri)肉(rou)雞(ji)(ji)養殖板塊PB為1.95倍，周環(huan)(huan)比(bi)(bi)+2.09%，處(chu)歷(li)史低位區間(jian)。黃羽(yu)雞(ji)(ji)：產能端低位等多(duo)因(yin)素或(huo)將(jiang)推動(dong)黃雞(ji)(ji)價(jia)(jia)格上行(xing)，頭部企業成本優勢疊加價(jia)(jia)格好(hao)轉，盈利彈性(xing)有(you)優勢，建議積極關注立(li)華股份(fen)。白(bai)羽(yu)雞(ji)(ji)：根據博亞和訊，5月17日(ri)毛雞(ji)(ji)均價(jia)(jia)388元(yuan)/斤(jin)，周環(huan)(huan)比(bi)(bi)-1.15%；雞(ji)(ji)苗(miao)價(jia)(jia)格3.15元(yuan)/羽(yu)，周環(huan)(huan)比(bi)(bi)+1.61%；白(bai)羽(yu)雞(ji)(ji)養殖利潤-1.70元(yuan)/羽(yu)，虧(kui)損周度環(huan)(huan)比(bi)(bi)擴大(da)0.18元(yuan)/羽(yu)。根據協會數據，4月21日(ri)在(zai)產父母代(dai)存(cun)欄2178萬套，周環(huan)(huan)比(bi)(bi)-1.66%；父母代(dai)雞(ji)(ji)苗(miao)銷量(liang)133.45萬套，周環(huan)(huan)比(bi)(bi)+10.12%。白(bai)雞(ji)(ji)行(xing)業產能處(chu)于調整過程中(zhong)，建議關注益生股份(fen)、民(min)和股份(fen)等。

飼料(liao)(liao)：根據匯易網，5月(yue)17日(ri)玉米(mi)現貨(huo)價2418元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，周(zhou)環(huan)比+0.63%；小麥(mai)現貨(huo)價2688元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，周(zhou)環(huan)比-0.99%；豆粕現貨(huo)價3514元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，周(zhou)環(huan)比+0.13%。根據博(bo)亞(ya)和訊，5月(yue)17日(ri)魚粉現貨(huo)價12550元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)，周(zhou)環(huan)比持平。5月(yue)8日(ri)，肉(rou)雞飼料(liao)(liao)均價3.49元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/kg；5月(yue)9日(ri)，育肥豬配合料(liao)(liao)均價3.56元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/kg，自23年9月(yue)以(yi)來均保持下(xia)行(xing)趨勢(shi)。水產飼料(liao)(liao)方面(mian)，重點關(guan)注(zhu)水產品價格走(zou)勢(shi)。個(ge)股方面(mian)考慮產業鏈(lian)管理能力、研發實力等，建議關(guan)注(zhu)海(hai)大(da)集團、粵海(hai)飼料(liao)(liao)。

投(tou)資建議(yi)：農業(ye)板塊整體估值(zhi)處歷史相對低位區間。個股(gu)(gu)(gu)建議(yi)關注生(sheng)豬養殖(zhi)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)牧原股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)、溫氏股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)、天康生(sheng)物等；黃羽雞養殖(zhi)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)立華股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)；飼料業(ye)務中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)海(hai)大集團、粵海(hai)飼料；動保業(ye)務中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)科(ke)前(qian)生(sheng)物、普萊柯(ke)、中(zhong)(zhong)(zhong)牧股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)、生(sheng)物股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)等；寵(chong)(chong)物板塊中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)乖寶(bao)寵(chong)(chong)物、中(zhong)(zhong)(zhong)寵(chong)(chong)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)。此外，可(ke)關注白羽雞養殖(zhi)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)益(yi)生(sheng)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)、民和股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)等；種(zhong)業(ye)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)轉基因龍頭企業(ye)及隆平高(gao)科(ke)、登(deng)海(hai)種(zhong)業(ye)等。

風(feng)險提示：畜(chu)禽價格不(bu)達預期的風(feng)險，疫(yi)病的風(feng)險，原(yuan)料價格波動的風(feng)險等。

每經頭條(tiao)（nbdtoutiao）——

(記者 胡玲)

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