每(mei)經記者｜李(li)玉雯(wen)    每(mei)經編(bian)輯｜馬子卿    

截至2024年(nian)(nian)12月31日收盤，銀行板塊指數(shu)去(qu)年(nian)(nian)漲(zhang)幅達43.53%，并創下近十年(nian)(nian)來最(zui)大漲(zhang)幅，成(cheng)為(wei)2024年(nian)(nian)A股(gu)市場最(zui)耀(yao)眼(yan)的明星。據悉(xi)，銀行板塊的亮眼(yan)表現，一(yi)(yi)方面是去(qu)年(nian)(nian)銀行業的業績韌性(xing)十足，另一(yi)(yi)方面則是市場對高股(gu)息資產(chan)的偏愛。

圖片來源：同花順iFinD

開(kai)年(nian)以來，機構(gou)調(diao)研(yan)(yan)上市銀行(xing)動作頻(pin)頻(pin)。據同花順(shun)iFinD數據顯(xian)示，今年(nian)1月(yue)以來11家A股銀行(xing)獲機構(gou)調(diao)研(yan)(yan)，其中(zhong)以城商行(xing)和農商行(xing)居多，區域(yu)則集中(zhong)在長三角及山東半島(dao)。從(cong)調(diao)研(yan)(yan)內(nei)容來看，上市銀行(xing)2025年(nian)開(kai)門(men)紅信貸投放情況、存款付息(xi)率改善措施、全年(nian)資產質量展望、分紅安排及規劃(hua)等(deng)是機構(gou)投資者關注的焦點。

多家銀行“開門紅”信貸投放實現良好開局

“開門(men)(men)紅”是銀行一年(nian)一度的重(zhong)頭戲，銀行紛(fen)紛(fen)提早謀劃，力爭實現早投(tou)放(fang)早收益(yi)。從開門(men)(men)紅的信貸投(tou)放(fang)來看，多家銀行表示貸款投(tou)放(fang)情況或(huo)項(xiang)目儲備(bei)規模高于上年(nian)同期水平。

杭州(zhou)銀行(xing)（SH600926，股價(jia)14.65元，市值(zhi)886.2億元）表示(shi)，該行(xing)開(kai)門紅(hong)活動自去年(nian)底開(kai)始，得(de)益(yi)于較為充足的(de)信貸儲備，目前貸款(kuan)投放情況好于去年(nian)同期，且(qie)自去年(nian)四季(ji)度以來(lai)按揭貸款(kuan)增長有較好表現。

蘇州銀行（SZ002966，股價8.10元(yuan)，市(shi)值(zhi)310.4億元(yuan)）同(tong)樣較早啟動旺季開門紅(hong)相關準備(bei)工作(zuo)，該行和齊魯銀行（SH601665，股價5.60元(yuan)，市(shi)值(zhi)270.7億元(yuan)）均表示，項目儲備(bei)規模高(gao)于上年同(tong)期水平(ping)，當前信貸投放情況良好，實現良好開局(ju)。

除了年(nian)初的(de)信(xin)貸投(tou)(tou)放情況，多家銀(yin)(yin)行(xing)也透露(lu)了全年(nian)的(de)信(xin)貸投(tou)(tou)放目(mu)標及規(gui)劃，預計(ji)全年(nian)信(xin)貸投(tou)(tou)放保(bao)持平穩增長(chang)。從(cong)投(tou)(tou)放領域來(lai)看，各(ge)家銀(yin)(yin)行(xing)在立足自身資源稟(bing)賦的(de)基礎上，發力點各(ge)有側重。

例如(ru)，上(shang)海(hai)銀行(xing)（SH601229，股價9.10元(yuan)，市值1292億元(yuan)）將結合重(zhong)點區(qu)域(yu)和重(zhong)點領(ling)域(yu)，積(ji)極拓展(zhan)信貸業(ye)(ye)務。上(shang)海(hai)地(di)區(qu)，做深(shen)做透國(guo)企(qi)(qi)(qi)國(guo)資客(ke)戶，結合“五個新(xin)城”、南北轉型發(fa)展(zhan)、臨港新(xin)片區(qu)等戰略部署，深(shen)度參(can)與(yu)區(qu)域(yu)重(zhong)大(da)項目建(jian)設及(ji)產業(ye)(ye)布局(ju)；江(jiang)浙地(di)區(qu)，聚(ju)焦先(xian)進制(zhi)造業(ye)(ye)、綠色(se)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，增強服務民營(ying)中小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)能級；京津地(di)區(qu)，聚(ju)焦央國(guo)企(qi)(qi)(qi)司(si)庫建(jian)設與(yu)職能改革，以“上(shang)行(xing)e鏈+”泛核(he)心供應鏈為切入加強合作；深(shen)圳地(di)區(qu)，聚(ju)焦新(xin)一代信息技術及(ji)半導體、動力電池、醫療器械等制(zhi)造業(ye)(ye)產業(ye)(ye)集群和跨境貿易(yi)客(ke)群開(kai)展(zhan)經(jing)營(ying)。該行(xing)表示，目前“開(kai)門(men)紅(hong)”資產項目儲備充實，正在有(you)序投放。

青島銀(yin)行(xing)（SZ002948，股價4.02元(yuan)，市(shi)值(zhi)233.9億元(yuan)）表示，今年(nian)將加大(da)信(xin)貸投(tou)放(fang)力度(du)，預計(ji)全年(nian)信(xin)貸規模保持(chi)平穩增長。投(tou)放(fang)方(fang)向(xiang)方(fang)面，圍繞(rao)“科技(ji)金(jin)(jin)融(rong)、綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)、普惠金(jin)(jin)融(rong)、養老金(jin)(jin)融(rong)、數字金(jin)(jin)融(rong)五篇大(da)文章”，加大(da)綠(lv)色經濟(ji)、普惠小微、涉農、科技(ji)金(jin)(jin)融(rong)等重點領域投(tou)放(fang)。投(tou)放(fang)節奏方(fang)面，該(gai)行(xing)將綜合考慮市(shi)場(chang)環境、整體信(xin)貸需(xu)求等因素進行(xing)動態調(diao)整。

蘇農銀行（SH603323，股價5.20元，市值95.42億元）表(biao)示，今年(nian)將堅守“做(zuo)(zuo)小做(zuo)(zuo)散”的(de)戰略定位，把(ba)更多金融資源投(tou)向鄉村(cun)振興、先進制造、綠(lv)色發(fa)展和科技創(chuang)新等(deng)重點領域，實現投(tou)放規(gui)模(mo)、質量、效益的(de)均衡發(fa)展。

凈息差預計仍存在下行壓力，多家機構將優化存款期限結構以改善付息成本

截至(zhi)2024年三(san)季(ji)度，商(shang)業銀行凈息(xi)差(cha)為(wei)1.53%，處于歷史低位(wei)。對此，紫(zi)金銀行（SH601860，股價2.77元(yuan)，市值(zhi)101.4億元(yuan)）在回答關于后續凈息(xi)差(cha)走勢展(zhan)望時表(biao)示：“受存量房(fang)貸(dai)利率調整(zheng)以及降(jiang)息(xi)降(jiang)準預(yu)期等因(yin)素影響，凈息(xi)差(cha)預(yu)計仍存在下行壓力。”

我國商業銀行凈息差走勢 圖片來源：同花順iFinD

面對息(xi)(xi)差(cha)收窄壓(ya)力(li)，銀行著力(li)通過(guo)資(zi)(zi)負結(jie)構調(diao)整、降(jiang)本(ben)增效(xiao)以(yi)及(ji)非(fei)息(xi)(xi)收入提(ti)增以(yi)提(ti)升盈利水平。紫金銀行表示，資(zi)(zi)產端(duan)堅持(chi)做(zuo)小做(zuo)散，強化(hua)差(cha)異(yi)化(hua)定價管理(li)，通過(guo)擴大規(gui)模(mo)以(yi)及(ji)綜合(he)營銷(xiao)方(fang)式(shi)，提(ti)高綜合(he)收益；負債端(duan)加強結(jie)構調(diao)整，注重新增存款期限結(jie)構的變化(hua)，緊(jin)跟市場行情，適(shi)時調(diao)整優惠利率。同(tong)時，持(chi)續推動降(jiang)本(ben)增效(xiao)工作，拓展中間業(ye)務和(he)輕(qing)資(zi)(zi)產業(ye)務規(gui)模(mo)。

機(ji)構(gou)投資者在調(diao)研中重點關注存款付息成本(ben)的改善(shan)措施，多家銀行提及將(jiang)進一步優化存款期限結構(gou)。

在回應存(cun)款(kuan)(kuan)定期(qi)(qi)化現象時，青(qing)農商(shang)行(xing)（SZ002958，股價2.95元，市值163.8億元）表示，截至2024年(nian)末，該行(xing)定期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)占(zhan)比較上季提(ti)高0.4個(ge)(ge)百分(fen)點，較年(nian)初提(ti)高1.37個(ge)(ge)百分(fen)點。“2024年(nian)以來(lai)，我行(xing)以‘次高成本存(cun)款(kuan)(kuan)代(dai)替高成本存(cun)款(kuan)(kuan)’為目標，推出拳頭產品(pin)，配套行(xing)之(zhi)有效(xiao)的(de)營銷(xiao)策略和營銷(xiao)指引(yin)，通過優化存(cun)款(kuan)(kuan)定價策略，引(yin)導中長(chang)期(qi)(qi)定期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)向一年(nian)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)轉移(yi)，逐步壓(ya)降(jiang)中長(chang)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)占(zhan)比，持續優化存(cun)款(kuan)(kuan)期(qi)(qi)限結構。”

上(shang)海銀行表示，將加強(qiang)存款定價和期限管理(li)，積極拓(tuo)展低成(cheng)本(ben)存款，推動長(chang)期限存款向中(zhong)短(duan)期轉化(hua)，同時持續增(zeng)強(qiang)對市場利率(lv)的前瞻(zhan)性(xing)研判，合理(li)安(an)(an)排主動負(fu)債吸納(na)產品、節(jie)奏和期限安(an)(an)排。預計(ji)2025年整(zheng)體負(fu)債端成(cheng)本(ben)改善幅度有所擴大。

蘇州(zhou)銀行表示(shi)，今年該行將(jiang)繼續(xu)密切(qie)跟蹤存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)市場，一是(shi)通過定(ding)(ding)價(jia)授權(quan)、FTP等穩步調優(you)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)結(jie)構，兼顧規模(mo)增長(chang)與成本改善；二(er)是(shi)持續(xu)發(fa)(fa)力代(dai)發(fa)(fa)工資、快(kuai)捷(jie)支(zhi)付(fu)、社保卡金融等業(ye)務，完善結(jie)算(suan)體系建(jian)設(she)，提升(sheng)結(jie)算(suan)類(lei)資金留存(cun)(cun)占比；三是(shi)聚焦(jiao)綠(lv)色(se)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)場景建(jian)設(she)，建(jian)立(li)存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)質量定(ding)(ding)量監測及定(ding)(ding)性(xing)分析體系，持續(xu)優(you)化全行存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)質量。

多家上市銀行預計資產質量將保持平穩向好趨勢，分紅策略能否延續？

上市銀行(xing)資產質(zhi)量(liang)也是機(ji)構調研重點關注的話(hua)題之一(yi)，部分(fen)銀行(xing)在回(hui)應風(feng)控舉措時(shi)凸顯(xian)了(le)科(ke)技在其中(zhong)的應用。關于2025年資產質(zhi)量(liang)趨(qu)勢(shi)(shi)的展(zhan)望(wang)，多家銀行(xing)預計將保持平穩向好趨(qu)勢(shi)(shi)。

我國商業銀行不良貸款余額及不良率情況

齊(qi)魯銀行表示，該行主要資產質量指標連續多(duo)年逐季改善。下一(yi)步，將進一(yi)步完善預警管理機制，加(jia)強重點(dian)領域和(he)潛在風(feng)險管理，推動金融科技(ji)建設(she)，不斷提(ti)升智能風(feng)控(kong)水平，預計全年資產質量延(yan)續向好趨勢。

青島銀行(xing)表示，截至2024年三季度末(mo)，該(gai)行(xing)不良貸款率1.17%，比2023年末(mo)下(xia)降0.01個百分點；撥(bo)備覆蓋率245.71%，比2023年末(mo)提(ti)高19.75個百分點。下(xia)階(jie)段，該(gai)行(xing)將推動信(xin)用(yong)風(feng)險(xian)管理數字化轉型，加強(qiang)授信(xin)后管理及風(feng)險(xian)監測體系建設，預計資產質量將保持穩(wen)健趨(qu)勢(shi)。

青農商(shang)行(xing)表示，近年來(lai)，該行(xing)加(jia)快信貸(dai)結構調整，加(jia)大向高(gao)端(duan)制造業(ye)、科創性企業(ye)、個人貸(dai)款客(ke)戶的信貸(dai)投放力度(du)，同時(shi)實施信貸(dai)業(ye)務(wu)流程(cheng)優化，資(zi)產質(zhi)量基(ji)礎(chu)進一步(bu)夯(hang)實。

蘇(su)農銀行(xing)(xing)同樣預(yu)計2025年(nian)整體資(zi)產質量將繼(ji)續保持平穩，該行(xing)(xing)表示，近(jin)年(nian)來從(cong)多方(fang)面發力(li)提(ti)高(gao)信(xin)貸管理質效，包括(kuo)建立完(wan)善(shan)信(xin)用風險(xian)管理相(xiang)關模型及系統(tong)，將風險(xian)預(yu)警前置(zhi)，從(cong)源頭防(fang)范(fan)信(xin)用風險(xian)；提(ti)升(sheng)信(xin)貸人(ren)員從(cong)業素質，完(wan)善(shan)信(xin)貸管理精細化(hua)(hua)(hua)布局；豐富風險(xian)化(hua)(hua)(hua)解手段，有(you)針對性地制定風險(xian)化(hua)(hua)(hua)解方(fang)案(an)并督促執(zhi)行(xing)(xing)，同時(shi)按照場景化(hua)(hua)(hua)、智(zhi)能(neng)化(hua)(hua)(hua)、可視化(hua)(hua)(hua)的(de)方(fang)向(xiang)，全面推進不良(liang)資(zi)產清(qing)收處置(zhi)工作轉型。

在新(xin)“國九條”等政策指導(dao)下，上市公司更加(jia)注(zhu)重投資(zi)者回報，多(duo)家A股銀行開(kai)展了中期(qi)(qi)分紅(hong)(hong)。在近期(qi)(qi)機構(gou)調研中，就分紅(hong)(hong)政策以(yi)及后續分紅(hong)(hong)水(shui)平預期(qi)(qi)等問題，多(duo)家銀行也予以(yi)回應(ying)。

上(shang)海銀行(xing)表(biao)示(shi)，2016年(nian)末上(shang)市以(yi)來，已累計派發(fa)和宣布派發(fa)現金紅(hong)(hong)利(li)450多億元，是IPO融資(zi)規模(mo)的4倍多。2024年(nian)以(yi)來，該行(xing)進一步提高現金分紅(hong)(hong)比(bi)(bi)例(li)和頻(pin)次，2023年(nian)度(du)現金分紅(hong)(hong)金額(e)占合并報表(biao)歸(gui)屬(shu)(shu)于母公(gong)司普通(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東凈(jing)利(li)潤的比(bi)(bi)例(li)從上(shang)一年(nian)度(du)的26.75%提高到(dao)30.06%；2024年(nian)度(du)首(shou)次實(shi)施中(zhong)期分紅(hong)(hong)，分紅(hong)(hong)金額(e)占半(ban)年(nian)度(du)合并報表(biao)歸(gui)屬(shu)(shu)于母公(gong)司普通(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東凈(jing)利(li)潤的30.67%。未來該行(xing)將保(bao)持分紅(hong)(hong)政(zheng)策的連續性和穩定性，增強投(tou)資(zi)者獲得感。

滬農商行（SH601825，股價8.17元(yuan)，市值787.9億元(yuan)）表示(shi)，2024年中(zhong)期，公(gong)司(si)向普通股股東每10股分(fen)配現金股利2.39元(yuan)（含稅），現金分(fen)紅(hong)率33.07%，較2023年度分(fen)紅(hong)率提升(sheng)近(jin)3個百分(fen)點，是上市銀(yin)行中(zhong)第一家實施中(zhong)期分(fen)紅(hong)的(de)銀(yin)行。未來，公(gong)司(si)將積極保持分(fen)紅(hong)政策(ce)的(de)可(ke)持續性，一方面確保留存(cun)收益足夠滿足未來業務(wu)發(fa)展的(de)需要，另一方面根(gen)據同業現金分(fen)紅(hong)整體水平(ping)和投(tou)(tou)(tou)資者對于(yu)投(tou)(tou)(tou)資回(hui)報的(de)基本訴求制定(ding)(ding)分(fen)紅(hong)政策(ce)，公(gong)司(si)有意愿(yuan)、有能力、更有底氣給資本市場投(tou)(tou)(tou)資者帶來穩定(ding)(ding)可(ke)靠的(de)投(tou)(tou)(tou)資回(hui)報。

蘇州(zhou)銀行表示，近年(nian)來該行現(xian)金(jin)分(fen)紅水平穩(wen)中有升，現(xian)金(jin)分(fen)紅比例(li)(li)維持在30%以上。為(wei)進一步明(ming)確投(tou)資(zi)者(zhe)預期，增(zeng)強(qiang)投(tou)資(zi)者(zhe)獲得感，該行已實施2024年(nian)半年(nian)度權益分(fen)派。2024年(nian)全(quan)年(nian)利潤分(fen)配總額及現(xian)金(jin)分(fen)紅比例(li)(li)將根(gen)據最新(xin)經營情況確定，力爭為(wei)股東提供(gong)持續、穩(wen)定、合理的投(tou)資(zi)回報(bao)。

封面圖(tu)片來源(yuan)：視覺中國-VCG211286819325