每經記者(zhe)｜姚亞楠    每經編輯｜彭水(shui)萍 

上周，多家機構宣布設立基金、募資進展：凱德投資在中國設立其首只在岸母基金；祥峰投資(zi)募資(zi)5億(yi)元；FA機構光源(yuan)資(zi)本(ben)設立(li)創新前沿(yan)孵化基金并完成首期募資(zi)；港投公司也(ye)宣布與多家VC合作(zuo)成立(li)基金。

在投資(zi)市場，產業資(zi)本(ben)持(chi)續(xu)活躍并看好(hao)AI，茅臺基金出手(shou)投資(zi)大(da)模型(xing)公司；騰訊領投智元機(ji)器人。

凱德投資聯合頭部險資在華設立首只境內母基金

近日，凱德投資在中國設立其首只在岸母(mu)基(ji)金——凱德投資人(ren)民(min)幣母基金，總股本承諾(nuo)額為50億元人(ren)民(min)幣，已引入國內知名(ming)保險機構作為(wei)母基金主要(yao)投資者。母基金完成投資后，預(yu)計將為(wei)凱德投資的基金資產管理規(gui)模貢獻200億元人民幣。

凱德投(tou)(tou)資人民(min)幣母(mu)基金將通過一(yi)系列(lie)子(zi)基金，重(zhong)點(dian)投(tou)(tou)向具備(bei)穩定現金流和長期增值潛(qian)力的(de)(de)優質資產(chan)。子(zi)基金的(de)(de)投(tou)(tou)資范(fan)疇涵(han)蓋中(zhong)國一(yi)線(xian)及(ji)強二線(xian)城市的(de)(de)產(chan)業園(yuan)區、購物中(zhong)心、租賃住(zhu)房及(ji)服務公(gong)寓等資產(chan)類(lei)別(bie)。未來(lai)，子(zi)基金還將涉足數(shu)據中(zhong)心、物流園(yuan)和辦(ban)公(gong)樓等其他(ta)領域(yu)的(de)(de)特殊機會投(tou)(tou)資。

點評：其投資(zi)(zi)方向反映(ying)出外資(zi)(zi)與險(xian)資(zi)(zi)共(gong)同看好中(zhong)國優質(zhi)不(bu)動產(chan)(chan)的(de)(de)長期(qi)穩定收益潛力。此次合作既體現(xian)了(le)險(xian)資(zi)(zi)對另類資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置的(de)(de)需求增長，也展現(xian)了(le)凱德依托本土化(hua)運(yun)營(ying)經(jing)驗深化(hua)中(zhong)國市場布局的(de)(de)戰(zhan)略意圖。

祥峰投(tou)資募了5億(yi)元

近日，祥峰投資宣布祥峰二(er)期天使基金完(wan)成募集，規模超5億元人民幣。

祥(xiang)峰中國重點關注(zhu)創新科技和醫療科技管理(li)規模合計約200億人民幣，投資代表案例包括宇樹科技、曦智科技、和鉑醫藥等。祥峰天使(shi)一(yi)期(qi)基金于2020年成立，目前已投資朗力半導體、冠華、松靈等公司。去年，祥峰投資又宣布成(cheng)立規模近36億元人民幣的祥峰二期(qi)科(ke)技(ji)VC基金(jin)。天使、VC兩個階段(duan)的基金(jin)將戰(zhan)略互補(bu)，支持中國初創科(ke)技(ji)發展。

點評：此次募資(zi)成功反映出中國早期(qi)科(ke)技(ji)投(tou)資(zi)生(sheng)態日(ri)趨(qu)成熟，政(zheng)策支(zhi)持與市場退出渠道的完善(shan)正(zheng)推動更(geng)多(duo)資(zi)本流向高(gao)門(men)檻(jian)、長周期(qi)的核心技(ji)術(shu)(shu)領域(yu)。然而，硬(ying)科(ke)技(ji)投(tou)資(zi)的長期(qi)性和高(gao)專業門(men)檻(jian)也對機構(gou)的產業資(zi)源整合(he)能(neng)力(li)(li)提出更(geng)高(gao)要求(qiu)，未來(lai)具備(bei)技(ji)術(shu)(shu)洞察力(li)(li)和全(quan)周期(qi)陪跑能(neng)力(li)(li)的投(tou)資(zi)機構(gou)將(jiang)更(geng)具競爭優勢。

一家FA成立孵化基金

日前，光(guang)源資本宣布其旗下光(guang)源創新(xin)前沿孵化基金（Lighthouse Founders' Fund，簡(jian)稱 L2F）超預期完成首期募(mu)資(zi)，基金最終募(mu)集規模(mo)預計不低(di)于5000萬美元(yuan)，已(yi)正(zheng)式進入(ru)投資(zi)期。

該基金由光源資本創始人、CEO鄭烜樂擔任創始合伙人，主要關注AI、前沿科技(ji)領域的“超早(zao)期(qi)”投資機會，將以雙幣種形式投資種子輪(lun)和天使輪(lun)企業。

點評：AI和前(qian)沿科技賽道的(de)高成(cheng)長性正(zheng)吸引更多非傳統(tong)早期投(tou)資機構(gou)入場(chang)，由FA創始(shi)人(ren)親自操盤，意(yi)味(wei)著其(qi)試圖構(gou)建"財務(wu)顧問+早期投(tou)資"的(de)生態閉環，未來可能形(xing)成(cheng)項目輸送-融資服務(wu)-資本退出的(de)完整價值鏈(lian)。

港投公司合作成立多只基金

近日，由香港(gang)投(tou)資管理有限(xian)公司（以(yi)下簡(jian)稱“港投公司”）主辦的首屆(jie)“國際耐心(xin)資本(ben)論壇”在香(xiang)港舉行，會(hui)上(shang)宣布了(le)新合(he)作。

港投公司與戈壁創(chuang)投合作成立(li)“耐心(xin)資本(ben)(ben)專項基(ji)金”，通過(guo)杠桿，與(yu)更多包括主權基(ji)金在內的(de)(de)(de)國(guo)際長(chang)期資本(ben)(ben)，結合(he)在香港(gang)的(de)(de)(de)跨大(da)專院校協作(zuo)，推(tui)動(dong)新(xin)一代的(de)(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)。此外，港(gang)投公(gong)司還與(yu)藍(lan)馳創(chuang)(chuang)投合(he)作(zuo)成立“共同投資伙伴(ban)計劃”，推(tui)進(jin)一籃子的(de)(de)(de)共同投資項目，重點(dian)支持有(you)全(quan)球(qiu)(qiu)視野(ye)的(de)(de)(de)華人科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)(chuang)業者和全(quan)球(qiu)(qiu)領先的(de)(de)(de)技(ji)(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)，推(tui)動(dong)中(zhong)國(guo)科(ke)(ke)技(ji)(ji)能力走向全(quan)球(qiu)(qiu)。而在國(guo)際拓(tuo)展(zhan)(zhan)方面，港(gang)投公(gong)司與(yu)基(ji)匯資本(ben)(ben)合(he)作(zuo)成立“國(guo)際策略拓(tuo)展(zhan)(zhan)平臺”，加(jia)速初(chu)創(chuang)(chuang)科(ke)(ke)研成果的(de)(de)(de)轉化與(yu)應用，首(shou)階(jie)段聚(ju)焦(jiao)以中(zhong)東為重點(dian)的(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)(qiu)南方市場開拓(tuo)和深化發展(zhan)(zhan)。

點評：這一攬(lan)子合作(zuo)(zuo)不僅強化(hua)(hua)了香(xiang)港作(zuo)(zuo)為國(guo)際創(chuang)(chuang)投樞紐的(de)角色(se)，更通過差異(yi)化(hua)(hua)定位(wei)（高校科研轉化(hua)(hua)、華人創(chuang)(chuang)業者扶持、新興市場拓展）構建了多層次(ci)的(de)技術投資矩陣(zhen)，有望在全(quan)球科技博弈中形成獨特的(de)"香(xiang)港(gang)模(mo)式"。未來關(guan)鍵在(zai)于能(neng)否真正實(shi)現跨(kua)地區、跨(kua)學科的協同(tong)效應，將金融資本轉化為實(shi)質性的技(ji)術創新能(neng)力。

茅臺基金出手投資大模型公司

近日，面(mian)壁智能宣布完成新一輪數億元融(rong)資(zi)(zi)，由洪泰基金、國中資(zi)(zi)本、清(qing)控金信(xin)和茅臺基金聯(lian)合投資(zi)(zi)。

面壁(bi)智能成(cheng)立于(yu)2022年，是一家專注于端側大模型(xing)的“清(qing)華(hua)系”AI創業公司，2025年(nian)1月(yue)，面壁(bi)智能發布了首個端側全模(mo)(mo)態模(mo)(mo)型“面壁(bi)小鋼炮(pao)”MiniCPM-o 2.6，以8B規模(mo)(mo)實現(xian)全模(mo)(mo)態實時交互。茅(mao)臺基金(jin)是(shi)由茅(mao)臺集團(tuan)與建(jian)行旗下的建(jian)信信托發起(qi)成立的私(si)募股權投資基金(jin)。

點評：茅(mao)臺(tai)參與科技(ji)投(tou)資(zi)，其核心訴(su)求可(ke)能不止(zhi)于財(cai)務回報，更在于構建第(di)二增長曲線和(he)生態護城(cheng)河。若運作得當，這(zhe)類跨界投(tou)資(zi)或將成為傳統企業(ye)轉型升(sheng)級的樣板，但需警惕產業(ye)資(zi)本(ben)在技(ji)術迭代快速領域可(ke)能面臨的專業(ye)性挑戰(zhan)。

騰訊領投智元機器人

近日，據媒體報道，智元機器人宣布完成新一輪融資，由騰訊領投，京東科技、紅杉中(zhong)國、上汽投資(zi)、TCL創投等多家知名機構參與，上海具身智創創業投資合伙企業（有限合伙）也參與其中。智元機器(qi)人(ren)將以150億元的(de)估值接洽新(xin)一輪融資。

智元機器人是人形(xing)機器人賽道頭部玩家，公司(si)聯合創始人是知名科技(ji)圈KOL稚暉君，目前其已構建機器人(ren)“本體+AI”全(quan)棧(zhan)技術，擁有遠征、精靈、靈犀三大機(ji)器人家族，量(liang)產(chan)下線超過(guo)1000臺(tai)通用具身機(ji)器人。

點評：具備硬科技(ji)實(shi)力(li)的(de)明星創業團隊，智元機器人正(zheng)在獲得跨行業資(zi)本(ben)的(de)集體追捧，騰訊聯合京(jing)東科技(ji)、上(shang)汽等產(chan)業資(zi)本(ben)共(gong)同投資(zi)，這種組合既能(neng)提供豐(feng)富的(de)應用場景，又能(neng)加速技(ji)術商業化(hua)落(luo)地(di)。不過(guo)，人形機器人仍面臨(lin)成本(ben)控制、場景落(luo)地(di)等產(chan)業化(hua)挑戰，未來兩年將是驗證商業模式的(de)關鍵窗(chuang)口期(qi)。

朱嘯虎投了個日本項目

近日，家具(ju)跨境(jing)電商公司“卡谷電商(shang)”宣(xuan)布完(wan)成6.5億日元(yuan)（約合人(ren)民幣(bi)3000萬元(yuan)）A輪融資，由日本球星本田圭(gui)佑創立(li)的X&KSK基金和金沙江(jiang)創投(tou)聯合領投(tou)。此前(qian)，公司(si)于2024年創立(li)之初完(wan)成3億日元(yuan)種子輪融資，種子輪投(tou)資方包括為日本最大風險投(tou)資公司(si)集富有限公司(si)及PKSHA Algorithm Fund，兩輪累計(ji)融資額(e)達9.5億日元(yuan)。

“卡谷電商”成立于2024年，創始人劉三(san)勇(yong)曾任Shein日本(ben)市場負責人，公司總部位于日(ri)本(ben)東京，專注于整合中國家(jia)(jia)具(ju)供應鏈資源，通過品(pin)牌化運營(ying)為日(ri)本(ben)等海外市場(chang)提供高性價比(bi)、高豐富度的(de)家(jia)(jia)具(ju)家(jia)(jia)居產品(pin)。公司以“中國供應鏈+日本品牌”模式為(wei)核(he)心，聚(ju)合國內成熟品牌及工廠的商(shang)品，銷售給(gei)海(hai)外(wai)消(xiao)費者(zhe)。目前平(ping)臺(tai)已(yi)上線超2500款商(shang)品，涵蓋沙發(fa)、桌(zhuo)椅(yi)、床墊、人(ren)體工學椅(yi)等(deng)大件(jian)家具。

點評：項目(mu)精準捕捉日本家居市場痛點——當地家(jia)具價格昂(ang)貴且款式(shi)單(dan)一(yi)，而中國供應鏈兼(jian)具成本與品類(lei)優勢，這(zhe)種(zhong)“中國制造+本地化品牌(pai)”的商(shang)業模式(shi)已驗證(zheng)于(yu)Shein、Temu等平臺，現延伸(shen)至大件商(shang)品領域(yu)。

封面圖(tu)片來源：視覺中國-VCG111363577655