每(mei)經(jing)編輯(ji)｜肖芮冬    

近期，固態電池、儲能、反內(nei)卷等(deng)利好頻(pin)出(chu)，今日新能源板塊(kuai)集(ji)體(ti)反彈(dan)，創業板新能源ETF（159387）大漲(zhang)6%、新能源車ETF（159806）、光伏50ETF（159864）漲(zhang)近5%，領(ling)跑市場。

具體投資(zi)機會來看:

1、固態電池，趨勢增強：固(gu)態電池產業(ye)近期(qi)迎(ying)來多(duo)重利好，新技術突破推動行(xing)業(ye)快(kuai)速發展。當前半(ban)固(gu)態電池已(yi)實(shi)現量產，能(neng)量密(mi)度顯著提升(sheng)，多(duo)家企業(ye)計劃2025年(nian)試生產，2027年(nian)實(shi)現大規模供(gong)應。固(gu)態電池在新能(neng)源車、消費(fei)電子等領域(yu)的應用前景廣闊。

財(cai)通(tong)證券研(yan)報認為，2025年以來，固(gu)(gu)態電池技(ji)術持續(xu)獲得突破，多家車企計劃(hua)于2027年左右開(kai)始搭載全固(gu)(gu)態電池，行業產(chan)業化(hua)進(jin)程加快(kuai)。隨著中試線的陸續(xu)落地以及(ji)鋰電擴(kuo)產(chan)周(zhou)期的重啟，設備企業基(ji)本面有(you)望持續(xu)改善，繼續(xu)看(kan)好產(chan)業周(zhou)期與技(ji)術進(jin)步共振。

2、儲能需求超預期：國(guo)內外需(xu)求景氣度(du)向上(shang)，電芯漲價利(li)好頭(tou)部廠商(shang)。

東吳(wu)證券(quan)表示，近期儲能(neng)電芯(xin)小(xiao)(xiao)幅(fu)上(shang)漲(zhang)、儲能(neng)系統有望(wang)順價。近月(yue)電芯(xin)排產(chan)(chan)較旺，部分儲能(neng)廠(chang)(chang)(chang)商(shang)(shang)排單已至10月(yue)份，且國內儲能(neng)商(shang)(shang)業模式改變，對電池性能(neng)要求(qiu)提(ti)升，2025H1儲能(neng)電芯(xin)價格已小(xiao)(xiao)幅(fu)上(shang)漲(zhang)，近期漲(zhang)價跡象持續，儲能(neng)系統廠(chang)(chang)(chang)商(shang)(shang)有望(wang)順價，且排產(chan)(chan)緊張(zhang)將利(li)好(hao)具備更強規模效應的頭部儲能(neng)廠(chang)(chang)(chang)商(shang)(shang)。

海(hai)外(wai)儲能方面，短(duan)期(qi)美(mei)國需求(qiu)不受(shou)影響、歐洲澳洲等(deng)(deng)市場起量爆(bao)發：（1）25年美(mei)國儲能正加(jia)速搶發貨，潛在美(mei)國訂(ding)單充足(zu)、近期(qi)有望落(luo)地(di)，滿足(zu)下半年及明年發貨；（2）歐洲已(yi)起量爆(bao)發，陽(yang)光等(deng)(deng)國內企業(ye)(ye)持續落(luo)地(di)簽(qian)單，陽(yang)光份額沖(chong)至第一，今年簽(qian)單量同(tong)比(bi)增長50%，海(hai)博(bo)等(deng)(deng)企業(ye)(ye)后來(lai)者亦占據一定份額；（3）新興市場爆(bao)發初期(qi)，陽(yang)光等(deng)(deng)企業(ye)(ye)簽(qian)單量同(tong)比(bi)大(da)幅增長。

國(guo)(guo)內(nei)(nei)方面，“136號文”引(yin)發國(guo)(guo)內(nei)(nei)儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)商業模式(shi)變化(hua)、獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)接(jie)棒新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)配儲(chu)(chu)成為重要(yao)增(zeng)長(chang)(chang)引(yin)擎獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)后續(xu)有(you)望(wang)(wang)享受容量(liang)電價(jia)、峰(feng)谷價(jia)差、調(diao)峰(feng)調(diao)頻可實現至少6%~7%投資回報率。截至目(mu)前(qian)，內(nei)(nei)蒙(meng)古/河北(bei)等六省(sheng)發布獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)項目(mu)合計103GWh，其中內(nei)(nei)蒙(meng)古最多達到49GWh，甘肅(su)等省(sheng)份容量(liang)電價(jia)政策陸續(xu)出臺，獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)模式(shi)有(you)望(wang)(wang)推(tui)廣至全國(guo)(guo)；下(xia)半(ban)年看，判斷獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)有(you)望(wang)(wang)接(jie)棒成為國(guo)(guo)內(nei)(nei)儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)裝機的重要(yao)增(zeng)長(chang)(chang)引(yin)擎，經濟性(xing)驅動(dong)獨立儲(chu)(chu)能(neng)(neng)(neng)走向長(chang)(chang)期高成長(chang)(chang)空間。

3、“反內卷”積極推進，助力價格穩定：8月27日，化學與物理電源協會發布《關于維護磷酸鐵鋰材料行業健康有序發展的倡議（征求意見稿）》，從加速低效產能出清以及抵制惡性價格競爭為抓手，發布4點倡議。此前亦有干法隔膜和濕法隔膜的“反內(nei)卷”座談(tan)會(hui)舉行，同樣達成了價(jia)格自律(lv)和產能調控(kong)的共識。

當前新能源板塊景氣復(fu)蘇，且估值(zhi)仍然(ran)位于低位，感興(xing)趣的投資者可以關注相關布局機(ji)會(hui)，把握板塊估值(zhi)反轉(zhuan)機(ji)會(hui)。

新(xin)能源(yuan)車ETF（159806）緊密跟蹤中證新(xin)能源(yuan)汽車指(zhi)數，成分股分布覆蓋動力電池(chi)、鋰資源(yuan)、整車制造(zao)等(deng)多個環節，可(ke)一鍵配置(zhi)(zhi)鋰電全產業鏈(lian)，當前指(zhi)數估(gu)值處在偏低位置(zhi)(zhi)，后續(xu)修(xiu)復空間(jian)廣闊。此外，投資者還(huan)可(ke)以關注20cm標(biao)的創業板新(xin)能源(yuan)ETF國泰(tai)（159387）布局(ju)相關產業機會。

風險提示：觀點僅供參考，將隨市場變化而變化，不構成投資建議和承諾。上述基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。上述基金為指數型基金，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。投資者在投資前應仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》、風險揭示書等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和您的風險承受能力相適應。基金有風險，投資須謹慎。