每經記者｜于垚峰    每經編輯｜陳俊杰    

9月12日上午，國科軍工（SH688543，股價48.8元，市值101.91億元）召開2025年半年度業績說明會，公司董事長余永安、總經理黃軍華等高管出席，就公司上半年經營情況、研發進展、訂單狀況及未來戰略規劃等問題與投資者交流。

公司高管在業績會上表示，公司上半年研發投入同比增長29.21%，在導彈固體發動機、智能化彈藥等領域多點突破，全資子公司已簽訂7.39億元年度訂貨合同，在手訂單充足。

余永安在回答《每日經濟新聞》記者以投資者身份提問時稱，公司新拓展的無人機助推器業務已取得成效，未來有望成為新業績增長點。多維度布局全力沖刺2025~2027年扣非歸母凈資產收益率分別不低于6.8%、7.3%和7.8%的目標。

研發投入超5500萬元

國科軍工2025年上半年研發投入達5505.46萬元，同比增長超過29.21%。對此，有投資者提出，這些研發投入主要集中在哪些領域和項目？黃軍華表示，國科軍工始終堅持創新驅動戰略，重點聚焦武器系統、新一代智能彈藥及引信、無人作戰平臺、新一代導彈（火箭）先進動力模塊與控制產品等領域。截至2025年6月底，公司主要在研項目101項，其中工程研制項目60項，關鍵技術研究41項，在研項目預計總投資規模5.17億元，累計投入3.94億元。

余永安在回答投資者關于技術進展的問題時表示，上半年成功突破新一代長時間發動機設計技術、低成本發動機設計技術、高可靠性后包覆技術等，相關成果已應用于新型導彈動力模塊，進一步提升了產品核心競爭力。同時，公司在產業鏈延伸上取得新進展，成功拓展無人機助推器業務，標志著在發動機總成業務方面實現升級，按照“四個一代”研產體系推進該業務，目前已取得一定成效。

此外，公司深化產學研協同創新，與國內多家高校、科研院所開展合作。在與科研機構C的“戰略合作協議”框架下，新增2509/JK項目合作；與科研機構O確定6個科研項目合作意向，涵蓋3型彈藥和3型引信研制，在智能化制導彈藥研制領域實現新突破。報告期內，公司新增授權專利8項，累計授權專利184項，其中發明專利31項（含國防專利20項），下屬5家企業為高新技術企業，擁有多個省級企業技術中心、工程研究中心及“專精特新”中小企業資質，為技術創新提供堅實支撐。

訂單充足釋放產能

訂單方面，國科軍工2025年上半年經營狀況良好，在手訂單充足。余永安在回答投資者提問時表示，2025年1月9日，公司全資子公司江西先鋒軍工機械有限公司，與九江國科遠大機電有限公司簽署兩型主用彈藥等彈藥產品2025年年度訂貨合同，合同金額合計7.39億元（含稅），為全年業績奠定堅實基礎。此外，公司定深爆炸聲源產品通過政府公開招標采購獲取訂單，主要客戶包括自然資源部（國家海洋局）下屬各海洋研究所、軍工央企及軍方科研單位等。

產能釋放上，公司統籌規劃建設項目A區、B區專業化產線產能逐步釋放，自動化產線生產模式成效顯現，彈藥產能及生產效率持續提升。同時，公司積極對動力模塊現有產能進行改造優化，力爭提升20%以上產能，保障動力模塊擴能項目建設中產能瓶頸期的需求；推進動力模塊擴能建設項目，已完成航天動力建設項目中土地的置換及增購方案確定，為后續產能提升做好準備。

針對2025~2027年扣非歸母凈資產收益率分別不低于6.8%、7.3%、7.8%的目標，公司制定了多維度舉措。余永安對此表示，一方面，立足國內市場，拓展國際業務，在合規與風險可控前提下推進軍貿市場開拓，參與國際防務展覽，已與多家軍貿公司建立合作意向；另一方面，加快擴能項目建設，拓展航天動力產業鏈，強化固體發動機總體研產一體化能力，在彈藥裝備領域布局中口徑彈藥、無人化智能化產品，力爭“十五五”期間營收和凈利潤年均復合增長率不低于15%；此外，圍繞主業尋求產業鏈合作，推動外延式發展，提升營業規模。

在出口業務方面，黃軍華在回答投資者提問時表示，近年按國家行業管理要求，在風險可控、合規框架下加大軍貿市場開拓，推動現有型號產品出口，開發多場景適配新型彈藥，推廣低成本制導火箭彈等裝備，通過參與行業展會深化與軍貿公司及國際客戶合作，提升國際市場競爭力。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝