每經記者(zhe)｜李(li)孟(meng)林 ;   每經編輯｜蘭素英    

本周五（10月14日），多家華爾街大(da)行將(jiang)發布(bu)最(zui)新一(yi)季(ji)財(cai)報(bao)，美(mei)股財(cai)報(bao)季(ji)將(jiang)就此(ci)拉開帷(wei)幕，投資者將(jiang)一(yi)窺美(mei)聯儲加息、通脹(zhang)和強勢美(mei)元對企業(ye)經營狀況(kuang)的(de)影響。

據彭(peng)博社最新的調(diao)查，多數投資者認為財報(bao)季(ji)將拖(tuo)累美股進一(yi)步(bu)下(xia)跌，而蘋果的業績表(biao)現將成為關注的重中(zhong)之(zhi)重。

財報季即將拉開帷幕，標普恐繼續下跌

本(ben)周(zhou)，摩(mo)(mo)根大通（JPM，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價105.98美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)3108億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）、摩(mo)(mo)根士(shi)丹利(li)（MS，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價78.93美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)1355億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）、花旗集團(tuan)（C，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價42.19美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)817.09億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）、富國銀行（WFC，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價41.79美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)1585億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）等大行，以及(ji)百(bai)事公司(si)（PEP，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價161.61美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)2230億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）、達美(mei)(mei)(mei)(mei)航空（DAL，股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價29.39美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)188.45億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）等巨(ju)頭公司(si)將(jiang)發布財(cai)報，正(zheng)式拉開美(mei)(mei)(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)財(cai)報季的序(xu)幕。

根據(ju)彭博社最(zui)新的(de)快(kuai)速市場調(diao)查（MLIV Pulse Survey），在724個受訪(fang)者中(zhong)，超過60%的(de)人認為最(zui)新一(yi)(yi)季的(de)公司(si)財報將(jiang)拖累標(biao)普(pu)500指(zhi)數進一(yi)(yi)步下(xia)跌。今(jin)年以來(lai)(lai)（截至10月(yue)7日(ri)收市），標(biao)普(pu)指(zhi)數500已(yi)經下(xia)跌了24.12%，這(zhe)意味著(zhu)該指(zhi)數極有(you)可能迎來(lai)(lai)2008年金融危機以來(lai)(lai)表現最(zui)差的(de)一(yi)(yi)年。

圖片來源：谷歌財經

超過一(yi)(yi)半的(de)(de)(de)受訪(fang)者認為(wei)(wei)美股估值將(jiang)繼續(xu)惡化。其中，約(yue)70%的(de)(de)(de)人預(yu)計標普500指數的(de)(de)(de)市盈(ying)率將(jiang)下滑至(zhi)2020年的(de)(de)(de)低點（14倍(bei)），而(er)四分之(zhi)一(yi)(yi)的(de)(de)(de)認為(wei)(wei)將(jiang)下降至(zhi)2008年的(de)(de)(de)低點（10倍(bei)）。當(dang)前，標普500指數的(de)(de)(de)市盈(ying)率為(wei)(wei)16倍(bei)左右，已經(jing)低于上一(yi)(yi)個十年的(de)(de)(de)平均值。

“三季度的(de)財報(bao)將會令(ling)人失望，而且很顯然(ran)會帶來分析師下調四季度預期的(de)風(feng)險。” 盛寶銀行 (Saxo Bank)的(de)證券策略(lve)主管Peter Garnry表示(shi)。“三季度財報(bao)的(de)主要風(feng)險是生活成本危機影響消費品需求”，以(yi)及不斷上(shang)漲的(de)工資侵蝕企業的(de)利(li)潤。

調(diao)查顯(xian)示，投資(zi)者預計(ji)通脹和衰退將成(cheng)為財報電話(hua)會議的(de)主(zhu)導關鍵詞，只(zhi)有11%的(de)受訪(fang)者認(ren)為企業管理層會提到“信心”這個詞。

“基于經濟大環境(jing)的(de)(de)疲(pi)軟和不確定性，以(yi)及(ji)收(shou)緊的(de)(de)貨幣(bi)政策，我預計將看(kan)到更多謹(jin)慎(shen)和負面的(de)(de)業績(ji)指引，”英國(guo)資產管理公(gong)司(si)abrdn的(de)(de)投資主(zhu)管James Athey表示。

據金融數據公司FactSet，分析師(shi)已經將標普(pu)500指數成分股公司第三季(ji)度(du)的(de)利潤預期下(xia)調(diao)了(le)6.8%，這是過去十年平(ping)均(jun)下(xia)調(diao)幅度(du)的(de)兩(liang)倍多。此外，分析師(shi)還調(diao)低了(le)對第四季(ji)度(du)和2023年的(de)預期。

蘋果成關注焦點

調查顯示，60%的(de)(de)受訪者認(ren)為本(ben)財報季最(zui)需(xu)要關注的(de)(de)公(gong)司是蘋果（AAPL，股(gu)價140.09美元，市值(zhi)2.25萬(wan)億美元），該公(gong)司將于10月27日發布財報。

作為(wei)標(biao)普500指數中(zhong)權重最高的(de)(de)(de)成分(fen)股，蘋果的(de)(de)(de)業績(ji)將反映出一系列(lie)關鍵因素(su)對(dui)企(qi)業經營的(de)(de)(de)影響，如消費者需求(qiu)變化、供(gong)應鏈形勢、強(qiang)勢美元(yuan)和(he)快速上(shang)升的(de)(de)(de)利率(lv)，可以被視為(wei)整個經濟大(da)環境的(de)(de)(de)風向標(biao)。

今年以(yi)來，蘋果的股(gu)價已(yi)經(jing)下跌了23.03%，但在(zai)科(ke)技股(gu)普遍大(da)跌的背(bei)景下，蘋果的表現要優(you)于其他科(ke)技巨頭。亞馬遜（AMZN，股(gu)價114.56美(mei)元，市(shi)(shi)值(zhi)1.17萬(wan)億(yi)美(mei)元）、谷歌（GOOGL，股(gu)價98.68美(mei)元，市(shi)(shi)值(zhi)1.29萬(wan)億(yi)美(mei)元）、微(wei)軟（MSFT，股(gu)價234.24美(mei)元，市(shi)(shi)值(zhi)1.75萬(wan)億(yi)美(mei)元）均已(yi)下跌超30%。

圖片來源：谷歌財經

蘋(pin)果(guo)9月8日(ri)推出(chu)(chu)最新的iPhone 14系列手(shou)機并(bing)未(wei)迎來預期的熱度，顯(xian)示出(chu)(chu)消費者(zhe)需(xu)求的疲軟(ruan)。據彭(peng)博社(she)9月28日(ri)報道，蘋(pin)果(guo)已經取消增產600萬臺(tai)iPhone 14的計(ji)劃，確定到2022年底生產約9000萬臺(tai)iPhone 14的目標，與去(qu)年產量持平。

9月底，美國銀行罕見(jian)地下調(diao)了對蘋(pin)果(guo)股票評(ping)級(ji)，由“買入(ru)”下調(diao)至“中性”，目(mu)標(biao)價由185美元下調(diao)至160美元，同時還下調(diao)了對蘋(pin)果(guo)在2023財年(nian)的業績預期(qi)。

除了(le)iPhone 14需求(qiu)走弱(ruo)以(yi)外(wai)，美國(guo)銀行指(zhi)出蘋果的(de)(de)下行風(feng)險(xian)還包括美元計(ji)的(de)(de)毛利下降(jiang)和匯(hui)率壓力。實際(ji)上(shang)，這也是美國(guo)大(da)企業面(mian)臨的(de)(de)普遍風(feng)險(xian)。數據顯(xian)示，標普500指(zhi)數成分(fen)股(gu)公(gong)司的(de)(de)總體營(ying)收(shou)中，海(hai)外(wai)收(shou)入占了(le)約三分(fen)之(zhi)一。近來強勢走高的(de)(de)美元會讓這一部分(fen)收(shou)入在換算之(zhi)后出現(xian)下滑。

蘋果之后，受(shou)訪者最關注的企業是摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)(tong)。除了摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)(tong)業績(ji)表現所反映出的金融(rong)市(shi)場情況外，投資(zi)者還熱切希望聽到摩(mo)根(gen)大(da)通(tong)(tong)管理(li)層對(dui)經濟(ji)前景的看(kan)法。該銀行首席(xi)執(zhi)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）經常對(dui)經濟(ji)形勢(shi)和政策發表看(kan)法，影響力頗大(da)。今年6月，他曾預測美國經濟(ji)的“颶風”即(ji)將到來，警告投資(zi)者做好準備。

此(ci)外，本(ben)周四（10月13日）公布的(de)美國消費者價(jia)格指(zhi)數(shu)數(shu)據也將成為(wei)關注焦(jiao)點，投(tou)資者將根據這一通脹數(shu)據預測美聯儲(chu)下一步的(de)加息幅度。

截至發稿，芝商(shang)所的(de)FedWatch工具(ju)顯(xian)示(shi)，美聯儲在11月的(de)議息會(hui)議上(shang)再次加息75個基(ji)點的(de)可能性為77.6%。

（封面圖片(pian)來源：每經記者 張建 攝(she)（資料圖））

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