每經AI快(kuai)訊(xun)，中國銀河12月13日發布研報稱：給予化工推薦（維持）評級。

穩(wen)(wen)增長(chang)政(zheng)策(ce)持續(xu)發(fa)(fa)(fa)力，我國(guo)(guo)經濟(ji)增長(chang)韌(ren)性可期：2022年以來，受到國(guo)(guo)際復雜嚴峻形勢(shi)、國(guo)(guo)內疫情多(duo)發(fa)(fa)(fa)散(san)發(fa)(fa)(fa)等因素(su)影響，我國(guo)(guo)經濟(ji)出現了一定波動，但整體延續(xu)復蘇態(tai)勢(shi)，彰(zhang)顯強大(da)發(fa)(fa)(fa)展韌(ren)性。面對我國(guo)(guo)經濟(ji)下行壓力，黨中央、國(guo)(guo)務院(yuan)陸續(xu)出臺了一系列穩(wen)(wen)經濟(ji)政(zheng)策(ce)，推(tui)動經濟(ji)回穩(wen)(wen)向好。隨著近期疫情防控(kong)政(zheng)策(ce)持續(xu)優化(hua)，各項促消費政(zheng)策(ce)、穩(wen)(wen)投資/穩(wen)(wen)地產政(zheng)策(ce)的顯效發(fa)(fa)(fa)力，我國(guo)(guo)經濟(ji)持續(xu)恢(hui)復向好具備諸多(duo)有(you)利條件，2023年經濟(ji)增長(chang)韌(ren)性可期。

高(gao)油價(jia)、弱(ruo)需求(qiu)(qiu)影響化(hua)(hua)(hua)工(gong)盈利，未來有(you)(you)(you)望迎來邊際(ji)改(gai)善(shan)：高(gao)油價(jia)抬升原(yuan)料成(cheng)本、下游需求(qiu)(qiu)整體疲弱(ruo)雙重壓力擠壓下，基(ji)礎化(hua)(hua)(hua)工(gong)和(he)石油化(hua)(hua)(hua)工(gong)板塊三(san)季度盈利承壓回落(luo)。考慮到(dao)四季度油價(jia)環比回落(luo)，大(da)多(duo)數(shu)產品價(jia)格(ge)、價(jia)差(cha)進一(yi)步下跌(die)，同時疊(die)加庫存轉化(hua)(hua)(hua)方(fang)面的(de)(de)損(sun)失，預計盈利仍將承壓；但多(duo)數(shu)周期品價(jia)差(cha)已(yi)處于(yu)歷史(shi)底部區間(jian)。結(jie)合供需兩端(duan)，我們認為，2023市場表現(xian)(xian)2022.12.9年油價(jia)重心或(huo)有(you)(you)(you)回落(luo)，預期Brent原(yuan)油價(jia)格(ge)在80-90美(mei)元(yuan)/桶，行業面臨的(de)(de)成(cheng)本壓力將有(you)(you)(you)所緩(huan)解。同時，疫(yi)情防控持續(xu)優化(hua)(hua)(hua)、金(jin)融支(zhi)持地產政策(ce)“三(san)箭(jian)齊(qi)發”、美(mei)聯(lian)儲(chu)加息幅度有(you)(you)(you)望放緩(huan)等“三(san)大(da)拐(guai)點”逐步顯現(xian)(xian)，將刺激化(hua)(hua)(hua)工(gong)終端(duan)消費(fei)需求(qiu)(qiu)抬升，行業盈利有(you)(you)(you)望迎來邊際(ji)改(gai)善(shan)。

把握需求邊(bian)際改善機會，關注(zhu)景氣底部品種：考慮到成本(ben)、需求有望改善，看好(hao)煉(lian)化、化纖、輪(lun)(lun)胎龍(long)頭(tou)表現；重點推(tui)薦(jian)中(zhong)國石化（600028.SH）、榮盛石化（002493.SZ）、東方盛虹（000301.SZ）、新鳳鳴（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）、賽輪(lun)(lun)輪(lun)(lun)胎（601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）、玲(ling)瓏(long)輪(lun)(lun)胎（601966.SH）等。房(fang)企融資“三(san)箭齊(qi)發”，看好(hao)地產竣工端(duan)產業(ye)鏈；重點推(tui)薦(jian)中(zhong)泰化學(xue)（002092.SZ）、龍(long)佰集團(tuan)（002601.SZ）、合盛硅業(ye)（603260.SH）等。三(san)代制(zhi)冷劑配額即將(jiang)落地，行(xing)業(ye)盈利改善確定性較強；重點推(tui)薦(jian)三(san)美股份（603379.SH）、巨化股份（600160.SH）、永(yong)和股份（605020.SH）等。2022年12月12日(ri)。

關注(zhu)成(cheng)長(chang)確定性(xing)機會，探尋高成(cheng)長(chang)個股(gu)標的：“雙(shuang)碳”目標下，龍(long)頭企(qi)業(ye)憑借資(zi)金、研發、能(neng)(neng)(neng)效水平、管(guan)理能(neng)(neng)(neng)力等優勢有望通過規模化(hua)擴(kuo)張長(chang)期受益；重點(dian)推薦項目審批(pi)落地、成(cheng)長(chang)確定性(xing)強的華魯(lu)恒升（600426.SH）、萬華化(hua)學（600309.SH）、合盛硅業(ye)（603260.SH）等，同時推薦低(di)估值、強化(hua)產業(ye)布局的廣匯能(neng)(neng)(neng)源（600256.SH）、國(guo)恩(en)股(gu)份（002768.SZ）等。技術破(po)壟斷下，芳綸、碳纖維、成(cheng)核劑國(guo)產替(ti)代(dai)正當時；重點(dian)推薦泰(tai)和(he)新材(cai)(cai)（002254.SZ）、中復神鷹（688295.SH）、光威(wei)復材(cai)(cai)（300699.SZ）、上海石化(hua)（600688.SH）、呈和(he)科技（688625.SH）等。低(di)碳化(hua)進程(cheng)持續推進，看好(hao)氣凝膠全產業(ye)鏈企(qi)業(ye)競爭優勢和(he)國(guo)內生物柴油(you)龍(long)頭出口潛力；重點(dian)推薦晨(chen)光新材(cai)(cai)（605399.SH）、宏(hong)柏新材(cai)(cai)（605366.SH）、卓越新能(neng)(neng)(neng)（688196.SH）等。

風險(xian)提(ti)示(shi)：原料價(jia)格大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)的(de)風險(xian)，下游(you)需(xu)求不及(ji)預(yu)期的(de)風險(xian)，項目(mu)達(da)產不及(ji)預(yu)期的(de)風險(xian)等。

每經頭(tou)條（nbdtoutiao）——

(記者 陳鵬程)

免責聲明：本文內容與數據(ju)僅供參考，不構(gou)成投資建(jian)議，使用前請核實。據(ju)此操作，風險(xian)自(zi)擔。