中(zhong)信證券研報認為，目前防(fang)疫政策調整(zheng)方向、外部流動(dong)性(xing)預(yu)期(qi)拐點(dian)(dian)、地(di)緣擾動(dong)改善三大(da)因素都已明確(que)，分別(bie)改善基(ji)本面、估(gu)值和風險偏好，A股全面修復行(xing)情(qing)已確(que)立(li)，市(shi)場(chang)易漲難跌，交易重(zhong)心料將從政策預(yu)期(qi)博弈(yi)切換至政策效果博弈(yi)。建議(yi)重(zhong)點(dian)(dian)關(guan)(guan)注(zhu)政策落地(di)后受益(yi)(yi)明顯(xian)的(de)(de)(de)(de)品(pin)種，包括：①疫情(qing)精(jing)準防(fang)控下的(de)(de)(de)(de)受益(yi)(yi)板塊，重(zhong)點(dian)(dian)關(guan)(guan)注(zhu)新冠相(xiang)關(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)疫苗(miao)、特效藥(yao)(yao)、消費醫(yi)療器械、醫(yi)藥(yao)(yao)流通(tong)等細(xi)分行(xing)業；②房(fang)地(di)產(chan)“第二(er)支箭”加速落地(di)對市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)(de)提(ti)振下，重(zhong)點(dian)(dian)關(guan)(guan)注(zhu)優質的(de)(de)(de)(de)地(di)產(chan)開(kai)發商，地(di)產(chan)產(chan)業鏈(lian)上(shang)的(de)(de)(de)(de)建材、家(jia)電(dian)，以及前期(qi)估(gu)值受壓制(zhi)的(de)(de)(de)(de)優質銀行(xing)，受益(yi)(yi)長端利率上(shang)行(xing)的(de)(de)(de)(de)保險；③全球(qiu)流動(dong)性(xing)拐點(dian)(dian)預(yu)期(qi)出現，重(zhong)點(dian)(dian)關(guan)(guan)注(zhu)港(gang)股（互聯網、創新藥(yao)(yao)）和貴金(jin)屬(shu)。