每(mei)經(jing)(jing)記者｜任飛    每(mei)經(jing)(jing)編輯｜肖芮冬(dong)    

近日，中(zhong)國證券投資基(ji)金業協會通報了一則紀律(lv)處分公告，涉及中(zhong)金創新資產旗下(xia)兩家公司及相關高管，主(zhu)要(yao)(yao)涉及投資標的違(wei)(wei)反(fan)備(bei)案(an)要(yao)(yao)求(qiu)、違(wei)(wei)反(fan)專(zhuan)業化運營要(yao)(yao)求(qiu)等。

經查明(ming)，中金創新資產(chan)在管產(chan)品匯集多只私(si)募基金產(chan)品的資金，用以對外借(jie)款且(qie)未及時整改；同時，存在基金合同到期前，增(zeng)加募集規(gui)模并從事借(jie)貸活動等違(wei)規(gui)行為。

在對(dui)(dui)其相關違規(gui)事項進行核查后，協會擬對(dui)(dui)中金創(chuang)新資(zi)產會員資(zi)格(ge)予以取消并暫(zan)停基金備案，對(dui)(dui)主要高管劉(liu)珂(ke)加入黑名單一(yi)年，對(dui)(dui)劉(liu)斌等進行公開譴責。

匯集多只私募產品資金

3月1日，中國證券投資基金業協(xie)會(hui)公布一則紀律處(chu)分公告(gao)，且是(shi)(shi)以事(shi)先告(gao)知的形式發布，原因是(shi)(shi)在(zai)(zai)與(yu)相關責任方進行傳(chuan)達時(shi)，主要高管在(zai)(zai)協(xie)會(hui)報送(song)的聯系方式均無法取得聯系。

從協會查(cha)明并公(gong)布的(de)內容來看，主要系(xi)因(yin)中(zhong)金(jin)創新資產(chan)管(guan)(guan)理(li)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司旗(qi)下兩家(jia)公(gong)司及相關高管(guan)(guan)人員。涉及中(zhong)金(jin)創新（北(bei)京）資產(chan)管(guan)(guan)理(li)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、中(zhong)金(jin)創新（北(bei)京）國際投資管(guan)(guan)理(li)顧問有(you)限(xian)(xian)公(gong)司及其在協會登記的(de)高管(guan)(guan)劉珂、劉斌涉嫌違法(fa)違規(gui)。

具體來看，根據湖(hu)北證監局調查，中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)創(chuang)新(xin)資(zi)產(chan)在(zai)管(guan)(guan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)里，北京(jing)(jing)中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)元合(he)創(chuang)業投(tou)資(zi)中(zhong)心(xin)（有限合(he)伙）匯集了另一(yi)私(si)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)在(zai)北京(jing)(jing)中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)縱合(he)創(chuang)業投(tou)資(zi)中(zhong)心(xin)（有限合(he)伙）及關聯私(si)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理人(ren)中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)創(chuang)新(xin)（北京(jing)(jing)）國際投(tou)資(zi)管(guan)(guan)理顧問有限公司在(zai)管(guan)(guan)的(de)6只私(si)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)創(chuang)新(xin)資(zi)產(chan)自有資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、中(zhong)金(jin)(jin)(jin)(jin)創(chuang)新(xin)資(zi)產(chan)的(de)實際控制(zhi)人(ren)劉珂等個(ge)人(ren)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)。

簡單說來，就是中(zhong)金(jin)創新資(zi)(zi)(zi)產在(zai)管產品匯(hui)集了(le)多(duo)只(zhi)私募基金(jin)產品的資(zi)(zi)(zi)金(jin)。值(zhi)得關注的是，在(zai)匯(hui)集資(zi)(zi)(zi)金(jin)之后，該基金(jin)向高誠企(qi)業發展集團有限(xian)公司等單位提供借款(kuan)。據協會官方表述，中(zhong)金(jin)創新資(zi)(zi)(zi)產方面沒有進行(xing)及時整改，已(yi)違反相關規(gui)定。

對此，有私(si)募(mu)界人士在同《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)交流時表示，類似(si)“套娃”式的(de)資(zi)(zi)金(jin)匯(hui)集其實(shi)類似(si)于資(zi)(zi)金(jin)池的(de)概念。“其他基金(jin)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)肯定是不(bu)知道(dao)的(de)，應(ying)該(gai)是GP把其他基金(jin)LP的(de)錢轉到集中放貸(dai)，資(zi)(zi)金(jin)池會模(mo)糊風險(xian)，導致隱(yin)藏更(geng)大的(de)風險(xian)。”

可問題(ti)是，一個你投(tou)向(xiang)(xiang)股權(quan)的(de)基金，奈何(he)被管(guan)理(li)(li)人募(mu)資去做了借(jie)貸(dai)？該人士表示(shi)，實務中并沒有(you)規定LP可以參(can)與管(guan)理(li)(li)。“既(ji)然(ran)沒有(you)權(quan)限管(guan)理(li)(li)，因(yin)此在募(mu)資的(de)時候，GP和LP自然(ran)不會告知全部的(de)投(tou)資去向(xiang)(xiang)，甚至是高利貸(dai)。”

此外還有多項違規行為

是否為“高利貸(dai)(dai)”難以(yi)定(ding)論，但類似集中放貸(dai)(dai)的(de)(de)形(xing)式(shi)還(huan)不能等同于明股實債(zhai)的(de)(de)投資形(xing)式(shi)。前(qian)述私募界人士表(biao)示，除非找(zhao)到(dao)有“抽屜協議”，否則很難被認定(ding)，有可(ke)能是一種更加(jia)粗暴的(de)(de)對外(wai)放貸(dai)(dai)形(xing)式(shi)。

而需要(yao)明(ming)確的(de)是，2018年1月發布的(de)《私募投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金備案須知(zhi)（2018年）》中就有(you)明(ming)確要(yao)求，底層標的(de)為民間借貸、小額貸款、保理(li)資(zi)產(chan)等屬于借貸性質的(de)資(zi)產(chan)不(bu)屬于私募基(ji)(ji)金范(fan)圍。顯然，據此(ci)來看，中金創新資(zi)產(chan)在管產(chan)品的(de)匯集資(zi)金行(xing)為不(bu)合理(li)。

與此(ci)同時，中金(jin)創(chuang)新(xin)資產登記的機構類型是私募(mu)股權、創(chuang)業投資基金(jin)管理人，卻(que)因此(ci)出(chu)現了違反專(zhuan)業化運營(ying)要求的行為。主要是因為在基金(jin)合同到期之前，仍匯集(ji)資金(jin)、增加募(mu)集(ji)規模并從事借貸活動。

根據(ju)2017年3月(yue)31日發(fa)布的(de)《私募基金(jin)登(deng)記備(bei)案(an)相(xiang)關問題解(jie)答(da)（十三）》規定，私募基金(jin)管理人所管理的(de)已備(bei)案(an)且正在運作的(de)存量私募基金(jin)，如果基金(jin)類型與管理人業務(wu)類型不同(tong)，在基金(jin)合同(tong)到期前，不得(de)增(zeng)加募集規模。

除了基(ji)(ji)金運作(zuo)不規范的問題外，據協會通(tong)報，中(zhong)金創(chuang)新資產還存在基(ji)(ji)金募集完(wan)成后(hou)未(wei)及時(shi)備案、未(wei)充分履行(xing)(xing)管(guan)理人(ren)謹慎勤勉義務、未(wei)向協會報告重大事項且未(wei)更新登(deng)記信息、不按(an)要求配合行(xing)(xing)政(zheng)監(jian)管(guan)及自律管(guan)理工作(zuo)。

根據中(zhong)金創新(xin)(xin)資產報送協會的登記信息，劉珂于2014年4月24日至通報日任(ren)(ren)中(zhong)金創新(xin)(xin)資產法人、董(dong)事長兼(jian)總(zong)經(jing)(jing)理(li)；劉斌于2014年4月30日至通報日任(ren)(ren)中(zhong)金創新(xin)(xin)資產副總(zong)經(jing)(jing)理(li)。通報顯示，相(xiang)關人士應當對發生在各自任(ren)(ren)職(zhi)期間公司的違(wei)規行(xing)為承(cheng)擔相(xiang)應責任(ren)(ren)。

現(xian)協會已依法依規(gui)作出(chu)紀(ji)律處分(fen)決(jue)定，擬對(dui)中金創新(xin)資產會員資格予以取消并暫(zan)停基金備(bei)案，對(dui)主要高管劉(liu)珂加(jia)入黑名單一(yi)年，對(dui)劉(liu)斌(bin)等進行公(gong)開譴(qian)責。