每經記者｜朱成祥(xiang)    每經編輯｜楊夏

3月8日午后(hou)，A股光(guang)(guang)刻膠(jiao)板塊(kuai)突(tu)然拉升，容大感(gan)光(guang)(guang)（SZ300576，股價(jia)27.48元(yuan)(yuan)，市值58.66億元(yuan)(yuan)）20CM漲(zhang)停。南大光(guang)(guang)電(dian)（SZ300346，股價(jia)33.41元(yuan)(yuan)，市值181.65億元(yuan)(yuan)）、彤(tong)程(cheng)新材（SH603650，股價(jia)34.85元(yuan)(yuan)，市值207.75億元(yuan)(yuan)）、晶(jing)(jing)瑞電(dian)材（SZ300655，股價(jia)17.56元(yuan)(yuan)，市值102.76億元(yuan)(yuan)）等光(guang)(guang)刻膠(jiao)概念紛紛跟漲(zhang)，截至收盤，南大光(guang)(guang)電(dian)、彤(tong)程(cheng)新材、晶(jing)(jing)瑞電(dian)材分別上漲(zhang)9.90%、4.03%、6.42%。

據悉，容大感光于3月8日(ri)午間發布《投資者(zhe)活動記錄表》，表示(shi)經過(guo)公(gong)司多年來(lai)的(de)技術攻關，干膜光刻(ke)膠、顯(xian)示(shi)用光刻(ke)膠、半導體(ti)(ti)光刻(ke)膠等產品已經面向(xiang)市場實現了(le)批量(liang)銷售，其中(zhong)部分產品已進入核心客戶的(de)供應鏈(lian)體(ti)(ti)系，公(gong)司干膜光刻(ke)膠、顯(xian)示(shi)用光刻(ke)膠、半導體(ti)(ti)光刻(ke)膠等產品的(de)銷售將會是(shi)未來(lai)業(ye)績發展(zhan)的(de)驅動點。

對于(yu)其具(ju)體下游半導(dao)體客戶，《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)3月8日下午(wu)致(zhi)電容大感光，并欲轉接董(dong)秘(mi)辦，但未獲(huo)得相(xiang)應(ying)回(hui)復。

看點：光刻膠國產替代

事實上(shang)，近年來半導體(ti)材料的(de)(de)“國(guo)產(chan)替代”愈發引起(qi)行(xing)業及投資者的(de)(de)重視。光刻膠便是其中重點關注的(de)(de)方向。

根據方正電(dian)子2022年12月研報，中(zhong)國(guo)光(guang)刻膠市(shi)(shi)場主要由日本、美國(guo)廠商(shang)占據。其中(zhong)，東京應化、杜邦、JSR、住友化學、DONGJIM、富士(shi)膠片市(shi)(shi)場份額(e)分別為27%、17%、13%、13%、11%、8%，合計88%。

各類型光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)中，大部(bu)分(fen)都(dou)依賴進口。光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)按(an)照技術(shu)難度高(gao)(gao)低(di)，可分(fen)為半(ban)導體光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)、LCD光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)（顯(xian)示用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)）和PCB光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)。半(ban)導體光(guang)(guang)刻(ke)(ke)機門檻最高(gao)(gao)，顯(xian)示用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)、PCB光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)依次降低(di)。

從市(shi)場規模看，2020年(nian)，中國光刻(ke)(ke)膠市(shi)場中，半(ban)導(dao)體(ti)光刻(ke)(ke)膠占(zhan)比22%、面(mian)板光刻(ke)(ke)膠占(zhan)比28%，PCB光刻(ke)(ke)膠占(zhan)比23%。方正(zheng)電子認(ren)為，目前國內顯示用光刻(ke)(ke)膠占(zhan)比最大，技術(shu)壁壘最高的(de)半(ban)導(dao)體(ti)光刻(ke)(ke)膠仍有較大的(de)增長空間。

此次(ci)容(rong)大感光披露的信息稱，其干膜(mo)光刻膠(jiao)、顯示用光刻膠(jiao)、半導(dao)體光刻膠(jiao)均面向(xiang)市(shi)場批(pi)量銷售。

對于投資者提(ti)問(wen)：“公司目(mu)前顯示用光刻膠(jiao)、半(ban)導體(ti)光刻膠(jiao)的(de)收入比是(shi)怎么樣的(de)，干(gan)膜光刻膠(jiao)目(mu)前的(de)產能(neng)情(qing)況？”

容大感光(guang)表示：“公司目(mu)前顯(xian)示用光(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)、半導體光(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)的收(shou)入大致(zhi)相當。公司2022年1-9月干膜(mo)光(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)的收(shou)入是923.37萬(wan)元，公司已具備干膜(mo)光(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)的配(pei)方及生產技術，但尚未建設好與之(zhi)配(pei)套(tao)的生產廠(chang)房及生產線，因(yin)此目(mu)前公司干膜(mo)光(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)主(zhu)要生產環節采用外(wai)(wai)協加工的模(mo)式，其產能(neng)受限于合作(zuo)的外(wai)(wai)協加工廠(chang)商。”

而干膜(mo)光(guang)刻(ke)膠，正是(shi)PCB光(guang)刻(ke)膠的(de)一種。在該投資者(zhe)關系活動(dong)記錄中，容(rong)大感光(guang)僅披(pi)露了技術難(nan)度(du)較低的(de)干膜(mo)光(guang)刻(ke)膠營收(shou)，對(dui)于技術難(nan)度(du)較高的(de)顯示用光(guang)刻(ke)膠、半導(dao)體(ti)光(guang)刻(ke)膠并未說明具體(ti)業績。

國內廠商光刻膠格局

據(ju)上述研報，PCB光刻膠(jiao)(jiao)主要(yao)分(fen)為(wei)干膜光刻膠(jiao)(jiao)、濕膜及(ji)阻焊(han)油墨(mo)。其中(zhong)，干膜光刻膠(jiao)(jiao)幾乎全進口，濕膜及(ji)阻焊(han)油墨(mo)國產化率約為(wei)50%，國內代表廠商(shang)為(wei)容大感光、東方材(cai)料等。

LCD光(guang)刻(ke)(ke)膠主要(yao)分為CF彩色光(guang)刻(ke)(ke)膠、CF黑色光(guang)刻(ke)(ke)膠、TFT-LCD正性光(guang)刻(ke)(ke)膠。前兩者國產化(hua)率(lv)均為5%，TFT-LCD正性光(guang)刻(ke)(ke)膠大部分進(jin)口。

而最受業界關注(zhu)的，當屬半導(dao)體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)。半導(dao)體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)可(ke)分為(wei)g線光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)、i線光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)、KrF光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)、ArF光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)和(he)EUV光(guang)(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)。

g線(xian)光刻(ke)膠(jiao)(jiao)適(shi)用(yong)(yong)的邏輯制程工藝(yi)為0.5微米以(yi)上；i線(xian)光刻(ke)膠(jiao)(jiao)適(shi)用(yong)(yong)為0.5微米；KrF光刻(ke)膠(jiao)(jiao)適(shi)用(yong)(yong)0.25微米-0.11微米；ArF光刻(ke)膠(jiao)(jiao)適(shi)用(yong)(yong)90納(na)米-7納(na)米，EUV光刻(ke)膠(jiao)(jiao)適(shi)用(yong)(yong)7納(na)米及以(yi)下(xia)。

晶圓尺寸(cun)(cun)方面，g線(xian)光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)適用6英(ying)寸(cun)(cun)；i線(xian)光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)適用6英(ying)寸(cun)(cun)、8英(ying)寸(cun)(cun)；KrF光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)適用8英(ying)寸(cun)(cun)；ArF光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)、EUV光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)適用12英(ying)寸(cun)(cun)。

半(ban)導體光刻膠(jiao)(jiao)國(guo)產(chan)化方面，g線(xian)(xian)光刻膠(jiao)(jiao)、i線(xian)(xian)光刻膠(jiao)(jiao)國(guo)產(chan)化率為10%。g線(xian)(xian)光刻膠(jiao)(jiao)、i線(xian)(xian)光刻膠(jiao)(jiao)代(dai)表廠商有容大感光、蘇州(zhou)瑞紅（晶(jing)瑞新材子公司）、北京科華和徐州(zhou)博康。

KrF光(guang)刻膠、ArF光(guang)刻膠國產化率僅為(wei)1%，國內代表廠(chang)商為(wei)上海新(xin)陽(yang)（SZ300236，股(gu)價34.60元(yuan)，市值108.43億元(yuan)）、南大(da)光(guang)電、蘇州瑞紅、北京科華(hua)和徐州博康(kang)。

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