每經(jing)(jing)記(ji)者｜趙李(li)南    每經(jing)(jing)編輯｜文(wen)多    

9月15日，九牧(mu)王(wang)（SH601566，股價(jia)10.22元，市值59億元）召開(kai)了2023年半(ban)年度業績(ji)說明會(hui)，九牧(mu)王(wang)的主要管理(li)層參與(yu)了會(hui)議并回(hui)答(da)了投資者提問。

今年上半年，九(jiu)牧王(wang)實現營業收入約(yue)14億(yi)元，同比(bi)(bi)增長8.85%；實現扣非(fei)凈利潤1.4億(yi)元，同比(bi)(bi)增長173.34%。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到，有(you)投資者問及：“不太明白褲(ku)子怎么還有(you)3.0版，一塊布要怎么升級(ji)？”九牧王(wang)表示，其(qi)小黑褲(ku)3.0升級(ji)主要體現(xian)在易(yi)于打理、面料(liao)等(deng)方(fang)面的升級(ji)。

九牧王還表示，公司主要戰(zhan)(zhan)略(lve)是從同質化的價(jia)格戰(zhan)(zhan)中脫離出(chu)來，變革的方(fang)向就是不打(da)“價(jia)格戰(zhan)(zhan)”。

投資者關心產品和毛利

據九(jiu)牧王(wang)半(ban)年(nian)報(bao)，今年(nian)上半(ban)年(nian)，從(cong)收(shou)入(ru)的(de)(de)(de)產品結(jie)構(gou)來(lai)看，男(nan)褲(ku)占(zhan)九(jiu)牧王(wang)主營(ying)業務收(shou)入(ru)的(de)(de)(de)比重為51.31%，是(shi)公司的(de)(de)(de)核心產品，今年(nian)上半(ban)年(nian)九(jiu)牧王(wang)的(de)(de)(de)男(nan)褲(ku)營(ying)業收(shou)入(ru)較上年(nian)同期(qi)增長19.36%。

同(tong)(tong)時(shi)，今年上(shang)半(ban)年，九牧王男褲的毛(mao)(mao)利率約66.76%，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)加3.17個百分點。有(you)投資者問及關于毛(mao)(mao)利率上(shang)升(sheng)的原因。

九牧(mu)王回應稱，公司以男褲品(pin)類作(zuo)為本次(ci)變革的(de)(de)突破口(kou)，占(zhan)領(ling)并(bing)夯(hang)實消費(fei)者“男褲”心智品(pin)牌的(de)(de)第一(yi)，讓(rang)九牧(mu)王從同質(zhi)化的(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)戰(zhan)中脫離出(chu)來，變革的(de)(de)方向就是不打(da)“價(jia)格(ge)(ge)戰(zhan)”。變革以來，公司一(yi)直嚴(yan)格(ge)(ge)控制折(zhe)扣。上半年(nian)，公司主營業務(wu)毛利率提(ti)升主要是因為隨著(zhu)戰(zhan)略變革初見成效，九牧(mu)王品(pin)牌溢價(jia)能(neng)力(li)提(ti)升，零售折(zhe)扣率也有所提(ti)升。

也(ye)有投(tou)資者問及：“不太明白褲子怎么還有3.0版，一塊布(bu)要怎么升級？”

九牧(mu)王(wang)表示，公司研發出(chu)高(gao)彈面(mian)料，并(bing)于2019年推(tui)出(chu)小(xiao)(xiao)黑褲(ku)1.0。根據消費者需求(qiu)洞(dong)察和用(yong)戶反饋(kui)，九牧(mu)王(wang)持(chi)續對小(xiao)(xiao)黑褲(ku)進行迭代升級，而(er)目前已經升級到小(xiao)(xiao)黑褲(ku)3.0。

如何發展線上渠道？

今年(nian)上半年(nian)，九牧王線上銷(xiao)售收(shou)(shou)入(ru)約(yue)1.7億元，線下銷(xiao)售收(shou)(shou)入(ru)約(yue)12億元，線上銷(xiao)售收(shou)(shou)入(ru)占(zhan)比提升至12%。

值得注意的(de)(de)是(shi)，相(xiang)較于同行，九牧(mu)王的(de)(de)線上銷(xiao)售收(shou)入(ru)(ru)占比較低，安踏體育(yu)（HK02020，股價(jia)90.05港元(yuan)(yuan)，市(shi)值2551億港元(yuan)(yuan)）在今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)電子商貿(mao)業務(wu)貢獻營業收(shou)入(ru)(ru)30.8%；七匹狼（SZ002029，股價(jia)6.22元(yuan)(yuan)，市(shi)值47億元(yuan)(yuan)）今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)線上業務(wu)收(shou)入(ru)(ru)占總收(shou)入(ru)(ru)比例超過35%。

公司的渠道調整如何？

九牧王表(biao)示，公司發展線上渠道(dao)(dao)強化新品和爆品營(ying)銷，避免(mian)把線上做成純庫存消化的(de)渠道(dao)(dao)，而是將(jiang)線上渠道(dao)(dao)做成年輕顧客(ke)的(de)渠道(dao)(dao)，用(yong)線上渠道(dao)(dao)去滿足顧客(ke)不同的(de)購買方式，為顧客(ke)提供全方位的(de)服務(wu)。

“今(jin)年，公(gong)司(si)對組織架構(gou)進行調整，新(xin)成立(li)顧客(ke)經(jing)營(ying)中心，整合私域流量轉(zhuan)化、社群(qun)納新(xin)和互動、會員的激活(huo)喚醒等，將識別顧客(ke)、服務顧客(ke)以及滿足顧客(ke)需求作為(wei)當下(xia)運(yun)營(ying)的一(yi)個重(zhong)心。公(gong)司(si)還在杭州(zhou)設(she)立(li)了一(yi)家(jia)子公(gong)司(si)，擬利(li)用(yong)當地的直(zhi)播資源來提升公(gong)司(si)的直(zhi)播運(yun)營(ying)能力，預計到年底(di)之前投入使用(yong)。”九牧王稱。

還有投資者問及(ji)：“九牧王的渠道調整到位了沒有？什么時(shi)候(hou)開始凈開店？”

九牧王稱，今年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)，公司繼(ji)續(xu)優化渠道(dao)結(jie)構，關閉低效(xiao)門店。截至6月底，門店總(zong)數(shu)同比(bi)減(jian)少127家，但(dan)門店店效(xiao)、坪(ping)效(xiao)都有(you)提升(sheng)，實現了有(you)質量的發展。渠道(dao)調(diao)整不僅(jin)僅(jin)是(shi)數(shu)據上(shang)(shang)的變化，更重(zhong)要的是(shi)結(jie)構的調(diao)整和質量的提升(sheng)。

九牧王(wang)表示(shi)，從門店(dian)面(mian)積來看，隨著戰略(lve)變(bian)革的(de)深(shen)化(hua)和品牌勢能(neng)的(de)提(ti)(ti)升，公司堅持“關小開大”，九牧王(wang)品牌渠道的(de)面(mian)積進一(yi)步(bu)提(ti)(ti)升，位置進一(yi)步(bu)優化(hua)，單店(dian)面(mian)積從2019年的(de)110平方米左右提(ti)(ti)升至150平方米左右。門店(dian)面(mian)積的(de)提(ti)(ti)升，讓品牌形象和產品有更充分(fen)的(de)展示(shi)空間。

“從(cong)渠道(dao)(dao)業態(tai)來看，購物(wu)中(zhong)心、奧(ao)萊(lai)(lai)等集(ji)‘吃(chi)喝玩樂購’于一體(ti)的渠道(dao)(dao)受到主流消費者(zhe)青睞。公司近年(nian)來持續聚焦(jiao)主流渠道(dao)(dao)，并突(tu)破華(hua)潤(run)體(ti)系、龍湖(hu)體(ti)系等高勢能渠道(dao)(dao)。購物(wu)中(zhong)心、奧(ao)萊(lai)(lai)數量(liang)從(cong)2019年(nian)占(zhan)比8%已(yi)提升至24%；高勢能渠道(dao)(dao)門店數量(liang)已(yi)超100家。”九(jiu)牧王稱。

此外，還有投(tou)資者(zhe)問及九(jiu)(jiu)牧(mu)王(wang)今(jin)年上(shang)半(ban)年管理(li)費用上(shang)升的原(yuan)因(yin)，九(jiu)(jiu)牧(mu)方(fang)面稱，公司上(shang)半(ban)年管理(li)費用率上(shang)升，主要是因(yin)為今(jin)年公司開(kai)展流程優化項目，咨詢(xun)費用增加。