每經評論員 王琳

近(jin)期，上市公司關(guan)(guan)(guan)聯交(jiao)易問題引發(fa)關(guan)(guan)(guan)注。以(yi)(yi)庚(geng)星股份為例，其2023年財報(bao)由于與寧夏偉(wei)(wei)中能(neng)源科(ke)技有(you)限(xian)公司（以(yi)(yi)下簡(jian)稱寧夏偉(wei)(wei)中）和(he)陜西(xi)偉(wei)(wei)天騰達科(ke)技有(you)限(xian)公司（以(yi)(yi)下簡(jian)稱陜西(xi)偉(wei)(wei)天）的大額(e)逾期關(guan)(guan)(guan)聯交(jiao)易而被(bei)審計機構出(chu)(chu)具(ju)保(bao)留意見，涉及應收賬(zhang)款約1.86億(yi)元，但公司僅計提了186.5萬(wan)元預(yu)期信(xin)用(yong)減值準(zhun)備。此前，庚(geng)星股份2022年財報(bao)因類(lei)似原因被(bei)出(chu)(chu)具(ju)保(bao)留意見，盡(jin)管(guan)當(dang)時公司表示將按關(guan)(guan)(guan)聯方還款計劃在2023年6月底前回(hui)收款項(xiang)。

另一案例是*ST保力，其2023年財報亦被審計機構(gou)出具保留意(yi)見，并(bing)被交(jiao)(jiao)易所(suo)要求(qiu)說明是否存在虛(xu)構(gou)交(jiao)(jiao)易、虛(xu)構(gou)收(shou)入和應收(shou)賬(zhang)款以(yi)及關聯方資(zi)金占(zhan)用或利益輸送(song)問題(ti)。

這(zhe)種情況在(zai)A股(gu)市場并非孤(gu)立(li)事件，如(ru)意(yi)集(ji)團之前也(ye)因關聯(lian)方應收賬款逾期(qi)問(wen)題導致(zhi)連續兩(liang)年審計報告含保(bao)留意(yi)見，后續被發(fa)現(xian)存在(zai)虛構(gou)采購業(ye)務從(cong)而形成關聯(lian)方對上市公司非經營(ying)性資金(jin)占用的現(xian)象。

這些存在(zai)問題(ti)(ti)的(de)(de)上(shang)市(shi)公司通(tong)常具有業(ye)績欠(qian)佳、市(shi)值(zhi)較低、面臨退市(shi)風(feng)險(xian)的(de)(de)共性。證監(jian)會4月份新發布(bu)的(de)(de)《關于嚴格(ge)執行(xing)退市(shi)制(zhi)度(du)的(de)(de)意見》強(qiang)調加(jia)大對財務(wu)造假、內(nei)控失效(xiao)等問題(ti)(ti)的(de)(de)處罰(fa)力度(du)，嚴重資金占用(yong)行(xing)為(wei)可(ke)能(neng)導致直接退市(shi)。

在當前“應(ying)退盡退”的(de)嚴格監管環境下(xia)，雖然殼資源價(jia)值顯著降低，上市(shi)公(gong)司為“保殼”而(er)進行的(de)財務造假行為有可能減少，但同時(shi)各方也需警惕部分(fen)上市(shi)公(gong)司可能采(cai)取虛構關聯交易、利益輸送等手(shou)段掏(tao)空自(zi)身，侵害中(zhong)小股東權益。

在當前資(zi)本(ben)市場深化(hua)(hua)改革的(de)(de)(de)過程中，“應退(tui)盡退(tui)”的(de)(de)(de)監(jian)管(guan)導向旨在凈化(hua)(hua)市場環(huan)境，提高上(shang)市公(gong)司(si)質量，保護(hu)廣大投資(zi)者的(de)(de)(de)利(li)益。面(mian)對關(guan)(guan)聯交易真實性的(de)(de)(de)審視挑戰，不僅監(jian)管(guan)部(bu)門需要(yao)強(qiang)化(hua)(hua)對上(shang)市公(gong)司(si)信息披露的(de)(de)(de)核查力(li)度，落(luo)實嚴格(ge)的(de)(de)(de)追責機制，審計機構亦(yi)須提升專業(ye)能力(li)和獨立(li)性，確保審計工作的(de)(de)(de)嚴謹性和公(gong)正性。同時，上(shang)市公(gong)司(si)自(zi)身(shen)更應自(zi)覺遵守法律(lv)法規，完善內部(bu)治理結構，透明化(hua)(hua)關(guan)(guan)聯交易決(jue)策(ce)程序，從(cong)根本(ben)上(shang)杜絕利(li)用關(guan)(guan)聯交易操縱利(li)潤、轉移資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)行(xing)為。

在(zai)此(ci)背景下，對于廣(guang)大(da)投資(zi)者而言，識別(bie)和規避潛在(zai)風(feng)險顯得尤為(wei)重(zhong)要。在(zai)評估上市公(gong)司投資(zi)價(jia)值時(shi)，不僅(jin)要關注企(qi)業的盈利能(neng)力和發(fa)展前景，更要深入(ru)了解其關聯交易的實(shi)質及其對公(gong)司財務狀況的影(ying)響，結合公(gong)開信息和第三方研究(jiu)資(zi)料(liao)，作出理性(xing)判斷。唯有如此(ci)，才能(neng)在(zai)保障自(zi)身(shen)投資(zi)安全的同(tong)時(shi)，推動整個資(zi)本市場健康(kang)、有序(xu)地發(fa)展。