每經記(ji)者｜楊建    每經編輯｜彭(peng)水萍  ;  

（一）重要市場新聞

1、美(mei)股(gu)三大指數(shu)(shu)集體收漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，道指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)683.04點，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)1.76%；納指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)464.21點，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)2.87%；標普500指數(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.3%，創2022年11月以(yi)來(lai)最大單日漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)；大型科技股(gu)普漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，英(ying)偉達漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)6%，Meta漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)4%，特斯(si)拉(la)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)3%，Arm漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)10%，英(ying)特爾漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)近8%。中概股(gu)普漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，納斯(si)達克中國金(jin)龍指數(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.8%。百(bai)度漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)5%，蔚來(lai)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)4%，微博、小(xiao)鵬汽車、唯品會、阿里巴巴漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)3%，理想汽車、京東、富(fu)途控股(gu)、網易、騰訊(xun)音樂漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)2%，滿(man)幫漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)1%，愛奇藝小(xiao)幅(fu)上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)。

2、美國上周首次申領失業救濟(ji)人(ren)數(shu)為23.3萬人(ren)，預估為24萬人(ren)，前值為24.9萬人(ren)。歐股主要指數(shu)收盤多數(shu)下跌(die)，德國DAX30指數(shu)漲0.3%，英國富時(shi)100指數(shu)跌(die)0.3%，法國CAC40指數(shu)跌(die)0.26%，歐洲(zhou)斯托克(ke)50指數(shu)跌(die)0.03%。

3、國際油價(jia)全線上漲，美(mei)(mei)油9月合約漲1.14%，報(bao)(bao)76.09美(mei)(mei)元(yuan)/桶；布油10月合約報(bao)(bao)79.03美(mei)(mei)元(yuan)/桶。國際貴金(jin)屬期貨普遍(bian)收(shou)漲，COMEX黃金(jin)期貨漲1.44%報(bao)(bao)2467.4美(mei)(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司，COMEX白銀期貨漲2.53%報(bao)(bao)27.625美(mei)(mei)元(yuan)/盎(ang)(ang)司。

（二）宏觀新聞

8月(yue)8日，中(zhong)國(guo)銀行(xing)間(jian)市場(chang)交易(yi)商(shang)(shang)協會官網發(fa)布消息稱(cheng)部分中(zhong)小金融機(ji)構(gou)出借賬戶和利益輸送(song)等國(guo)債(zhai)(zhai)交易(yi)違規行(xing)為被查處(chu)，已移(yi)交央行(xing)實施(shi)行(xing)政處(chu)罰。就在前(qian)一日，交易(yi)商(shang)(shang)協會對江蘇4家農商(shang)(shang)銀行(xing)啟(qi)動自律調查，這些機(ji)構(gou)涉(she)(she)嫌(xian)在國(guo)債(zhai)(zhai)二(er)級市場(chang)交易(yi)中(zhong)涉(she)(she)嫌(xian)操縱市場(chang)價格、利益輸送(song)。

（三）機構觀點

明澤投(tou)資基金經理(li)陳實(shi)：近(jin)期海(hai)外資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)波動較(jiao)大，對(dui)A股(gu)情緒上(shang)造(zao)成一定壓力(li)。然而，近(jin)兩個交易日(ri)A股(gu)整(zheng)體(ti)偏平穩(wen)(wen)運(yun)行，市(shi)(shi)(shi)場(chang)在(zai)底部(bu)區域(yu)展現(xian)(xian)出了韌性(xing)(xing)，同時(shi)也有(you)結構性(xing)(xing)交易機(ji)會，部(bu)分穩(wen)(wen)增(zeng)長方向表(biao)現(xian)(xian)相(xiang)對(dui)較(jiao)好(hao)。展望后市(shi)(shi)(shi)，我們認(ren)為當前A股(gu)估(gu)值偏低，在(zai)全球資產(chan)配(pei)置(zhi)中有(you)較(jiao)高的安全邊(bian)際，隨(sui)著下半年穩(wen)(wen)增(zeng)長政策持(chi)續發力(li)，國內經濟(ji)有(you)望進一步復蘇，疊加美(mei)聯(lian)儲(chu)預計實(shi)質性(xing)(xing)降息，市(shi)(shi)(shi)場(chang)流動性(xing)(xing)有(you)望改善，A股(gu)中長期有(you)望保持(chi)上(shang)行趨勢(shi)。具(ju)體(ti)配(pei)置(zhi)方面，建(jian)議重點(dian)關注新(xin)質生產(chan)力(li)主線對(dui)應的科技成長方向，例如高景氣、業績(ji)不斷提升(sheng)的AI+產(chan)業鏈，以(yi)及以(yi)人形機(ji)器(qi)人、星鏈為代(dai)表(biao)的高端制(zhi)造(zao)產(chan)業等。另外現(xian)(xian)代(dai)服務業主線對(dui)應的創(chuang)新(xin)藥板塊也值得重點(dian)關注。

順時投資(zi)(zi)權益投資(zi)(zi)總監易(yi)小(xiao)斌(bin)：市場(chang)處于下(xia)(xia)(xia)行(xing)趨勢之中(zhong)(zhong)，上周(zhou)的(de)(de)(de)(de)(de)脈沖(chong)并沒有激起太多的(de)(de)(de)(de)(de)水花(hua)，成(cheng)(cheng)(cheng)交額快速回到(dao)6000億左右的(de)(de)(de)(de)(de)水平昭示著調(diao)整的(de)(de)(de)(de)(de)持(chi)續(xu)，日線(xian)和周(zhou)線(xian)都處于短期(qi)(qi)(qi)均(jun)線(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)下(xia)(xia)(xia)方。相(xiang)較(jiao)于1月底(di)2月初的(de)(de)(de)(de)(de)不同，市場(chang)走勢相(xiang)對平緩(huan)，就目前的(de)(de)(de)(de)(de)估值(zhi)(zhi)水平而言(yan)，空間也較(jiao)為(wei)有限。市場(chang)仍(reng)然處于磨底(di)之中(zhong)(zhong)，雖然時間的(de)(de)(de)(de)(de)長短和幅(fu)(fu)度的(de)(de)(de)(de)(de)大(da)小(xiao)極難準(zhun)確判斷，但(dan)現(xian)在(zai)確實應密切關注(zhu)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化，最重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)肯定是(shi)(shi)交易(yi)量的(de)(de)(de)(de)(de)放大(da)和熱點的(de)(de)(de)(de)(de)持(chi)續(xu)了。八月中(zhong)(zhong)下(xia)(xia)(xia)旬(xun)將進入中(zhong)(zhong)報的(de)(de)(de)(de)(de)密集公(gong)告期(qi)(qi)(qi)，業(ye)績的(de)(de)(de)(de)(de)好壞會成(cheng)(cheng)(cheng)為(wei)市場(chang)關注(zhu)的(de)(de)(de)(de)(de)焦點，從兩個維(wei)度去(qu)挖掘單(dan)個公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)：一是(shi)(shi)業(ye)績長期(qi)(qi)(qi)向好，但(dan)增(zeng)長幅(fu)(fu)度并不大(da)，在(zai)市場(chang)資(zi)(zi)金尋求出(chu)處或(huo)高低切換的(de)(de)(de)(de)(de)過程中(zhong)(zhong)，會受到(dao)青睞；二是(shi)(shi)行(xing)業(ye)拐(guai)點形成(cheng)(cheng)(cheng)已經得到(dao)印(yin)證，股價(jia)長期(qi)(qi)(qi)大(da)幅(fu)(fu)下(xia)(xia)(xia)跌后到(dao)了較(jiao)低位置，一旦市場(chang)企穩或(huo)者反彈，這類資(zi)(zi)產彈性(xing)會很大(da)。

排排網(wang)財(cai)富理財(cai)師負責人孫恩祥(xiang)：近期海(hai)外市(shi)(shi)場波動加大，投資者(zhe)避險情(qing)緒有(you)所(suo)升溫，A股(gu)雖然(ran)(ran)跌幅不大，但再創(chuang)新低，對于(yu)(yu)市(shi)(shi)場情(qing)緒和信心造(zao)成(cheng)一定打擊(ji)。市(shi)(shi)場成(cheng)交量再次(ci)回到6000億左右的(de)水(shui)平(ping)，市(shi)(shi)場做多信心依(yi)然(ran)(ran)不足。大資金(jin)(jin)對于(yu)(yu)宏觀(guan)預(yu)期依(yi)然(ran)(ran)沒(mei)有(you)明(ming)顯(xian)改善，導致資金(jin)(jin)還在抱團債券和高股(gu)息(xi)。但是當前(qian)點位(wei)也無須恐慌，下行空間(jian)有(you)限(xian)，穩(wen)健的(de)投資者(zhe)可以(yi)等待“高股(gu)息(xi)抱團瓦解、債市(shi)(shi)轉向，同時A股(gu)放(fang)量拉大陽(yang)線”等見底(di)信號出現時再進場加倉(cang)。板塊(kuai)方向上，可以(yi)關注(zhu)低位(wei)的(de)創(chuang)新藥、光伏(fu)、券商等。同時，電子板塊(kuai)中報(bao)業(ye)績較(jiao)好，調整(zheng)企穩(wen)后依(yi)然(ran)(ran)值得關注(zhu)。

（四）行業掘金

1、根據TrendForce集邦咨詢最新報告，隨著AI的迭代，搭載的HBM高帶寬內存容量也明顯增加。以英偉達Hopper系列為例，第一代H100搭載的HBM容量為80GB，而2024年放量的H200則躍升到144GB。在AI與容量增長的推動下，產業整體的HBM消耗量將顯著提升，2024年預估增速超過200%，2025年HBM消耗量將再翻倍。平安證券研報認為，HBM是當前AI時代首選的內存技術，全球HBM產值有望由2023年的55億元增長至2025年的199億美元。考慮到TSV、MR-MUF等先進封閉技術對設備、材料、封測環節的高標準要求，相關產業鏈有望持續受益。概念股包括強力新材，華海誠科，聯瑞新材等。

2、上海市交通委等五部門聯合印發《上海市交通領域大規模設施設備更新專項工作方案（2024-2027年）》。方案提出，加快公路水路交通基礎設施的數字化改造，建設數字化感知網絡、智能化管控系統和網絡化服務體系。推動車路云一體化，改造ETC門架系統RSU等設備，實現與車輛信息交互協同。在ETC電子不停車收費系統中，該單元安裝在路側，通過專用短程通信技術與車載單元進行通信，從而實現車輛身份識別以及電子扣費。北京市車路云一體化新型基礎設施建設項目項目建議書也提出，建設車路云一體化感知設備、邊緣計算單元等路側智能感知設備。概念股包括東土科技，萬集科技，高新興等。

3、據報道，清華大學電子工程系方璐教授課題組和自動化系戴瓊海院士課題組日前實現了光計算系統大規模神經網絡的高效精準訓練。課題組構建了光子傳播對稱性模型，摒棄了電訓練反向傳播范式，首創了全前向智能光計算訓練架構，研制了通用光訓練“太極-II”，擺脫了對離線訓練的依賴，支撐智能系統的高效精準光訓練。“太極-II”的面世，填補了智能光計算在大規模訓練這一核心拼圖的空白。長期以來電子的算力增長支撐著AI模型規模的不斷發展，然而其高能耗亦帶來了前所未有的能源挑戰，新興計算范式的建立與發展迫在眉睫。光計算以其高算力低能耗特性打開了智能計算的新賽道，概念股包括光迅科技，聯特科技等。