每經編輯｜葉(xie)峰

9月(yue)9日(ri)，紅(hong)利國(guo)企ETF（510720）發布第五次分(fen)紅(hong)公告，本次分(fen)紅(hong)方案為0.038元(yuan)/10份基金(jin)份額，分(fen)紅(hong)比例0.4%。權益(yi)登記日(ri)為9月(yue)10日(ri)，現(xian)金(jin)紅(hong)利發放日(ri)為9月(yue)18日(ri)。這也是紅(hong)利國(guo)企ETF上市后連續第五個月(yue)分(fen)紅(hong)。

紅利國企ETF是國內首批合同中約定(ding)每(mei)月評(ping)估、按月分紅的紅利類(lei)ETF產品(pin)。自今(jin)年5月份(fen)上市(shi)以來至今(jin)已經連續第(di)五(wu)個月分紅，是市(shi)場(chang)上少有的每(mei)月踐行分紅的ETF基(ji)金。

這樣的產(chan)品設計(ji)和(he)分紅實踐受到(dao)市場的關(guan)注(zhu)，最(zui)近披露的基金(jin)中報數(shu)據顯示，紅利國(guo)企(qi)ETF截至(zhi)6月底的持(chi)(chi)有(you)人戶(hu)數(shu)達到(dao)1.25萬，比發行(xing)期的募集戶(hu)數(shu)增加了(le)超過1萬戶(hu)。個人投資者占比近90%，成為今年上半年新(xin)發ETF中持(chi)(chi)有(you)人數(shu)增長(chang)最(zui)快的產(chan)品之一。

上市以來連續5個月分紅

根據(ju)紅利國企ETF（510720）基(ji)金(jin)合同約定，當基(ji)金(jin)收益(yi)評價日(ri)核定的(de)基(ji)金(jin)份額凈(jing)值增(zeng)長(chang)率(lv)(lv)超(chao)過標的(de)指數同期增(zeng)長(chang)率(lv)(lv)時，可進行收益(yi)分配。該基(ji)金(jin)自5月份上(shang)市(shi)以來，連續5個月滿足相(xiang)關條件并進行分紅。

紅(hong)利(li)國(guo)(guo)(guo)企(qi)ETF跟(gen)蹤上證國(guo)(guo)(guo)企(qi)紅(hong)利(li)指數，該指數采(cai)取(qu)股息(xi)(xi)率加權方式計算(suan)，重點關(guan)注現金股息(xi)(xi)率高(gao)、分紅(hong)比較穩定的國(guo)(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)，共(gong)有(you)30只股票。

從(cong)(cong)行(xing)(xing)業分(fen)(fen)(fen)布角度看，當前(qian)上證國企紅(hong)利(li)指數成(cheng)(cheng)分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)(gu)所占行(xing)(xing)業中，煤炭、銀行(xing)(xing)、交(jiao)通運輸等低(di)估值(zhi)(zhi)、高股(gu)(gu)(gu)息行(xing)(xing)業占比最(zui)高，權重(zhong)占比分(fen)(fen)(fen)別達到(dao)了28.5%、28.0%、15.8%；從(cong)(cong)成(cheng)(cheng)分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)(gu)市值(zhi)(zhi)分(fen)(fen)(fen)布來看，上證國企紅(hong)利(li)指數成(cheng)(cheng)分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)(gu)中，500億以(yi)上市值(zhi)(zhi)成(cheng)(cheng)分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)(gu)權重(zhong)占比達到(dao)了50.96%，千億以(yi)上市值(zhi)(zhi)成(cheng)(cheng)分(fen)(fen)(fen)股(gu)(gu)(gu)權重(zhong)占比47.39%，集合了A股(gu)(gu)(gu)大(da)批大(da)體量央(yang)國企上市公司。

（數據來源：Wind，截至(zhi)2024/8/30。指(zhi)數成分股及行業分布變化波動(dong)，僅供參考）

橫向對比市(shi)場主(zhu)流(liu)紅(hong)(hong)利(li)指(zhi)(zhi)數(shu)的股(gu)息(xi)率(lv)指(zhi)(zhi)標可(ke)以發現，截至8月30日，上證國企(qi)紅(hong)(hong)利(li)指(zhi)(zhi)數(shu)近12個(ge)月股(gu)息(xi)率(lv)達5.93%，超過中證紅(hong)(hong)利(li)、中證紅(hong)(hong)利(li)低波等各主(zhu)流(liu)紅(hong)(hong)利(li)指(zhi)(zhi)數(shu)。

（數據(ju)來(lai)源：Wind，截至2024/8/30。指數過往表現不代表未來(lai)，市場(chang)有風險，投(tou)資需謹慎。）

在“紅(hong)(hong)利(li)(li)”+“中(zhong)特估”的(de)雙重加持(chi)下(xia)，上證國企(qi)紅(hong)(hong)利(li)(li)指(zhi)數(shu)近年來在市(shi)場(chang)震蕩中(zhong)表現(xian)優異。截至8月30日，上證國企(qi)紅(hong)(hong)利(li)(li)指(zhi)數(shu)近三年漲(zhang)幅為(wei)18.52%，同期滬(hu)深300和(he)中(zhong)證紅(hong)(hong)利(li)(li)指(zhi)數(shu)分別下(xia)跌31.19%和(he)5.62%。

（數(shu)據來源：Wind，截至2024/8/30。指數(shu)過往表現(xian)不代表未來，市場有風(feng)險(xian)，投資需(xu)謹慎。）

利率下行趨勢下，紅利資產配置價值顯著

此(ci)前(qian)紅利(li)風格(ge)(ge)的調整，一(yi)方(fang)面(mian)是A股年報派(pai)息(xi)日集中在5月中旬至7月中旬，在持倉(cang)浮盈較大且(qie)派(pai)息(xi)兌現(xian)的情(qing)況下，容易出現(xian)止盈。另一(yi)方(fang)面(mian)，中報季市場對于煤炭等相對順周期板(ban)塊基本(ben)面(mian)存在擔(dan)憂，再(zai)加上最近資(zi)源(yuan)品價格(ge)(ge)下跌同樣對于相關板(ban)塊基本(ben)面(mian)預期造成(cheng)沖擊(ji)。

歸根(gen)結底，紅(hong)利(li)資產本(ben)身穩定且相對(dui)較高的(de)(de)股(gu)息率還(huan)(huan)是沒(mei)有改變的(de)(de)，特(te)別是市場(chang)下(xia)行(xing)階段(duan)紅(hong)利(li)的(de)(de)防御(yu)屬性也進一步凸顯。以上證國(guo)企(qi)紅(hong)利(li)指(zhi)數為(wei)例，截至8月底，該指(zhi)數的(de)(de)股(gu)息率還(huan)(huan)有5.93%，配置價值依然突出。

從中期(qi)來(lai)看，無(wu)風險(xian)利率下行(xing)(xing)的趨(qu)勢并未改(gai)變。9月美聯(lian)儲或(huo)開啟降息周期(qi)，國內央行(xing)(xing)也有望打(da)開政策空間，銀(yin)行(xing)(xing)存款利率在未來(lai)一段時間或(huo)將持續(xu)下行(xing)(xing)。穩定現金流與高分紅的紅利資(zi)產仍(reng)具有配(pei)置意義(yi)，調整過后(hou)有望帶來(lai)更好的投資(zi)價值。

從政策角度(du)來(lai)看，2024年(nian)4月(yue)12日，國務院印(yin)發新“國九條”，提(ti)出：對(dui)多(duo)年(nian)未分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)或分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)比例偏低的(de)公司(si)，限制大股東減持、實施風險警示。加(jia)大對(dui)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)優(you)質(zhi)公司(si)的(de)激勵(li)力度(du)，多(duo)措并(bing)舉推動提(ti)高股息率。增強分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)穩(wen)定性、持續(xu)性和可預期性，推動一年(nian)多(duo)次(ci)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)、預分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)、春節前分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)。

Wind數據顯示(shi)，截至8月28日，逾400家上(shang)市(shi)公司公布了中期分(fen)(fen)紅預案(an)，超過了去年中期分(fen)(fen)紅的194家，分(fen)(fen)紅家數創(chuang)出歷史(shi)新(xin)高(gao)。特(te)別(bie)是(shi)其中的央國企有望進一步提高(gao)分(fen)(fen)紅意愿。

作為高股息(xi)、高分紅(hong)的代表(biao)，上證國企紅(hong)利指數本身(shen)具備紅(hong)利和“中特(te)估”的雙(shuang)重屬性，在新“國九條(tiao)”的背景下有望繼續有所表(biao)現。投資者可(ke)以關(guan)注(zhu)紅(hong)利國企ETF（510720），把(ba)握相關(guan)配置機會。

注：本(ben)次分(fen)紅基(ji)準日(ri)為(wei)2024年9月3日(ri)，本(ben)月分(fen)紅0.4%指每份額(e)(e)分(fen)紅0.0038元/基(ji)準日(ri)基(ji)金份額(e)(e)凈值0.9386的比例，具(ju)體詳閱基(ji)金分(fen)紅公告(gao)。

紅利國(guo)企(qi)ETF基(ji)(ji)(ji)金收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)原(yuan)則為(wei)：1、在(zai)符(fu)合有(you)(you)關(guan)(guan)基(ji)(ji)(ji)金分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)紅條件(jian)的(de)(de)前(qian)提下，本(ben)基(ji)(ji)(ji)金管理人(ren)(ren)可(ke)(ke)(ke)以根據實(shi)際(ji)情況(kuang)進行(xing)(xing)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)，具(ju)體分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)方案以公告為(wei)準。若《基(ji)(ji)(ji)金合同(tong)》生效不滿3個月(yue)可(ke)(ke)(ke)不進行(xing)(xing)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)；2、本(ben)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)方式為(wei)現金分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)紅；3、基(ji)(ji)(ji)金收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)評(ping)價日核定的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)凈值增(zeng)長率超過標的(de)(de)指(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)期增(zeng)長率時，可(ke)(ke)(ke)進行(xing)(xing)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)。在(zai)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)評(ping)價日，基(ji)(ji)(ji)金管理人(ren)(ren)對(dui)基(ji)(ji)(ji)金凈值增(zeng)長率和標的(de)(de)指(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)期增(zeng)長率進行(xing)(xing)計(ji)算；4、基(ji)(ji)(ji)金管理人(ren)(ren)可(ke)(ke)(ke)每(mei)月(yue)進行(xing)(xing)評(ping)估及收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)，在(zai)符(fu)合基(ji)(ji)(ji)金分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)紅條件(jian)下，可(ke)(ke)(ke)安排(pai)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)。評(ping)估時間(jian)、分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)時間(jian)、分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)方案及每(mei)次基(ji)(ji)(ji)金收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)數(shu)額(e)等(deng)內容(rong)，基(ji)(ji)(ji)金管理人(ren)(ren)可(ke)(ke)(ke)以根據實(shi)際(ji)情況(kuang)確(que)定并(bing)按(an)照有(you)(you)關(guan)(guan)規(gui)(gui)定公告；5、基(ji)(ji)(ji)于本(ben)基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)性(xing)質(zhi)和特點，本(ben)基(ji)(ji)(ji)金收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)無(wu)需以彌補(bu)虧(kui)損為(wei)前(qian)提，收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)后基(ji)(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)凈值有(you)(you)可(ke)(ke)(ke)能(neng)低于面值； 6、每(mei)一基(ji)(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)享有(you)(you)同(tong)等(deng)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)權(quan)； 7、法(fa)律法(fa)規(gui)(gui)或監(jian)管機構另有(you)(you)規(gui)(gui)定的(de)(de)，從其規(gui)(gui)定。 在(zai)不違反(fan)法(fa)律法(fa)規(gui)(gui)以及對(dui)基(ji)(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)持(chi)有(you)(you)人(ren)(ren)利益(yi)(yi)(yi)無(wu)實(shi)質(zhi)性(xing)不利影響的(de)(de)情況(kuang)下，基(ji)(ji)(ji)金管理人(ren)(ren)可(ke)(ke)(ke)酌(zhuo)情調整以上基(ji)(ji)(ji)金收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)配(pei)(pei)(pei)原(yuan)則，此項調整不需要召(zhao)開基(ji)(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)持(chi)有(you)(you)人(ren)(ren)大會，但(dan)應(ying)于變(bian)更(geng)實(shi)施日前(qian)在(zai)規(gui)(gui)定媒介上公告。

風(feng)險(xian)提(ti)示(shi)：提(ti)及基(ji)(ji)金(jin)(jin)屬于(yu)股(gu)票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)，其(qi)(qi)預(yu)期(qi)收益(yi)及預(yu)期(qi)風(feng)險(xian)水平高于(yu)混(hun)合(he)(he)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)、債(zhai)券(quan)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)和貨幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)(jin)。提(ti)及基(ji)(ji)金(jin)(jin)為指(zhi)數型基(ji)(ji)金(jin)(jin)，主要(yao)采用完(wan)全復制策略，其(qi)(qi)風(feng)險(xian)收益(yi)特征與標的指(zhi)數所(suo)表征的市場組合(he)(he)的風(feng)險(xian)收益(yi)特征相(xiang)(xiang)似(si)。如需(xu)購(gou)買相(xiang)(xiang)關基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品，請您詳閱基(ji)(ji)金(jin)(jin)法律文件，關注投資者(zhe)適當性管理相(xiang)(xiang)關規定，提(ti)前做好風(feng)險(xian)測評，并(bing)根據(ju)您自(zi)身(shen)的風(feng)險(xian)承受能力購(gou)買與之相(xiang)(xiang)匹配的風(feng)險(xian)等級(ji)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品。基(ji)(ji)金(jin)(jin)有風(feng)險(xian)，投資需(xu)謹(jin)慎。