每經編輯｜吳永久

10月10日消息，央行決定創設“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”，首期操作規模5000億元。以下是一些(xie)券商晨會精華(hua)研報，僅(jin)供參考。

中信證券：目前市場仍處于由情緒主導的反彈第一階段，中長期仍需關注具體的政策落實的方向以及效果

中信(xin)證券指(zhi)出，自9月24日和26日重(zhong)大(da)(da)(da)政策(ce)發(fa)布以(yi)來，A股(gu)獲得較大(da)(da)(da)體(ti)(ti)量資金(jin)流入(ru)。當前分析師預期(qi)(qi)總(zong)(zong)體(ti)(ti)穩定，結(jie)構(gou)上有所轉好，國慶(qing)節前全市場2024年(nian)(nian)一(yi)(yi)致預期(qi)(qi)凈(jing)利潤總(zong)(zong)額周度環比變化(hua)(hua)率為-0.1%，降幅(fu)大(da)(da)(da)幅(fu)收窄，地(di)產行業全年(nian)(nian)一(yi)(yi)致預期(qi)(qi)凈(jing)利潤顯著改善。復盤2008年(nian)(nian)以(yi)來四輪(lun)重(zhong)大(da)(da)(da)政策(ce)對底(di)部拐(guai)點的(de)催(cui)化(hua)(hua)過程，目(mu)前市場仍處(chu)于(yu)由情緒(xu)主導的(de)反彈第一(yi)(yi)階段，反轉風格(ge)表現大(da)(da)(da)幅(fu)領(ling)先，但中長期(qi)(qi)仍需關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)具體(ti)(ti)的(de)政策(ce)落實(shi)的(de)方(fang)向(xiang)以(yi)及效果(guo)，建議關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)基礎設(she)施建設(she)、房(fang)地(di)產發(fa)展新模(mo)式、擴大(da)(da)(da)內需等政策(ce)重(zhong)點支持領(ling)域相關(guan)(guan)行業，此外如商貿零售(shou)、紡(fang)織(zhi)服裝、輕(qing)功制(zhi)造等前期(qi)(qi)跌幅(fu)較高，但在本(ben)輪(lun)反彈中漲(zhang)幅(fu)較少(shao)的(de)行業也值得關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)。

中信證券：力拓溢價收購Arcadium，有望提振鋰板塊市場信心

中信(xin)證券指出(chu)，力(li)(li)拓(tuo)宣布(bu)以67億美元的(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格收(shou)購(gou)(gou)全球頭部鋰(li)(li)礦廠商Arcadium Lithium，較Arcadium 10月4日的(de)(de)(de)收(shou)盤價(jia)(jia)(jia)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)90%。力(li)(li)拓(tuo)具有雄(xiong)厚的(de)(de)(de)財務實力(li)(li)和跨國(guo)經(jing)營經(jing)驗，雙方合并(bing)后預計將(jiang)產生一定的(de)(de)(de)協同效應。此次(ci)溢(yi)(yi)價(jia)(jia)(jia)收(shou)購(gou)(gou)顯示出(chu)海外(wai)礦企對鋰(li)(li)價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)樂觀態度，這(zhe)將(jiang)給市場帶(dai)來(lai)更多信(xin)心，鋰(li)(li)資產并(bing)購(gou)(gou)也將(jiang)提升行業集中度，鋰(li)(li)價(jia)(jia)(jia)向(xiang)下空間有限。近(jin)期(qi)鋰(li)(li)價(jia)(jia)(jia)溫和上漲，市場情(qing)緒回(hui)暖帶(dai)動低估值的(de)(de)(de)鋰(li)(li)板(ban)塊出(chu)現(xian)反彈(dan)行情(qing)。

中信建投：資金流動趨穩后，關注政策落地和三季報

中信(xin)建投證券研報認(ren)為，短期(qi)市(shi)(shi)場(chang)大幅上漲后(hou)(hou)(hou)，須密切關注后(hou)(hou)(hou)續(xu)政(zheng)策(ce)和(he)資金(jin)情(qing)況(kuang)，尤其后(hou)(hou)(hou)續(xu)財政(zheng)落地(di)情(qing)況(kuang)。國慶(qing)假期(qi)海(hai)外消(xiao)(xiao)息整體中性，美(mei)國9月就業數據大超預(yu)期(qi)，11月預(yu)計降息25bp，預(yu)計后(hou)(hou)(hou)續(xu)節奏溫和(he)。參(can)照以(yi)往A股牛市(shi)(shi)輪動(dong)(dong)節奏，預(yu)計第一(yi)波普漲主要為估值修復(fu)，前(qian)期(qi)超跌(die)的(de)地(di)產鏈、消(xiao)(xiao)費以(yi)及(ji)直接受益(yi)市(shi)(shi)場(chang)的(de)非銀預(yu)計彈性最大，高股息板塊(kuai)(kuai)受資金(jin)流出影(ying)響相(xiang)對落后(hou)(hou)(hou)。資金(jin)流動(dong)(dong)趨穩后(hou)(hou)(hou)，市(shi)(shi)場(chang)有(you)(you)望(wang)(wang)向(xiang)(xiang)政(zheng)策(ce)能夠有(you)(you)效(xiao)落地(di)的(de)方向(xiang)(xiang)和(he)三季報較(jiao)好的(de)方向(xiang)(xiang)展(zhan)開，主要推薦(jian)電子、醫藥、計算(suan)機（信(xin)創）等(deng)。地(di)產需觀察(cha)政(zheng)策(ce)實際開展(zhan)效(xiao)果，若(ruo)能有(you)(you)效(xiao)穩住，相(xiang)對更推薦(jian)受益(yi)于經濟(ji)企穩預(yu)期(qi)的(de)消(xiao)(xiao)費等(deng)板塊(kuai)(kuai)。后(hou)(hou)(hou)續(xu)若(ruo)仍有(you)(you)大量資金(jin)入場(chang)，題材個股有(you)(you)望(wang)(wang)更為活(huo)躍。

東吳證券：券商巨頭合并預案落地 板塊行情有望得到進一步催化

東(dong)吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)研報(bao)指出(chu)，國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)君安(an)、海(hai)通(tong)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)公告披露了兩(liang)家(jia)券(quan)(quan)商(shang)的(de)合(he)并(bing)預(yu)案。本次(ci)(ci)吸(xi)收合(he)并(bing)采取國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)君安(an)換股(gu)吸(xi)收合(he)并(bing)海(hai)通(tong)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的(de)方式，在本次(ci)(ci)換股(gu)吸(xi)收合(he)并(bing)基(ji)礎上(shang)，國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)君安(an)擬(ni)向(xiang)控股(gu)股(gu)東(dong)上(shang)海(hai)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)公司發行不超(chao)過100億元(yuan)A股(gu)股(gu)票募(mu)集配套資(zi)(zi)金。兩(liang)家(jia)券(quan)(quan)商(shang)擬(ni)于10月10日提前復牌。資(zi)(zi)本市場支(zhi)持政策批量落地，券(quan)(quan)商(shang)巨頭合(he)并(bing)提供催化(hua)，堅定全面看好非(fei)(fei)銀(yin)板塊。政策轉向(xiang)帶動市場交(jiao)投(tou)活躍是(shi)(shi)當前非(fei)(fei)銀(yin)板塊投(tou)資(zi)(zi)主(zhu)線，市場交(jiao)投(tou)活躍能否(fou)延(yan)續是(shi)(shi)持續性關(guan)鍵。本次(ci)(ci)國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)君安(an)與海(hai)通(tong)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)預(yu)案出(chu)臺(tai)背景(jing)下，兩(liang)家(jia)券(quan)(quan)商(shang)復牌后具備較大的(de)補漲空(kong)間（國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)君安(an)與海(hai)通(tong)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)停牌期(qi)間，SW非(fei)(fei)銀(yin)金融/SW證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)II指數區(qu)間漲跌幅(fu)分別為50%/42%），板塊行情有望(wang)得到進一步催化(hua)。