每(mei)經編(bian)輯｜葉(xie)峰

摘要：

1、隨著宏觀政(zheng)策(ce)(ce)逆周期和跨(kua)周期調節的(de)(de)進行(xing)，以(yi)及積(ji)極(ji)的(de)(de)財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)和穩(wen)健(jian)的(de)(de)貨幣政(zheng)策(ce)(ce)相配合，經(jing)濟(ji)基本面有(you)(you)望進一步(bu)回暖，市場(chang)情緒有(you)(you)望保持積(ji)極(ji)。考慮到證券(quan)板(ban)塊(kuai)(kuai)在融資(zi)服務經(jing)濟(ji)的(de)(de)職能以(yi)及財富管理促進內循環的(de)(de)作用，后續在流動性相對寬松及資(zi)本市場(chang)改革(ge)政(zheng)策(ce)(ce)紅利下，證券(quan)板(ban)塊(kuai)(kuai)估值有(you)(you)望持續修復。證券(quan)ETF（512880）10月9日成交(jiao)額超113億元，創歷史新高，可(ke)以(yi)繼續關注后續投(tou)資(zi)機會(hui)。

2、科創板(ban)100指(zhi)數中小成長特征(zheng)較為鮮明，與定位大市(shi)值的(de)(de)科創板(ban)50指(zhi)數形成差異(yi)化，在權(quan)益牛市(shi)情景中上(shang)漲的(de)(de)彈(dan)(dan)性(xing)較高，且漲跌(die)幅限制(zhi)為20%，具備(bei)高收益、高彈(dan)(dan)性(xing)的(de)(de)優(you)勢，在歷(li)輪A股反彈(dan)(dan)行情中領漲寬基指(zhi)數，科創板(ban)100ETF(588120)有(you)望成為本(ben)輪牛市(shi)的(de)(de)反彈(dan)(dan)先鋒。

3、芯片ETF、集(ji)成電(dian)路ETF10月9日漲(zhang)停。目前國內半(ban)(ban)導體整體的產能缺(que)口較大(da)，外部限制(zhi)不斷(duan)加碼(ma)，部分領域國產化進程(cheng)逐步加速。隨(sui)著需(xu)求端溫和(he)復蘇，半(ban)(ban)導體芯片或正(zheng)處在新(xin)一輪(lun)周期(qi)的起點。可(ke)以(yi)關(guan)注芯片ETF（512760）、半(ban)(ban)導體設備(bei)ETF（159516）、集(ji)成電(dian)路ETF（159546）的投資機會，但要(yao)警(jing)惕短(duan)期(qi)大(da)幅上(shang)漲(zhang)后可(ke)能到(dao)來的回調。

4、當前(qian)處于新一輪(lun)國(guo)產替(ti)代、人工智能(neng)、數據(ju)要(yao)(yao)素變(bian)現的起(qi)始點，計算機板塊(kuai)具(ju)備較高(gao)成長(chang)性(xing)。基礎軟(ruan)硬件(jian)(jian)自主創新是國(guo)家安全的重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)基石(shi)，各類政府會議(yi)上(shang)反復(fu)重(zhong)(zhong)申其重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)性(xing)。政策推動下近期迎(ying)來估值修(xiu)復(fu)行情，板塊(kuai)在市場(chang)流(liu)動性(xing)及風險偏(pian)好提升時通(tong)常有較好表現。可以(yi)關注(zhu)計算機ETF（512720）、軟(ruan)件(jian)(jian)ETF（515230）、信創ETF（159537）的投(tou)資機會。