每經編輯｜陳柯(ke)名    ;

2024年A股收官。縱觀全年，A股“先抑后揚”，主要股指全線大漲，其中滬指全年上漲12.67%，收在3300點上方，深證成指的漲幅為9.34%，創業板指的漲幅為13.23%，科創50指數全年上漲16.07%。滬深兩市全(quan)年總成(cheng)交額(e)達(da)254.42萬億元，同比去年增長20.2%，日均成交(jiao)額超萬億元，9月底以(yi)來，市場交(jiao)易活躍度顯著提升。

大盤跌宕起伏

銀行股中流砥柱

回顧2024年(nian)，A股市場風起云涌(yong)，跌宕起伏。

2024年1月，上證(zheng)指數(shu)在3000點下方持續(xu)下行。

2月(yue)，受政策利好(hao)提振，上證指數(shu)從2月(yue)5日(ri)2635.09點的谷(gu)底開(kai)始回升，于(yu)2月(yue)23日(ri)首(shou)度重(zhong)回3000點。

3月，上證指數在3000點上方企穩，最(zui)高升至3090點。

4月，上(shang)證(zheng)指數(shu)在3100點下(xia)方震(zhen)蕩，月底站上(shang)3100點。

5月，市場情緒有所回落(luo)，上證指數觸及3174點后開始回落(luo)。

6月-9月，市場情緒持續低迷，量能極度萎縮，上證指數最(zui)低下(xia)探(tan)至2689.7點(dian)；8月13日(ri)，兩市成交額(e)不足4800億元。

9月末，嚴格來說是“924”開始，受一攬子政策利好刺激，上證指數持續反彈，于(yu)10月8日盤中最高達到3674.4點，但收盤回落至3489.78點；當天滬(hu)深兩(liang)市總成交額3.45萬億元(yuan)，創歷史新高。

10月中旬至今(jin)，上證指數寬幅震(zhen)蕩，在(zai)(zai)3165-3502點之(zhi)間(jian)起起伏(fu)伏(fu)，最(zui)終收在(zai)(zai)3351.76點。

從全年盤面(mian)來看，表現(xian)較好(hao)的(de)題材(cai)主要集(ji)中在AI、低(di)空、大金融(rong)、機器(qi)人等方(fang)向，AI眼(yan)鏡、Sora概念漲幅居前。

板塊方面，銀行板塊(kuai)強勢領漲(zhang)，漲(zhang)幅達40%，其中，中(zhong)、農、工(gong)、建四大行(xing)均漲超40%，工(gong)行(xing)總市值(zhi)一(yi)(yi)度超過中(zhong)國移動，登頂A股“一(yi)(yi)哥”。漲幅(fu)排(pai)在(zai)前(qian)五的銀行(xing)分別(bie)為(wei)上海銀行(xing)、滬農(nong)商行(xing)、成(cheng)都銀行(xing)、浦發銀行(xing)、南京銀行(xing)，2024年的漲幅(fu)分別(bie)為(wei)69%、63%、61%、61%、58%。

寒武紀年內暴漲387%

個股層面，A股2024年表現仍可圈可點。Wind數據顯示，共有2222只股票全年獲得正收益，占比超過四成。2024年漲幅前十的個股中，科技股占據“半壁江山”。其中，科創板個股寒武紀（688256）以全年387.55%的漲幅，成為年度漲幅冠軍。

數據(ju)來源：Wind

寒武紀專(zhuan)注于人工(gong)智(zhi)(zhi)能芯(xin)片產品(pin)的研發與(yu)技術(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)，在云(yun)端、邊(bian)緣端智(zhi)(zhi)能芯(xin)片及加(jia)速卡、終端智(zhi)(zhi)能處理器IP等領(ling)域均(jun)有布局，于2020年7月登陸科創(chuang)(chuang)板(ban)，被(bei)稱為“科創(chuang)(chuang)板(ban)AI芯(xin)片第一股”。

2023年(nian)最后一(yi)個交易日，寒武(wu)紀-U的收盤價(jia)是(shi)134.96元(yuan)。而2024年(nian)其(qi)股價(jia)一(yi)路上(shang)揚，一(yi)度觸及700元(yuan)的歷史(shi)高位。

截(jie)至(zhi)2024年(nian)12月31日，寒(han)武紀-U的收盤價達到了658元，累計漲幅達387.55%，接近4倍(bei)。

同時，寒(han)武紀(ji)-U658元的(de)股價，已(yi)成為A股第二高，僅次于(yu)貴(gui)州茅臺(tai)。隨著(zhu)股(gu)價(jia)上(shang)(shang)漲，其(qi)重要性(xing)也開始(shi)凸顯(xian)。2024年11月29日(ri)，上(shang)(shang)交所與中證(zheng)指(zhi)數(shu)公司決(jue)定調整上(shang)(shang)證(zheng)50等(deng)指(zhi)數(shu)樣本(ben)，納入了(le)寒武紀。

匯金科技(300561)以全年367.52%的漲幅位居第二(er)。Wind資料顯示，匯金科技成立于(yu)2005年，是一(yi)家專業從事物聯(lian)網安防(fang)電子信息科技產品研發(fa)和銷售的(de)國家高(gao)新技術企業。

正丹(dan)股份(300641)全年漲幅同(tong)樣超(chao)過(guo)300%，達347.27%，位居第三。正(zheng)丹股(gu)份屬基(ji)礎(chu)化工行業(ye)(ye)，是一家特種精細(xi)化工領域的(de)高(gao)科(ke)技企(qi)業(ye)(ye)，主要(yao)從事環(huan)保(bao)新(xin)材料(liao)和特種精細(xi)化學品的(de)研發、生產和銷售。

2025年的A股市場會如何前行？

近期(qi)多家內外資機構(gou)發布投資策略，對2025年(nian)投資機會進行展望。總(zong)體而言，機構(gou)對2025年(nian)A股(gu)市場表現(xian)持相(xiang)對樂觀態度，普遍認為市場總(zong)體或震(zhen)蕩上行。具體到(dao)(dao)投資方向，以人工智能為代表的(de)科技板塊(kuai)仍為機構(gou)一致認可(ke)的(de)投資主線(xian)。此外，醫藥、消費等領域也(ye)受到(dao)(dao)較多的(de)關(guan)注。

瑞銀證券分析師(shi)孟磊認為，由于A股市(shi)場(chang)的(de)整(zheng)體市(shi)盈率(lv)在經(jing)歷反彈(dan)后，接近其五(wu)年(nian)均(jun)值(zhi)，歷史估(gu)值(zhi)均(jun)值(zhi)并非上(shang)限，而A股市(shi)場(chang)的(de)估(gu)值(zhi)有(you)望在2025年(nian)上(shang)行。這背后將(jiang)有(you)五(wu)大催化劑(ji)：一是(shi)盈利增長復蘇，無(wu)風險利率(lv)下降；二是(shi)更明確的(de)財政支持；三是(shi)強勁(jing)的(de)個人投資(zi)者凈流入；四是(shi)“耐心資(zi)本(ben)”入市(shi)；五(wu)是(shi)全球投資(zi)者回歸。

中信建投首席(xi)分析(xi)師陳果認為，短期從季節性規律看(kan)，一些資金年(nian)底結算獲(huo)利了結，落袋為安的心(xin)理使得歲末市場(chang)往往交易偏(pian)淡(dan)，風險偏(pian)好下降，到新年(nian)伊始之后又會逐(zhu)漸(jian)活躍，而往往農歷春節后流動性會進一步改善。

據(ju)央廣網(wang)，國(guo)開證券發布的(de)2025年(nian)A股(gu)策(ce)略(lve)報告認為(wei)，股(gu)市(shi)(shi)(shi)有(you)望發揮(hui)“正反(fan)饋”功能，在(zai)政策(ce)端不斷加(jia)力提質(zhi)的(de)基礎(chu)上，“預期管(guan)(guan)理”“市(shi)(shi)(shi)值(zhi)管(guan)(guan)理”對市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)運行(xing)將(jiang)發揮(hui)更(geng)加(jia)積極的(de)作(zuo)用。2025年(nian)預期管(guan)(guan)理層面(mian)將(jiang)有(you)進一(yi)步改善的(de)空(kong)間(jian)，我(wo)國(guo)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)或保持一(yi)定的(de)活(huo)躍度；上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司在(zai)戰略(lve)維度做好市(shi)(shi)(shi)值(zhi)管(guan)(guan)理有(you)助于(yu)穩定市(shi)(shi)(shi)場(chang)預期。2025年(nian)一(yi)季度，市(shi)(shi)(shi)場(chang)或震蕩尋底，年(nian)報、一(yi)季報披露完(wan)畢后可(ke)對市(shi)(shi)(shi)場(chang)更(geng)加(jia)積極樂觀。特別在(zai)全球股(gu)市(shi)(shi)(shi)存在(zai)下行(xing)壓力的(de)背(bei)景下，中(zhong)國(guo)資產有(you)望被(bei)國(guo)際資本增配(pei)。

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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校對|孫志成

每(mei)日經(jing)濟新聞綜合自每(mei)經(jing)網（記(ji)者：趙(zhao)云）、證(zheng)券時報、每(mei)經(jing)網等