每(mei)經(jing)記者｜葉峰(feng)    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜彭水萍    

2024年全年，A股整(zheng)體表現出(chu)色，滬(hu)指的漲(zhang)幅(fu)(fu)為(wei)12.67%，深證成指的漲(zhang)幅(fu)(fu)為(wei)9.34%，創業板(ban)指的漲(zhang)幅(fu)(fu)為(wei)13.23%。

從(cong)全年(nian)來(lai)看，2024年(nian)上半年(nian)A股(gu)市場曾出現一(yi)波持(chi)續反彈行(xing)情(qing)，但隨后持(chi)續震蕩走弱，直到9月底，在(zai)多重(zhong)政(zheng)策刺(ci)激下，A股(gu)市場主要股(gu)指(zhi)走出了(le)一(yi)波強勢反彈行(xing)情(qing)。

而(er)在A股走(zou)強的背后，借道ETF進場的資(zi)金(jin)值(zhi)得關注。Wind數(shu)據顯示(shi)，股票(piao)型(xing)ETF和跨境型(xing)ETF全年凈(jing)流入(ru)資(zi)金(jin)約1.19萬億，其中滬深300指數(shu)最受資(zi)金(jin)追捧，3只跟蹤該指數(shu)的ETF凈(jing)流入(ru)資(zi)金(jin)超千億元。

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，行業(ye)主題方(fang)面，證券、半導體相關ETF卻出(chu)現了資(zi)金凈流出(chu)。

1.19萬億資金借道ETF進場

昨日(ri)，滬(hu)深(shen)兩市震蕩調整(zheng)，但不(bu)影響A股(gu)2024年全(quan)年表現(xian)。2024年全(quan)年，A股(gu)整(zheng)體(ti)表現(xian)出(chu)色，滬(hu)指(zhi)上漲12.67%，深(shen)證成(cheng)指(zhi)上漲9.34%，創業板(ban)指(zhi)上漲13.23%，科創50上漲16.07%。

A股的走強(qiang)，ETF資金(jin)功(gong)不可(ke)沒！Wind數據顯示，滬深兩市(shi)股票型(xing)ETF和(he)跨境型(xing)ETF去(qu)年(nian)凈流入金(jin)額高達約(yue)1.19萬億元。

其中，4只跟蹤滬深(shen)300指數的ETF去年合計凈(jing)流入資金(jin)逾(yu)5200億元，最大(da)的滬深(shen)300ETF規模近3600億元。

2024年ETF規模前20

2024年(nian)，ETF發行市場(chang)仍然延續了此前較快增長，年(nian)內發行份額超千(qian)億份，其中股票ETF占據(ju)絕對優勢。

以中證A500指數產品為代(dai)表的寬(kuan)基ETF成(cheng)為去年發行市(shi)場的重要助推(tui)力量，其中有11只中證A500ETF的規(gui)模突(tu)破(po)百億元，中證A500ETF、中證A500ETF南方(fang)和中證A500ETF龍頭基金規(gui)模超200億元。

2024年年內(nei)上市ETF規(gui)模前20

有(you)券商表示，A股市場(chang)底(di)部可能(neng)已過(guo)，2025年投(tou)資者風險(xian)偏(pian)好有(you)望(wang)整(zheng)(zheng)體好于(yu)2024年，結(jie)構(gou)性機會進一步增多。我(wo)國(guo)部分產(chan)業(ye)基本面歷(li)經多年調(diao)整(zheng)(zheng)，產(chan)能(neng)有(you)望(wang)在(zai)政策(ce)引導及產(chan)業(ye)自身趨勢下(xia)走向出清(qing)，景氣回(hui)升產(chan)業(ye)明年有(you)望(wang)逐漸增多。結(jie)合投(tou)資者風險(xian)偏(pian)好改善，過(guo)去3年的投(tou)資理念可能(neng)面臨(lin)調(diao)整(zheng)(zheng)，賽道研(yan)究、景氣投(tou)資有(you)望(wang)逐漸回(hui)歸。

9只行業主題ETF凈流入逾20億元

在行業主(zhu)題ETF方面，2024年(nian)有9只ETF凈流(liu)入逾20億(yi)(yi)元，其中(zhong)科創(chuang)芯片ETF、醫藥ETF和消(xiao)費ETF份(fen)額(e)分別增(zeng)加(jia)了93.09億(yi)(yi)份(fen)、145.12億(yi)(yi)份(fen)和55.24億(yi)(yi)份(fen)，凈流(liu)入資金129.08億(yi)(yi)元、53.76億(yi)(yi)元和49.48億(yi)(yi)元。

資金流出方面，2024年同樣有(you)9只行(xing)業主題ETF凈流出逾20億(yi)(yi)元，其(qi)中證券ETF、半導體ETF和(he)(he)芯片(pian)ETF份額(e)分(fen)別減少(shao)了117.52億(yi)(yi)份、89.58億(yi)(yi)份和(he)(he)68.19億(yi)(yi)份，凈流出資金126.84億(yi)(yi)元、84.97億(yi)(yi)元和(he)(he)77.73億(yi)(yi)元。

9月底，科(ke)(ke)創芯片ETF份額爆發式增長(chang)，份額一度超過230億(yi)份，資(zi)金的快速涌入(ru)也讓(rang)科(ke)(ke)創芯片ETF持續(xu)走高(gao)，2024年累(lei)計漲幅高(gao)達(da)33.33%！而臨近年末，部分資(zi)金也在(zai)落(luo)袋為安。

科創芯(xin)片ETF（588200）份額變化(hua)

有券商表示，從創(chuang)新(xin)周期(qi)角度來看，近期(qi)AI眼鏡多(duo)廠商新(xin)品(pin)頻發，端側(ce)應用產(chan)業景氣度持續走高，有望提振上(shang)游芯(xin)片需(xu)求量。未來，隨著更多(duo)AI在電子產(chan)品(pin)上(shang)的應用，半(ban)導體需(xu)求有望持續改善。

另外，證(zheng)券ETF在9月(yue)底(di)那波大(da)漲行(xing)情中也是大(da)幅上漲，但資金態度與(yu)科創芯片ETF不同(tong)，出現了及時的落袋(dai)為(wei)安，證(zheng)券ETF份額在9月(yue)底(di)以來，減少(shao)了約百(bai)億(yi)份。

證券ETF（512880）份額變化

但在機構看來(lai)，非銀(yin)金融Q3單季度(du)業(ye)(ye)績(ji)增速居前(qian)，且營收和業(ye)(ye)績(ji)增速均出現(xian)連續(xu)兩(liang)個季度(du)改(gai)善，景(jing)氣仍處于上行通道。在政策和流動(dong)性持續(xu)支持下，當前(qian)資本(ben)市場信心有望進一步增強，對(dui)券(quan)商經紀，財富，投資等(deng)多項(xiang)業(ye)(ye)務(wu)形(xing)成(cheng)實質(zhi)性利好(hao)。目前(qian)A股市場成(cheng)交活(huo)躍，預計將持續(xu)驅動(dong)券(quan)商業(ye)(ye)績(ji)回歸(gui)增長區間。

港股互聯網、納指科技2024年受資金追捧

跨境ETF方面，2024年有9只(zhi)ETF凈流(liu)(liu)入(ru)(ru)逾(yu)40億元，其(qi)中港股通互聯網ETF、納斯達克(ke)指(zhi)(zhi)數(shu)ETF、納指(zhi)(zhi)科技(ji)ETF凈流(liu)(liu)入(ru)(ru)逾(yu)50億元。

與此(ci)同時，有6只跨境ETF凈流出逾(yu)10億(yi)元，其中恒生(sheng)互聯網(wang)ETF凈流出逾(yu)90億(yi)元。

過去的一年(nian)內，投(tou)資者(zhe)對降息、經濟增長和人工(gong)智能的熱情(qing)高漲(zhang)，推(tui)動美股(gu)三大股(gu)指在2024年(nian)收獲較(jiao)大漲(zhang)幅，標準普爾(er)500指數(shu)連(lian)續(xu)第二年(nian)上漲(zhang)超過20%。

但12月以來，美股表現(xian)一(yi)直疲軟(ruan)，其原因是(shi)投資者(zhe)針(zhen)對(dui)2024年(nian)的一(yi)些最大(da)贏家獲(huo)利了結(jie)，并且(qie)年(nian)底(di)時國(guo)債收益(yi)率的上升引發擔憂。

港(gang)股(gu)方面，有(you)機構表示，總體上(shang)，2025年港(gang)股(gu)有(you)望在寬(kuan)幅震蕩中(zhong)上(shang)行。貨幣(bi)政策"適(shi)度寬(kuan)松"，南向資(zi)金(jin)有(you)望加速(su)流入港(gang)股(gu)市場。估值(zhi)(zhi)方面，港(gang)股(gu)估值(zhi)(zhi)處于(yu)相對低(di)位水平，具有(you)較強的吸引力，中(zhong)長期(qi)配置價(jia)值(zhi)(zhi)較高。綜(zong)合考慮估值(zhi)(zhi)水平、分紅能(neng)力、業(ye)績增(zeng)速(su)、投資(zi)者倉位等因素后，2025年，恒生綜(zong)合行業(ye)指數(shu)中(zhong)，預計(ji)投資(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)排名前三(san)的行業(ye)分別(bie)是非必需性消費、公(gong)用事業(ye)、資(zi)訊(xun)科技業(ye)。

封(feng)面圖(tu)片來源：視覺中國(guo)-VCG211467030078