每經(jing)記者｜黃小聰    每經(jing)編輯｜葉峰(feng)    

上一(yi)期(qi)我們對比了不(bu)同類(lei)型的(de)目(mu)標(biao)風險型養(yang)老目(mu)標(biao)基金，這一(yi)期(qi)我們再來了解(jie)一(yi)下目(mu)標(biao)日期(qi)型養(yang)老目(mu)標(biao)基金。

在目(mu)(mu)前已有(you)的(de)目(mu)(mu)標(biao)日期(qi)型(xing)基金中(zhong)，目(mu)(mu)標(biao)日期(qi)主要包括(kuo)了(le)2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060，他們在權益(yi)資(zi)產配置(zhi)比例、持(chi)有(you)期(qi)等方面都存在明顯不同。

具體來看：

1、權益資產配置比例不同

（1）2025、2030：距離目標日(ri)(ri)期較近(jin)，權(quan)(quan)益類資產配置比例較低。比如多只養老(lao)目標日(ri)(ri)期2025基(ji)金(jin)，目標日(ri)(ri)期為2025年12月31日(ri)(ri)，這(zhe)些(xie)基(ji)金(jin)在今年的權(quan)(quan)益倉(cang)位基(ji)本(ben)都在25%以(yi)下。

（2）2035、2040：有一定的(de)時(shi)間來平滑市場波(bo)動，權益類資(zi)產配(pei)置比例適(shi)中，目前權益配(pei)置中樞大多集中在30%-50%，配(pei)置上限大多在40%-60%。

（3）2045、2050：距離退休還有較(jiao)長時間，權益(yi)(yi)類資產配置比例較(jiao)高，目前(qian)權益(yi)(yi)配置中(zhong)樞大多集中(zhong)在50%-70%，配置上限可達80%。

（4）2055、2060：投資(zi)期限長，能承受較(jiao)高風(feng)險(xian)，權(quan)益類資(zi)產(chan)配置(zhi)比(bi)例往(wang)往(wang)較(jiao)高，目前權(quan)益配置(zhi)中樞集(ji)中在(zai)70%-75%，配置(zhi)上(shang)限也可(ke)達80%。

需要(yao)說明的(de)(de)(de)是(shi)，由于(yu)不同(tong)(tong)(tong)產(chan)品在定位和設(she)計上有(you)差(cha)別，以(yi)及持有(you)期也(ye)存在不同(tong)(tong)(tong)，比(bi)如同(tong)(tong)(tong)樣(yang)是(shi)2030的(de)(de)(de)基(ji)金，有(you)的(de)(de)(de)持有(you)期是(shi)一(yi)年，有(you)的(de)(de)(de)是(shi)三年，使得產(chan)品權益倉位也(ye)會出(chu)現比(bi)較大的(de)(de)(de)差(cha)異，因此具體(ti)還需要(yao)結合合同(tong)(tong)(tong)約定進一(yi)步判斷。

2、持有期不同

（1）2025、2030：由(you)于距(ju)離退休(xiu)時(shi)間較(jiao)(jiao)近(jin)，投資者(zhe)對(dui)資金的(de)(de)流動性需求(qiu)相(xiang)對(dui)較(jiao)(jiao)高，所以更多的(de)(de)產品設置了較(jiao)(jiao)短的(de)(de)持(chi)有(you)期(qi)，如(ru)1年(nian)或(huo)3年(nian)，方便投資者(zhe)在臨近(jin)退休(xiu)時(shi)根(gen)據自身財務狀況和市場(chang)情況，對(dui)資產進行調整或(huo)取用。

（2）2035、2040：距離目標日期(qi)還有一段時間(jian)，且(qie)由于(yu)權益倉(cang)位的(de)(de)占比還比較高(gao)，一般(ban)持有期(qi)以(yi)3年(nian)(nian)為主(zhu)(zhu)，部分產品也會設置5年(nian)(nian)的(de)(de)持有期(qi)，主(zhu)(zhu)要(yao)在(zai)于(yu)鼓勵投(tou)(tou)資(zi)者進行(xing)相對(dui)長(chang)期(qi)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)，以(yi)平(ping)滑(hua)市場波動對(dui)資(zi)產的(de)(de)影響。

（3）2045、2050：距離退休還有(you)較長(chang)時間，投資者有(you)更多時間來應對市(shi)場(chang)波動(dong)，因此產品(pin)的持有(you)期更傾向(xiang)于3年和5年，主要(yao)也是希望發揮長(chang)期投資的優勢，爭取獲得更高的收益。

（4）2055、2060：距(ju)離目標日(ri)期還很長，投資者風險承受能(neng)力(li)相對較高(gao)，目前大多數產品設置了5年(nian)的(de)持有(you)期，也有(you)少部分產品設置的(de)是3年(nian)持有(you)期。

3、投資標的選擇側重不同

（1）2025、2030：由于(yu)即將到達目標日期，權益(yi)倉位下降，大部分資產(chan)配置于(yu)流(liu)動性好、收(shou)益(yi)穩定的債券基金、貨(huo)幣基金等(deng)，以確(que)保資產(chan)的穩定性和流(liu)動性。

（2）2035、2040：隨著時(shi)間(jian)推移逐步降低權益資產占比，向更(geng)穩健(jian)的資產配置過(guo)渡，但目前整體權益倉位還比較高，更(geng)接近于股債(zhai)平衡型產品。

（3）2045、2050：距離(li)目標日期(qi)還比較遠，還可(ke)以在較長時間內(nei)保持較高的權益(yi)類(lei)資產(chan)配(pei)置，更接近于偏(pian)股混合型(xing)產(chan)品。

（4）2055、2060：距(ju)離目標日期(qi)更遠，主要投資(zi)于(yu)(yu)權益類(lei)資(zi)產(chan)，如股(gu)票(piao)型基(ji)金、偏股(gu)混合型基(ji)金等(deng)，由于(yu)(yu)權益倉(cang)位高，波動和風險都比(bi)較大。

4、適合人群不同

（1）養老(lao)目標基金2025、2030

適合風(feng)險承受能(neng)力較(jiao)低的投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)。主要包(bao)括即將退休或(huo)已經處(chu)于(yu)退休前(qian)幾(ji)年的人群，他(ta)們的投(tou)(tou)資(zi)(zi)目標更傾(qing)向(xiang)于(yu)資(zi)(zi)產(chan)的保(bao)值和(he)穩定增值，無法(fa)承受較(jiao)大(da)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)險；還(huan)有投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)格(ge)較(jiao)為保(bao)守，對資(zi)(zi)金的安全性(xing)和(he)流動性(xing)要求較(jiao)高，不希望投(tou)(tou)資(zi)(zi)組合出現大(da)幅(fu)波動的投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)。

（2）養(yang)老目(mu)標基金(jin)2035、2040

適(shi)合風(feng)(feng)險承(cheng)受(shou)能(neng)力適(shi)中的投資(zi)(zi)者。比如(ru)距離退休還(huan)有(you)(you)10-20年(nian)左右的中年(nian)投資(zi)(zi)者，他們(men)有(you)(you)一(yi)定(ding)的風(feng)(feng)險承(cheng)受(shou)能(neng)力，既希望(wang)資(zi)(zi)產能(neng)夠穩健(jian)增值，又不希望(wang)承(cheng)擔過高的風(feng)(feng)險；以(yi)及有(you)(you)一(yi)定(ding)投資(zi)(zi)經驗(yan)，對(dui)市場有(you)(you)一(yi)定(ding)的了(le)解和認知(zhi)，能(neng)夠接受(shou)一(yi)定(ding)程度(du)的投資(zi)(zi)波動(dong)，希望(wang)在風(feng)(feng)險和收益之間找到(dao)平衡的投資(zi)(zi)者。

（3）養老(lao)目標(biao)基金2045、2050

適合(he)風險承(cheng)(cheng)受能力(li)相對較(jiao)高(gao)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者。如距離(li)退(tui)休還有20-30年(nian)的(de)(de)中青(qing)年(nian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者，他(ta)們(men)收入穩定(ding)且(qie)有較(jiao)長(chang)(chang)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)期限(xian)，能夠承(cheng)(cheng)受一定(ding)的(de)(de)市(shi)場波動，希望(wang)通過較(jiao)高(gao)比例的(de)(de)權益類資(zi)(zi)(zi)產配置，在長(chang)(chang)期投(tou)資(zi)(zi)(zi)中實現資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)較(jiao)大幅(fu)度增(zeng)值；還有對投(tou)資(zi)(zi)(zi)有一定(ding)的(de)(de)了解和研究，愿意承(cheng)(cheng)擔一定(ding)風險以獲取更高(gao)收益，并(bing)且(qie)能夠承(cheng)(cheng)受投(tou)資(zi)(zi)(zi)過程(cheng)中較(jiao)大波動的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者。

（4）養老目標(biao)基金2055、2060

適合風險(xian)承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)能(neng)(neng)力(li)高的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者。比如年輕(qing)的(de)(de)(de)、工作時間不(bu)長(chang)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者，他們(men)有(you)(you)較長(chang)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)期(qi)限，部分人群有(you)(you)較強的(de)(de)(de)風險(xian)承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)能(neng)(neng)力(li)，能(neng)(neng)夠承(cheng)(cheng)受(shou)(shou)市場的(de)(de)(de)大幅波動，追求較高的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)收(shou)(shou)益，希望通過(guo)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)實現資(zi)產的(de)(de)(de)快速增值，為未來的(de)(de)(de)養老生活積累更多的(de)(de)(de)財富；另外還有(you)(you)專業投(tou)資(zi)者或投(tou)資(zi)機構，他們(men)具有(you)(you)專業的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)知識和(he)技能(neng)(neng)，有(you)(you)能(neng)(neng)力(li)把握市場的(de)(de)(de)短期(qi)波動和(he)長(chang)期(qi)趨勢，通過(guo)積極的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)策略獲取高額收(shou)(shou)益。

5、五大相同點

雖(sui)然不同(tong)目標(biao)日(ri)期的基金(jin)存在諸多差異，但這些基金(jin)也有一些共同(tong)點。總結來說(shuo)有以下五點：

（1）產品性質(zhi)：都屬于養老(lao)目標基金中的目標日期(qi)基金類(lei)別，可滿足個(ge)人養老(lao)投資需求，也可滿足其它(ta)更(geng)多樣化的投資需求。

（2）投資(zi)(zi)目的(de)：均以追(zhui)求資(zi)(zi)產的(de)長期穩健增(zeng)值為目的(de)，鼓勵投資(zi)(zi)人長期持有(you)，為投資(zi)(zi)者的(de)養老生活或其它規劃積(ji)累資(zi)(zi)金。

（3）運作方式：都(dou)采用成熟(shu)的(de)資產配置策略，運用“下(xia)滑曲(qu)線”機制，根(gen)據目(mu)標(biao)日期(qi)動態調整(zheng)資產配置，合理(li)控制投(tou)資組合波動風(feng)險(xian)。

（4）監管要求(qiu)：都需要遵(zun)守相關的法(fa)律法(fa)規和監管規定，在產(chan)品設計、投資運作、信(xin)息披露等(deng)方面接受(shou)嚴格監管，以保(bao)障(zhang)投資者(zhe)的權益(yi)。

（5）稅收優惠：若符合個人(ren)養老金(jin)相關(guan)規(gui)定，投資(zi)這些養老目標基金(jin)的Y份額(e)，在滿(man)足相關(guan)條件時(shi)，可以享受一定的稅收優惠政策。

 

封(feng)面圖(tu)片(pian)來源(yuan)：每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞 劉國梅 攝