A股風格(ge)切換？科技龍頭接(jie)力反攻，創業板人工智能ETF國泰（159388）大漲超(chao)4%沖擊三連(lian)漲。

國內三(san)家頭部互(hu)聯網大廠2025年CAPEX布局均超千億，國內資本開支的(de)加大投入(ru)對(dui)算(suan)力產業鏈(lian)需求(qiu)的(de)提(ti)振(zhen)，包括智算(suan)中(zhong)心建設(she)、服務器、光模塊(kuai)等；生成式AI應用的(de)加速(su)落地對(dui)推理側智算(suan)需求(qiu)的(de)進一(yi)步(bu)提(ti)振(zhen)。

隨著(zhu)4 月業(ye)績(ji)期已(yi)過，5 月市場風(feng)險偏好(hao)提升，市場風(feng)格有望回歸科技(ji)成長。申萬宏源指出，國產(chan)大模(mo)型(xing)的文字(zi)能力(li)已(yi)能夠和海(hai)外持平，推理端25年迭代飛速(su)。根據OpenCompass司南榜單，國內大模(mo)型(xing)在(zai)語言(yan)能力(li)上已(yi)基本與海(hai)外持平甚至(zhi)超(chao)越。DeepSeek R1出現代表推理能力(li)媲美海(hai)外。Deepseek、Llama4等開源模(mo)型(xing)在(zai)能力(li)上與閉源模(mo)型(xing)旗鼓相當(dang)。對比閉源模(mo)型(xing)，開源生態的透明性與可定制性更適應企業(ye)級應用(yong)的多樣化需(xu)求，有望帶(dai)動(dong)AI應用(yong)熱潮。

注：指數(shu)/基(ji)金短期(qi)漲跌幅及(ji)歷史表(biao)(biao)現僅供(gong)分析參考，不預示未來表(biao)(biao)現。市(shi)(shi)場觀點隨市(shi)(shi)場環境變化而變動，不構成(cheng)任(ren)何(he)(he)投資(zi)(zi)建議或承諾。文中提及(ji)指數(shu)僅供(gong)參考，不構成(cheng)任(ren)何(he)(he)投資(zi)(zi)建議，也不構成(cheng)對基(ji)金業績的(de)預測和保(bao)證。如需購買相(xiang)關基(ji)金產(chan)品，請(qing)選擇與風(feng)險(xian)等級相(xiang)匹配(pei)的(de)產(chan)品。基(ji)金有風(feng)險(xian)，投資(zi)(zi)需謹慎。