軍工板(ban)塊持續領漲，軍工ETF（512660）漲超3%，成交額(e)超6億元，機(ji)構表示行業預收(shou)賬款創新高印證需求回暖。

華福證券指出，2025年一季度末國(guo)(guo)防軍(jun)(jun)工行(xing)(xing)業預(yu)(yu)收賬(zhang)款及(ji)合(he)同負債達1772億(yi)元，較年初提(ti)升(sheng)5.36%，創2023年以來最高增速；預(yu)(yu)付賬(zhang)款723億(yi)元，同比增長8.31%，資產(chan)負債表端積(ji)極變(bian)化印(yin)證備產(chan)備貨需(xu)求(qiu)旺盛(sheng)，行(xing)(xing)業好轉跡象明顯。2025一季度軍(jun)(jun)工板塊毛利率19.69%，同比提(ti)升(sheng)0.04pct，環比提(ti)升(sheng)2.9pct；凈利率4.35%，環比大幅提(ti)升(sheng)5.61pct，盈利能力持續改善。當前軍(jun)(jun)工板塊估值分位數(shu)已回落(luo)至72.94%，疊(die)加"十四(si)五任務(wu)沖刺"+"建(jian)軍(jun)(jun)百年目(mu)標"+"自主可控(kong)國(guo)(guo)產(chan)替代"三重催化，內(nei)需(xu)增長確定性高，行(xing)(xing)業基本(ben)面具備強恢復預(yu)(yu)期。

軍(jun)工ETF（512660）跟蹤的是(shi)中(zhong)(zhong)證(zheng)軍(jun)工指(zhi)數（代碼：399967），該指(zhi)數由中(zhong)(zhong)證(zheng)指(zhi)數有限公(gong)司編制，從滬深(shen)市場中(zhong)(zhong)選取涉(she)及(ji)航天(tian)、航空、船舶(bo)、兵器、軍(jun)事電子(zi)等領域的代表(biao)性上市公(gong)司證(zheng)券作為指(zhi)數樣本，以反(fan)映中(zhong)(zhong)國A股市場軍(jun)工行業整體表(biao)現(xian)。

相關機(ji)構表示，2024年以來，軍(jun)工板塊出現(xian)較多(duo)積(ji)極信(xin)號，隨著中(zhong)期調整等(deng)影響因素緩解，核心公司發布(bu)合同(tong)公告，2025年預計關聯交(jiao)易額增(zeng)加，顯(xian)示軍(jun)工基本面已經開始回暖。當前投資軍(jun)工板塊已經具備(bei)較高性價比，疊加低空(kong)、深海(hai)等(deng)新產業趨勢(shi)催化，或可(ke)逢低布(bu)局軍(jun)工ETF（512660）。

注：指數(shu)/基(ji)(ji)金(jin)短(duan)期漲(zhang)跌幅及歷史表現僅供分析參(can)考(kao)，不(bu)(bu)預示未(wei)來表現。市(shi)(shi)場觀點隨(sui)市(shi)(shi)場環境(jing)變化而變動，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)任何投資建議或承諾。文中提及指數(shu)僅供參(can)考(kao)，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)任何投資建議，也(ye)不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)對(dui)基(ji)(ji)金(jin)業績(ji)的預測和保證。如需購(gou)買相關(guan)基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)，請選擇與(yu)風(feng)險等(deng)級相匹配的產(chan)品(pin)。基(ji)(ji)金(jin)有(you)風(feng)險，投資需謹(jin)慎。