每經(jing)記者｜周(zhou)逸(yi)斐    每經(jing)編(bian)輯｜陳星     

5月7日，國新(xin)辦舉行新(xin)聞發布會，介紹(shao)“一攬子金融(rong)政策(ce)支(zhi)持穩市(shi)場穩預期”有(you)關情況。

會上，各部門負(fu)責人重(zhong)磅發(fa)(fa)布(bu)一系列政(zheng)(zheng)(zheng)策舉(ju)措，涵蓋貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策、資(zi)本市(shi)場(chang)、保險資(zi)金(jin)(jin)(jin)運用等(deng)多個領域(yu)，打(da)出(chu)穩(wen)(wen)市(shi)“組(zu)合拳(quan)”。具(ju)體(ti)來看，央行宣布(bu)降準0.5個百分點(dian)，預計(ji)釋放(fang)約1萬億(yi)元長期(qi)流動性，并下調政(zheng)(zheng)(zheng)策利率(lv)0.1個百分點(dian)；金(jin)(jin)(jin)融監管總局計(ji)劃(hua)擴大(da)保險資(zi)金(jin)(jin)(jin)長期(qi)投資(zi)試(shi)點(dian)范圍(wei)，為市(shi)場(chang)注入(ru)更多的(de)增量資(zi)金(jin)(jin)(jin)；證(zheng)監會將出(chu)臺(tai)深化科創(chuang)板、創(chuang)業(ye)板改革政(zheng)(zheng)(zheng)策措施等(deng)。這些舉(ju)措旨在多方面發(fa)(fa)力(li)，全(quan)力(li)鞏(gong)固市(shi)場(chang)回穩(wen)(wen)向好勢頭，穩(wen)(wen)定和活(huo)躍(yue)資(zi)本市(shi)場(chang)，為實體(ti)經濟(ji)發(fa)(fa)展注入(ru)強大(da)動力(li)。

去年(nian)四季度央(yang)行推出了兩項(xiang)支持資(zi)本(ben)市場的貨幣政(zheng)策工具，這(zhe)(zhe)半年(nian)來央(yang)行做了哪些工作？如何評價這(zhe)(zhe)些工具使(shi)用(yong)效果(guo)？下階段如何完善工具設計(ji)？

中(zhong)國人(ren)民(min)銀行(xing)行(xing)長潘功勝(sheng)在(zai)回答(da)《每日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者上述提(ti)問時表示，目前，互(hu)換便利工具(ju)已經(jing)開展了2次(ci)操作、總金額1050億元；超過500家上市(shi)公司(si)、主要(yao)股(gu)東公告使用貸(dai)(dai)款回購增持(chi)股(gu)票，貸(dai)(dai)款總金額約3000億元。此外(wai)，人(ren)民(min)銀行(xing)會同有關部門，從三方(fang)面(mian)不斷(duan)優化(hua)工具(ju)的政策要(yao)素，提(ti)高政策的實施(shi)效率。例如，在(zai)回購增持(chi)再貸(dai)(dai)款方(fang)面(mian)，將貸(dai)(dai)款最長期限由1年(nian)延長到(dao)3年(nian)，鼓勵銀行(xing)發(fa)放信用貸(dai)(dai)款，將上市(shi)公司(si)回購增持(chi)股(gu)票的自(zi)有資金比(bi)例要(yao)求從30%下降到(dao)10%。

鼓勵銀行發放信用貸款

潘功勝告訴(su)《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)，去(qu)年(nian)人民銀行會同證監(jian)會、金融監(jian)管總局等部門(men)創設了兩項(xiang)支持資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)的工(gong)具(ju)。這兩項(xiang)工(gong)具(ju)首(shou)期額度分別(bie)是(shi)5000億(yi)元、3000億(yi)元，適應了市(shi)場(chang)(chang)需求，受到(dao)市(shi)場(chang)(chang)廣泛歡迎，起到(dao)了提振投(tou)資(zi)者(zhe)信(xin)心、改(gai)善金融市(shi)場(chang)(chang)預期、增(zeng)強資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)內在穩定(ding)性的重(zhong)要(yao)作用。

這兩項(xiang)工具(ju)完全按照(zhao)市(shi)場(chang)化原則設計，為(wei)上市(shi)公司(si)通(tong)過(guo)股(gu)票(piao)回購(gou)和(he)增持(chi)等方法進(jin)行市(shi)值管理(li)提供了重要支持(chi)。互(hu)換便(bian)利(li)增強參(can)與(yu)主(zhu)體的(de)資金(jin)(jin)獲(huo)取(qu)能力，回購(gou)增持(chi)再(zai)貸款(kuan)為(wei)發(fa)放(fang)相(xiang)關貸款(kuan)的(de)商業銀行提供了低(di)成本資金(jin)(jin)，兩項(xiang)工具(ju)的(de)市(shi)場(chang)參(can)與(yu)主(zhu)體自主(zhu)決(jue)策(ce)購(gou)買股(gu)票(piao)的(de)時機和(he)規模(mo)。

潘功勝指出，這兩(liang)項(xiang)工具內嵌了逆(ni)周期調節屬性，主要(yao)發揮托底作用。它們(men)的作用邏輯和(he)機理，是在資本(ben)市場被明顯低估時(shi)，證券業機構、上市公(gong)司和(he)主要(yao)股東(dong)將會(hui)有更強意(yi)愿(yuan)使用兩(liang)項(xiang)工具提(ti)供的低成本(ben)資金去購買股票，從而(er)阻斷市場走弱的負向循環。

像去(qu)年的11月(yue)份、今年元旦(dan)前后以及(ji)4月(yue)初(chu)美國濫(lan)施關稅帶來沖擊時，互換(huan)便利使(shi)用量明(ming)顯(xian)增加，上市公司回(hui)購(gou)增持也比較(jiao)活(huo)躍。由此建立的內在穩定機(ji)制，發揮了兩項工具校正(zheng)資本市場(chang)超(chao)調、穩定市場(chang)預期的作用。

在政策(ce)實(shi)施過程(cheng)中，人民銀(yin)行會(hui)(hui)同證監會(hui)(hui)、金融監管(guan)總局不(bu)(bu)斷總結實(shi)踐經驗(yan)，結合各方建議，不(bu)(bu)斷優化工具的政策(ce)要素，提高政策(ce)的實(shi)施效率。

一是將兩項工(gong)具總額度8000億元合并使用，額度打(da)通后兩個工(gong)具都可以用，有(you)助于提升工(gong)具便(bian)利(li)性、靈活性，更好滿足不同類(lei)型市(shi)場主體需求。

二是在互換便利方面，證監會將(jiang)參與機構范圍由(you)首批20家券商基金擴大到40家的備選機構池，質押品(pin)范圍納入(ru)了港(gang)股(gu)、限售股(gu)等，并(bing)指導(dao)金融基礎設施降(jiang)低(di)業(ye)務收費標準(zhun)。

三是(shi)回購(gou)增持(chi)再貸款方面，將(jiang)貸款最長期(qi)限由1年延長到3年，鼓勵銀行發放(fang)信用貸款，將(jiang)上(shang)市公司(si)(si)回購(gou)增持(chi)股票(piao)(piao)的自有資(zi)金比例要求(qiu)從30%下(xia)降到10%。同時，將(jiang)中國(guo)(guo)誠通控股和中國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)控股這(zhe)兩(liang)個國(guo)(guo)有資(zi)本運營(ying)平臺納入支持(chi)范圍，兩(liang)家公司(si)(si)已經宣布擬使用工(gong)具資(zi)金合計(ji)1800億元，用于(yu)增持(chi)上(shang)市公司(si)(si)股票(piao)(piao)。

此(ci)外(wai)，匯金(jin)公司(si)是維(wei)護資本市場(chang)(chang)穩(wen)定的重要戰(zhan)略力量。人民銀行(xing)堅定支(zhi)持(chi)匯金(jin)公司(si)在必(bi)要時加大力度增持(chi)股(gu)票市場(chang)(chang)指數基金(jin)，并(bing)向其提供充足的再(zai)貸(dai)款支(zhi)持(chi)，堅決(jue)維(wei)護資本市場(chang)(chang)平穩(wen)運(yun)行(xing)。

鼓勵險企加大入市力度

樓(lou)市(shi)(shi)(shi)和(he)股(gu)市(shi)(shi)(shi)是經濟(ji)運行的重要(yao)風向標(biao)，金融(rong)監管總局在(zai)穩樓(lou)市(shi)(shi)(shi)、穩股(gu)市(shi)(shi)(shi)方(fang)面(mian)有哪些考慮？ 金融(rong)監管總局局長李云澤表示(shi)，穩樓(lou)市(shi)(shi)(shi)方(fang)面(mian)，金融(rong)監管總局扎實推(tui)動城市(shi)(shi)(shi)房(fang)地(di)產(chan)融(rong)資協調機制(zhi)擴圍增效，支持打贏保(bao)(bao)交房(fang)攻(gong)堅戰。目前，商業銀行審批通過的“白(bai)名單”貸款(kuan)增至6.7萬(wan)億(yi)元，支持了1600多(duo)萬(wan)套住宅的建設和(he)交付，有力(li)保(bao)(bao)障廣大購房(fang)人的合法權益，為(wei)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)(shi)(shi)場止跌(die)回穩提供了重要(yao)支撐。房(fang)地(di)產(chan)市(shi)(shi)(shi)場的積極變化在(zai)信貸數據上也(ye)有所體(ti)現。

今年一(yi)季(ji)度，房(fang)地產(chan)貸(dai)款余額(e)增(zeng)加(jia)7500多億元(yuan)，其中新增(zeng)個(ge)人住房(fang)貸(dai)款創2022年以來(lai)單季(ji)最大增(zeng)幅，住房(fang)租賃貸(dai)款同比增(zeng)長(chang)28%。最近一(yi)些來(lai)華(hua)的(de)頭部國際(ji)投(tou)資(zi)機構也認(ren)為中國房(fang)地產(chan)市場的(de)投(tou)資(zi)價值(zhi)正在逐步顯現。

下一步(bu)，金(jin)融監(jian)管(guan)總局將(jiang)加快完善與房(fang)地產(chan)發展(zhan)新模(mo)式相適配的系列融資制(zhi)度(du)，包括(kuo)房(fang)地產(chan)開發、個人住房(fang)、城(cheng)市更新等貸款(kuan)管(guan)理辦法。指(zhi)導金(jin)融機構繼續保持房(fang)地產(chan)融資穩定(ding)，有效滿足剛性和改善性住房(fang)需求，強化對高品(pin)質(zhi)住房(fang)的資金(jin)供給，助力持續鞏固房(fang)地產(chan)市場(chang)穩定(ding)態(tai)勢。

穩(wen)股市(shi)方面，金(jin)(jin)融(rong)監管總局充分(fen)發(fa)揮保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)作為耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)(zi)(zi)本、長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本的(de)優勢，加大入市(shi)、穩(wen)市(shi)力度。前期(qi)，開展(zhan)了保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)改革試點，為股市(shi)提(ti)供了真金(jin)(jin)白銀(yin)的(de)增量(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)。上(shang)個月又上(shang)調保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)權(quan)益類資(zi)(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)比例上(shang)限(xian)，進一(yi)步釋(shi)放投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)空(kong)間。

李(li)云澤表示，下一步(bu)，金融監管總局還將推出(chu)幾條具體(ti)措(cuo)施(shi)，繼續支持(chi)穩定和(he)活(huo)躍資本市(shi)場。一是進一步(bu)擴大保險(xian)(xian)資金長(chang)期(qi)投資的試點范圍。近期(qi)擬再批復600億(yi)元，為(wei)市(shi)場注入更多的增量資金。二是調(diao)(diao)整償付能力監管規則(ze)，將股票投資的風險(xian)(xian)因子(zi)進一步(bu)調(diao)(diao)降10%，鼓(gu)勵保險(xian)(xian)公司加大入市(shi)力度。三是推動(dong)(dong)完善長(chang)周期(qi)考核機(ji)制，調(diao)(diao)動(dong)(dong)機(ji)構的積極(ji)性，促進實現“長(chang)錢(qian)長(chang)投”。