每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭(peng)水萍

五(wu)一(yi)節后首個交易周(zhou)(zhou)，A股(gu)展(zhan)開強勁反(fan)彈，WIND白(bai)酒(jiu)指數(shu)也(ye)結(jie)束周(zhou)(zhou)線四連(lian)跌，本周(zhou)(zhou)上漲2.06%，迎來(lai)反(fan)彈。不過細看白(bai)酒(jiu)企業(ye)股(gu)價表現，2025年一(yi)季報凈利(li)潤下滑的公(gong)司普遍反(fan)彈乏力，周(zhou)(zhou)漲幅不足1%，跑輸白(bai)酒(jiu)指數(shu)。

酒企迎來普漲行情，白酒指數周線結束連跌(die)

受益于(yu)市(shi)場(chang)整體(ti)反(fan)彈，本(ben)周酒企迎來溫和(he)上漲(zhang)，其中，2025年一季報“報喜”的公(gong)司，股價普遍反彈幅度較大。

據WIND數據(ju)統計，本周有(you)33家酒企股價實現上漲，占比達到80%以(yi)上。其中，*ST蘭(lan)黃和(he)*ST椰島(dao)周漲(zhang)(zhang)幅分別(bie)達到(dao)14.05%和(he)8.46%，漲(zhang)(zhang)幅居前，而金楓(feng)酒業、莫高股份、惠泉(quan)啤(pi)酒、ST西發以及(ji)皇(huang)臺(tai)酒業周漲(zhang)(zhang)幅超過5%，反彈強勢。

值得(de)關(guan)注的(de)是(shi)，反彈較(jiao)大(da)的(de)*ST蘭(lan)黃(huang)和(he)*ST椰(ye)島(dao)2025年(nian)一(yi)季報均顯現出企業經(jing)營回暖趨勢(shi)。比(bi)如*ST蘭(lan)黃(huang)2025年(nian)一(yi)季度歸母(mu)凈利(li)潤(run)為723.27萬元，同(tong)比(bi)增長934.62%；扣非凈利(li)潤(run)則為-569.56萬元，同(tong)比(bi)增長30.59%，虧損收窄。

白酒方面，WIND白酒指(zhi)數本周上漲2.06%，結束周線四連(lian)跌(die)，以59171.72點(dian)報收。除皇臺酒業，迎駕貢(gong)酒、貴(gui)州茅臺、水井坊以及珍酒李渡漲幅靠前。其中，貴(gui)州茅臺和(he)(he)五(wu)糧液周市值增(zeng)長(chang)分別達到555億(yi)元和(he)(he)112億(yi)元，市值增(zeng)長(chang)超(chao)百億(yi)。

華創證(zheng)券發(fa)布研(yan)報(bao)(bao)稱，酒(jiu)企年(nian)報(bao)(bao)及一(yi)季報(bao)(bao)定調全年(nian)步入紓壓(ya)節(jie)奏，行業進(jin)入筑底期。節(jie)奏上(shang)看，2025年二季度進一步出清(qing)后(hou)，行(xing)業有(you)望迎來底部信號，下(xia)半(ban)年酒企務實去(qu)庫后(hou)或(huo)可輕裝(zhuang)上陣，有(you)望迎來修復。

部分白酒股反彈乏力，或因(yin)一季度業績下滑

《每日經濟新聞(wen)·將進酒》記者注意(yi)到(dao)，在WIND白酒指數反彈2%的(de)背景(jing)下，不(bu)少白酒股周漲幅(fu)卻不(bu)足1%，表現(xian)相對較(jiao)弱(ruo)。

數據顯(xian)示(shi)，*ST巖石、舍得(de)酒業、洋河股份、古井貢(gong)酒以(yi)及山西(xi)汾酒本(ben)周漲幅(fu)低(di)于1%。

5家酒(jiu)企中，古井貢酒(jiu)和山西(xi)汾酒(jiu)一(yi)季度(du)凈(jing)利潤增幅雖有所放(fang)緩(huan)，但仍處于白酒(jiu)行業(ye)前列水平。其他三只個股或受到一(yi)季度(du)凈(jing)利潤大(da)幅下滑(hua)影響。

洋河(he)(he)股份、舍得酒業(ye)2024年年度均(jun)出(chu)現營業(ye)收入和凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤下滑，一季(ji)(ji)度業(ye)績尚未走(zou)出(chu)陰霾。洋河(he)(he)股份一季(ji)(ji)度營收和凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤同比(bi)下降均(jun)超30%。舍得酒業(ye)一季(ji)(ji)度凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤下滑也超過30%。

剛剛“披星戴(dai)帽”的*ST巖石一季報營業(ye)收入(ru)同比下降86.25%；凈利潤虧損(sun)超(chao)過(guo)1900萬元。

在白酒行業市場競爭(zheng)越發激烈的(de)背景(jing)下，若(ruo)經營、品牌(pai)競爭(zheng)力(li)開始“掉隊”，結局(ju)可(ke)能(neng)就(jiu)是被資本(ben)逐漸拋棄。

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