每經編輯｜趙云    

近期(qi)(qi)動力煤及焦煤期(qi)(qi)現價格出(chu)現了企穩跡象，社會面去庫逐漸展(zhan)開，疊加(jia)夏季(ji)用電高峰臨近，對(dui)煤炭行業近端業績形(xing)成支撐(cheng)。中(zhong)長期(qi)(qi)來(lai)看，一系列政策的發(fa)布有助于改善(shan)市場對(dui)宏(hong)觀經濟的預(yu)期(qi)(qi)，從(cong)需求(qiu)側對(dui)煤炭價格形(xing)成支撐(cheng)。

國家(jia)發展改革委6月份新聞(wen)發布(bu)會(hui)上表(biao)示(shi)，夏(xia)季是全年用(yong)(yong)電(dian)負荷(he)(he)高峰(feng)，能源保供關(guan)鍵(jian)在“電(dian)”，初(chu)步預計(ji)，今年迎峰(feng)度夏(xia)期(qi)間全國最高用(yong)(yong)電(dian)負荷(he)(he)同比增(zeng)加(jia)約1億千瓦(wa)。隨著國內夏(xia)季升溫，終端用(yong)(yong)戶耗電(dian)需(xu)求必然增(zeng)加(jia)，電(dian)廠(chang)采購(gou)需(xu)求后續有望進一步提升。受多(duo)方面積極因素影響，煤炭(tan)行業近(jin)期(qi)業績存在一定(ding)的邊際修復空(kong)間。

同時，中美(mei)貿易(yi)關系的緩和有(you)望增強(qiang)出口(kou)側(ce)的需求和韌性，市場之前對(dui)關稅的擔憂(you)或(huo)逐步(bu)消(xiao)散，從而支撐煤(mei)炭價格(ge)及上市公司業績。

此(ci)前煤(mei)價下跌(die)，煤(mei)炭板塊持(chi)續回調，煤(mei)炭股息(xi)率升至(zhi)較高水(shui)平，中證(zheng)煤(mei)炭指數(shu)(shu)（399998）當前股息(xi)率6.06%，位于(yu)近十年近70%分位數(shu)(shu)，具有較大(da)的股息(xi)吸(xi)引力。建(jian)議投(tou)資(zi)(zi)者關(guan)注(zhu)煤(mei)炭ETF（515220）的投(tou)資(zi)(zi)機會。 

風險提示：

投資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)應(ying)當充分了(le)解(jie)基金定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)和零(ling)存整取等(deng)儲(chu)蓄(xu)方式的區別。定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)是(shi)引(yin)導投資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)進(jin)行(xing)長(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)、平均投資(zi)(zi)(zi)成本的一種簡單(dan)易(yi)行(xing)的投資(zi)(zi)(zi)方式。但是(shi)定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)并不(bu)能規避(bi)基金投資(zi)(zi)(zi)所固有的風(feng)險，不(bu)能保證(zheng)投資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)獲得收(shou)益，也(ye)不(bu)是(shi)替代(dai)儲(chu)蓄(xu)的等(deng)效理財方式。

無論是(shi)股票ETF/LOF基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，都是(shi)屬于較高(gao)預(yu)期風險和預(yu)期收益的證券投資基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)品(pin)種，其預(yu)期收益及(ji)預(yu)期風險水平高(gao)于混合(he)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、債券型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和貨幣市場基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。

基金資(zi)產投資(zi)于(yu)科(ke)創板(ban)和創業板(ban)股票，會(hui)面臨因投資(zi)標的、市場制(zhi)度以及交易規則(ze)等差(cha)異帶(dai)來(lai)的特有(you)風險，提(ti)請投資(zi)者注意。

板塊/基(ji)金短期漲跌幅(fu)列示僅作為文章分(fen)析觀點(dian)之輔助材(cai)料，僅供參考，不構成對基(ji)金業績的保證。

文中提及個股短期(qi)業績僅供(gong)參(can)考，不(bu)構成股票推(tui)薦，也不(bu)構成對基金業績的(de)預測(ce)和保證。

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