美國經濟方(fang)面，經濟前景難言樂觀，市(shi)場對(dui)“滯漲”的(de)擔(dan)憂逐漸發酵。最新公(gong)布(bu)的(de)8月(yue)美國非(fei)農就(jiu)(jiu)業數據顯(xian)著(zhu)低(di)于預期(qi)(qi)，凸顯(xian)勞(lao)動(dong)力市(shi)場持續疲軟。美國8月(yue)非(fei)農就(jiu)(jiu)業人口(kou)變動(dong)（萬(wan)人）公(gong)布(bu)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)2.2，預期(qi)(qi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)7.5，前值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)7.9；美國8月(yue)失業率(lv)公(gong)布(bu)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)4.3%，預期(qi)(qi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)4.3%，前值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)4.2%。美國8月(yue)密歇(xie)根大學消費者信心指(zhi)數終值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)公(gong)布(bu)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)58.2，預期(qi)(qi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)58.6，前值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)58.6。美國經濟面臨“通(tong)貨(huo)膨脹(zhang)(zhang)與(yu)經濟停滯并(bing)存”的(de)“滯脹(zhang)(zhang)”風(feng)險，而“滯漲”情形一(yi)旦出現，將進一(yi)步(bu)掣肘美聯儲的(de)貨(huo)幣政策(ce)空間。

地(di)緣(yuan)政(zheng)治方面，中(zhong)東(dong)(dong)、印巴(ba)、俄烏局(ju)勢存在不小的擾動，地(di)緣(yuan)政(zheng)治風險(xian)下，市(shi)場(chang)(chang)避險(xian)情(qing)(qing)緒高(gao)企(qi)，為金價(jia)帶來一定(ding)支撐。中(zhong)東(dong)(dong)方向，以(yi)色列突發(fa)空(kong)襲也門，市(shi)場(chang)(chang)避險(xian)情(qing)(qing)緒有所升溫。而俄烏戰場(chang)(chang)方面，雖美俄之前重(zhong)啟外交(jiao)接觸，但近(jin)期出現一定(ding)反復，預計一段時間內，俄烏戰場(chang)(chang) “打打談談”或成為常態。地(di)緣(yuan)政(zheng)治局(ju)勢的緊張下，市(shi)場(chang)(chang)避險(xian)情(qing)(qing)緒導致(zhi)黃金價(jia)格(ge)易漲(zhang)難跌。

綜合來看，中長期美聯儲(chu)開(kai)啟降息周(zhou)期+海外宏觀政策不確(que)定性加劇+全球“去美元化”趨(qu)勢對金價依然構成利好。

黃(huang)(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)股票ETF（517400）跟蹤(zong)的是SSH黃(huang)(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)股票指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)（931238），該(gai)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)從A股和港股市場中(zhong)(zhong)選取50只涉(she)及黃(huang)(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)采(cai)掘(jue)、冶(ye)煉及銷(xiao)售等業務的上市公司證券(quan)作為指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)樣本，覆蓋黃(huang)(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)全(quan)產(chan)業鏈。指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)成(cheng)分股兼具(ju)中(zhong)(zhong)小市值特征與龍頭效(xiao)應，行業集中(zhong)(zhong)度較(jiao)高，旨在反映黃(huang)(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)產(chan)業相關上市公司證券(quan)的整體表現。

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注(zhu)：如提及(ji)個股僅(jin)(jin)供(gong)參考，不(bu)代表投(tou)資(zi)建(jian)(jian)議。指數/基金短期(qi)漲跌幅及(ji)歷史(shi)表現(xian)僅(jin)(jin)供(gong)分析參考，不(bu)預(yu)(yu)示未(wei)來表現(xian)。市場觀點(dian)隨(sui)市場環(huan)境變化(hua)而(er)變動(dong)，不(bu)構(gou)(gou)成任何(he)投(tou)資(zi)建(jian)(jian)議或(huo)承諾。文中(zhong)提及(ji)指數僅(jin)(jin)供(gong)參考，不(bu)構(gou)(gou)成任何(he)投(tou)資(zi)建(jian)(jian)議，也不(bu)構(gou)(gou)成對基金業績的預(yu)(yu)測和(he)保證。如需購買相關基金產品(pin)，請(qing)選擇與風險(xian)等級相匹配的產品(pin)。基金有(you)風險(xian)，投(tou)資(zi)需謹慎。