每經記者｜任飛    每經編輯(ji)｜彭水萍(ping)    

9月(yue)8日(ri)，華商港股通價值回報發(fa)(fa)布基金提前結束(shu)(shu)募(mu)集(ji)(ji)(ji)公(gong)告，內容顯示，該基金于9月(yue)8日(ri)開始募(mu)集(ji)(ji)(ji)，提前至9月(yue)8日(ri)結束(shu)(shu)募(mu)集(ji)(ji)(ji)。同一天，公(gong)司還發(fa)(fa)布公(gong)告指出(chu)，募(mu)集(ji)(ji)(ji)規模接近、達到或超(chao)過10億元的，本基金可提前結束(shu)(shu)募(mu)集(ji)(ji)(ji)。

這意味著，又一(yi)只一(yi)日售罄的(de)基(ji)金(jin)(jin)在近(jin)期出(chu)(chu)現。有分析(xi)指出(chu)(chu)，美聯儲降(jiang)息落地前的(de)金(jin)(jin)融條件寬松預期，階段性(xing)有利于非美市(shi)場(chang)資金(jin)(jin)面，港股(gu)的(de)相對(dui)收益機會有望進一(yi)步顯現。另一(yi)方面，近(jin)期主動權(quan)益類基(ji)金(jin)(jin)頻(pin)頻(pin)出(chu)(chu)現提前結束募集的(de)情形(xing)，部分基(ji)金(jin)(jin)首發當日便結束募集，也體(ti)現出(chu)(chu)市(shi)場(chang)參與基(ji)金(jin)(jin)投資的(de)積極性(xing)正在回暖。

又一例“日光基”：募集上限(xian)10億元 

9月8日，華商港股通(tong)價值回報公(gong)(gong)告了(le)基金提(ti)前結束募(mu)(mu)集的(de)(de)消息(xi)，這只9月8日開啟募(mu)(mu)集的(de)(de)新產品僅用(yong)一(yi)天就結束募(mu)(mu)集，成為近期主動(dong)型公(gong)(gong)募(mu)(mu)首發(fa)當(dang)天結束募(mu)(mu)集的(de)(de)又一(yi)個(ge)案例。

據悉，這是一只主要投(tou)資(zi)于(yu)港(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)通標(biao)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)票的(de)偏股(gu)(gu)(gu)(gu)混合型基金(jin)(jin)，其(qi)中投(tou)資(zi)于(yu)港(gang)股(gu)(gu)(gu)(gu)通標(biao)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)票的(de)比例不低于(yu)非現金(jin)(jin)基金(jin)(jin)資(zi)產的(de)80%。根據相(xiang)關安排，該(gai)基金(jin)(jin)募集規模上限為10億元人(ren)民(min)幣。

前不久，招商基金旗下的(de)招商均衡優選混合首發當(dang)日就結束募集，其募集上限為50億元，最(zui)終實際(ji)的(de)募集規模為49.55億元。

盡(jin)管對(dui)(dui)比招商基金(jin)旗下的那只“日光基”募(mu)(mu)集上限(xian)有所差距，但對(dui)(dui)于一只首發且專(zhuan)注于港股通標的投資的基金(jin)而(er)言，這樣(yang)的規模也不算小。而(er)且，公募(mu)(mu)基金(jin)在(zai)過(guo)去幾年間也很少見一天募(mu)(mu)集完成且規模能夠達到10億元的主動權益類基金(jin)。

余懿是華商(shang)(shang)港股(gu)通價值回報的擬(ni)任基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)，此前供職過招商(shang)(shang)信諾資(zi)管，2022年(nian)7月加入(ru)華商(shang)(shang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理(li)有(you)限公司(si)。Wind統計顯示，這是一位投資(zi)經理(li)年(nian)限3.16年(nian)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)，在任管理(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)5只，總規模(mo)58.66億元。

此次管理的(de)基(ji)金主要投資港股(gu)(gu)通標的(de)，也與該基(ji)金經(jing)理過往(wang)的(de)投資經(jing)歷有所契合。記(ji)者注(zhu)意(yi)到(dao)，余(yu)懿(yi)在管的(de)基(ji)金重倉股(gu)(gu)當中(zhong)，排名(ming)靠前的(de)許多都是在港股(gu)(gu)上市的(de)企(qi)業，包括長飛光(guang)纖光(guang)纜、微創(chuang)醫(yi)療、快手-W等(deng)。

從(cong)該(gai)基金經(jing)理(li)的投(tou)資業(ye)績來(lai)看(kan)，截至(zhi)9月8日(ri)，華(hua)商品質價(jia)值A的任(ren)職回報(bao)達74.5%，年化(hua)回報(bao)為(wei)47.27%；華(hua)商遠見(jian)價(jia)值A的任(ren)職回報(bao)達39.7%，年化(hua)回報(bao)為(wei)13.36%。從(cong)回報(bao)排(pai)名來(lai)看(kan)，雖然在同類型基金的排(pai)名中不(bu)算特別突出(chu)，但(dan)相對靠前。

2025年以來，余懿的在管基金(jin)規模出現爆(bao)發式增(zeng)長，2024年四季度末(mo)統計顯示(shi)，其在管的基金(jin)資產凈值合計為15.21億(yi)元(yuan)，今(jin)年一季度末(mo)統計時，已經躍升至(zhi)65.06億(yi)元(yuan)，到今(jin)年二季度末(mo)回落至(zhi)58.66億(yi)元(yuan)。

基金公(gong)司花500萬元(yuan)自購，港股投資機遇值(zhi)得期待(dai)

就在(zai)(zai)華商港股(gu)通價(jia)值回(hui)報首發(fa)上市的(de)當(dang)天，9月8日，華商基(ji)(ji)金(jin)也運用固有資金(jin)500萬(wan)元(yuan)認購了該基(ji)(ji)金(jin)，雖然在(zai)(zai)此前(qian)也有不(bu)少基(ji)(ji)金(jin)公司認購旗下新產品，不(bu)過，大部(bu)分(fen)為發(fa)起式基(ji)(ji)金(jin)。

對于港股(gu)(gu)的投(tou)資(zi)機遇，博時(shi)基金(jin)(jin)(jin)近期(qi)(qi)觀(guan)點認(ren)為，美聯儲降息落地前的金(jin)(jin)(jin)融(rong)條件寬松預期(qi)(qi)階段性有利于非美市場資(zi)金(jin)(jin)(jin)面，關(guan)注(zhu)港股(gu)(gu)的相(xiang)對收益機會(hui)。

華安基金分析指出，前期港元流動性的階段性收緊壓制了港股表現。展望未來，港股資金面有望寬松。隨著港幣兌美元的升值，香港金(jin)管局已不必繼續回籠資金(jin)以維(wei)(wei)持聯(lian)系(xi)匯率，9月美(mei)(mei)聯(lian)儲大概率重啟降息，美(mei)(mei)元、美(mei)(mei)債或維(wei)(wei)持震蕩，屆時美(mei)(mei)國的資金(jin)有(you)望外溢至(zhi)新興市場，港股或將部分承接(jie)外資的回流。

展望后市(shi)，國內降息(xi)周期下(xia)的(de)(de)低利(li)(li)率環境、經濟弱復蘇(su)的(de)(de)背景(jing)均(jun)利(li)(li)好紅利(li)(li)策略(lve)，市(shi)值(zhi)管(guan)理指(zhi)揮棒下(xia)央國企(qi)的(de)(de)分紅意(yi)愿和能力均(jun)較強(qiang)，港(gang)股(gu)通央企(qi)紅利(li)(li)的(de)(de)股(gu)息(xi)率優(you)勢(shi)顯著，配(pei)置價值(zhi)較高。

Wind統計顯示，截(jie)至6月30日，最新披露的余懿在管(guan)基(ji)金重倉(cang)股(gu)(gu)中，港股(gu)(gu)配置方面，長飛(fei)光纖光纜(lan)、微創醫療、快手-W、中國海洋石油的總(zong)體資產配置較此(ci)前有所加倉(cang)，且最近三(san)個(ge)月的股(gu)(gu)價表現不錯。

余懿(yi)在(zai)多(duo)份(fen)季報(bao)中指出，在(zai)投資理念上，傾向于企業(ye)價(jia)值創(chuang)造(zao)是(shi)收益(yi)的(de)(de)主(zhu)要來源，尋(xun)找中國高質量發展階段仍有增長空間、競爭(zheng)格局較好、商業(ye)模式(shi)更加穩固的(de)(de)行(xing)業(ye)；在(zai)投資策略上保持均衡的(de)(de)行(xing)業(ye)配(pei)(pei)置(zhi)；在(zai)投資風格上保持價(jia)值和成長風格的(de)(de)相對(dui)均衡的(de)(de)配(pei)(pei)置(zhi)。

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