11月3日，AI算力(li)板塊延(yan)續回調，消(xiao)化(hua)前期漲幅，截(jie)至(zhi)10點31分，聚焦算力(li)龍頭的5G通信(xin)(xin)ETF（515050）跌(die)超1.9%，持倉股唯捷(jie)創芯、領(ling)益智造、天(tian)孚通信(xin)(xin)、華工科技、天(tian)孚通信(xin)(xin)等紛紛調整，10月30日高點以來，該ETF累計回調近10%，期間獲得資金踴躍加倉，近5個交易日累計吸金超1.33億元。

近期(qi)受(shou)部分龍頭(tou)業(ye)(ye)績(ji)環(huan)(huan)比增(zeng)長(chang)不及(ji)預期(qi)疊加獲利資金落袋(dai)為(wei)安，通(tong)信(xin)板塊波動(dong)(dong)加劇。對(dui)(dui)此(ci)國(guo)盛(sheng)通(tong)信(xin)團隊(dui)分析認(ren)為(wei)，三季度行業(ye)(ye)整體表現(xian)相對(dui)(dui)平淡，光(guang)通(tong)信(xin)行業(ye)(ye)處于800G至(zhi)1.6T的(de)過(guo)渡期(qi)，技術代(dai)際切換(huan)過(guo)程中行業(ye)(ye)短期(qi)業(ye)(ye)績(ji)波動(dong)(dong)。從環(huan)(huan)比數據看(kan)，龍頭(tou)企業(ye)(ye)的(de)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭(tou)顯(xian)現(xian)出短暫(zan)疲態(tai)：新(xin)易盛(sheng)、天孚(fu)通(tong)信(xin)Q3營業(ye)(ye)收入環(huan)(huan)比均略微下降(jiang)，打破了(le)公司連(lian)續的(de)增(zeng)長(chang)態(tai)勢(shi)；中際旭創Q3營收同比環(huan)(huan)比均保持(chi)增(zeng)長(chang)，維持(chi)了(le)穩健的(de)業(ye)(ye)績(ji)。這種環比波動短期主要受產品迭代、客戶結構調整、供應鏈進度拖累，中長期的主旋律仍是升級、擴產，行業拾級而上、不斷突破。

展望后市，該機構分析(xi)，算力高景氣度不變，高速光模塊升級趨勢明顯。全球頭部云廠商堅定布局AI算力產業鏈，資本開支不斷提高。隨著集群大型化持續發展，gpu與光模塊比例提高，同時伴隨了800G向1.6T升級。

相(xiang)關(guan)(guan)ETF：5G通(tong)信ETF（515050）跟蹤中證5G通(tong)信主題(ti)指數，最新規模超80億元。深度聚焦英偉達、蘋果(guo)、華為(wei)產業鏈。相(xiang)關(guan)(guan)ETF全稱：華夏(xia)中證5G通(tong)信主題(ti)ETF（515050），場外(wai)聯接(jie)（A類：008086；C類：008087）。