11月17日，港(gang)股(gu)三大(da)指(zhi)數(shu)集體下(xia)跌(die)。截至午間收盤，恒生指(zhi)數(shu)跌(die)0.80%，恒生科技指(zhi)數(shu)跌(die)1.19%，國企指(zhi)數(shu)跌(die)0.79%。盤面(mian)上(shang)，科網股(gu)普(pu)跌(die)，軍工股(gu)漲幅居前，半導體板塊逆勢上(shang)漲，黃金股(gu)普(pu)跌(die)，港(gang)股(gu)消(xiao)費(fei)板塊午后持續震蕩，港(gang)股(gu)消(xiao)費(fei)ETF（513230）現跌(die)近0.5%，打開低位(wei)布局通道。

11月(yue)14日晚，2025年(nian)(nian)天(tian)(tian)貓(mao)雙11以實現四年(nian)(nian)來最好增(zeng)(zeng)長收官(guan)。天(tian)(tian)貓(mao)雙11全周期(qi)，近600個(ge)品牌(pai)(pai)成交破億(yi)，34091個(ge)品牌(pai)(pai)同比(bi)(bi)去(qu)年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長翻倍，18048個(ge)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長超(chao)3倍，13081個(ge)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長超(chao)5倍，均超(chao)去(qu)年(nian)(nian)同期(qi)。其中，蘋果、海爾、美的(de)、源氏木語、小米、斐樂、老鋪黃金、駱(luo)駝、華為(wei)、耐克等品牌(pai)(pai)成交破10億(yi)。天(tian)(tian)貓(mao)相關(guan)負責人表示：“在扶持優(you)質品牌(pai)(pai)和原創商家的(de)戰略帶動(dong)下，同時得益于平臺史上力度最大的(de)消費者投(tou)資，天(tian)(tian)貓(mao)實現了四年(nian)(nian)以來雙11全周期(qi)最好的(de)一次增(zeng)(zeng)長（剔除退款后成交）。”

中(zhong)航證券指出，在(zai)穩增(zeng)長政策持續加碼(ma)、服(fu)(fu)務消(xiao)費(fei)與文(wen)旅免(mian)稅政策密集落(luo)地、入(ru)境(jing)游強勢復蘇的(de)背景(jing)下，消(xiao)費(fei)鏈條(tiao)已呈現多個結構性(xing)機會。一(yi)方面，服(fu)(fu)務消(xiao)費(fei)與線(xian)上消(xiao)費(fei)延續強韌增(zeng)長，政策驅(qu)動(dong)下文(wen)旅、教育等領域(yu)具備更高景(jing)氣彈性(xing)；另(ling)一(yi)方面，免(mian)稅渠道改革疊加入(ru)境(jing)便利化，有(you)望成為下階段消(xiao)費(fei)復蘇的(de)核心引(yin)擎。

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