中信(xin)建投指出(chu)，證券行(xing)業(ye)當前配(pei)置價(jia)值(zhi)提(ti)升的(de)核心(xin)邏(luo)輯在于(yu)政策(ce)、資(zi)金(jin)(jin)及(ji)自身轉型的(de)三方面(mian)支撐。政策(ce)端(duan)，“活躍(yue)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)”導(dao)向明(ming)確，注冊制深化(hua)、交易機制優(you)化(hua)、引入(ru)中長(chang)期(qi)資(zi)金(jin)(jin)等舉(ju)措持續落地，直接拓寬了券商(shang)(shang)投行(xing)、經紀(ji)、資(zi)管等業(ye)務空(kong)間。資(zi)金(jin)(jin)端(duan)，市(shi)(shi)場(chang)信(xin)心(xin)修復帶動成交回暖與兩融回升，疊(die)加(jia)養老(lao)金(jin)(jin)、保(bao)險等增量資(zi)金(jin)(jin)入(ru)市(shi)(shi)可期(qi)，為券商(shang)(shang)業(ye)績提(ti)供彈性(xing)基礎。自身轉型方面(mian)，行(xing)業(ye)正著力發展(zhan)高(gao)附加(jia)值(zhi)業(ye)務，尤其(qi)是財富管理和機構業(ye)務，優(you)化(hua)收入(ru)結構并增強盈(ying)(ying)利(li)穩(wen)定(ding)性(xing)。券商(shang)(shang)不僅受益于(yu)市(shi)(shi)場(chang)回暖的(de)Beta彈性(xing)，更(geng)因成功轉型而具(ju)備獨特的(de)Alpha增長(chang)潛(qian)力（盈(ying)(ying)利(li)質量提(ti)升）。政策(ce)預期(qi)、資(zi)金(jin)(jin)改善與內生(sheng)動力共同作用，使得券商(shang)(shang)板塊的(de)盈(ying)(ying)利(li)前景(jing)確定(ding)性(xing)提(ti)升，當前具(ju)備較高(gao)的(de)配(pei)置吸引力。

證券(quan)(quan)ETF（512880）跟蹤的是證券(quan)(quan)公(gong)司(si)指數（399975），該指數從A股市(shi)場上市(shi)的證券(quan)(quan)公(gong)司(si)中(zhong)選取具有行業(ye)(ye)代(dai)表(biao)性的成分(fen)股，覆蓋金融服務領域的經紀(ji)、投行、資產管(guan)理等業(ye)(ye)務板塊，以(yi)綜合反映證券(quan)(quan)行業(ye)(ye)的整體市(shi)場表(biao)現。作為衡量證券(quan)(quan)業(ye)(ye)走勢(shi)的核心指標(biao)，其成分(fen)股結(jie)構充分(fen)體現了該細分(fen)領域的市(shi)場特征。

注：如提及個股僅供參(can)考，不(bu)(bu)代(dai)表(biao)投資(zi)建議(yi)。指數/基(ji)金(jin)(jin)短期漲跌幅及歷(li)史表(biao)現僅供分析參(can)考，不(bu)(bu)預(yu)示未來表(biao)現。市(shi)場觀點隨(sui)市(shi)場環(huan)境變化而變動，不(bu)(bu)構成(cheng)任(ren)何(he)(he)投資(zi)建議(yi)或承(cheng)諾。文中(zhong)提及指數僅供參(can)考，不(bu)(bu)構成(cheng)任(ren)何(he)(he)投資(zi)建議(yi)，也不(bu)(bu)構成(cheng)對基(ji)金(jin)(jin)業(ye)績的預(yu)測和保證(zheng)。如需(xu)購買(mai)相關基(ji)金(jin)(jin)產品，請選擇與(yu)風險等(deng)級相匹配(pei)的產品。基(ji)金(jin)(jin)有風險，投資(zi)需(xu)謹慎(shen)。