11月17日，A股市場午(wu)后(hou)繼(ji)續下探，超(chao)(chao)3000家個股下跌。AI、數(shu)據安(an)全方(fang)向(xiang)逆(ni)市反彈，截至14點08分，東方(fang)國信、藍(lan)色光標(biao)漲超(chao)(chao)10%，易點天下、軟通動力漲超(chao)(chao)5%。創業板人工智能ETF華夏（159381）漲1.17%，云計算50ETF（516630）漲超1%。

消息面上，11月17日，阿里巴巴正式宣布“千問”項目，全力進軍AI to C市場。千問APP公測版上線，基于全球性能第一的開源模型Qwen3，憑借免費及與各類生活場景生態的結合，與ChatGPT展開全面競爭。

國泰(tai)海通證券表示，“千問”App或可通過(guo)整合(he)淘(tao)寶(bao)等平臺推出Agent功能，有(you)望(wang)顯著提高用(yong)(yong)(yong)戶使用(yong)(yong)(yong)體驗(yan)，加(jia)速AI滲透率及使用(yong)(yong)(yong)頻(pin)次增長，并加(jia)快(kuai)用(yong)(yong)(yong)戶Agent功能使用(yong)(yong)(yong)習(xi)慣培養；若“千問”App Agent性能出色，用(yong)(yong)(yong)戶形成高使用(yong)(yong)(yong)黏性，阿里或可通過(guo)訂(ding)閱方式向用(yong)(yong)(yong)戶收費，并可作(zuo)為流(liu)量入口，與(yu)其(qi)他應(ying)用(yong)(yong)(yong)廠商共享流(liu)量受益，加(jia)快(kuai)大(da)模(mo)型廠商盈利(li)閉(bi)環，有(you)望(wang)實現算力投入、大(da)模(mo)型能力增長、AI應(ying)用(yong)(yong)(yong)盈利(li)的良(liang)性循環。

國海(hai)證券認為，此次阿(a)里AI應用(yong)布局(ju)向C端市場的(de)(de)傾斜意味著未來(lai)一(yi)到兩年內，千問APP有(you)望(wang)被打造成新的(de)(de)高(gao)頻超級入口，并(bing)與(yu)阿(a)里電商、文娛、本地生活深度協同。考慮到阿(a)里積(ji)累(lei)的(de)(de)深厚用(yong)戶基本盤與(yu)大規模(mo)AI基建(jian)規劃，我(wo)們認為相關AI應用(yong)及算力(li)產業鏈將持續(xu)受益。

相關ETF：

創(chuang)(chuang)業板人工智(zhi)能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuang)(chuang)業板人工智(zhi)能指數（970070.CNI），精準布局創(chuang)(chuang)業板人工智(zhi)能主業公司。光模塊CPO權重占比超54%，同時(shi)覆蓋國(guo)產(chan)軟(ruan)件+AI應(ying)用企業，具備較高(gao)彈性。其中(zhong)前(qian)三大權重股(gu)為中(zhong)際旭創(chuang)(chuang)（24.78%）、新(xin)易盛(sheng)（19.40%）、天孚通信（5.11%）。場(chang)內綜合費(fei)率僅0.20%，位(wei)居同類最低。場(chang)外聯接（A類：025505；C類：025506）。

云計算50ETF（516630）跟蹤云計算指數（930851）。該指數的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數據中心、AI服務器、液冷等熱門算力概念。云計算50ETF（516630）為跟蹤該指數合計費率最低的ETF。場外(wai)聯接（A類(lei)：019868；C類(lei)：019869）。