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7月6日，A股豬肉板塊幾(ji)乎又是全線飄紅！

Wind數據顯示(shi)，截至7月(yue)7日收盤，豬肉(rou)板塊中的(de)巨星農牧（SH603477，股價(jia)(jia)30.85元，市值156.13億元）在7月(yue)前5個交易日的(de)股價(jia)(jia)漲幅已接近(jin)(jin)30%，2022年(nian)內(nei)上漲了(le)99.42%，接近(jin)(jin)翻(fan)倍。

進入(ru)7月以來(lai)，“二師兄”又一次(ci)站上(shang)風口。有趣的是(shi)，自2021年下(xia)半年以來(lai)，豬周期(qi)拐點話題持續火熱。盡管機構分歧不(bu)斷，部(bu)分相關上(shang)市公司的股價卻(que)開(kai)啟了(le)上(shang)升通道。

招商證券策(ce)略(lve)研(yan)究團隊認為，盡管(guan)當前(qian)生豬(zhu)產能(neng)去化較為緩(huan)慢，但是各項(xiang)指標都顯(xian)示板塊景氣度邊際改善。價格方(fang)面(mian)，在(zai)接近1年(nian)(nian)的時間下(xia)降(jiang)后，當前(qian)豬(zhu)肉價格底部基本確認，并逐步走入上升通道(dao)；利潤(run)方(fang)面(mian)，外購(gou)仔豬(zhu)養(yang)(yang)殖、生豬(zhu)自繁(fan)自養(yang)(yang)利潤(run)率由負(fu)轉正，環比(bi)(bi)上月同期增(zeng)加明(ming)顯(xian)；產能(neng)方(fang)面(mian)，能(neng)繁(fan)母(mu)豬(zhu)產能(neng)持(chi)續去化；成本方(fang)面(mian)，俄烏沖突導致相關糧價處(chu)于近兩年(nian)(nian)高位，豬(zhu)糧比(bi)(bi)價走勢上總體保持(chi)穩定，且(qie)有(you)同比(bi)(bi)上升，隨著(zhu)國(guo)際關系(xi)緩(huan)和以及供(gong)應鏈逐步修(xiu)復，豬(zhu)糧價格有(you)望向下(xia)調整，為生豬(zhu)養(yang)(yang)殖利潤(run)修(xiu)復提供(gong)必要(yao)空間。

數據(ju)來(lai)源：記者(zhe)整(zheng)理 視覺中國圖 楊靖(jing)制圖

多只豬肉股年內漲超40%

Wind數據顯示，自(zi)2022年初至7月(yue)7日，33只豬肉概念股中，有18家上市公司股價上漲(zhang)。除巨星(xing)農(nong)牧漲(zhang)近100%外(wai)，傲(ao)農(nong)生物、新五豐、唐人(ren)神等個股的漲(zhang)幅(fu)年內同(tong)期分別為85.43%、45.8%和(he)36.94%。此外(wai)，正虹科技、天邦(bang)食品、溫氏股份等個股的同(tong)期漲(zhang)幅(fu)也都超(chao)過了(le)20%。

《每(mei)日經濟新聞》記者發現，與此同時，受(shou)益的還有押寶豬肉股的基(ji)(ji)金(jin)。在2022年一(yi)季度混合型基(ji)(ji)金(jin)前十名(ming)排行榜上，萬家基(ji)(ji)金(jin)黃海和財通基(ji)(ji)金(jin)金(jin)梓才兩位基(ji)(ji)金(jin)經理管理的產(chan)品(pin)呈現霸榜的趨勢(shi)，前者瞧上了煤炭，而后者則是看好豬肉。

2021年三季度，財(cai)通基(ji)(ji)金(jin)總經理(li)(li)助理(li)(li)、基(ji)(ji)金(jin)投資(zi)部總監(jian)金(jin)梓才(cai)就選擇把(ba)大(da)部分的倉(cang)位(wei)從周期切換到(dao)了農業(ye)。其管理(li)(li)的財(cai)通多策略福鑫基(ji)(ji)金(jin)公布的年底前十(shi)大(da)重倉(cang)股中，6只個(ge)股調換至豬(zhu)肉(rou)板塊，農、林、牧、漁業(ye)占基(ji)(ji)金(jin)資(zi)產凈值的比例達到(dao)24.85%。2022年一(yi)季度末，這個(ge)板塊也增至31.43%。

金(jin)梓才曾表示(shi)，作出這(zhe)(zhe)樣的(de)調整是因為2021年(nian)八(ba)九月(yue)份(fen)的(de)時(shi)候，看(kan)到豬價(jia)跌得(de)特(te)別慘，對(dui)于周期股來(lai)說，最重要(yao)的(de)一個情況就是價(jia)格跌得(de)慘，這(zhe)(zhe)對(dui)投資來(lai)說是好(hao)事。因為它的(de)行業周期快觸底了。與此(ci)同時(shi)，隨著對(dui)產(chan)業的(de)把(ba)握程度越來(lai)越高(gao)，確定性也隨之越來(lai)越高(gao)。

2022年(nian)6月以來，生豬價(jia)格“漲(zhang)”聲不斷，且生豬期貨(huo)主力(li)合約(yue)創(chuang)1年(nian)多來新(xin)高。養殖(zhi)企業公布的數據顯(xian)示，生豬價(jia)格也呈現價(jia)量齊升的趨勢。

分析師建議忽略短期博弈

東方(fang)證券(quan)農業(ye)首席分析師張斌梅表示，從整(zheng)體上(shang)看，豬周期在優秀(xiu)的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)和標的(de)(de)(de)(de)前提(ti)下(xia)，它(ta)可(ke)以完(wan)整(zheng)地走(zou)完(wan)3個階段。雖(sui)然中間(jian)波動(dong)(dong)很(hen)大，但同(tong)樣每一次波動(dong)(dong)和調整(zheng)對于未(wei)來有空間(jian)，或者相對被低估的(de)(de)(de)(de)下(xia)個階段來說(shuo)，其(qi)實(shi)可(ke)以再去參與(yu)(yu)。建議(yi)大家不要過多關注短期博(bo)弈，因為博(bo)弈是博(bo)弈不完(wan)的(de)(de)(de)(de)，價格每天都在變動(dong)(dong)，季節(jie)性的(de)(de)(de)(de)漲跌，各種(zhong)各樣的(de)(de)(de)(de)事情波動(dong)(dong)挺大，生(sheng)豬養殖板塊是強周期的(de)(de)(de)(de)行業(ye)，它(ta)有不同(tong)階段的(de)(de)(de)(de)邏輯切換。所以對大家來說(shuo)，一定程度(du)上(shang)調整(zheng)自己的(de)(de)(de)(de)參與(yu)(yu)倉位，是比(bi)較好的(de)(de)(de)(de)選擇。

據《每(mei)日經濟新聞》記者觀察，財通新視(shi)野基金經理沈(shen)犁在2021年看好并提前(qian)布局后，2022年依然堅定看好豬(zhu)肉板塊的未來。

沈犁認(ren)為(wei)，豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)周(zhou)(zhou)而復始，本(ben)質是(shi)養(yang)(yang)殖門(men)檻低和產(chan)(chan)品(pin)同(tong)質化，盈(ying)利和供給的周(zhou)(zhou)而復始波動所致。從2021年二季度(du)開始，豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)開始大幅下跌(die)，導致養(yang)(yang)殖戶(hu)被動去產(chan)(chan)能，產(chan)(chan)能下降至供需平(ping)衡點下方后，價(jia)格(ge)啟動反轉。2022年二季度(du)，新的豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)上(shang)漲周(zhou)(zhou)期(qi)開啟，預(yu)計未來(lai)一年都是(shi)上(shang)行周(zhou)(zhou)期(qi)。市場對豬(zhu)(zhu)(zhu)周(zhou)(zhou)期(qi)目前(qian)有明顯(xian)分歧，導致相(xiang)關公司股(gu)價(jia)還處于低位，預(yu)期(qi)差和空間都很大。另外，養(yang)(yang)殖工業化提升是(shi)大趨勢，本(ben)輪豬(zhu)(zhu)(zhu)周(zhou)(zhou)期(qi)會有更(geng)多集團化養(yang)(yang)殖公司從小做大，成長屬(shu)性也(ye)很明顯(xian)，屬(shu)于成長股(gu)+周(zhou)(zhou)期(qi)上(shang)行的共(gong)振。

沈犁進(jin)一步表示，隨著豬價回升，未(wei)來1~2年會看到上(shang)游動保(bao)產(chan)品的需求回升和盈利回升，其中不乏擴產(chan)積極或有(you)新增大品種的公司(si)，會有(you)景氣上(shang)行+成長兌現的雙擊。

封面圖片(pian)來源：視覺中國