每經記者｜李玉雯    每經編輯｜陳星    

安永12月15日發(fa)布的《中(zhong)國內地和香港首次公開募(mu)股（IPO）市(shi)場調研》報告顯(xian)(xian)示，2022年全(quan)球(qiu)IPO活動明顯(xian)(xian)放緩(huan)，至今共(gong)有1333家企業在(zai)全(quan)球(qiu)上市(shi)，籌(chou)資1795億美(mei)元。

與去(qu)年(nian)同期相比，IPO數(shu)量和籌資(zi)額分別(bie)下降45%和61%。A股和港(gang)股仍是全(quan)球IPO活動(dong)的重要地區，IPO數(shu)量和籌資(zi)額分別(bie)占全(quan)球的37%和56%。A股市場一枝獨(du)秀(xiu)，全(quan)球IPO數(shu)量和籌資(zi)額前兩位均為上海證(zheng)券(quan)交易所(suo)和深圳證(zheng)券(quan)交易所(suo)。

談及A股(gu)IPO市場的(de)吸引力，安永審計(ji)服務合伙人(ren)費(fei)凡對《每(mei)日經(jing)濟新聞》記(ji)者表(biao)示(shi)：“從我們(men)對市場的(de)觀察來(lai)(lai)看(kan)，主要驅動因素一個是估(gu)值，另一個是A股(gu)市場審批制度越(yue)來(lai)(lai)越(yue)規范(fan)化、效率越(yue)來(lai)(lai)越(yue)高。原先(xian)很多企業(ye)選擇(ze)去海外(wai)上(shang)市，估(gu)值可(ke)能比(bi)A股(gu)低一點，但是流程時間(jian)表(biao)比(bi)較有保(bao)障。我們(men)看(kan)到，隨著審核(he)制度不斷完善和改進，現(xian)在登陸(lu)A股(gu)的(de)各項程序(xu)時間(jian)表(biao)基(ji)本比(bi)較明確(que)，A股(gu)在這方面(mian)的(de)優勢慢(man)慢(man)地體(ti)現(xian)出來(lai)(lai)。”

A股籌資額連續兩年創歷史高位

安永報告顯示，2022年(nian)(nian)A股市場(chang)預計(ji)共416家公司首(shou)發(fa)上市，籌資(zi)(zi)5849億人民幣(bi)，IPO數量同(tong)(tong)比下降15%，但籌資(zi)(zi)額同(tong)(tong)比增長9%，籌資(zi)(zi)額連續兩年(nian)(nian)創年(nian)(nian)度歷史紀錄。 

2022年疫情及當前經濟(ji)環(huan)境下(xia)，IPO審核速度(du)加快，為優(you)質(zhi)企業(ye)提供資金(jin)以(yi)支持其持續發展；大型(xing)IPO的A股回歸也推高(gao)了籌資額；另(ling)一方面(mian)，在(zai)通道中(zhong)的準IPO企業(ye)數(shu)量眾(zhong)多(duo)，足以(yi)支持IPO活動。

2022年(nian)，十(shi)(shi)大(da)(da)(da)(da)A股IPO共籌(chou)資(zi)1466億(yi)人民幣(bi)，占(zhan)(zhan)全年(nian)籌(chou)資(zi)總額的25%，同比增加5%。前(qian)十(shi)(shi)大(da)(da)(da)(da)IPO中有7家來自科創板(ban)，籌(chou)資(zi)額占(zhan)(zhan)前(qian)十(shi)(shi)大(da)(da)(da)(da)的39%。兩家回歸A股的IPO位(wei)列前(qian)兩名，籌(chou)資(zi)額占(zhan)(zhan)前(qian)十(shi)(shi)大(da)(da)(da)(da)的57%。

安永審計服務合伙人湯哲(zhe)輝對《每日(ri)經濟新聞》記者表示，國內企(qi)業(ye)享受了(le)注冊(ce)制改(gai)革的(de)紅利，這(zhe)兩(liang)年(nian)一些(xie)企(qi)業(ye)選擇回歸A股(gu)。注冊(ce)制改(gai)革使得發(fa)行(xing)上市(shi)更可預期，發(fa)行(xing)上市(shi)條件的(de)制度化讓(rang)企(qi)業(ye)看到(dao)在A股(gu)上市(shi)的(de)確定性。特(te)別(bie)是(shi)創新型科技(ji)類企(qi)業(ye)看到(dao)了(le)在A股(gu)上市(shi)后，整體(ti)估值不錯，能融到(dao)資(zi)，有(you)利于(yu)企(qi)業(ye)自身(shen)的(de)發(fa)展，所以就出現了(le)這(zhe)兩(liang)年(nian)A股(gu)上市(shi)包括融資(zi)額都(dou)突破(po)歷史紀錄的(de)現象(xiang)。

另據安(an)永(yong)報(bao)告，2022年港股市場預計共有(you)(you)76家(jia)公(gong)司首發上市，籌(chou)資(zi)(zi)額(e)(e)1076億港元。與去年相比，IPO數量(liang)和(he)籌(chou)資(zi)(zi)額(e)(e)分別下(xia)降(jiang)21%和(he)68%。下(xia)半年IPO活動有(you)(you)所(suo)回暖，IPO數量(liang)和(he)籌(chou)資(zi)(zi)額(e)(e)分別占全年的74%和(he)84%。共有(you)(you)9家(jia)中概股回歸港股市場，其(qi)中有(you)(you)4家(jia)以介紹(shao)方式上市，并未(wei)進行融資(zi)(zi)。 

安永審(shen)計服務合伙人劉(liu)國華表示(shi)，雖然疫情(qing)對(dui)內(nei)地企(qi)業赴港(gang)上市造(zao)成(cheng)短期負面影響，IPO數量占比略(lve)有下(xia)降，但從數量和籌資(zi)額(e)占比看，內(nei)地企(qi)業仍主導香港(gang)IPO市場。

“在過去(qu)大部(bu)分情況下，企業(ye)把A股上市(shi)作為(wei)首選，先A再(zai)H。但(dan)是最近一個多月(yue)里，我(wo)們看到去(qu)港股上市(shi)的勢(shi)頭在恢復，不少(shao)企業(ye)開始(shi)積(ji)極地和(he)我(wo)們專業(ye)機構探討在港股上市(shi)。”費(fei)凡(fan)對《每日經濟新聞》記者說。

北交所有望迎來一輪IPO熱潮 

安永報告顯示(shi)，今(jin)年(nian)科創(chuang)板全年(nian)籌資(zi)額超過(guo)主板，占(zhan)(zhan)比超過(guo)40%，名列(lie)籌資(zi)額首位；創(chuang)業板列(lie)IPO數量第一。專(zhuan)精(jing)特(te)新企業占(zhan)(zhan)上(shang)市(shi)新股(gu)總數比例上(shang)升，占(zhan)(zhan)比為歷年(nian)最(zui)高。在上(shang)市(shi)新股(gu)中(zhong)，專(zhuan)精(jing)特(te)新企業超過(guo)百家；其(qi)中(zhong)科創(chuang)板上(shang)市(shi)的(de)專(zhuan)精(jing)特(te)新企業最(zui)多，占(zhan)(zhan)當(dang)年(nian)全部(bu)專(zhuan)精(jing)特(te)新新股(gu)的(de)38%。

“IPO行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)結構(gou)發(fa)生(sheng)變化，科技、傳(chuan)媒和(he)通信(xin)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)IPO占比(bi)逐年增加。由于(yu)發(fa)展‘硬科技’企業(ye)(ye)(ye)(ye)已成國家重(zhong)大戰略，疊加科創(chuang)(chuang)板、北交所服(fu)務創(chuang)(chuang)新(xin)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的定位(wei)，近(jin)年來，科技、傳(chuan)媒和(he)通信(xin)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)以(yi)及(ji)生(sheng)物科技與健康行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)占比(bi)基本呈現上(shang)升趨勢，擁有核(he)心技術的工業(ye)(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)(ye)亦名(ming)列前茅，而金融行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)籌(chou)資王的寶(bao)座再次被以(yi)上(shang)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)超越。”費凡說。

費凡認(ren)為，國家(jia)支(zhi)持(chi)的高(gao)科技、先進制造業等符(fu)合國家(jia)戰(zhan)略行業的IPO審(shen)批速度仍將(jiang)保持(chi)高(gao)速，且A股(gu)或(huo)(huo)迎來估(gu)值修復，安永預計2023年(nian)A股(gu)IPO保持(chi)常態(tai)化(hua)高(gao)位(wei)發行。此外(wai)，先進制造業或(huo)(huo)將(jiang)成(cheng)為2023年(nian)中國經濟亮點之一(yi)，高(gao)科技投資增(zeng)速有望保持(chi)在高(gao)位(wei)；隨著專精特新企業成(cheng)為上市新的驅動因素(su)，北交所有望迎來一(yi)輪(lun)IPO熱(re)潮。

港(gang)(gang)股(gu)市場方(fang)面，為(wei)提升香港(gang)(gang)金融服務競爭力，港(gang)(gang)交所在今年10月刊發《有關特(te)專(zhuan)科技公司(si)(si)上(shang)市制(zhi)度(du)的咨詢文件》，建議設置(zhi)新渠道以吸引(yin)更多(duo)特(te)專(zhuan)科技公司(si)(si)赴港(gang)(gang)上(shang)市，并(bing)征詢公眾意見。

劉國華表示，盡管全球(qiu)經濟不確(que)定性(xing)風險加(jia)大，海外股(gu)市(shi)波蕩(dang)可能給港股(gu)市(shi)場帶來沖擊，加(jia)上(shang)地緣政(zheng)治環境不確(que)定性(xing)的(de)挑戰等(deng)因素會影響港股(gu)市(shi)場，但在通道(dao)中的(de)準IPO企業數量(liang)維持高位，企業在港股(gu)市(shi)場發行和上(shang)市(shi)的(de)意愿依(yi)舊強烈。此(ci)外，美聯儲的(de)加(jia)息速度和幅(fu)度或有調整(zheng)，緊縮政(zheng)策也(ye)可能轉向(xiang)。內地房地產政(zheng)策有望(wang)正面(mian)調整(zheng)，香港聯交所擬調整(zheng)上(shang)市(shi)規則(ze)以方便“硬(ying)科(ke)技”企業上(shang)市(shi)，吸引特(te)專科(ke)技公司赴港上(shang)市(shi)。港股(gu)估(gu)值(zhi)整(zheng)體(ti)處于低位，價值(zhi)恢復的(de)預期加(jia)大。這些都會利(li)好(hao)來年(nian)的(de)IPO活(huo)動。

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