每經記(ji)者(zhe)｜董天意    每經實習記(ji)者(zhe)｜李文(wen)朋    每經編輯｜孫磊

6月(yue)5日，寧(ning)德時(shi)(shi)代股(gu)價出現了大(da)幅下跌，早盤一度急挫超(chao)5%。當日收盤，寧(ning)德時(shi)(shi)代股(gu)價跌幅達(da)3.78%。截(jie)至6月(yue)6日收盤，寧(ning)德時(shi)(shi)代股(gu)價再(zai)度下跌0.24%。

寧德時代股價下(xia)跌，或(huo)與特(te)斯(si)拉(la)公布的一則補貼(tie)有關。據美(mei)國科技(ji)媒體The Verge 6月(yue)3日消息，特(te)斯(si)拉(la)美(mei)國官(guan)網顯示，每輛新(xin)的Model 3在(zai)美(mei)國都有資格獲得(de)(de)7500美(mei)元(yuan)的稅收減(jian)免。特(te)斯(si)拉(la)稱，此前只有Performance版本(ben)有資格獲得(de)(de)7500美(mei)元(yuan)的稅收抵(di)免，而Model 3 RWD和LongRange版本(ben)僅(jin)能獲得(de)(de)3750美(mei)元(yuan)的稅收抵(di)免。

有觀(guan)點稱(cheng)，特斯拉Model 3車型獲得了全額補貼，就意味著其“電池組件”和“關鍵原(yuan)材料”均符(fu)合了美國《2022年通(tong)脹(zhang)削減法(fa)案（IRA）》（以下簡稱(cheng)IRA法(fa)案）生產規定，進而(er)認定為特斯拉Model 3在北美市場將不再使用寧德時(shi)代的磷酸鐵鋰電池。

對此(ci)，《每日經濟新聞》記者向寧德時代方面(mian)求證，得到的回復為(wei)：“消息并不(bu)屬實(shi)，公(gong)司與(yu)客戶戰略合作關系沒(mei)有發生變化(hua)，會持(chi)續深化(hua)和提升。”

Model 3在北美市場升級為全額補貼

據了解，特(te)斯拉(la)Model 3在(zai)北美(mei)獲取的(de)補貼(tie)，來自(zi)2022年(nian)8月16日(ri)頒布(bu)的(de)IRA法(fa)案(an)。2023年(nian)4月17日(ri)，美(mei)國發布(bu)IRA法(fa)案(an)細則，公布(bu)獲得補貼(tie)的(de)電動(dong)汽車(che)名(ming)單，共計22款車(che)型，涵(han)蓋特(te)斯拉(la)、通用(yong)、福特(te)、Stellantis等(deng)品牌，稅收抵免的(de)額度在(zai)3750~7500美(mei)元不等(deng)。

IRA法案是(shi)美(mei)國在(zai)經(jing)歷“通貨膨(peng)脹”及“制(zhi)造業(ye)外流”的情(qing)況下制(zhi)定的，主要(yao)是(shi)通過增加對大(da)企業(ye)征稅等措施來遏制(zhi)通脹。同時(shi)該(gai)法案也推出(chu)(chu)了(le)清潔能(neng)源解決方(fang)案，提出(chu)(chu)價值量(liang)比較大(da)的環節(jie)必(bi)須在(zai)北美(mei)生(sheng)產等要(yao)求，為實現鋰電產業(ye)回(hui)流美(mei)國本土，也推出(chu)(chu)了(le)相(xiang)應的稅收制(zhi)度(du)進行調控。

具(ju)體方面，規定相關車(che)型只要搭載符合(he)生產要求的(de)“電池(chi)材料”與“電池(chi)組件(jian)”，每輛車(che)就(jiu)能(neng)獲得兩項各3750美元，共計7500美元的(de)補(bu)貼(tie)。

圖片來源：每日經濟新聞 鄭得銳 攝（資料圖）

第(di)一項補貼(tie)是關(guan)于電(dian)池(chi)材料的(de)，補貼(tie)金額(e)為3750美元。獲取條(tiao)件是，電(dian)池(chi)材料中要(yao)有(you)一定(ding)比(bi)例(li)的(de)“關(guan)鍵礦物質(zhi)”原材料在與(yu)北美有(you)自(zi)由(you)(you)貿易協定(ding)的(de)國家進行(xing)提取與(yu)加工，或(huo)者(zhe)在北美進行(xing)回(hui)收循環，要(yao)求2024年前(qian)的(de)比(bi)例(li)達到(dao)40%。此外，自(zi)2025年開始，也要(yao)求不得(de)包含任(ren)何“由(you)(you)外國實體”提取、加工或(huo)回(hui)收的(de)關(guan)鍵礦物質(zhi)等。

事實上，我國(guo)(guo)鋰礦資(zi)(zi)(zi)源主(zhu)要依賴于進口(kou)，大部分國(guo)(guo)內(nei)的動(dong)力電池材料，在(zai)這方面受到的限(xian)制(zhi)并不大。此(ci)前(qian)搭載寧德時代磷(lin)酸(suan)鐵鋰電池的Model 3在(zai)北(bei)美(mei)依然(ran)獲得(de)了3750美(mei)元的稅收(shou)補(bu)貼。前(qian)中銀(yin)國(guo)(guo)際投資(zi)(zi)(zi)顧問兼(jian)證(zheng)劵分析(xi)師熊天恩向記(ji)者表示(shi)：“一直以(yi)來，國(guo)(guo)內(nei)電池企業在(zai)出口(kou)方面也可以(yi)通過投資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)外鋰礦及工廠來‘化解’相應的政策限(xian)制(zhi)等。”

此次(ci)引起市場(chang)擔憂的屬于第二項(xiang)補貼，叫“電(dian)池(chi)(chi)組件”補貼，金額為3750美元。其獲(huo)取條(tiao)件相較(jiao)于電(dian)池(chi)(chi)材料更(geng)加嚴格，要求電(dian)池(chi)(chi)組件的價值(zhi)(zhi)量需要有一定(ding)比例在北(bei)美制造(zao)或(huo)組裝。比如，其要求在2024年(nian)前要達到50%的價值(zhi)(zhi)量，在2024年(nian)及以(yi)后將不(bu)得包含“由(you)外國實(shi)體”制造(zao)的電(dian)池(chi)(chi)組件等。

由于特斯拉(la)Model 3獲(huo)得了第二(er)項補貼，整體(ti)補貼數額(e)也提升(sheng)至7500美元。從(cong)(cong)補貼政策層(ceng)面分(fen)析(xi)，這(zhe)或意味著(zhu)，Model 3車型采用的(de)動(dong)力電(dian)池(chi)從(cong)(cong)直接進口國外(wai)電(dian)池(chi)轉變成了在北(bei)美本(ben)地生產，否(fou)則很難實現50%的(de)價值增(zeng)量。

盡管(guan)Model 3的電(dian)池或(huo)在北美本(ben)地生產，但這(zhe)并(bing)不意味著寧德時代(dai)將直接退出了特斯拉在北美的市(shi)場。“目前這(zhe)個事(shi)情剛(gang)剛(gang)曝出，接下來可能還會(hui)有相(xiang)應的發酵，具體的合作情況(kuang)還很難(nan)評估。”熊天恩向記者表(biao)示。

也有觀點認(ren)為，IRA法(fa)案只是(shi)要(yao)求電池(chi)組(zu)件在北美制造(zao)的(de)價值量要(yao)超過(guo)50%，國內企業也可(ke)以通過(guo)將相關(guan)的(de)電芯、電池(chi)模組(zu)等部件轉(zhuan)移(yi)至北美進行組(zu)裝生(sheng)產來實現50%以上的(de)價值增量，進而維持現有的(de)客戶。

中國動力電池企業提速布局海外業務

據德(de)國機械設備制造業(ye)(ye)協會（VDMA）統計，2019年至(zhi)2030年，新能源汽車(che)電(dian)(dian)驅、電(dian)(dian)力電(dian)(dian)子(zi)、汽車(che)電(dian)(dian)子(zi)、動(dong)力電(dian)(dian)池等核心部件全球市場(chang)規模將超(chao)(chao)過3萬億元人(ren)民(min)幣(bi)。興業(ye)(ye)證券分析認(ren)為(wei)，預計2023年全球動(dong)力電(dian)(dian)池需(xu)求為(wei)765.4GWh，到2025年全球動(dong)力電(dian)(dian)池需(xu)求將超(chao)(chao)1200GWh。在此背景下，對于以(yi)寧德(de)時代為(wei)代表(biao)的中(zhong)國電(dian)(dian)池企(qi)業(ye)(ye)，海外業(ye)(ye)務也顯得愈(yu)加重(zhong)要。

有分析稱，中(zhong)國(guo)(guo)電池(chi)企業(ye)出(chu)(chu)海的(de)三(san)大優(you)勢是材料科學、產品設計和(he)制造能力(li)，這三(san)大優(you)勢也被(bei)稱為中(zhong)國(guo)(guo)電池(chi)企業(ye)出(chu)(chu)海的(de)“三(san)把利器”，但美國(guo)(guo)許多產業(ye)的(de)發展在競爭中(zhong)受到了影(ying)響，美國(guo)(guo)為此(ci)也相繼出(chu)(chu)臺了各種限制性的(de)政策。

“新能源(yuan)汽車、光伏和CXO這三(san)個方向都是國(guo)內絕對優(you)勢(shi)產(chan)業，在全球有很(hen)強的(de)競爭力(li)，但是最近(jin)受(shou)到了國(guo)際關系的(de)影(ying)響，我(wo)國(guo)優(you)勢(shi)產(chan)品想要進入(ru)美國(guo)市場(chang)難度也大大提升。”熊天恩向記者(zhe)表(biao)示。

據(ju)了解(jie)，目前(qian)國(guo)內電(dian)池企業(ye)出海的主(zhu)要方式(shi)是(shi)“產品出口”“海外建(jian)(jian)廠”“技術輸出”以及(ji)“投資合作”等(deng)(deng)。但動(dong)力電(dian)池企業(ye)在美國(guo)的業(ye)務，正隨著(zhu)相關的政(zheng)(zheng)策趨(qu)緊而面臨越來越不利的政(zheng)(zheng)策和法規(gui)環境。例如在建(jian)(jian)廠之前(qian)，動(dong)力電(dian)池企業(ye)將面臨各個(ge)地(di)方嚴(yan)格(ge)的審批流程、限制條件等(deng)(deng)。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

熊天恩向記者表示(shi)：“寧德時(shi)(shi)代后續應該會放棄直(zhi)接在美國建(jian)廠的打算(suan)。未來可能主要是(shi)通過技(ji)(ji)術合作的方式(shi)，由福特等(deng)(deng)美國本土企業(ye)建(jian)設電池廠，寧德時(shi)(shi)代提供(gong)技(ji)(ji)術支(zhi)持(chi)，收取(qu)一定(ding)的技(ji)(ji)術服(fu)務費等(deng)(deng)。”

此外(wai)，我國電(dian)(dian)(dian)池(chi)企業在(zai)(zai)歐(ou)洲(zhou)市場的布局也在(zai)(zai)不斷(duan)加快。公開資料(liao)顯示，寧(ning)德時(shi)代在(zai)(zai)德國愛爾福特（Erfurt）的首座海外(wai)工廠(chang)，規劃產(chan)能(neng)14GWh，主要為寶馬配(pei)套，該工廠(chang)于去年12月(yue)實現了鋰(li)離子(zi)(zi)電(dian)(dian)(dian)池(chi)電(dian)(dian)(dian)芯(xin)量產(chan)。國軒高(gao)科全(quan)資子(zi)(zi)公司(si)合肥國軒今年2月(yue)與歐(ou)洲(zhou)電(dian)(dian)(dian)池(chi)制造商InoBat簽署諒(liang)解備(bei)忘錄，雙方將攜手在(zai)(zai)歐(ou)洲(zhou)合資建設(she)40GWh產(chan)能(neng)動力(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)工廠(chang)。

此外，遠(yuan)景動力在(zai)法國、英國、西班牙(ya)已經(jing)布(bu)(bu)局了三座零碳電(dian)池(chi)工(gong)廠(chang)(chang)，2030年遠(yuan)景動力在(zai)歐(ou)洲(zhou)的電(dian)池(chi)產能(neng)(neng)將超過80GWh；蜂巢能(neng)(neng)源2020年在(zai)德(de)國薩爾州(zhou)(zhou)建設(she)(she)了其首家(jia)(jia)歐(ou)洲(zhou)電(dian)池(chi)工(gong)廠(chang)(chang)，2022年9月宣布(bu)(bu)在(zai)德(de)國勃蘭登堡州(zhou)(zhou)建設(she)(she)其第二家(jia)(jia)海外工(gong)廠(chang)(chang)；億緯鋰(li)能(neng)(neng)在(zai)2022年也曾宣布(bu)(bu)與(yu)匈牙(ya)利德(de)布(bu)(bu)勒森市政(zheng)府控股子公(gong)(gong)司簽署意向書，擬購買45公(gong)(gong)頃(qing)土地用于建設(she)(she)圓柱電(dian)池(chi)生產工(gong)廠(chang)(chang)等。

值得(de)注意的(de)是，受技術及成本優(you)勢(shi)影響，我國電池企業(ye)在國外(wai)市場業(ye)務(wu)的(de)毛利率(lv)遠高于(yu)國內(nei)。數據顯(xian)示，寧德(de)時(shi)代、國軒高科2022年海外(wai)業(ye)務(wu)毛利率(lv)分(fen)(fen)別為(wei)20.54%、18.79%，較國內(nei)分(fen)(fen)別高出(chu)4.12個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)、2.31個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。

光大證券認為，我國新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)現已處(chu)于全(quan)球(qiu)領先地(di)位(wei)，在(zai)歐美出海(hai)需求提(ti)升(sheng)的背(bei)景(jing)下(xia)，中國新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)企(qi)業(ye)(ye)加(jia)速在(zai)國外(wai)(wai)進行產(chan)(chan)能(neng)(neng)建設，目前(qian)在(zai)歐洲、北美多(duo)地(di)已有(you)項目布(bu)局(ju)，未(wei)來有(you)希(xi)望看到中國新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)及產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)在(zai)海(hai)外(wai)(wai)銷售與生產(chan)(chan)等領域出現明(ming)顯提(ti)升(sheng)。